ما الذي ستجلبه صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين؟

المصدر: معهد Guosheng Securities Research Institute

الملخص

البيتكوين Spot ETF Bitcoin Spot هو الأصل الأساسي وهو أداة استثمارية متوافقة للمستثمرين في سوق رأس المال التقليديين للاحتفاظ بالبيتكوين. ما إذا كان من الممكن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في الولايات المتحدة هو محور اهتمام السوق الأكبر. تسمح صناديق Bitcoin ETFs للمستثمرين بالتعرض للبيتكوين والأصول ذات الصلة دون الحاجة إلى البحث أو شراء أو تخزين العملة المشفرة الفعلية (أو الأصول المشتقة)، مما يجعلها مثالية للامتثال والرسوم والسيولة وتكاليف الإدارة. . لذلك، كان السوق يتطلع إلى موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق بيتكوين المتداول في البورصة في أقرب وقت ممكن.

تعد التقلبات الحادة في الأسعار أحد الأسباب التي تجعل هيئة الأوراق المالية والبورصات حذرة. والموعد النهائي لأحدث دفعة من طلبات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية هو مارس من العام المقبل. في الماضي، تم رفض صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية المقدمة من سوق رأس المال الأمريكي من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات عدة مرات، ويرجع ذلك أساسًا إلى عدم كفاية حماية المستثمر في سوق البيتكوين. في ١٦ أكتوبر، نشرت وسائل الإعلام الصناعية كوينتيليغراف أخبارًا كاذبة على مثل هذه المواقف ليست شائعة في سوق العملات المشفرة، لذا فإن مخاوف هيئة الأوراق المالية والبورصات ليست بلا أساس على الإطلاق. قامت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية بتأجيل قرارها على التوالي بشأن طلبات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة للبيتكوين الفورية الخاصة بـ WisdomTree وInvesco وGalaxy وValkyrie وFidelity وVanEck وBitwise وBlackRock. أكتوبر، مع الموعد النهائي مارس 2024. يمكن القول أن طلبات الحصول على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في السوق الأمريكية قد دخلت فترة الذروة، ومن المتوقع أن يتم تخفيض سعر البيتكوين إلى النصف في نهاية أبريل 2024 تقريبًا. لذلك، أصبح ما إذا كان قد تمت الموافقة على التحويل الإلكتروني الفوري هذه المرة محور اهتمام الصناعة.

بالإشارة إلى تعزيز أسعار الذهب من خلال إطلاق صندوق الذهب المتداول في البورصة، فإن صندوق البيتكوين المتداول في البورصة يستحق التطلع إليه. إن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للذهب له دفعة إيجابية لأسعار الذهب، مما له آثار إيجابية على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين. وتجدر الإشارة إلى أن اعتراف العالم بالذهب لا يتم من خلال صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، فإذا تمت الموافقة على صندوق Bitcoin المتداول في البورصة، فهذا يعني أن عالم الثروة التقليدية الضخمة يعترف بالبيتكوين وحتى عالم Web3.0، مما سيزيد من تسريع الاثنين. اندماج تلك. هذه عملية من 0 إلى 1، والتغيير الهامشي يتجاوز بكثير موافقة صندوق الاستثمار المتداول للذهب. وبطبيعة الحال، هناك اختلاف آخر هو أن العدد الإجمالي لعملات البيتكوين ثابت عند 21 مليون، في حين أن الذهب لا يزال لديه إنتاج جديد مستمر. تمت الموافقة على صندوق Bitcoin الفوري ETF في الولايات المتحدة، والذي من المتوقع أن يجلب أموالًا إضافية. خلصت حسابات Galaxy Digital إلى أنه من المتوقع أن ترتفع عملة البيتكوين بنسبة 74% في السنة الأولى بعد الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول الفوري (مع الأخذ في الاعتبار سعر البيتكوين البالغ 26,920 دولارًا أمريكيًا في 30 سبتمبر 2023 كنقطة بداية)؛ وعلى المدى الطويل، الاستثمار في البيتكوين. المنتجات يتراوح حجم التمويل المحتمل بين 125 مليار دولار أمريكي و450 مليار دولار أمريكي.

