وهم الندرة: لماذا لا تعد NFTs استثمارًا جيدًا ولا عملاً جيدًا

المؤلف: ناكاموتو فينل

النصائح الرئيسية:

• نموذج العمل الحقيقي لـ NFT لا يتمثل في البيع والشراء الندرة والتحصيل بدلاً من ذلك، يتم استخدام المعلومات المضللة لجذب عدد صغير جدًا من المشترين النهائيين - أي لكسب الثقة مع NFTs باهظة الثمن وبيع NFTs الأخرى بأسعار مقدرة بشكل خاطئ.

• في الماضي، كان يتم دائمًا الخلط بين "سعر الاتفاق" للأفراد باعتباره "السعر المتفق عليه" للسوق، ولكن أسعار المعاملات الفردية ليست بأي حال من الأحوال "السعر المتفق عليه في السوق". في الواقع، فإن المشترين الحقيقيين لـ NFT محدودون، ويحدد عمق سوق NFT أن آلية التسعير الخاصة بها لا يمكن اعتبارها "تسعيرًا متفقًا عليه" بشكل عام.

• لا توجد تقريبًا أي حدود أو تكاليف لإصدار NFT، والذي من المقدر له أن يجعل ما يسمى بـ "ندرة" NFT أمرًا صعبًا. الوهم، مثل "الندرة"، يتم إنتاج NFT بكميات كبيرة، مما يجعلها ليست نادرة فحسب، بل شائعة جدًا.

• لقد قام السوق بالفعل بتسعير الندرة الزائفة والانتشار الكبير للرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs). الإجماع الخفي في السوق هو أنها لا تفعل ذلك. التعرف على أسعار NFTs، بحيث يكون لـ NFT سعر فقط ولكن لا يوجد مشترين.

• لا يستطيع معظم المستثمرين وفرق الإصدار جني الأموال من NFT. من غير المرجح أن يشتري المستثمرون NFTs التي ارتفعت أسعارها بشكل كبير في اليانصيب، ولكن لديهم احتمال كبير بأن يصبحوا "المشتري الأخير" (وربما حتى المشتري الحقيقي الوحيد) لـ NFT ذات التسعير الخاطئ؛ حيث ترث معظم فرق الإصدار بشكل ميكانيكي فقط شكل منتج NFT لم يتم تجاوزها، وفقط من خلال الاعتماد على الموارد المالية القوية والشجاعة يمكن أن تكون لدينا فرصة لإنشاء شركة كبرى مثل BAYC.

• إن سوق تداول NFT ومنصة البيانات التي تبدو عادلة هي جزء من الخداع. فهم يستخدمون إحصائيات سخيفة لتضليل المستثمرين. أخطاء المصدر في التقييم والتسعير.

• لم نعد ندمج أفكارنا حول المجموعات وقصص الندرة، ونصحح سوء فهم سوق NFT، ونتوقف عن استخدام الموارد الخاطئة. الشرط الأساسي لتنشيط مسار NFT.

• ما تكتبه هذه المقالة هو NFT وأكثر من مجرد NFT. لا يزال هناك الكثير من الأوهام التي يجب كشفها في السوق، ولكن هذه المقالة من فضلك أعطني بعض النصائح.

هناك مبدأ سري في صناعة رأس المال الاستثماري: عندما يتدفق الجميع على قطاع استثماري، فلن يعد الأمر كذلك. مسار عودة عالية.

إن السلوك الساعي إلى الربح من شأنه أن يؤدي إلى التوازن ــ أي هامش ربح واضح سوف يُنتزع بسرعة، بحيث لا يكون هناك مكان تختبئ فيه الأرباح الفائضة حقا. قد تكون تجربة لمرة واحدة في العمر. (لذا فأنا أحب فرص التداول التي لا يفهمها الناس)

ورغم أن هذه ليست عقيدة غير قابلة للكسر، إلا أنها غالبًا ما تنجح في مجالات الاستثمار والأعمال، لذلك كنت دائمًا في حيرة من أمري بسبب ازدهار سوق NFT منذ عامين:

نظرًا لأن بيع NFT يعد نموذجًا تجاريًا بسيطًا للغاية بحيث يمكن للجميع تقريبًا تحقيق أرباح ضخمة وبدون أي تكلفة، فماذا عن الأرباح الضخمة، ومن أين أتت؟

الآن بعد أن فهم الجميع مسار ربح NFT بين عشية وضحاها، وقد ألهمت NFT خيال الجميع تقريبًا لوصف مشهد الأعمال المستقبلي، كيف يمكن أن تظل كذلك؟ ودعا المسار المحتمل مرة أخرى؟

يكاد يكون من المستحيل التعايش بين الازدحام والنمو، والعتبة المنخفضة والعائدات المرتفعة. وإذا ظهرت هذه العناصر في نفس الوقت، فلابد أن يكون أحدهما كاذبا.

