عصر تسريع تسوية T+1 للأسهم الأمريكية: العملات المستقرة المؤسسية تخلق فرص مقاصة عبر الحدود

المصدر: Aiying Payment Compliance

يشهد المشهد العالمي للعملات المستقرة تحولًا هادئًا وبطريقة رائعة. في الماضي، كان الفصل بين البنوك التقليدية ومصدري الأصول المشفرة واضحًا، ولكن الآن هناك أنا بينكم وأنتم بينيالكل وتشابكت الأطراف لتشكل صورة بانوراما مالية متنوعة ومتقلبة ومتوترة. في ظل البيئة التنظيمية المحددة خارج الولايات المتحدة، لم تعد العملات المستقرة الخاصة بباكسوس - بما في ذلك ليفت دولار (USDL) الصادرة في أبو ظبي والدولار العالمي (USDG) التي تم إطلاقها في سنغافورة - مجرد رموز رقمية خالصة، ولكنها أصبحت بمثابة عملة رقمية. الجسر بين التمويل التقليدي وعالم التشفير. الأصول الاحتياطية لهذه العملات المستقرة هي في الأساس سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، مما يمنحها أساسًا ائتمانيًا نادرًا في طيف العملات.

من منظور البنية التحتية وإمدادات الخدمات، تعتبر مشاركة بنك ستاندرد تشارترد ملفتة للنظر.

span>أعلن البنك مؤخرًا أنه سيوفر دعمًا متعددًا مثل إدارة النقد والتداول والحفظ لعملة Paxos المستقرة في الخارج. وهذا لا يعني فقط أن القوى المالية القديمة بدأت في مد غصن الزيتون إلى مجال التشفير الناشئ، ولكنه يكشف أيضًا عن تصميمها على الاستيلاء على المرتفعات المسيطرة في النظام البيئي المالي الجديد. في الوقت نفسه، قام بنك DBS السنغافوري (DBS) بالفعل ببناء منصة خلفية للحفظ وجدولة الأموال للدولار العالمي (USDG) الصادر عن شركة Paxos في سنغافورة. وبصورة باهتة، تتشكل شبكة طرق سريعة موزعة عبر المناطق للعملات المستقرة.

من ناحية أخرى، تحاول Zodia Markets - وهي خطة عمل تابعة لبنك Standard Chartered -استخدام العملات المستقرة كنقطة انطلاق للتخفيف من نقاط الضعف في فارق التوقيت التي نشأت في منطقة آسيا والمحيط الهادئ بعد تطبيق نظام تسوية الأوراق المالية T+1 في الولايات المتحدة. تخيل سيناريو:عندما يحتاج صندوق مقره في هونغ كونغ إلى نشر أموال في طوكيو فورًا بعد المقاصة في نيويورك، قد تكون التحويلات المصرفية التقليدية محدودة بساعات العمل ودورات المقاصة وتبدو بطيئة . تتمثل ميزة العملات المستقرة في إمكانية نقلها بسلاسة في أي وقت، تمامًا مثل الممر المالي عبر المحيطات المقام في السماء، مما يسمح بتدفق الأموال بغض النظر عن اختلافات المناطق الزمنية، وحل الجدار غير المرئي الذي بناه وقت التصفية والعوامل الجغرافية في الماضي. < تمتد النص = "">. وبهذه الطريقة، بدأت الجدران الصلبة للنظام المالي التقليدي والبرية اللامحدودة التي رسمتها تكنولوجيا التشفير تتشابك في غابة مرقعة: هناك أشجار التنوب القديمة وأشجار الكروم الجديدة، والتي تشكل معًا بيئة معقدة ولكنها قوية.