من المتوقع أن "يتردد صدى" المعلومات والأساسيات والجوانب المالية في العام المقبل. بالنظر إلى الجولات الثلاث من التحولات الصعودية منذ ولادة البيتكوين، كان انخفاض سعر البيتكوين إلى النصف دائمًا عند نقطة البداية للاتجاه التصاعدي، وهذه "ميزة خبرة" على مستوى المعلومات، وكل جولة من السوق تكون وتسبقها جولة من تطبيقات الابتكار الصناعي. وكدعم أساسي، بطبيعة الحال، فإن ضخ الأموال الإضافية هو الأساس لبدء الاتجاه التصاعدي. بالنظر إلى الوضع الحالي: المعلومات: من المتوقع أن تدخل النصف الرابع في نهاية أبريل 2024؛ الأساسيات: RWA/النية والابتكارات الأخرى تقود إلى ولادة تطبيقات صناعية جديدة، وتتراكم ابتكارات التطبيقات الجديدة؛ التمويل: إذا Bitcoin ستؤدي الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية إلى جلب أموال إضافية ضخمة.

نصائح استثمارية: يوصى بالاهتمام بمخزونات تعدين الطاقة الحاسوبية BTBT/DGHI/IREN/RIOT/MARA/BITF/CSLK/HIVE/WULF/BTCM /ARBK/BTOG /MIGI/BTDR، الشركة المصنعة لآلات التعدين CAN، بورصة العملات المشفرة Coinbase (COIN)، 0863.HK؛ أسهم عملة Tun MSTR، إلخ.

تحذير من المخاطر: تطوير نموذج أعمال blockchain أقل من المتوقع، وعدم اليقين بشأن السياسات التنظيمية.

1. وجهة النظر الأساسية

تستخدم مؤسسة Bitcoin الفورية ETF بقعة Bitcoin كأصل أساسي وهي أداة استثمار متوافقة للمستثمرين في سوق رأس المال التقليديين للاحتفاظ بـ Bitcoin. تم رفض صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين بشكل متكرر في السوق الأمريكية على مدار العقد الماضي، ولكن مع نمو سوق العملات المشفرة والاعتراف المتزايد بأصول العملات المشفرة في أسواق رأس المال التقليدية. على الرغم من وجود صناديق استثمار متداولة فورية للبيتكوين في أسواق بلدان أخرى وبعض منتجات صناديق الاستثمار المتداولة لعقود بيتكوين الآجلة في السوق الأمريكية، إلا أن ما إذا كان من الممكن الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية في الولايات المتحدة لا يزال محط اهتمام السوق الأكبر.

بالنظر إلى الجولات الثلاث من التحولات الصعودية منذ ولادة البيتكوين، كان انخفاض سعر البيتكوين إلى النصف دائمًا في نقطة البداية للاتجاه التصاعدي، وهذه "ميزة خبرة" على مستوى المعلومات. وفي كل جولة من اتجاهات السوق هناك تطبيقات مبتكرة في الصناعة كدعم أساسي، وبطبيعة الحال، فإن ضخ الأموال الإضافية هو الأساس لبدء السوق الصاعدة. انطلاقًا من الوضع الحالي، من المتوقع أن تؤدي المعلومات إلى النصف الرابع في نهاية أبريل 2024؛ فيما يتعلق بالأساسيات، فإن RWA/النية والابتكارات الأخرى تقود ولادة تطبيقات صناعية جديدة، وتتراكم ابتكارات التطبيقات الجديدة؛ من حيث من الأموال، إذا وافقت Bitcoin على صناديق الاستثمار المتداولة للعملة الفورية، فستجلب أموالًا إضافية ضخمة.

2. تدخل طلبات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية فترة الذروة

2.1. ما أهمية صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية

strong>

Bitcoin Spot ETFباستخدام Bitcoin Spot كأصل أساسي، فهو أداة استثمار متوافقة للمستثمرين التقليديين في سوق رأس المال للاحتفاظ بـ Bitcoin. صندوق الاستثمار المتداول في البورصة الخاص بالبيتكوين هو صندوق يتم تداوله في البورصة، حيث تعتبر عملة البيتكوين الأصل الأساسي وصندوق المؤشر. تسمح صناديق Bitcoin ETFs للمستثمرين بالتعرض للبيتكوين والأصول ذات الصلة دون الحاجة إلى البحث أو شراء أو تخزين العملة المشفرة الفعلية (أو الأصول المشتقة)، مما يجعلها مثالية للامتثال والرسوم والسيولة وتكاليف الإدارة. .

