معركة التوسع: تحليل البيانات، تصنيف Ethereum L2

المؤلف: Stacy Muur المصدر: substack الترجمة: Shan Oppa, Golden Finance

منذ 2023 منذ مع بداية العام، استمرت حلول الطبقة الثانية الجديدة من الإيثريوم في الظهور، وتقوم L2Beat حاليًا بتتبع 74 بيانات L2 و30 بيانات L3. ومع ذلك، لم يحظ سوى عدد قليل من عمليات التجميع ذات الأغراض العامة باهتمام كبير، حيث اجتذبت كميات كبيرة من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) والمستخدمين.

هذه المجموعات هي محور بحثي الجديد.

محفز النمو

بالنسبة للعديد من Ethereum L2 (مثل ZKsync وStarknet بالنسبة إلى Blast)، كانت عمليات الإسقاط الجوي دائمًا هي الوسيلة الرئيسية لاكتساب المستخدمين.

اليوم سوف تكتشف مدى أدائها الحقيقي بعد الإنزال الجوي ومقارنتها بأمثلة أخرى: العملات المعدنية التي تم إطلاقها منذ فترة طويلة سلاسل مثل Arbitrum و التفاؤل، السلاسل التي حصلت على الرموز المميزة منذ اليوم الأول (مثل Scroll وLinea)، وغيرها من السلاسل التي لم تطلق رموزها بعد.

p>

يوجد حاليًا ثلاثة أنشطة إنزال جوي نشطة:

• التمرير:"تمرير الجلسات" و"تمرير لوحة الرسم"

• < strong> Linea:"Linea Park " و"LXP Last Rush "

• Mantle : حدث "التحول" لرمز الحوكمة القادم COOK، والذي سيتم استخدامه لـ mETH (LST) وcmETH (LRT)

ستؤدي حملات الإسقاط الجوي المستمرة إلى زيادة نشاط المستخدم، لذا يرجى ملاحظة أن البيانات الواردة من Scroll وLinea وMantle قد لا تكون موضوعية تمامًا. بعد هذه الأحداث، قد ينخفض ​​نشاط المستخدم.

مقارنة المؤشرات

سيحتوي هذا المنشور على الكثير من العناصر المرئية لأنها عبارة عن مقارنات Ethereum L2 وأفضل طريقة لشرح وضعها الحالي وتقدمها.

القيمة السوقية: القيمة السوقية المتداولة والقيمة السوقية المخففة بالكامل

حاليًا، تم تخفيف معظم لغات L2 بالكامل تبلغ التقييمات (FDV) مليارات الدولارات، لكن القيمة السوقية المتداولة أقل من مليار دولار، مما يشير إلى أن نسبة كبيرة من هذه الرموز لا تزال غير متداولة. Mantle هو الاستثناء حيث تم فتح 52% من إمداداته، مما يجعله L2 الوحيد الذي تبلغ قيمته السوقية المتداولة أكثر من مليار دولار.

p>

يعد معيار FDV العالي ومعيار التعويم المنخفض سببًا رئيسيًا لفشل العديد من عمليات الإنزال الجوي الأخيرة في تلبية توقعات المستخدم. يعد تقييم مدى كفاية التقييمات الحالية أمرًا صعبًا، ومن غير المؤكد ما إذا كان هناك الكثير من احتمالات الهبوط في المستقبل.

إجمالي قيمة القفل

من منظور TVL، بالإضافة إلىالتمريرLinea وMantle، التي تنفذ برامج حوافز، فقد شهدت جميع سلاسل الكتل صيفًا صعبًا. ومع ذلك، فإن برنامج Linea للإسقاط الجوي الذي استمر لمدة عام تقريبًا قد اجتذب اهتمامًا أقل من المجتمع مقارنة بالبرامج المعلن عنها حديثًا مثل Scroll.

ZKsync وBlast هما الأكثر تأثرًا لأن هاتين السلسلتين أصدرتا رموزهما الخاصة هذا العام مما أدى إلى هجرة السيولة إلى أماكن أكثر ربحية.

الرسوم ونشاط التداول

بعد Dencun، لم يعد DA محركًا مهمًا للقيمة في ETH لا يؤثر الاقتصاد على رسوم Ethereum فحسب، بل يؤثر أيضًا على الرسوم الناتجة عن L2.

ينبغي تقييم ديناميكيات الرسوم مع حجم المعاملات، حيث إنها مترابطة دائمًا. قد يؤدي تأثير Dencun على الرسوم إلى إخفاء الصورة الحقيقية لنشاط المستخدم.

p>

Base مدفوعة بالمضاربة ومعروفة بأنها الوجهة الرئيسية لإطلاق عملة memecoin الجديدة على Ethereum L2، فإنها تُظهر جذبًا قويًا ومعاملات مستمرة نمو.

