وول ستريت تحبس أنفاسها. فهل يحمل تقرير أرباح إنفيديا الليلة أخبارًا جيدة أم سيئة؟

المصدر: Jinshi Data

ستقوم شركة Nvidia بإصدار تقرير أرباح الربع الرابع بعد إغلاق سوق الأسهم الأمريكية يوم الأربعاء، وتواجه تحديات ضخمة. وباعتبارها ثاني أكبر شركة في العالم، يتعين على إنفيديا أن تثبت للمستثمرين أن الطلب على شرائح بلاكويل من الجيل التالي لا يزال قوياً ولن يتأثر بنموذج الذكاء الاصطناعي DeepSeek.

في الشهر الماضي، أثارت DeepSeek مخاوف بين مستثمري الأسهم الأمريكية من أن الطلب على قوة الحوسبة في مراكز البيانات قد يكون أقل من المتوقع في البداية، مما قد يؤدي إلى انخفاض مبيعات وحدات معالجة الرسومات من Nvidia. ومع ذلك، يعتقد جينسن هوانج، الرئيس التنفيذي لشركة إنفيديا، أن تحسينات الكفاءة التي أدخلتها DeepSeek لن تؤدي إلا إلى تسريع تبني الذكاء الاصطناعي وتطويره. وتظهر بيانات وسائل الإعلام الأجنبية أن المحللين يتوقعون في المتوسط ​​نمو إيرادات إنفيديا بنسبة 73% هذا الربع إلى 38.2 مليار دولار، مقارنة بنحو 20 مليار دولار في نفس الفترة من العام الماضي.

فيما يلي تفسير وول ستريت لتقرير أرباح إنفيديا القادم:

ميزوهو للأوراق المالية: نتوقع بعض "آلام النمو" في الأمد القريب

قال المحللون في ميزوهو للأوراق المالية إنه في حين يتوقعون أن تصدر إنفيديا تقرير أرباح "يتماشى مع التوقعات"، إلا أنهم يتوقعون أيضًا بعض "آلام النمو". وقالت شركة ميزوهو للأوراق المالية في مذكرة الأسبوع الماضي: "تشير فحوصاتنا إلى أنه في حين كانت إيرادات DC (مركز البيانات) في الربع الثاني متوافقة مع التوقعات، فمن المرجح أن تستقر في الربع الثاني حيث يظل النمو متواضعا في الأمد القريب نظرا لمتطلبات الطاقة/التبريد لـGB200". يشير DC إلى إيرادات مركز البيانات الخاصة بشركة إنفيديا، والتي تغطي مبيعات شريحة وحدة معالجة الرسوميات.

بالنسبة لشركة Mizuho Securities، يتركز التركيز على النصف الثاني حيث تتوقع نموًا قويًا لشركة Blackwell لتعويض أي خسارة في الإيرادات في النصف الأول. وقالت شركة ميزوهو للأوراق المالية: "نستمر في رؤية NVDA في قيادة الصناعة بنظامها البيئي CUDA ومنصتها المتكاملة للأجهزة مع علاقات قوية مع العملاء"، مضيفة أن من المتوقع أن يقوم العملاء الرئيسيون Microsoft وAmazon وAlphabet بتسريع عمليات شراء وحدات معالجة الرسوميات Blackwell في وقت لاحق من هذا العام.

منحت شركة Mizuho Securities شركة Nvidia تصنيف "الأداء الأفضل" مع سعر مستهدف للسهم يبلغ 175 دولارًا.

ويدبوش للأوراق المالية: نتوقع أخباراً جيدة

قال المحللون في شركة ويدبوش للأوراق المالية إن السؤال الأكبر قبل تقرير الأرباح القادم هو ما إذا كان هذا سيكون ربعاً آخر "أعلى بـ 2 مليار دولار من التوقعات و2 مليار دولار في توجيهات الأرباح الأعلى". تعتقد الشركة أنها قادرة على ذلك. وقالت شركة Wedbush Securities: "نتوقع أن تحقق Nvidia أداءً قويًا مرة أخرى و"تتجاوز التوقعات بوضوح وترفع التوقعات"، وهو ما من شأنه أن يخفف من مخاوف المستثمرين حيث سيشرح هوانغ محركات الطلب الضخمة التي جلبتها Blackwell ونفقات رأس المال في مجال الذكاء الاصطناعي، والتي تقود الثورة الصناعية الرابعة". وقالت شركة Wedbush Securities إنه وفقًا لمسح القنوات الخاص بها، فإن عمليات نشر الذكاء الاصطناعي الفردية للمؤسسات لم تتباطأ أو تتغير بسبب DeepSeek. قالت شركة Wedbush Securities: "لا يريد أي عميل أن "يفقد مكانه في قائمة الانتظار"، وكما نعلم، هذه هي الحال مع شرائح الجيل التالي من Nvidia."

بنك أوف أميركا: المحفز التالي هو مؤتمر GTC

يتوقع المحللون في بنك أوف أميركا أن تتجاوز Nvidia توقعات المحللين وقالوا إنهم يتوقعون أن تنمو إيرادات مركز بيانات الشركة بنسبة 60٪ على أساس سنوي في السنة التقويمية 2025. وقال المحلل في بنك أوف أميركا فيفيك أريا في تقرير صدر في وقت سابق من هذا الشهر: "في حين تعتبر تحسينات DeepSeek" ثورية "، لم يكن هناك حتى الآن أي تغيير في نوايا الإنفاق من قبل أكبر عملاء Nvidia، بما في ذلك Microsoft و Meta". وقال أريا إن التحسينات في الأجهزة والبرامج هي "أجزاء أساسية من الحوسبة"، لذلك فهو لا يتوقع أن تؤدي مكاسب كفاءة DeepSeek إلى انخفاض في مبيعات الشركة.

بالنظر إلى ما هو أبعد من التقرير المالي، قال آريا أن مؤتمر GTC الذي ستعقده شركة Nvidia في شهر مارس سيكون المحفز المهم التالي وفي ذلك الوقت، قد يتحول اهتمام المستثمرين من شركة Nvidia من Blackwell إلى منتجات الجيل التالي، بما في ذلك وحدات معالجة الرسوميات Rubin وحلول الروبوتات ذاتية القيادة.

منح بنك أوف أميركا شركة إنفيديا تصنيف "شراء" مع سعر مستهدف للسهم يبلغ 190 دولاراً.

بلومبرج إنتليجنس: بلاكويل على المسار الصحيح

قال محلل التكنولوجيا في بلومبرج إنتليجنس كونجان سبحاني الأسبوع الماضي إن من المرجح أن تلبي إنفيديا توقعات إيرادات الربع الرابع ورفعت توقعاتها للربع الأول على خلفية "النمو الكبير في وحدات معالجة الرسوميات بلاكويل". وقال سبحاني إن إنفيديا تغلبت على بعض التأخيرات الأخيرة في سلسلة التوريد والمخاوف بشأن الطلب على الأجهزة الضخمة، كما يتضح من تعويض سعر سهمها بالكامل للخسائر التي تسبب فيها DeepSeek. وقال سبحاني: "ستبدأ الشحنات الأولية للعملاء الرئيسيين في الربع الرابع وستستمر حتى الربع الأول من عام 2026". "إن التوجيهات المتزايدة بشأن الإنفاق الرأسمالي من Meta وMicrosoft وAmazon Web Services وGoogle تعزز ثقتنا في المبيعات على المدى القريب." ومن المشجع أن سبحاني قال إن هوامش Nvidia قد "تنتعش إلى منتصف السبعينيات" في النصف الثاني من العام بفضل زيادة إنتاج Blackwell.