بالمقارنة، فإن الأصول الأساسية لصناديق الاستثمار المتداولة لعقود بيتكوين الآجلة هي عقود بيتكوين الآجلة، والفرق الأساسي بين صناديق الاستثمار المتداولة لعقود بيتكوين الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة الفورية هو الأصل الأساسي. من منظور تقلبات الأسعار، فإن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية وصناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة متشابهة جدًا، وكلاهما يهدف إلى تتبع أسعار بيتكوين بدقة ومساعدة المستثمرين على اكتساب التعرض للبيتكوين؛ عادة ما تكون لصناديق الاستثمار المتداولة الآجلة رسوم أعلى لأنها تنطوي أيضًا على عمليات العقود الآجلة، وهي أكثر تعقيدًا. لذلك، كان السوق يتطلع إلى موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صندوق بيتكوين المتداول في البورصة في أقرب وقت ممكن.

وفقًا لبيانات Coinglass، اعتبارًا من 5 نوفمبر، بلغ رصيد البيتكوين في محافظ 20 بورصة عملات مشفرة رئيسية 1.835 مليون، واحتفظت 40 شركة مدرجة بإجمالي ما يقرب من 208000 عملة بيتكوين؛ وفقًا لحسابات Galaxy Digital، اعتبارًا من 30 سبتمبر، كانت منتجات استثمار البيتكوين (بما في ذلك المنتجات المتداولة في البورصة والصناديق المغلقة) تحتوي على إجمالي 842,000 عملة بيتكوين - إذا كانت تعتمد على منصة تداول Coinbase (COIN) Bitcoin في 5 نوفمبر، وتم حسابها بسعر 35,200 دولار أمريكي، فإن القيمة الإجمالية من هذه Bitcoins ما يقرب من 29.6 مليار دولار أمريكي.

تعاني منتجات استثمار البيتكوين الحالية من ارتفاع الرسوم وانخفاض السيولة وأخطاء التتبع وغيرها والأهم من ذلك، أن هذه المنتجات لديها أيضًا مشكلات تتعلق بالامتثال والراحة لمجموعات المستثمرين التقليديين الذين لديهم أموال أقوى، ناهيك عن أن إدارة Bitcoin شخصيًا تتضمن أيضًا مشكلات المحفظة/الخاصة مثل الأعباء الإدارية مثل الإدارة الرئيسية والحفظ الذاتي وتقديم الضرائب . لذلك، فإن صندوق Bitcoin الفوري المتداول في البورصة سيكون أداة استثمارية أكثر مثالية.

2.2. الطريق الوعر لتطبيق Bitcoin ETF

يمكن إرجاع صندوق BTC الفوري المتداول في البورصة إلى عام 2013 عندما حاول الأخوان التوأم وينكلفوس (كاميرون وتايلر) إطلاق صندوق استثمار متداول في البورصة BTC الفورية. وقد تقدموا بطلبات عدة مرات على مر السنين، لكنهم لم ينجحوا. الخطة هي لا يزال هناك اليوم. في ذلك الوقت، في عام 2013، وصلت عملة البيتكوين إلى ذروة السوق الصاعدة الأولى، بسعر 1163 دولارًا أمريكيًا. واعتبارًا من 5 نوفمبر من هذا العام، تجاوز سعر البيتكوين 35000 دولار أمريكي. إن الجاذبية الناجمة عن ارتفاع الأسعار هي العامل الأكثر مباشرة في اهتمام سوق رأس المال بصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين. لذلك، حاولت العديد من المؤسسات لاحقًا إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين.

في الماضي، تم رفض صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية المقدمة من سوق رأس المال الأمريكي من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات عدة مرات، والسبب الرئيسي هو عدم كفاية حماية المستثمر في سوق البيتكوين. وفي 16 أكتوبر بالتوقيت المحلي، نشرت وسائل الإعلام الصناعية كوينتيليغراف على موقعها الإلكتروني تراجعت لاحقًا إلى حوالي 27900 دولار بعد التعديل بعد التأكد من أن الأخبار كاذبة، مما تسبب في تصفية مراكز العملات المشفرة بقيمة 100 مليون دولار تقريبًا في أقل من ساعة. مثل هذه المواقف ليست شائعة في سوق العملات المشفرة، لذا فإن مخاوف هيئة الأوراق المالية والبورصات ليست بلا أساس على الإطلاق.

