[Fitur] Akankah Crypto.com Menjadi Korban Bank Run Berikutnya?

Dana, sentimen investor, dan selera risiko semuanya kewalahan selama crypto bull run tahun 2020. Keserakahan dan rasa takut ketinggalan (FOMO) membutakan orang untuk berpikir dua kali tentang aset yang mereka investasikan. Sama seperti krisis subprime mortgage di tahun 2007 lalu, biang kerok yang menyebabkan krisis keuangan global tidak lain adalah “leverage”. Dalam istilah ekonomi, leverage adalah strategi yang melibatkan peminjaman dana untuk diinvestasikan dalam aset. Singkatnya, pinjam untuk berinvestasi. Leverage dapat mengubah prinsip investasi Anda dari satu menjadi dua, meningkatkan efisiensi untuk menghasilkan keuntungan selama bull run, karena harga aset investasi hanya memiliki satu arah – naik. Namun, semuanya ada batasnya. Ketika harga mencapai level tertentu yang dianggap mahal oleh semua pelaku pasar, harga akan turun karena aksi ambil untung. Leverage menjadi pembunuh saat harga mulai turun. Seseorang bisa mendapatkan pengganda selama bull run dan, ketika itu berakhir, kalah dalam pengganda. Kami telah melihat banyak contoh bagus tahun ini, yaitu 3AC, Celcius, Voyager, dan sekarang, FTX.

Selain leverage, faktor lain yang menyebabkan raksasa crypto di atas runtuh adalah sangat bergantung pada satu cryptocurrency. Di paruh pertama tahun 2022, kami memiliki Luna-Terra dan FTT di paruh kedua. FTT termasuk dalam kategori token pertukaran yang didistribusikan oleh FTX, pertukaran crypto terbesar kedua dan sekarang bangkrut. Karena dump harga FTT yang besar pasti menyebabkan jatuhnya FTX dan Alameda Research, semua mata sekarang tertuju pada token terkait pertukaran, misalnya, Binance-BNB, Crypto.com-CRO, Huobi-HT, OKX-OKB , Bybit-BitDAO, dll. Di antara mereka, CRO dari Crypto.com memicu diskusi terbanyak.

Sponsor

Tidak sulit untuk memahami mengapa Crypto.com menjadi pusat diskusi setelah keruntuhan FTX. Mereka melakukan hal yang hampir sama dengan yang dilakukan FTX selama crypto bull run – membeli hak penamaan arena dan memberikan banyak sponsor olahraga. Daftarnya berdasarkan:

Dan masih banyak lagi sponsor yang tidak tercantum dalam tabel.

Jumlah sponsor tampaknya cukup besar, tetapi CEO Crypto.com, Kris Marszalek, mengklarifikasi bahwa biayanya sekitar 10% dari pendapatan perusahaan dan kontrak dibayar setiap tahun. Belum ada berita bahwa pertukaran telah menarik diri dari sponsor yang sedang berlangsung, kecuali untuk kesepakatan Liga Champions UEFA lima musim, yang belum dimulai.

Crypto.com Aset & Bukti Cadangan

Setelah menyadari konsekuensi yang parah, Crypto.com segera menerbitkan siaran pers pada 11^th November, berbagi beberapa aset terbesar yang disimpan di dompet dingin mereka. Dalam siaran persnya, Crypto.com menyatakan ada sekitar 53.024 BTC, 391.564 ETH, dan digabungkan dengan aset lain dengan total sekitar $3,0 miliar.

Menurut platform analitik blockchain Nansen, total kepemilikan BTC dan ETH di alamat yang disediakan oleh Crypto.com masing-masing adalah 45.290 dan 286.100, selisih 7.734 BTC dan 105.464 ETH, yang bernilai $Total 264,6 juta pada saat penulisan. Meskipun tidak ada penjelasan mengapa kepemilikan crypto tidak bertambah, Crypto.com menjanjikan Proof of Reserves (PoR) yang telah diaudit penuh yang mengonfirmasi cadangan 1:1 penuh dari semua aset pelanggan dalam beberapa minggu ke depan.

Pernyataan Crypto.com dan kepemilikan BTC di dompet dingin tersebut. Tangkapan layar diambil pada 15^th November. Sumber:https://portfolio.nansen.ai/dashboard/crypto.com

Jika Anda melihat portofolio Crypto.com dengan cermat, Anda mungkin akan terkejut dengan jumlah Koin Shiba Inu (SHIB) yang dimiliki Crypto.com saat ini. Seperlima dari portofolio pertukaran crypto terdiri dari koin meme. Menurut juru bicara bursa, "alasan Proof of Reserves kami menyertakan Shiba adalah karena kami menahan pelanggan' saldo 1:1. Jadi, Bukti Cadangan kami ditentukan oleh kepemilikan pelanggan kami." Itu sama dengan 20% pengguna Crypto.com yang memegang SHIB di akun mereka. Ini benar-benar baik, menurut saya, jika apa yang dikatakan juru bicara itu benar. Namun, jika token SHIB ini bukan milik pelanggan melainkan cadangan perusahaan yang sebenarnya, Crypto.com mungkin mendapat sedikit masalah di sini.

