تستجيب Uniswap Labs لإشعار SEC Wells بالولايات المتحدة: نظرة عامة سريعة

تأليف: 0xjs@金财经

في أبريل 2024، أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية إشعار Wells إلى Uniswap Labs. وفي 22 مايو 2024، ردت Uniswap Labs بوثيقة مكونة من 43 صفحة.

تؤمن Uniswap Labs بذلك يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية أن تتبنى تكنولوجيا مفتوحة المصدر لتحسين الأعمال والأنظمة المالية التي عفا عليها الزمن، بدلاً من محاولة جعلها تختفي من خلال التقاضي. بروتوكول Uniswap عبارة عن بنية تحتية آمنة ومنخفضة التكلفة وشفافة "تحمي المستثمرين وتحافظ على سوق عادلة ومنظمة وفعالة". وهذه هي مهمة هيئة الأوراق المالية والبورصات.

تهدف هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية إلى توسيع نطاق اختصاصها من البورصات إلى تكنولوجيا الاتصالات، ومن الأوراق المالية إلى جميع الأسواق. وكانت حججهم القانونية ضعيفة ومرفوضة من قبل المحاكم. ومن المتوقع غدًا أن يوافق مجلس النواب على مشروع قانون يمنح لجنة تداول العقود الآجلة للسلع صلاحيات قوية لتغطية تداول الأصول الرقمية.

يعد Uniswap Protocol ابتكارًا رئيسيًا في السوق يفيد المستهلكين

Uniswap Protocol هو برنامج مستقل يمكّن المستخدمين من التجارة بشكل آمن مع بعضهم البعض بشكل مباشر دون دفع رسوم أو مدفوعات للوسطاء المركزيين اعتمد عليهم للحفاظ على أصولك آمنة. يمكن لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت دمج البروتوكول، ولا يعتمد على أي فريق أو مختبرات Uniswap للصيانة. إنه يعمل فقط. لقد دعمت حجم تداول بقيمة 2 تريليون دولار دون أي اختراقات وتم دمجها بواسطة آلاف الفرق وتم تكرارها آلاف المرات.

تتسم العديد من الأسواق التقليدية بعدم الكفاءة والشفافية، وتعمل خلال ساعات وتواريخ محدودة، وتتأخر لعدة أيام، وتتطلب وسطاء متعددين لتحصيل الرسوم، مما يزيد التكاليف لجميع المشاركين. في المقابل، يمكن لمستخدمي بروتوكول Uniswap الوصول مباشرة إلى السوق والاحتفاظ بأصولهم الخاصة. المعاملات شفافة ويمكن لأي شخص التحقق منها. التسوية فورية وليس يومين. تتوفر الخدمات على مدار الساعة، على مستوى العالم، بدلاً من الساعة 9 صباحًا حتى 5 مساءً خلال أيام الأسبوع.

تمنح هذه الميزات المستخدمين قدرة غير مسبوقة على التحكم في ما يملكونه وإنشاء قيمة على الإنترنت بطرق جديدة.

النظرية القانونية للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ضعيفة وخاطئة

تدعي هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية أن بروتوكول Uniswap هو بورصة غير مسجلة تسيطر عليها Uniswap Labs، وأن واجهة Uniswap عبارة عن أوراق مالية غير مسجلة معاملة الوساطة بالنسبة للتجار، رمز UNI هو عقد استثمار.

تفترض هذه التأكيدات أن القيمة المعبر عنها في تنسيق ملف رقمي محدد هي ضمانة وأن هيئة الأوراق المالية والبورصة يمكنها من جانب واحد توسيع تعريفات البورصات والوسطاء والعقود إلى درجة لا معنى لها. الرمز المميز هو تنسيق ملف، مثل PDF. البروتوكول عبارة عن برنامج كمبيوتر للأغراض العامة يمكن لأي شخص استخدامه ودمجه، مثل TCP/IP. حصل مئات الآلاف من المستخدمين الذين حصلوا على رموز UNI لمشاركتهم في المراحل الأولى من البروتوكول على الرموز مجانًا، دون أي عقود أو توقع الربح فقط من جهود Uniswap Labs.

نظرة عامة سريعة على المحتويات الرئيسية لرد Uniswap Labs على إشعار Wells

الغرض من الوثيقة هو دحض اتهامات هيئة الأوراق المالية والبورصة بأن Uniswap Labs ربما انتهكت قوانين الأوراق المالية، واقتراح سبب عدم اتخاذ إجراءات تنفيذية ضد إجراءات Uniswap Labs.

ما يلي هو ملخص حسب الفصل استنادًا إلى محتوى المستند:

الفصل الأول: المقدمة

يحدد هذا الفصل بروتوكول Uniswap باعتباره تقنية مبتكرة، والتي يسمح بمعاملات فعالة وآمنة وخالية من الوسطاء للأصول الرقمية، وهو مفيد للغاية للمستخدمين. تؤكد الوثيقة أن Uniswap Labs لا تدير شركة تبادل أو وساطة أو مقاصة، وأن الاتفاقية نفسها لا تخضع لقوانين الأوراق المالية. ويؤكد على الاستقلالية، وطبيعة المصدر المفتوح للبروتوكول، وابتكاره في إزالة وسطاء السوق التقليديين.