أجلت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) على التوالي تحقيقاتها في WisdomTree. ، Invesco Galaxy، تم اتخاذ قرارات بشأن طلبات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية الخاصة بـ Valkyrie وFidelity وVanEck وBitwise وBlackRock، وسيتم تركيز آخر وقت للمراجعة لتطبيقات صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية الـ 11 الرئيسية حتى منتصف أكتوبر، مع الموعد النهائي النهائي في مارس. 2024. . يمكن القول أن طلبات الحصول على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية في السوق الأمريكية قد دخلت فترة الذروة، ومن المتوقع أن يتم تخفيض سعر البيتكوين إلى النصف في نهاية أبريل 2024. لذلك، أصبح ما إذا كان قد تمت الموافقة على التحويل الإلكتروني الفوري هذه المرة محور اهتمام الصناعة. "مقارنة بما كانت عليه قبل عشر سنوات، تضمنت هذه الدفعة من مؤسسات تطبيق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية مؤسسات الاستثمار المالي التقليدية السائدة مثل بلاك روك. وبعبارة أخرى، فقد أصبح اتجاهًا للمؤسسات المالية التقليدية لدخول صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية. وإذا تمت الموافقة عليها، فسوف من المتوقع أن يهيمن رأس المال المالي التقليدي على صناديق الاستثمار في العملات المشفرة، وهو أمر يختلف عن الماضي.

2.3.  جلب انتصار Grayscale في حادثة SEC فوائد جديدة إلى ثقة السوق

قبل الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين الفوري، كانت Bitcoin وغيرها من صناديق العملات المشفرة التابعة لـ Grayscale بديلاً للأسواق المالية التقليدية للاستثمار في أصول العملات المشفرة. اعتبارًا من 4 نوفمبر، أطلقت Grayscale مجموعة متنوعة من صناديق العملات المشفرة بما في ذلك BTC وETH ومؤشر سوق العملات المشفرة وما إلى ذلك.

بالنسبة لمنتجات مثل GTBC، يمكن للمستثمرين الشراء والتداول مباشرة في السوق الثانوية GTBC الأسهم، ولكن كصندوق مغلق، لا توجد حاليًا قواعد استرداد واضحة. لفترة طويلة من الزمن، حافظت GTBC على علاوة سلبية، ولحل مشكلة السيولة، حاولت Grayscale تحويل GBTC إلى صندوق استثمار متداول. في 29 يونيو 2022، رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات طلب Grayscale لتحويل Bitcoin Trust (GTBC، Grayscale Bitcoin Trust) إلى صندوق استثمار متداول (ETF). بعد استئناف Grayscale، في 23 أكتوبر 2023، أصدرت محكمة الاستئناف الدائرة في واشنطن العاصمة قرارًا أصدر الحكم النهائي، الذي يأمر هيئة الأوراق المالية والبورصات بإلغاء قرار رفض طلب Grayscale’s Bitcoin Spot ETF، بحجة أن قرار هيئة الأوراق المالية والبورصة برفض محاولة Grayscale لتحويل Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) الذي تبلغ قيمته حوالي 17 مليار دولار إلى صندوق استثماري متداول في البورصة كان "تعسفيًا ومتقلبًا". . وهذا يعني أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لابد أن تعيد قبول طلب غرايسكيل لتحويل GBTC إلى صندوق استثمار فوري متداول. وبطبيعة الحال، ربما تظل النتيجة مرفوضة، ولكن يتعين على هيئة الأوراق المالية والبورصات أن تقدم أسباباً مقنعة جديدة. من أجل إظهار أهمية صناديق الاستثمار المتداولة بالنسبة لـ Grayscale، افتتحت Grayscale قسمًا خاصًا لصفحة التقاضي على موقعها الرسمي على الإنترنت لعرض دعاواها القضائية مع هيئة الأوراق المالية والبورصة في شكل جدول زمني، وهذا يعكس أيضًا إصرار Grayscale وتصميمها في صناديق Bitcoin الفورية ETF.