Kepemilikan token ETH dan ERC-20 di cold wallet Crypto.com.Tangkapan layar diambil pada 15^th November. Sumber:https://portfolio.nansen.ai/dashboard/crypto.com

Kontroversi 1 - Transfer yang Salah

Dua hari setelah publikasi, Pengguna Twitter Conor (@jconorrogan) menemukan bahwa Crypto.com mengirim 320K ETH ke pertukaran saingan Gate.io pada 21^st Oktober. Tidak hanya itu, Gate.io mengirimkan kembali sebagian besar ETH ini, kekurangan 35K ETH, 5 hingga 7 hari kemudian. Dana dikirim dan diterima melalui dua alamat yang dikutip oleh Kris di PoR mereka. Sehubungan dengan penemuan ini, spekulasi dan rumor mulai menyebar di sekitar ruang crypto. Emosi FUD menyebabkan token CRO Crypto.com merosot lebih dari 16% menjadi $0,0666. Setelah menunggu lama selama 6 jam, Marszalek secara tidak langsung mengakui bahwa dana tersebut salah kirim. Adapun kekurangan 35K ETH, ini disebabkan oleh perubahan harga ETH antara dua tanggal ini: harga pembukaan ETH adalah $1.282 pada tanggal 21^st Oktober, sementara itu antara $1.460 hingga $1.554 pada tanggal 26^th - 28^th Oktober. Baik Crypto.com atau pelanggannya kehilangan uang dalam kasus ini.

Catatan transaksi transfer 320K ETH:

https://etherscan.io/tx/0xb426efda7525776e856b414c87ec0d7859e9bccafe727c174c7b51ed7ada6bee

Penjelasan oleh CEO Crypto.com, Kris Marszalek

Meskipun Marszalek menjelaskan lebih lanjut bagaimana hal itu terjadi, harga token CRO tidak pulih ke level di mana ia mulai turun.

Omong-omong, ini bukan pertama kalinya Crypto.com berjari gemuk. Pertukaran crypto berhasil menjadi berita utama global karena mengirimkan $10,5 juta secara keliru ke pengguna alih-alih pengembalian dana $100. Yang lebih konyol adalah Crypto.com baru menyadari kesalahan ini tujuh bulan setelah transfer, setelah itu pengguna dengan senang hati membeli properti di Melbourne.

Kontroversi 2 – Penyalahgunaan Deposito Pelanggan

Crypto.com diduga menggunakan simpanan pelanggan untuk aktivitas perdagangan, menurut Pengguna Twitter WIZE (@TraderWize), yang menemukan catatan transaksi stablecoin senilai lebih dari $1 miliar yang dikirim dari Crypto.com ke FTX selama setahun terakhir. Marszalek menjelaskan, “kami menyetor USDC, menggunakannya untuk membeli koin lain di bursa dan menarik kembali ke dompet kami.” Penjelasan CEO memicu kebingungan lebih lanjut karena pernyataannya entah bagaimana setuju bahwa pertukaran itu melindungi perdagangan pelanggan alih-alih menyelesaikannya. Marszalek tidak memberikan alasan berbeda saat dimintai keterangan.

Catatan transaksi stablecoin dikirim ke FTX yang sekarang bangkrut, dan penjelasan Marszalek

Lonjakan Penarikan

Pada hari yang sama, hampir 90.000 penarikan diproses dalam satu dompet transaksi pertukaran. Ingatlah bahwa jumlahnya hanya terbatas pada penarikan token Ethereum dan ERC-20, penarikan blockchain lainnya tidak dihitung.

https://etherscan.io/address/0x46340b20830761efd32832a74d7169b29feb9758#analytics

Untuk menghentikan FUD dan mengontrol damage, Marszalek mengumpulkan pertanyaan dan melakukan AMA pada 14^th November. Ada beberapa hal penting yang dapat diambil dari sesi AMA ini:

1. Crypto.com memiliki neraca yang kuat

2. Eksposur ke FTX dibatasi hingga $10 juta

3. Crypto.com berhasil memulihkan $990 juta dari FTX

4. 20% dari cadangan SHIB untuk mendukung simpanan nasabah dengan jumlah yang sama

5. Penarikan berfungsi seperti yang diharapkan; hanya koin tertentu yang dihentikan

6. CRO tidak pernah dijadikan jaminan pinjaman, tidak seperti FTT

Apa sekarang?

Menurut Marszalek, sebagian besar antrean penarikan sudah dikosongkan. Data on-chain juga menunjukkan bahwa jumlah penarikan menurun secara bertahap, tanpa ada tanda berhenti.

Stablecoin mengalir di salah satu cold wallet Crypto.com PoR. Total aliran masuk bersih stablecoin adalah $305,7 juta selama 30 jam terakhir.

https://etherscan.io/tokentxns?a=0x72A53cDBBcc1b9efa39c834A540550e23463AAcB

Kesimpulan

FUD Crypto.com dimulai pada 13^th November, dan sepertinya ada tanda pelonggaran pada saat penulisan (16^th November). Crypto.com mengklaim bahwa mereka memiliki seluruh cadangan 1:1 dari semua aset pelanggan dan tidak pernah menggunakan token pertukaran mereka, CRO, sebagai jaminan pinjaman. Selain itu, pertukaran memiliki eksposur minimal ke FTX hanya $10 juta. Penarikan sedang dibersihkan, dan tidak ada tanda-tanda penghentian. Ini pertanda baik. Meski demikian, pengguna Crypto.com mungkin masih perlu berpikir dua kali jika ingin terus menggunakan layanan terpusat tersebut. Beberapa hal yang perlu dipertimbangkan: penarikan ETH ke Gate.io, kemungkinan aktivitas perdagangan menggunakan simpanan pelanggan, dan kredibilitas PoR yang akan datang. Seperti yang disarankan oleh CEO Binance, CZ, keputusan paling bijak adalah menggunakan dompet crypto non-penahanan untuk menyimpan aset crypto kami. Belajar dari kegagalan FTX, “kunci kami, koin kami”, adalah yang paling penting.