الفشل في استكشاف هذه العلاقة سيؤدي حتماً إلى السعي غير العقلاني للربح وقرارات كارثية مختلفة.

ستحاول هذه المقالة شرح سبب اختلاف معظم الحقائق المتعلقة بالأصول المشابهة لـ NFT/NFT عما يراه الناس.

مر عامان، ولم يتحسن فهم السوق لـ NFT كثيرًا. لا يزال هناك عدد كبير من الفرق التي تستثمر تكاليف ضخمة في مسار يعتمد على أخطاء الافتراضات. . على الرغم من أن السوق كان قاتمًا للغاية من قبل، لا تزال هناك فرق تعمل بلا كلل لإطلاق NFTs جديدة، وما زالوا يأملون في أن تتمكن NFTs التي يصدرونها من الضغط على قطاع الشركات الكبرى. اعتبارًا من الوقت الذي بدأت فيه كتابة هذا المقال، لا يزال هناك 30 مشروعًا في انتظار سكها على CryptoSlam، ناهيك عن NFTs الجديدة التي لا نهاية لها والتي تظهر في سلسلة BTC التي تعتمد على السرد البيئي للبيتكوين.

إن السعي لتحقيق الربح يمكن أن يلهم الإبداع اللامتناهي لدى الناس، ولكنه في كثير من الأحيان يجعل الناس يتبعون الاتجاه ويضيعون في التلاعب والتضليل. يسمح السوق الحر للناس باتخاذ خيارات حرة، ولكنه يسمح أيضًا للناس بخلق الأوهام بحرية والانخداع بها.

تكمن أهمية فك رموز الأوهام في أننا سنبدأ في تعلم كيفية حماية أنفسنا، وسيتوقف السوق عن استثمار الموارد في الاتجاه الخاطئ.

حجم سوق NFT

لفترة طويلة، أحبت NFT تتبع التقارير البحثية أذكر NFT توصف القيمة السوقية الإجمالية للسوق بأنها سوق ضخمة، خاصة عندما كان رقمًا فلكيًا قدره 3 تريليون دولار أمريكي قبل عامين (نوفمبر 2021)؛ وفي الوقت نفسه، تتحدث عنه التقارير البحثية أيضًا باسم WEB3. تم إنشاء 0 مستخدم متزايد، حتى وقت كتابة هذا التقرير، لا يزال سوق NFT يضم ما يقرب من 5 ملايين مستخدم فريد، والعدد التراكمي للمشترين يتجاوز 12.6 مليون.

ربما بسبب ميل البشر إلى التركيز على معتقداتهم، فإن الناس على استعداد للعثور على معلومات داعمة لسوق NFT بكامل الإمكانات والذهب، بدلاً من في محاولة لإثبات أن الرخاء لم يتم تأسيسه.

لذا، سواء كان ذلك قبل عامين أو اليوم، عندما تقلصت القيمة السوقية بنسبة 99% ولم يتبق سوى 6.7 مليار دولار، لا يشكك أحد تقريبًا في طريقة الحساب. من القيمة السوقية NFT.

القيمة السوقية لـ NFT = السعر الأدنى (متوسط ​​السعر في بعض الأحيان) * إجمالي العرض؛ والقيمة السوقية الإجمالية لسوق NFT هي مجموع بسيط للسوق قيم جميع NFTs .

هذه الصيغة ليست معقولة عند تطبيقها على التقييم العام لسوق الأوراق المالية، ولكنها أكثر سخافة عند تطبيقها على سوق NFT. درجة البطلان لا أقل من استخدام الناتج المحلي الإجمالي الوطني لقياس مستوى معيشة كل أسرة.

بشكل عام، كلما انخفضت القيمة السوقية للسهم، زاد احتمال حدوث فقاعات القيمة وانحرافات التقييم. يبلغ التوزيع الفعلي لمعظم سلاسل NFT ما بين 1% إلى 2% فقط من إجمالي العرض، كما أن تداول الرقائق غير الزرقاء أقل من ذلك. والأهم، كما سيتم شرحه لاحقًا، نظرًا لأن سعر NFT لا يأتي من لعبة مالية كاملة، فإن تأثير انعكاس القيمة سيكون أسوأ.

إن الأسعار المرتفعة غير الفعالة ومعدلات التداول المنخفضة التي لا يهتم بها أحد تشكل ثروة ورقية، وهذه "الطريقة المحاسبية" العادية هي التي تجعل المشاركين في السوق يبالغون في تقدير قيمة المنتج وإمكانات السوق لـ NFT، والنتيجة النهائية هي أن ينخدع بالازدهار الزائف.