على الرغم من فوز Grayscale بالدعوى القضائية، إلا أن هذا لا يعني أنه سيتم تحويل GBTC بحرية إلى صناديق الاستثمار المتداولة على الفور، ومع ذلك، يعتقد السوق أن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تقترب، وقد ضخ هذا الانتصار ثقة كبيرة في السوق. متأثرًا بهذه السلسلة من الأخبار، اعتبارًا من 4 نوفمبر، استمر معدل الأقساط السلبي لـ Grayscale Bitcoin Trust في التضييق إلى 12.77٪.

يُظهر انتصار Grayscale أن إطلاق صندوق Bitcoin المتداول في البورصة ليس قانونيًا على الإطلاق "لقد جلبت هذه "الإصابة الخاطئة" ثقة كبيرة إلى السوق. لذلك، دخلت طلبات الحصول على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية فترة الذروة، وأظهرت توقعات السوق لذلك أيضًا حماسًا كبيرًا.

3. كيف يبدو سوق Bitcoin ETF الحالي؟

3.1. وضع Bitcoin Spot ETF

على الرغم من أن طلب Bitcoin Spot ETF في السوق الأمريكية ليس سلسًا، في الواقع، وافقت العديد من أسواق رأس المال في العديد من البلدان الأخرى على صناديق Bitcoin الفورية ETF قبل الولايات المتحدة . ومن بينها، تشمل صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية الأعلى تصنيفًا ما يلي:

• تم إطلاق صندوق Bitcoin ETF (BTCC) للغرض في فبراير 2021. وكان صندوق الاستثمار المتداول لطالما حظي التداول في بورصة تورونتو بشعبية كبيرة؛

• 3 iQ CoinShares Bitcoin ETF (BTCQ) هو صندوق استثماري متداول آخر للبيتكوين في بورصة TSX؛

  p

•  QBTC 11 من QR Asset Management (QBTC 11) هو أول صندوق استثمار متداول للبيتكوين في أمريكا اللاتينية، تم إطلاقه في البورصة البرازيلية (BVMF) في يونيو 2021. اعتبارًا من 4 نوفمبر 2023، كان لدى صندوق QBTC 11 ETF 727 عملة بيتكوين.

يمكن أن تكون صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين مكسبًا جيدًا التعرض للبيتكوين من خلال متابعة أداء الأسعار الفورية للبيتكوين وبالتالي امتلاك صناديق الاستثمار المتداولة التي تثبت بنجاح الطلب القوي من المستثمرين. استنادًا إلى سعر البيتكوين البالغ 35200 دولار أمريكي على منصة التداول Coinbase (COIN) في 5 نوفمبر، تبلغ القيمة السوقية للبيتكوين حوالي 700 مليار دولار أمريكي، وبالمقارنة بهذا، فإن حجم مؤسسة التدريب الأوروبية لديه بلا شك مجال كبير للنمو. على الرغم من أنه يمكن بالفعل تداول صناديق بيتكوين المتداولة في بلدان أو مناطق مثل كندا والبرازيل وأوروبا، إلا أن صناديق بيتكوين المتداولة في السوق الأمريكية لا تزال تواجه عقبات تنظيمية وهي أكثر المنتجات المتوقعة في السوق.

3.2． لقد أخذت صناديق الاستثمار المتداولة لعقود البيتكوين الآجلة بالفعل زمام المبادرة

نظرًا لأن Bitcoin تقود نمو سوق العملات المشفرة، فقد دخلت الأصول المشفرة تدريجيًا في رؤية مؤسسات الاستثمار المالي التقليدية. في 18 ديسمبر 2017، أطلقت بورصة شيكاغو التجارية (CME)، إحدى أكبر بورصات العقود الآجلة في العالم، عقود بيتكوين الآجلة، وقبل 8 أيام فقط (10 ديسمبر 2017)، أطلقت بورصة شيكاغو للخيارات (CBOE) أصبح عقد بيتكوين الآجل عبر الإنترنت أول عقد بيتكوين آجل (في السوق المالية التقليدية) في العالم.