في المقابل، على الرغم من أن Linea تنفذ خطة حوافز، إلا أن ZKsync وبشكل غير متوقعوقعت Linea في معضلة.

المستخدمون النشطون شهريًا

كمفتاح لتقييم معدل الاحتفاظ بالسلسلة تُظهر ديناميكيات المستخدمين النشطين شهريًا (MAU) أيضًا اتجاهًا مشابهًا. كان أداء Mantle وBase هو الأفضل، بينما تأخرت Starknet وZKsync وBlast عنهما.

عند مقارنة بيانات MAU بـ FDV، من الواضح أن قيمة Starknet مبالغ فيها بشكل كبير مقارنةً بـ Arbitrum وOptimism وحتى ZKsync.

التدفق الداخلي والخارجي للجسر

يعد صافي حركة الجسر مؤشرًا مهمًا لتقييم المستخدمين الجدد وتدفقات رأس المال .

في L2، تتضمن تلك التي لديها تدفقات صافية موجبة (تدفقات واردة أكثر من التدفقات الخارجة) Arbitrum  وStarknet  >، التفاؤل، والأساس، والوشاح، ومن بينهم يوجد لدى Mantle أكبر فرق بين التدفق الخارجي والداخل.

في المقابل، يُظهر Linea  وZKsync وBlast صافيًا سلبيًا تدفق.

p>

أنشطة المطورين

أخيرًا، يتم قياس نشاط المطور من خلال عدد التطويرات الأساسية وعمليات تنفيذ التعليمات البرمجية . تساعد هذه البيانات في تقييم الإنتاجية الحالية للفريق واكتشاف أي تخفيضات مستمرة في عدد الموظفين.

الحالة الأكثر إثارة للدهشة هنا هيBlast ، والتي تضم الآن أكثر من 300 مطور أساسي (في حين أن معظم لغات L2 تضم عادةً 30 إلى 50 شخصًا فقط) . ارتكب هذا الفريق الكبير أيضًا الكثير من التعليمات البرمجية.

ماذا يفعلون هناك؟ من يدري.

الملخص

العباءة

تعتبر حملةالتحولالمستمرة في Mantle ناجحة جدًا استنادًا إلى بيانات شبكة حركة مرور الجسر وبيانات MAU. على الرغم من انخفاض بعض المقاييس في أغسطس، إلا أن ذلك كان له علاقة بالانخفاض في سوق العملات المشفرة بشكل عام أكثر من مشكلات الاحتفاظ لدى Mantle.

القاعدة

تم إطلاق القاعدة Onchain Summer II في حدث 3 يونيو، والذي يستمر حتى 31 أغسطس.

وارتفعت القيمة السوقية بمقدار 100 مليون دولار خلال هذه الفترة، في حين زادت التدفقات الخارجة من الجسر بمقدار 87.7 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع عدد المعاملات على الشبكة بمقدار 2 مليون معاملة في الفترة من مايو إلى أغسطس، وارتفع عدد المستخدمين يوميًا بمقدار 474.71 ألفًا. على الرغم من أن النشاط جذب انتباه المستخدمين، إلا أنه لم يؤثر بشكل كبير على تدفقات الأموال أو إيرادات البروتوكول.

Blast

أصدره المطورون في 26 يونيو 2024 airdrop. ومع انخفاض السوق بشكل عام، بدأت مقاييس البروتوكول في الاتجاه نحو الانخفاض بعد الضجة الأولية:

• من مايو إلى أغسطس، انخفضت قيمة TVL بمقدار 1.49 مليار دولار. يمكن للمستخدمين سحب أموال المكافآت المقفلة الخاصة بهم بعد تلقي عملية الإنزال الجوي. وتدعم هذا الرأي زيادة قدرها 26.7 مليون دولار في التدفقات الخارجة عبر الجسر في ثلاثة أشهر.

• من يوليو إلى أغسطس، انخفض عدد المعاملات بمقدار 128.9 ألفًا، وانخفض عدد المستخدمين النشطين يوميًا بمقدار 21.93 ألفًا.

• انخفضت الإيرادات والنفقات من الاتفاقية بمقدار 2.57 مليون دولار في ثلاثة أشهر.

بعد الإنزال الجوي، انخفض نشاط المستخدم بشكل ملحوظ، كما أعاقت ظروف السوق العامة مشاركة المستخدم.

