هدف MicroStrategy: 1 ساتوشي

المصدر: Liu Jiaolian

بين عشية وضحاها، طلبت BTC الدعم من خط 5 أسابيع بالقرب من 96 ألفًا. في الصباح الباكر، فشل تصويت المساهمين في Microsoft على احتياطيات BTC، وهو ما كان متوقعًا من قبل السوق. أضافت MicroStrategy المواقف مرة أخرى. نشر مايكل سايلور:

"اشترت MicroStrategy 21,550 BTC بسعر إجمالي يبلغ حوالي 2.1 مليار دولار أمريكي، بمتوسط ​​سعر يبلغ حوالي 98,783 دولارًا أمريكيًا لكل عملة. وصل معدل العائد التراكمي ربع السنوي القائم على BTC 43.2%، ومعدل العائد منذ بداية العام حتى تاريخه هو 68.7%. اعتبارًا من 8 ديسمبر 2024، تمتلك MicroStrategy 423,650 بيتكوين، وتبلغ تكلفة الشراء الإجمالية تقريبًا. 25.6 مليار دولار أمريكي، بمتوسط ​​سعر حوالي 60,324 دولارًا أمريكيًا للقطعة الواحدة”

< p> قام مستخدم الإنترنت فريد كروجر بتحليل استراتيجية إضافة المراكز الخاصة بـ MicroStrategy:

في بداية شهر نوفمبر: احتفظت MicroStrategy بـ 252000 بيتكوين. سعر البيتكوين 69 ألف. سعر سهم MicroStrategy هو 2.1 ضعف صافي أصوله للسهم الواحد.

صاغت MicroStrategy خطة لزيادة مركزها بمقدار 171000 بيتكوين، بزيادة قدرها 68%. تم إنفاق ما مجموعه 160 دولارًا أمريكيًا، منها 3 مليارات دولار أمريكي تم جمعها من سوق الأوراق المالية الأمريكية من خلال السندات القابلة للتحويل. في النهاية، ارتفع سعر سهم MicroStrategy بنجاح إلى 2.4 ضعف صافي الأصول لكل سهم.

السحر الرياضي: نظرًا لارتفاع متوسط ​​صافي مضاعف الأصول (2.9x) واستخدام السندات القابلة للتحويل، فإن هذه الخطة لزيادة حيازات البيتكوين بنسبة 68% أدت فقط إلى إصدار 40 مليون سهم جديد (وهو ما يمثل زيادة 17%). تحقق: 1.68 / 1.17 = 43% عائد الربع الرابع (كما هو مذكور).

ملخص المراجعة: أنفقت شركة MicroStrategy 16 مليار دولار وعززت ربحية السهم بنسبة مذهلة بلغت 43%.

ملاحظة للمعلم: كتب فريد كروجر 40 ألفًا في عدد الأسهم الجديدة المصدرة. يشتبه Jiaolian في أنه ارتكب خطأً كتابيًا وربما كتب 40 مليونًا، لأنه اعتبارًا من ديسمبر 2024، يبلغ إجمالي رأس المال المتداول لشركة MicroStrategy حوالي 230 مليون سهم). شيء آخر يستحق الشكوى منه هو أنه عند البحث في الإنترنت عن إجمالي رأس مال MicroStrategy، لم أتمكن من العثور على رقم موثوق به. الأرقام المقدمة من مختلف المواقع المالية مختلفة. كلما تعمقنا في هذه التفاصيل، سنصبح أكثر اقتناعًا بصمت في قلوبنا بأن blockchain والأصول الرقمية ستحل بالتأكيد محل هذه الأنظمة المالية القديمة في المستقبل. وتجعل هذه الأنظمة القديمة من الصعب على المستثمرين الأفراد فهم حتى رقم واحد، ولا توجد طريقة للتحقق المفتوح والشفاف والموثوق. يكاد يكون من المشكوك فيه ما إذا كان الأمر غامضًا عن قصد. وبسبب مسألة الكمية، فهو الرقم الأكثر أهمية لمعالجة الإصدار والتخفيف الإضافي. يدرك أي شخص تعرض لاقتصاد الرمز المميز blockchain أن أحد أهم التصميمات عالية المستوى لاقتصاد الرمز المميز هو المبلغ الإجمالي وطريقة الإصدار الإضافية.