على الرغم من عدم وجود صناديق استثمار متداولة للبيتكوين في الوقت الحالي مدرجة في الولايات المتحدة، إلا أن هناك بالفعل بعض صناديق الاستثمار المتداولة لعقود بيتكوين الآجلة مدرجة في الولايات المتحدة. اعتبارًا من 4 نوفمبر، بلغ إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة لصناديق الاستثمار المتداولة الرئيسية الخمسة لعقود بيتكوين الآجلة، وهي BITO وXBTF وBTF وBITS وDEFI، 1.19 مليار دولار أمريكي. من بينها، BITO، الذي أصدرته ProShares رسميًا في أكتوبر 2021، وهو أكبر صندوق استثمار متداول للعقود الآجلة ضمن النطاق الإحصائي، حيث يصل إجمالي أصوله إلى 1.08 مليار دولار أمريكي. ثانيًا، يبلغ الحجم الإجمالي لـ XBTF وBTF الصادرة عن VanEck وValkyrie 58.66 مليون دولار أمريكي و31.94 مليون دولار أمريكي على التوالي.

عادةً ما يتم تداول الأصول الأساسية التي تتبعها صناديق الاستثمار المتداولة لعقود البيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية. تبادل (بورصة شيكاغو التجارية، CME) عقود بيتكوين الآجلة. من بينها، BITO، الأكبر، هو صندوق الاستثمار المتداول للعقود الآجلة الوحيد الذي تم تخصيصه بالكامل لعقود CME الآجلة وينفذ استراتيجية العقود الآجلة "المتداولة". بالإضافة إلى ذلك، تخصص صناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة الأخرى نسبة معينة من الأصول الأخرى على أساس العقود الآجلة لبورصة شيكاغو التجارية، على سبيل المثال، تخصص XBTF وBTF سندات الخزانة الأمريكية، وتخصص BITS صناديق الاستثمار المتداولة blockchain الصادرة عن مؤسسات أخرى.

قبل أن توافق الولايات المتحدة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، كانت صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة جزئيًا يلبي الاحتياجات الاستثمارية لبعض المؤسسات الاستثمارية للأصول المرتبطة بالبيتكوين، ولكن من الواضح أن حجم 1.19 مليار دولار أمريكي ليس كافيًا لتلبية طلب السوق مقارنة بالقيمة السوقية للبيتكوين التي تبلغ حوالي 700 مليار دولار أمريكي. ولهذا السبب تجذب صناديق الاستثمار المتداولة الفورية الكثير من الاهتمام من السوق.

4. ما الذي ستجلبه صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية

بعد تلخيص تجربة إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للذهب، المستثمرون العالميون الأمريكيون يُعتقد أنه بعد إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للذهب في عام 2004، ومع زيادة السيولة والتداول المبرمج، ارتفع سعر الذهب بنسبة 420٪، وتبين تجربة الذهب أن صناديق الاستثمار المتداولة الفورية مهمة بالفعل، مما يوفر فهمًا تأثير السوق بعد إطلاق Bitcoin Spot ETF. مرجع تجريبي وإلهام؛ لذلك، يُعتقد أن إطلاق Bitcoin Spot ETF سيفتح أيضًا مساحة للقطاعات ذات الصلة للارتفاع.

تجدر الإشارة إلى أن اعتراف العالم بالذهب لم يأتِ من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية، فإذا تمت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، فهذا يعني أن عالم الثروات التقليدية الضخمة ليس لديه اهتمام بالبيتكوين وحتى Web3.0 الاعتراف العالمي سوف يزيد من تسريع التكامل بين الاثنين. هذه عملية من 0 إلى 1، والتغيير الهامشي يتجاوز بكثير موافقة صندوق الاستثمار المتداول للذهب. وبطبيعة الحال، هناك اختلاف آخر هو أن العدد الإجمالي لعملات البيتكوين ثابت عند 21 مليون، في حين أن الذهب لا يزال لديه إنتاج جديد مستمر.