الفصل الثاني: الخلفية الواقعية

يوفر هذا الفصل معلومات أساسية تفصيلية حول Uniswap Labs والبروتوكولات التي يطورها. Uniswap Labs هي شركة برمجيات مبتكرة مقرها في نيويورك، أسسها Hayden Adams وهي تركز بشكل أساسي على تطوير البرامج ذات الصلة لتعزيز تجربة المستخدم، بما في ذلك واجهة تطبيقات الشبكة (Interface) للوصول إلى البروتوكولات ومحافظ تطبيقات الهاتف المحمول. البروتوكول عبارة عن صانع سوق آلي لامركزي (AMM) مدعوم من موفري السيولة (LPs) ويعمل بشكل مستقل تمامًا دون سيطرة أي فرد أو كيان. تقدم الوثيقة أيضًا رمز UNI، وهو رمز حوكمة يسمح لحامليه بممارسة السيطرة على جوانب محدودة قابلة للتعديل من البروتوكول.

الفصل 3: استنادًا إلى اللغة الواضحة لتعريف التبادل، لا تقوم Labs بتشغيل التبادل

يجادل هذا الفصل أنه بناءً على اللغة الواضحة لقانون التبادل، فإن Uniswap Labs لا تقوم بذلك لا تعمل بورصة الصرف. تشرح الوثيقة بالتفصيل لماذا لا تشكل معاملات السوق الثانوية من خلال البروتوكول عقود استثمار، ولماذا لا يفي البروتوكول نفسه بالتعريف القانوني للبورصة.

الفصل 4: السوابق القانونية الأخيرة تثبت أن Labs لا يفي بتعريف الوسيط بموجب قانون البورصة

يشير هذا الفصل إلى أنه بناءً على السوابق القانونية الحديثة، فإن Uniswap Labs لا تستوفي تعريف الوسيط بموجب قانون البورصة. لا تستوفي تعريف الوسيط بموجب قانون البورصة تعريف الوسيط بموجب القانون. وتؤكد الوثيقة أن Uniswap Labs لم تحث المستخدمين على التداول بناءً على البروتوكول، ولم تقم بتقييم قيمة الاستثمارات أو تقديم المشورة الاستثمارية للمستخدمين، وأن رسوم الواجهة المفروضة لم تكن كافية لدعم مطالبات الوسيط.

الفصل الخامس: نظرًا لأن Uniswap Labs لم يكن لديها حق الوصاية أو لمس الرموز المميزة للمستخدمين، لم تشارك Uniswap Labs في أنشطة التصفية

يجادل هذا الفصل بأنه نظرًا لأن Uniswap Labs لم يكن لديها الوصاية أو لمس الرموز والعملات المعدنية الخاصة بالمستخدمين وبالتالي لا تشارك في أنشطة التصفية. تؤكد الوثيقة أن Uniswap Labs لا تعمل كمؤسسة إيداع لأنها لا تحفظ الرموز المميزة للمستخدمين، ولا تعمل كوسيط "لنقل" الأصول لأنها لا تلمس الرموز المميزة للمستخدمين.

الفصل السادس: لا تشارك Uniswap Labs في عرض أو بيع الأوراق المالية غير المسجلة

يوضح هذا الفصل أن سلوك Uniswap Labs في توزيع رموز UNI لا يتضمن أيضًا استثمار الأموال أو الممتلكات، أو مجانا على متطلبات التسجيل. يناقش المستند أربعة توزيعات مختلفة لرموز UNI بالتفصيل ويؤكد أن هذه التوزيعات لا تلبي المتطلبات المتبقية لاختبار Howey وأن رموز LP ليست أوراقًا مالية.

الفصل السابع: إجراءات الإنفاذ سوف تنتهك مبدأ القضايا الرئيسية وتنتهك حقوق الإجراءات القانونية الواجبة الخاصة بـ Uniswap Labs

يقترح هذا الفصل أنه إذا اتخذت هيئة الأوراق المالية والبورصة إجراءات إنفاذ، فسوف تنتهك المبدأ القضايا الرئيسية وانتهاك حقوق الإجراءات القانونية الواجبة الخاصة بـ Uniswap Labs. وزعمت الوثيقة أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تفتقر إلى سلطة الكونجرس لتنظيم البورصة باعتبارها اتفاقية تنظيمية وأن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تقدم إشعارًا عادلاً كافيًا بأنها تعتقد أن سلوك Uniswap Labs كان غير قانوني.

الفصل الثامن: الخاتمة (الاستنتاج)

في الفصل الأخير، تلخص الوثيقة سبب عدم قيام هيئة الأوراق المالية والبورصات باتخاذ إجراء تنفيذي ضد Uniswap Labs. وتعتقد أن مثل هذا الإجراء سيكون ضارًا بالمصلحة العامة وأهداف هيئة الأوراق المالية والبورصة وسيمنع الابتكار في الأسواق المالية والتجارية. وتدعو الوثيقة هيئة الأوراق المالية والبورصة إلى عدم المضي قدمًا في القضية ولكن تطوير إطار سياسة مسؤول يشجع الابتكارات مثل Uniswap Labs ويشجع اعتمادها في الأسواق التي تحكمها هيئة الأوراق المالية والبورصة.