التمرير

17 أبريل 2024 يعلن المطورون عن إطلاق جلسات التمرير. منذ ذلك الحين، زادت القيمة السوقية للعملة المستقرة بمقدار 7.78 مليون دولار، مع زيادة TVL بمقدار 565.4 مليون دولار بين مايو وأغسطس. وبينما انخفض المقياس بمقدار 43.8 مليون دولار خلال الشهر، إلا أنه لا يزال أعلى بكثير مما كان عليه في مايو.

في ثلاثة أشهر، انخفض عدد المعاملات في الشبكة بمقدار 129 ألفًا. ونتيجة لذلك، تنمو القيمة السوقية لـ TVL والعملة المستقرة بينما لا ينمو عدد المعاملات (استراتيجية "الإيداع والنسيان" للتعدين الجوي). ومن الجدير بالذكر أن مقياس MAU للمشروع انخفض بشكل ملحوظ بمقدار 399 ألفًا خلال نفس الفترة.

Linea 

في 1 يوليو 2024، أطلق مطورو Linea حدثًا آخر، وهو< قوي>ثقافة الخط SZN. أثار هذا موجة من ردود الفعل العنيفة على وسائل التواصل الاجتماعي حيث اعتقد المستخدمون أن Linea Park ستكون اللعبة النهائية. وبعد إعلان الخبر شعروا بالغش.

قد يؤدي هذا إلى انخفاض في العديد من مقاييس البروتوكول:

• انخفضت القيمة السوقية للعملات المستقرة بمقدار 47.7 مليون دولار في ثلاثة أشهر.

• انخفضت قيمة TVL بشكل ملحوظ بمقدار 144.67 مليون دولار بين مايو وأغسطس.

• تنخفض إيرادات الرسوم والاتفاقيات بنحو 2.8x شهريًا و5-6x خلال 3 أشهر.

• انخفض تدفق الأموال إلى الخارج والداخل عبر الجسر بشكل كبير، كما انخفض عدد المعاملات اليومية بشكل ملحوظ - 333.7 ألفًا معاملات أقل شهريًا، بانخفاض قدره 714.4 ألف معاملة خلال 3 أشهر.

• انخفض أيضًا عدد المستخدمين النشطين يوميًا (DAU) بشكل ملحوظ بمقدار 324.5 ألفًا منذ شهر مايو.

يمكن الافتراض أن الحملة فشلت في جذب انتباه المستخدمين، خاصة في السوق بشكل عام حالة تراجع.

Starknet

انخفضت مقاييس Starknet بشكل حاد، حيث فقد المستخدمون شعبيتهم.

انخفضت قيمة TVL بمقدار 58.9 مليون دولار في ثلاثة أشهر و40.2 مليون دولار في شهر واحد فقط. انخفض عدد المعاملات بشكل حاد من يوليو إلى أغسطس.

الأفكار النهائية

إذا كنت سأصنف L2 بناءً على المعتقدات، فستكون القائمة نعم :

1. التحكيم:التحكم في 40% من L2 TVL، لديها عدد كبير من المستخدمين النشطين، تقريبًا نفس عدد MAUs مثل Ethereum، وتتمتع بقدرات DeFi قوية.

2. العباءة:تمتلك ثاني أكبر خزانة في Web3، وتتمتع بمعدل جيد للاحتفاظ بالمستخدمين، ولديها يتمتع معدل الاحتفاظ الجيد بالمستخدمين في L2 بأعلى نسبة من الرموز المميزة المتداولة، وتجذب مشتقات COOK القادمة ومنتجات DeFi الأصلية مثل mETH الانتباه.

3. التفاؤل: يحتوي على وسيطة OP Superchain، لكن نشاط المستخدم انخفض مقارنةً بـ Arbitrum، على الرغم من أن FDV تمامًا.

4. القاعدة: تعرض نشاطًا مرتفعًا للمعاملات، ويرتبط بشكل أساسي بعملة memecoin، والتي غالبًا ما تكون دورة حياتها قصيرة جدًا .

5. Linea: يعرض متوسط ​​المقاييس لحملات الإسقاط الجوي المستمرة. على الرغم من أن الإثارة الأولية قد تلاشت، إلا أن كونسينسيس قد يكون لديها شيء جدير بالملاحظة في الأفق.

6. ZKSync وScroll : تتمتع ZKSync بمستخدم جيد للتكنولوجيا والتطوير النشاط، على الرغم من سوء تنفيذ عمليات الإنزال الجوي مما أدى إلى انخفاض نشاط المستخدم. شهدت Scroll تدفقًا للمستخدمين في عمليات الإنزال الجوي، لكن استدامتها على المدى الطويل أمر مشكوك فيه.

7. Blast وStarknet: لا حاجة للتعليق على البيانات يتحدث عن نفسه.