تمت الموافقة على صندوق الاستثمار المتداول في عملة البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة ومن المتوقع أن يتم ذلك لجلب أموال إضافية معينة. اعتبارًا من أكتوبر 2023، بلغ إجمالي الأصول التي يديرها الوسطاء (27.1 تريليون دولار) والبنوك (11.9 تريليون دولار) ومستشارو الاستثمار المسجلون (9.3 تريليون دولار) في سوق إدارة الثروات الأمريكية إجمالي 48.3 تريليون دولار. تم حساب GalaxyDigital بناءً على ذلك وخلص إلى ما يلي:

• تمت الموافقة على عملة البيتكوين في صناديق الاستثمار المتداولة الفورية ومن المتوقع للارتفاع بنسبة 74% في العام الأول (مع الأخذ في الاعتبار سعر البيتكوين البالغ 26,920 دولارًا أمريكيًا في 30 سبتمبر 2023 كنقطة بداية)؛

• على المدى الطويل، يمكن تحقيق إمكانات الاستثمار في منتجات البيتكوين يتراوح حجم التمويل من 125 مليار دولار أمريكي إلى 450 مليار دولار أمريكي.

بالنظر إلى الجولات الثلاث من التحولات الصعودية منذ ولادة Bitcoin، فإن انخفاض قيمة Bitcoin إلى النصف يكون دائمًا في منطقة البداية حيث يتجه السوق نحو الأعلى هذه هي المعلومات "الفوائد التجريبية" على مستوى السوق، وكل جولة من اتجاهات السوق تسبقها جولة من تطبيقات الصناعة المبتكرة (على التوالي، ظهور منتجات بيتكوين المنافسة، والاستكشاف الأولي لتطبيقات الصناعة المدفوعة بالإيثريوم الذكي العقود والابتكارات التي أحدثتها التطبيقات المبتكرة مثل DeFi/Metaverse)) كدعم أساسي، بالطبع، يعد ضخ الأموال الإضافية هو الأساس لبدء السوق الصاعدة. انطلاقًا من الوضع الحالي:

• المعلومات: من المتوقع أن يتم الدخول إلى النصف الرابع في نهاية أبريل 2024؛

• الأساسيات: RWA/النية والابتكارات الأخرى تقود إلى ولادة تطبيقات صناعية جديدة، وتتراكم ابتكارات التطبيقات الجديدة؛

• التمويل: إذا تمت الموافقة على صندوق البيتكوين المتداول في البورصة، فسوف يجلب أموالًا إضافية ضخمة

لذلك نعتقد أن الوقوف في الثلاثة نموذج القيادة الحزبية من وجهة نظر، إذا تمت الموافقة على صندوق Bitcoin الفوري المتداول في البورصة، فمن المتوقع أن يجلب ذلك عوامل إيجابية إلى السوق.

مع اقتراب الموعد النهائي للموافقة النهائية لهيئة الأوراق المالية والبورصة، يولي السوق المزيد من الاهتمام لنتائج هذه الموافقة والآراء المحددة بشأن الموافقة. وفقًا لمراسل فوكس بيزنس، طرحت هيئة الأوراق المالية والبورصة شروطًا جديدة لموافقة مؤسسة التدريب الأوروبية على عملة البيتكوين الفورية خلال اجتماع مع المتقدمين لمؤسسة التدريب الأوروبية، بما في ذلك المطالبة بإنشاء مؤسسة التدريب الأوروبية باستخدام النقد. وهذا يعني أن صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية تستمر في التقدم في سوق رأس المال الأمريكي، وهي القضية الأكثر إثارة للقلق في سوق العملات المشفرة.

نصائح استثمارية: انتبه إلى القطاعات المرتبطة بالعملات المشفرة

نعتقد أنه إذا تمت الموافقة على صندوق Bitcoin المتداول في البورصة، فإن أهميته لن تعود بالنفع على المستثمرين فحسب استثمار البيتكوين بدلاً من رأس المال المالي التقليدي، فهو يعزز رأس المال المالي التقليدي لدخول سوق العملات المشفرة بالكامل وحتى عالم Web3.0. لذلك، يوصى بالاهتمام بالشركات المدرجة المتعلقة بالعملات المشفرة وWeb3.0.

توجد حاليًا أربع فئات رئيسية للشركات المدرجة ذات الصلة:

1) أسهم تعدين الطاقة الحاسوبية: تنفيذ أعمال تعدين Bitcoin من خلال الاحتفاظ/إدارة قوة الحوسبة؛