Penurunan Permintaan BUSD Mewakili Babak Baru dalam Perang Stablecoin

Binance, itupertukaran crypto terbesar di dunia , membuat dorongan besar tahun lalu untuk mempromosikan stablecoinnya sendiri,BUSD , di atas para pesaingnya.

Tetapispekulasi baru-baru ini atas kesehatan bursa tampaknya telah merusak kemajuan, menyusul serentetan $5,5 miliar penebusan bersih dari BUSD dalam sebulan. Penurunan permintaan stablecoin bertepatan dengan data lain yang ditampilkan pada bulan Desemberarus keluar deposit cryptocurrency di bursa .

Kapitalisasi pasar BUSD – jumlah stablecoin yang beredar dikalikan harganya, secara teoritis $1 – turun ke level terendah 11 bulan sebesar $16,4 miliar pada 3 Januari dari $22,1 miliar pada awal Desember, menurut data CoinGecko. BUSD tetap menjadi stablecoin terbesar ketiga berdasarkan kapitalisasi pasar.

BUSD dikeluarkan oleh perusahaan teknologi keuangan yang berbasis di New YorkPerusahaan Kepercayaan Paxos di bawah merek Binance, berlabuh ke harga $1 terutama dengan jaminan bahwa itu didukung oleh uang tunai dan tagihan Treasury A.S. Seperti stablecoin saingan termasuk USDT Tether dan USDC Circle, tujuannya adalah untuk mengubah uang fiat tradisional menjadi aset crypto dan memfasilitasi perdagangan.

Ketika pemegang BUSD atau stablecoin menebus token mereka, jumlah token yang beredar menurun sementara harga seolah-olah tetap berlabuh ke pasak.

Penurunan jumlah BUSD yang beredar baru-baru ini menghapus keuntungan yang terjadi setelahnyaLangkah Binance pada bulan September untuk membuang beberapa stablecoin saingan dan secara otomatis mengonversi deposit menjadi BUSD; Pejabat Binance menggambarkan langkah tersebut sebagai upaya untuk mengkonsolidasikan pasangan perdagangan di platform pertukarannya. Langkah tersebut dilihat oleh beberapa analis kripto dan pengamat industri yang mempromosikan BUSD sebagai penantangUSDT danUSDC , dua stablecoin terbesar berdasarkan nilai pasar.

Upaya tersebut membantu mendorong kapitalisasi pasar BUSD setinggi $23 miliar pada bulan November, dari $18 miliar pada bulan Agustus sebelum konversi otomatis mulai berlaku.

Tapi kemudian, bulan lalu,Binance mengalami gelombang penarikan pengguna setelahlaporan yang banyak dikritik pada cadangan crypto-nya oleh perusahaan audit Mazars mengguncang kepercayaan pada stabilitas pertukaran – terutama karena industri ini masih gelisah setelahruntuhnya FTX dengan cepat Di bulan November. Selanjutnya, Mazarsmenjeda semua pekerjaan dengan klien kripto dan menghapus penilaian bukti cadangan Binance dari situs webnya.

“Konversi otomatis Binance adalah pedang bermata dua,” menurut Tom Wan, analis riset diperusahaan produk investasi aset digital 21.co .

Karena pengguna Binance menarik stablecoin dari bursa, mereka melakukannya dalam bentuk USDC dan USDT, jadi Binance harus menukarkan BUSD ke Paxos dan menopang cadangan stablecoin saingan untuk memenuhi penarikan, jelas Wan.

Perang stablecoin

Saingan teratas mengambil pangsa pasar di tengah kemunduran BUSD baru-baru ini sebesar $6 miliar. Total nilai pasar USDT melonjak sekitar $800 juta menjadi $66,3 miliar, sementara USDC tumbuh sebesar $1 miliar menjadi $65,5 miliar, menurut data CoinGecko.

Selama tahun 2022 penuh, BUSD masih berhasil mencatatkan keuntungan pangsa pasar versus USDT yang dulu dominan.

Data CoinGecko menunjukkan kapitalisasi pasar BUSD naik 20% sepanjang tahun, dengan USDC naik 4%, sedangkan nilai USDT turun 15%. PembuatDAOAYO turun sebesar 43% dalam nilai yang beredar danFRAX stablecoin turun -44%. Tentu saja, saga sekitarnyaUST Terra adalah keruntuhan yang paling menonjol .

“Perang stablecoin tampaknya baru saja dimulai antara BUSD, USDT, dan USDCpertukaran terpusat ,” kata Wan. “Metrik yang harus diperhatikan adalah permintaan organik dari orang-orang yang membutuhkan USD mengingat penurunan nilai mata uang mereka seperti di Lebanon, Venezuela.”

Conor Ryder, seorang analis di firma riset aset digitaldermaga , menulis dalam sebuah laporan minggu ini bahwa meningkatnya adopsi stablecoin di negara-negara berkembang yang rentan terhadap depresiasi mata uang bisa menjadi “kasus penggunaan crypto yang mematikan.”

“Stablecoin tampaknya menjadi contoh terbaik dari kecocokan pasar produk crypto dan mereka benar-benar meningkatkan banyak kehidupan di negara-negara ini,” tulisnya.

Sedangkan yang sekali-$3 triliunpasar mata uang kripto nilai keseluruhan telah anjlok hingga $840 miliar, pasar stablecoin bertahan relatif baik,kontrak menjadi $138 miliar dari $188 miliar tertinggi pada tahun 2022 – menunjukkan bahwa stablecoin yang dipatok dengan fiat dipandang sebagai surga bagi banyak pedagang crypto selama pasar bearish.