وعندما نغير العدسة قليلاً عن التفاعل بين باكسوس وستاندرد تشارترد، هناك شيء آخر ملفت للنظر يتوسع الخط الإخباري أيضًا بهدوء: الدائرة بشكل غير متوقع "تتعاون" مع Binance، أكبر بورصة عملات مشفرة في العالم لقد كان USDC التابع لشركة Circle دائمًا شريكًا قديمًا لـ Coinbase، كما أن تشابك المصالح بين الاثنين عميق الجذور وقد استفاد Coinbase بشكل كبير من الفائدة الاحتياطية لـ USDC. ومع ذلك، فإن دخول Binance إلى اللعبة هذه المرة أمر مذهل. في الماضي، اعتمدت Binance على BUSD الصادرة عن Paxos للتغلب على عالم العملات المستقرة. ومع ذلك، بسبب الاضطرابات التنظيمية، واجه BUSD تعليقًا، وأصبحت منطقة قوة دائرة العملة مضطربة. الآن، قررت Binance فتح USDC أمام 240 مليون مستخدم وتحويل جزء من أموالها الخاصة إلى احتياطيات USDC، وهو ما يعادل دفع عملات Circle إلى مرحلة أوسع.

تعكس سلسلة الإجراءات هذه التغييرات في المنطق الأساسي للصناعة:في سياق تشديد اللوائح التنظيمية الأمريكية واللوائح التنظيمية الأوروبية الوشيكة بشأن MiCA، يتسارع اتجاه "الامتثال أولاً، الراحة عبر الحدود". سواء أكان الأمر يتعلق بمشاركة Paxos عائدات السندات الحكومية الاحتياطية مع الشركاء، أو الرغبة في تحدي هيمنة USDT وUSDC مع Global Dollar، أو توحيد جهود Circle وBinance لاختراق USDC في أسواق مختلفة حول العالم، فإنهم جميعًا يهزون الأصل الأصلي. المشهد الجيوسياسي للعملات المستقرة. إن ألعاب الفائدة المثيرة، والحوافز السرية من وراء الكواليس، والتعديلات المحتملة في السوق، تعمل جميعها على ترسيخ إحساس جديد بالإيقاع في النظام المالي: ففي بعض الأحيان يتم وضع جمل طويلة، مثل الخيوط التي تحدد الخطوط العريضة للتدفق الذي لا نهاية له من الهياكل الجديدة؛ وفي بعض الأحيان يتم وضع جمل قصيرة؛ ضرب، مثل صدى يرن عبر الغابة المشفرة.

في هذا النظام الجديد، يتم تحديد المنظمين واللاعبين في السوق اختبار النتائج النهائية لبعضهم البعض باستمرار. تلاشى الخلاف بين Paxos وBinance حول BUSD تدريجيًا مع الدخول القوي لـ USDC. بينما تسعى Circle إلى جذب Binance، فإنها تجعل أيضًا Coinbase، شريكها القديم، تفكر على الهامش - بعد كل شيء، إذا كان المبلغ الضخم من أموال Binance يشجع على انطلاق USDC، فما مقدار الربح الذي يمكن أن تحصل عليه Coinbase منه؟ وتحاول البنوك التقليدية التي ترغب في الحفاظ على الاستقرار، مثل دويتشه بنك، أيضًا الحصول على حصة من فطيرة خدمات العملات المشفرة. يبدو جميع المشاركين كمجموعة من الراقصين، يرقصون في الأضواء والظلال المعقدة، ويدورون ويتشابكون ويتراجعون ويتقدمون، مع إيقاع سريع وبطيء فجأة، ولا يمكن التنبؤ بالوتيرة .

في النهاية، لا يزال سرد هذا التجمع المتنوع قيد الكتابة. سواء كانت USDG أو USDL أو USDC أو USDT أو غيرها من العملات المستقرة المستقبلية غير المسماة، فهي مثل النجوم التي تظهر فجأة في السماء، وتضخ طاقة جديدة في الكون المالي الذي كان يركز في الأصل على العملة القانونية ودورات التصفية التقليدية. ويشهد العالم هذه التجربة المالية المتشابكة مع التنظيم والتكنولوجيا والمصالح والابتكار. خطواته بطيئة أحيانًا وراكضة أحيانًا، ولغته معقدة أحيانًا وبسيطة أحيانًا، ونمطه منظم أحيانًا وفوضوي أحيانًا. في هذا المشهد متعدد الأبعاد المتغير باستمرار والمليء بعدم اليقين والمفاجآت، تظهر بيئة العملات المستقرة العالمية ببطء بمخطط جديد.