يعد تجاهل عدم أهمية المؤشرات والاستنتاجات أحد الجوانب. نادرًا ما يتم ذكر بعض البيانات التي يمكن أن تزييف ازدهار سوق NFT. على سبيل المثال، اعتبارًا من نوفمبر في يوم 28، بلغ حجم المعاملات التاريخية التراكمية لـ NFT 86 مليار دولار أمريكي - أي أقل من إجمالي حجم معاملات Bitcoin على Binance في شهرين.

سوق الأوراق المالية مليء بجميع أنواع المحتالين، مع كون حجم التداول هو الاستثناء الوحيد.

سوق NFT أقل حجمًا بكثير مما يعتقده الناس. عندما نعيد تنظيم جميع البيانات التي يمكننا الحصول عليها، سنجد أن الشيء الوحيد في هذا السوق الذي يمكنه أن يطلق عليها "ضخمة" هي "إنها مجرد فقاعات".

قياس السيولة: المشترون الحقيقيون في سوق NFT

لقد كنت أفكر في الأمر، بالإضافة إلى المعاملات التراكمية، ما هي المؤشرات الأخرى التي يمكنها قياس حجم وسيولة سوق NFT بشكل فعال؟

ألهمني صديق عالم. أخبرني أنه قام بالزحف بشكل عرضي إلى بيانات المعاملات الخاصة بـ Cryptopunks، وبعد فرز بسيط، وجد أن الغالبية العظمى من الأشرار لم يتم تداولها مطلقًا.

يكشف هذا الاكتشاف النقاب عن معضلة السيولة في سوق NFT. ويؤدي إلى التخمين: ربما يكون سبب نقص السيولة في سوق NFT هو أن معظم NFTs غير موجودة، مشترين حقيقيين.

من أجل التحقق من التخمين، قمت بالزحف إلى بيانات ممتازة بخلاف Cryptopunks، وبدأت بعض النتائج الإحصائية المثيرة للاهتمام في الظهور. بعد ذلك، سأأخذ BAYC كمثال لشرح واحدًا تلو الآخر.

اعتبارًا من 28 نوفمبر 2023، Etherscan هناك إجمالي 36,990 سجلًا لمعاملات BAYC في 8 أسواق NFT رئيسية. تجدر الإشارة إلى أنها ليست جميع تواريخ نقل BAYC، فالأول هو مجموعة فرعية من الأخير.

كما هو موضح في الشكل، من بين 36,990 معاملة بقيمة 10,000 BAYC، لم يتم تداول 10% مرة واحدة حتى الآن، و71% من BAYC عدد المعاملات مدى الحياة أقل من 5 مرات. هناك أقل من 20 شركة BAYC تم تغيير ملكيتها أكثر من 30 مرة في السوق. لا يوجد سوى 4 شركات BAYC تم تغيير ملكيتها أكثر من 50 مرة. لا يوجد BAYC لديه أكثر من 100 معاملة .

تذهب هذه البيانات من خلال إجراء فحص أولي.

لقد قمت بإخراج 100 قيمة متطرفة لأكثر من 10 معاملات ومعاملة واحدة فقط، وقارنت معرفات الرموز المقابلة لها مع بيانات المبيعات التي تم جمعها على Cryptoslam. .

التقطت Cryptoslam أيضًا بيانات من أسواق أخرى غير مسماة بالإضافة إلى أسواق التداول الثمانية المذكورة أعلاه. عندما يقتصر سجل معاملات BAYC بمعرف معين على هذا الوقت هناك 8 أسواق، والبيانات على كلا الجانبين متسقة، والبيانات التاريخية على جانبي عينة الرمز المميز مع معاملة واحدة فقط من بين 100 معاملة متسقة أيضًا.

ولكن لا تزال هناك بعض الأخطاء، مثل BAYC#5497. عدد المعاملات التي قمت بالزحف إليها من سجلات NFT Trade الخاصة بـ etherscan هو 21، في حين أن عدد المعاملات التي تم جمعها بواسطة Cryptoslam هو 54، منها 21 عبارة عن بيانات معاملات غير واضحة ومفتوحة، و33 إضافية حدثت في أسواق تداول etherscan الأخرى وغير المدرجة.

مثل BAYC#4970، عدد المعاملات التاريخية المسجلة على Cryptoslam هو 17، والرقم الملتقط على etherscan هو 24.

في الواقع، تظهر الأخطاء بشكل مركّز تتمتع BAYCs المدرجة في قائمة أنشطة Cryptoslam بتغطية تصل إلى 100% تقريبًا. إذا انتبهت قليلاً، ستلاحظ أن قوائم الأنشطة على مدار 24 ساعة و7 أيام و30 يومًا هي نفسها BAYC، وحتى التصنيفات لم تتغير على الإطلاق، ويتم تداولها جميعًا بشكل متكرر في بورصات غير مسماة، لذلك يتم عرضها على Cryptoslam.عدد المعاملات التاريخية أعلى بشكل عام من تلك المسجلة بواسطة etherscan.