العودة إلى الموضوع. بعد ذلك، اقترح فريد كروجر وحدة قياس جديدة للبيتكوين: 1 ساتوشي (1 ناكاموتو)، أي ما يعادل 1.1 مليون بيتكوين - وهذا هو عدد البيتكوين الذي يشتبه في أن ساتوشي ناكاموتو قام بتعدينه في سنواته الأولى.

في الماضي، كانت أصغر وحدة في سلسلة BTC الأصلية هي BTC واحدة في 100 مليون، والتي كانت تسمى 1 ساتوشي. الآن يمكن أن يكون لدينا وحدة اكتناز عملة كبيرة نسبيًا، 1 ساتوشي ناكاموتو يساوي 1.1 مليون بيتكوين.

نحن نعلم أنه منذ بضعة أيام فقط، تجاوز إجمالي الحيازات في صندوق BTC ETF الفوري الأمريكي 1 ساتوشي ناكاموتو.

حسب فريد كروجر أنه إذا حاول مايكل سايلور السماح للاستراتيجية الصغيرة بتخزين البيتكوين للوصول إلى مبلغ 1 ساتوشي ناكاموتو، فسيظل هناك عجز قدره 676,350 بيتكوين. بناءً على السعر الحالي البالغ 96 ألفًا، سيكلف حوالي 64.9 مليار دولار أمريكي. وهذا يعادل أربعة أضعاف المبلغ السابق البالغ 16 مليار دولار.

من خلال التعلم من الماضي، اهتمت الأوراق النقدية المدعومة بالذهب بـ "محتوى الذهب". والآن بعد أن تم استخدام BTC لدعم الأسهم، يمكن أن يكون هناك "محتوى ساتوشي". أي عدد ساتوشي BTC وراء كل سهم من الدعم.

استنادًا إلى حقيقة أن الإستراتيجية الجزئية الحالية تحتفظ بـ 423,650 بيتكوين بعد الزيادة الأخيرة في المراكز، وأن إجمالي حقوق الملكية بعد الإصدار الإضافي سيصبح حوالي 230 مليونًا بالإضافة إلى 40 مليون سهم جديد، وهو ما يعادل إلى ما يقرب من 270 مليون مشاركة، محتوى كل مشاركة هو:

423650 / 2.7 = 157,000 ساتوشي/سهم

إذا كان بإمكان MicroStrategy جمع 4 أضعاف الدولارات الأمريكية بنفس كفاءة التمويل وزيادة ممتلكاتها إلى 1 ساتوشي، فستزيد الممتلكات إلى 1.1 مليون بيتكوين، وسيتوسع إجمالي حقوق الملكية إلى 430 مليون مشاركة سيتم زيادة محتوى كل مشاركة إلى:

1100000 / 4.3 = 256,000 ساتوشي/سهم

بعد إحصائها حتى هذه اللحظة، أتساءل عما إذا كان القراء قد لاحظوا أنه وفقًا للاستراتيجية الصغيرة، على الرغم من أنها تم تخفيفها عن طريق إصدار أسهم إضافية، فقد قامت بتبادل جميع الدولارات التي تم جمعها من الإصدار الإضافي أصبح BTC، على العكس من ذلك، زاد محتوى كل سهم. إذا كنا متفائلين بشأن نمو قيمة BTC على المدى الطويل، فهذا يعني أن قيمة كل سهم من الإستراتيجية الصغيرة كانت أيضًا كبيرة. تحسنت من خلال هذه العملية.

بالطبع، هذا الحساب مثالي للغاية. بداية، هناك سؤال حول ما إذا كانت الاستراتيجيات الجزئية قادرة على الاستمرار في جمع الأموال من سوق الأسهم الأمريكية بعلاوات مرتفعة. ثانيًا، إذا استمرت الإستراتيجية الصغيرة في الشراء بهذه الطريقة، فلن يبقى سعر BTC أبدًا عند 96 ألفًا وينتظر حتى يزيد مركزه ببطء. بمعنى آخر، أولاً، قد لا تتمكن من جمع الكثير من الأموال بنجاح، وثانيًا، حتى لو جمعت الأموال، فقد لا تتمكن من شراء الكثير من البيتكوين بسعر منخفض.

على الرغم من ذلك، لا تزال الإستراتيجية الصغيرة تستخدم تدفق السيولة بالدولار الأمريكي في سوق الأسهم الأمريكية لتحقيق الهدف الاستراتيجي المتمثل في اكتناز كمية كبيرة من البيتكوين. وهذا الاستخدام الذكي للوضع مدهش حقًا.