"ارتفاع تدفقات رأس المال من الصين" - المحرك الرئيسي وراء الكواليس لارتفاع البيتكوين النيزكي؟

تفيد مدونة ZeroHedge المالية الشهيرة أنه مع الزيادة الحادة في تدفقات النقد الأجنبي من الصين في أكتوبر 2023، ارتفعت أسعار البيتكوين بأكثر من 100٪ خلال الأشهر الأربعة التالية. يسلط المقال الضوء على أن المحفز الرئيسي الأول لارتفاع البيتكوين غير المسبوق الذي بدأ في عام 2015 كان انخفاض قيمة العملة الصينية في أغسطس من ذلك العام.

يكتب ZeroHedge: "في أكتوبر 2023، عندما لاحظنا أن تدفقات النقد الأجنبي إلى الخارج في الصين قد وصلت للتو إلى مستوى مرتفع قدره 75 مليار دولار - وهو أكبر تدفق شهري للخارج منذ انخفاض قيمة العملة في عام 2015 - خلصنا إلى أن الفرق غير المواتي في أسعار الفائدة بين الصين والولايات المتحدة قد وهذا يعني استمرار تخفيض قيمة العملة وضغوط تدفق رأس المال إلى الخارج خلال الأشهر المقبلة.

وبعبارة أخرى، فإن أكبر تدفقات النقد الأجنبي إلى الخارج في الصين منذ سنوات كانت مجرد البداية. قريبًا، لن تشعر الأوضاع الجيوسياسية والبنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بالذعر الناتج عن هروب رؤوس الأموال فحسب، بل ستتدفق أيضًا مليارات الدولارات من المدخرات الصينية إلى مكان ما، وما هي العملات الرقمية التي يستخدمها الصينيون لغسل الأموال. تابع المقال.

"لقد كتبنا في 20 أكتوبر 2023، عندما كان تداول عملة البيتكوين أقل بقليل من 30 ألف دولار، وهو المستوى الذي كان عليه معظم عام 2023. وكما توقعنا بشكل صحيح حينها،" صرح زيرو هيدج.

ومع ارتفاع تدفق النقد الأجنبي من الصين، زادت قيمة البيتكوين بسرعة بأكثر من 100٪ في الأشهر الأربعة اللاحقة.

المصدر: زيرو هيدج

على الرغم من أن الحكمة التقليدية تشير إلى أن الارتفاع في أسعار العملات المشفرة كان يرجع في المقام الأول إلى موافقة الولايات المتحدة على 11 صندوق استثمار فوري للبيتكوين في يناير، يوضح ZeroHedge، "لقد فات الكثيرون تقرير رويترز لشهر يناير الذي أكد أطروحتنا لعام 2015، والتي ذكرت أن ما هو أبعد بكثير من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة المشاعر المتغيرة بسرعة، أو بصراحة أي تدفق إخباري يومي، كان الجدار الضخم لرأس المال الخامل في الصين دائمًا هو المحرك الأكبر لمسار البيتكوين، خاصة خلال فترات هروب العملات الأجنبية ورأس المال التي غالبًا ما تسبق شكلاً من أشكال ضوابط رأس المال. "

"لقد طرحنا كل هذا لأنه بعد ستة أشهر من توقعنا الصحيح لأول مرة أن الزيادة في تدفقات النقد الأجنبي الصينية ستؤدي إلى ارتفاع كبير في عملة البيتكوين، فقد حان الوقت للقيام بذلك مرة أخرى."

"ومع ذلك، قد لا يدرك المرء شيئًا إذا نظر فقط إلى بيانات احتياطيات النقد الأجنبي الرسمية التي نشرها بنك الشعب الصيني (PBoC)، والتي تشير حاليًا إلى أن الاحتياطيات تبلغ 3.246 تريليون دولار، بالقرب من أعلى مستوى في الماضي". أربع سنوات، وكما يظهر الرسم البياني أدناه، فإن التدفق النقدي الشهري مستقر للغاية.

ويشير المقال إلى أن «المسألة بالطبع، كما أوضحنا سابقًا، أن الاحتياطيات الرسمية التي أبلغت عنها الصين غير دقيقة للغاية مقارنة بالصورة الأكبر، وربما يكون ذلك عن عمد. إذا استخدمنا مؤشرنا المفضل لتدفقات العملات الأجنبية، والذي ينظر إلى المعاملات الفورية الداخلية، والصفقات الآجلة المدخلة والملغاة حديثًا، والبيانات الصادرة عن هيئة تنظيم الصرف الأجنبي حول تحركات اليوان عبر الحدود، فإن صافي التدفق الخارجي في مارس بلغ 39 مليار دولار، ارتفاعًا من 11 دولارًا. مليار دولار في فبراير، وهي أسرع وتيرة منذ سبتمبر 2023.

وتؤكد شركة ZeroHedge قائلة: "لقد لاحظنا على النحو الواجب الارتفاع الكبير في تدفقات النقد الأجنبي الصينية إلى الخارج منذ ستة أشهر".

ومع تسارع تدفقات العملات الأجنبية إلى الخارج مرة أخرى، ارتفع الدولار الأمريكي بشكل أكبر في مارس، وارتفع سعر الصرف الفوري للدولار الأمريكي/اليوان الصيني، كما كان متوقعًا خلال هروب رأس المال، ووصلت عملة البيتكوين إلى مستوى تاريخي جديد يزيد عن 70 ألف دولار.

ويزعم المقال أنه "في حين يظل صناع السياسة الصينيون حريصين على الحفاظ على استقرار سعر الصرف، فإن العوامل المعاكسة للدورة الاقتصادية في التثبيت اليومي لليوان لا تزال سلبية إلى حد كبير، وقد تقلصت سيولة اليوان في الخارج بشكل كبير في الأسابيع الأخيرة. ومع ذلك، فإن الواقع هو أنه مع حاجة الصين الماسة إلى تعزيز الصادرات، فإن أكبر منافس لها تجاريا، اليابان، دفعت الين إلى أدنى مستوى له منذ 30 عاما، وهي مسألة وقت فقط قبل أن ينتصر المدافعون عن تخفيض قيمة العملة، فقط كما فعلوا في عام 2015”.

"لا نحتاج إلى تذكير القراء بأن المحفز الرئيسي الأول لارتفاع عملة البيتكوين غير المسبوق منذ عام 2015 كان، كما خمنت، انخفاض قيمة العملة الصينية في أغسطس 2015". وأشار زيرو هيدج.

المصدر: زيرو هيدج

وفي الختام، يذكر المقال أنه إذا تضاعف سعر البيتكوين مرة أخرى خلال الأشهر الستة المقبلة، فلا تتفاجأ. لا علاقة لهذه الحركة بتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، أو عمليات التخفيض إلى النصف، أو بصراحة، أي شيء آخر يحدث في الولايات المتحدة. وبدلاً من ذلك، فهي مدفوعة بالكامل بحركات رأس المال الضخمة من الصين.