分析：比特币近期上涨由现货需求驱动，潜在轧空风险上升

链上数据和衍生品数据表明，比特币价格上涨主要由现货需求驱动，同时轧空风险增加。比特币年初至今已上涨约 10%，价格维持在 97,000 美元下方，此次上涨主要由现货购买驱动，而非通过期货建立的杠杆头寸。由现货驱动的上涨通常比杠杆驱动的上涨更为健康，近期从 90,000 美元至 97,000 美元的价格变动，在过去一周已从杠杆主导的上涨转变为由现货购买支持的上涨。此外，根据 Glassnode 数据显示以比特币计价的期货未平仓合约为 67.8 万枚 BTC，与 1 月 8 日的 67.9 万枚 BTC 相当，表明系统中的整体杠杆基本保持不变，永续期货资金费率目前为负值。（CoinDesk）