مهما كان سبب هذا الجزء BAYC هناك بما أننا نقيس توزيع مبيعات BYAC على مدى فترة طويلة من الزمن، فيجب استبعاد هذه القيمة المتطرفة المفاجئة.

لذلك، هذا ليس له أي تأثير على الاستنتاج  — 99% من BAYC ليس لديها سوق (لا توجد إمكانية لتغيير الأيدي) لأنه ليس لديهم مشترين لمنتج معين حجم .

من بين نسبة 1% المتبقية، إذا اعتبرنا تغيير الأيدي بمثابة ظهور مشتري مستقل جديد، فلن يكون هناك سوى أقل من 30% - 17 BAYC هناك أكثر من 30 مشتريًا.

بمعنى آخر، في الـ 950 يومًا الماضية، كان أقل من 30 شخصًا على استعداد لشراء كل من هذه الـ 17 BAYCs؛ وتم شراء 1 فقط من أصل 10000 BAYCs .60 مشتريًا تاريخيًا.

ينطبق توزيع البيانات هذا أيضًا على NFTs الممتازة الأخرى.

من المهم أيضًا إدراك فشل سوق NFT - فهو لم يحسن الرفاهية الاقتصادية الشاملة لصناعة العملات المشفرة كما هو متوقع، والأسوأ من ذلك هو أنه أدى إلى إن التخصيص الخاطئ للموارد، والذي له تأثير سلبي على الاستثمار، ينطبق على رواد الأعمال، ويصدق بشكل أكبر على فرق رواد الأعمال.

إن NFT الحالي ليس استثمارًا جيدًا ولا عملاً جيدًا. "لا ينبغي لنا أن نذهب إلى أبعد من ذلك في الاتجاه الخاطئ. إذا كان سوق NFT نفسه لا يتمتع بالسيولة، فكيف يمكننا تحرير السيولة من خلال NFTfi؟ إذا لم يكن هناك مشتري حقيقي لـ NFT، فكيف يمكن استخدامه للرهن والتصفية؟ إذا كان سعر NFT بمثابة قلعة في الهواء، فكيف يمكن للسوق التعرف على القرض والرهن على أساس سعر السوق؟

تعرف على الموقف بوضوح، وتخلى عن أوهامك، واستعد للنضال، حتى يأمل قطاع NFT في إعادة تشكيله. إذا كان من المستحيل تسعير NFT على أساس الندرة والإجماع، فيجب أن نبدأ بجرأة في تجربة آلية تسعير جديدة؛ إذا أدركنا أن NFT واحد ليس له عمق تداول، فسنبدأ في النظر في تجميع السيولة النادرة والمشتتة عندما من خلال تطوير NFTfi، سيتم تطوير مؤشرات جديدة لفحص NFTs مع المشترين الحقيقيين والسيولة للإقراض أو الرهن، بدلاً من مجرد استخدام "الرقائق الزرقاء" لتحديد الحياة والموت.

···

كمقاتل مضاد للقلق ، كما أتمنى أن أغتنم هذه الفرصة لإيصال حقيقة أن الواقع مختلف عما نراه، فالأسعار الباهظة والأرباح الضخمة غالبا ما تكون أكاذيب معبأة لإغرائك، إذا كنت تريد اغتنام الفرصة، فمن الأفضل أولا فهم كيف يعمل السحرة هو الذي أخرج العملات المعدنية من جيوبنا.

عندما تفهم تمامًا كيف تظهر الأرباح وتختفي في السرد المتعصب، قد تبدأ في فهم السبب في أن "الشخص الذي يجني المال هو دائمًا هو الذي يجني المال" " أشخاص أخرون".

الأساطير غير موجودة، والسحرة ليسوا مهنة بسيطة. ولا تزال عملية الاحتيال المثالية تعتمد على رأس مال وفير.

في الوقت نفسه، لا تعد عمليات الاحتيال في أسعار NFT حالة خاصة، فالخداع شائع ولا مفر منه. إذا كان لدينا نوع من الضعف وكان هناك طريقة ما لكي نخدع، فسيكون هناك مخادعون ينتظرون سرًا الفرصة للخداع. وهذا يعني أننا بحاجة إلى أن نتعلم كيف نحترس من القصص المضللة والأضواء التي تجذب انتباهنا. ويعني أيضًا أننا سنبدأ في اتخاذ خطوات للدفاع ضد الجانب السلبي للسوق.

لسنا بحاجة إلى صناعة مثالية تمامًا، لكننا بحاجة إلى بيئة صحية نسبيًا. آمل أن تكون هذه بداية جيدة.