Institusi Masih 'Tunggu-Dan-Lihat' Dengan Ethereum

Penggabungan akhirnya terjadi, dan sementara bitcoin tetap menjadi cryptocurrency pilihan institusi (dan satu negara-bangsa, El Salvador), mekanisme konsensus baru Ethereum – dan skalabilitas yang seharusnya menyertainya – dapat menarik minat dari yang lebih besar. , kakak laki-laki saat dinginnya musim dingin crypto berlanjut.

Namun, institusi mungkin masih ragu untuk terjun langsung. Salah satu alasannya adalah ketidakpastian regulasi. Ketua Komisi Sekuritas dan Pertukaran A.S. Gary Gensler mengatakan cryptocurrency bukti saham dapat dilihat sebagai sekuritas, meskipun regulator mengatakan dia tidak berbicara tentang koin tertentu. Namun demikian, komentarnya membantu menyebabkan harga eter terpukul pada hari Kamis.

Sementara itu, tampaknya jika ada aliran dari bitcoin ke eter, sebagian besar terhenti dengan dimulainya Penggabungan.

Pada awal hari – 15 September – saat Penggabungan terjadi, ether diperdagangkan sekitar 0,0817 BTC di Binance, menurut data dari TradingView. Lima belas jam kemudian, itu berpindah tangan pada 0,0746 BTC dan terus jatuh.

Itu grafik yang menyedihkan, orang mungkin berpikir. Kecuali itu hanya data lima hari.

Mari kita melangkah mundur dan melihat bagaimana eter telah diperdagangkan melawan bitcoin sejak awal kehidupan pembuatnya.

Bagian bawah Beacon Chain dan rasio lainnya

Beacon Chain, yang akhirnya digabungkan dengan Ethereum, diluncurkan pada 1 Desember 2020. Pada saat itu, ether berharga 0,0313 BTC. Dengan demikian, nilainya menjadi lebih dari dua kali lipat sejak saat itu.

Tetap saja, itu tidak mengatakan apa-apa tentang kepentingan institusional. Lagi pula, harga bisa bergerak sepenuhnya berdasarkan minat ritel.

Mencoba mengukur minat institusional mungkin sedikit rumit. Misalnya, menggunakan volume berjangka tidak sejelas yang diharapkan. Kami melihat bahwa, berdasarkan rasio volume dolar, masa depan eter telah secara teratur melampaui masa depan bitcoin sejak Juli, menurut data dari Skew.com, meskipun baru-baru ini terpukul.

Itu tidak memberi tahu kita banyak tentang institusi karena beberapa pertukaran yang digunakan Skew untuk data melayani investor ritel dengan toleransi risiko tinggi.

Setidaknya ada satu bursa berjangka, tentu saja, yang mungkin menjadi proksi yang baik untuk kepentingan Wall Street dan itu adalah CME. Rasio volume antara kedua cryptocurrency sangat berbeda:

Rasio eter terhadap bitcoin berjangka CME jelas ada di mana-mana, tetapi terbukti bahwa volume dolar untuk kontrak eter di CME belum melampaui volume kontrak berjangka bitcoin.

Namun, di pasar spot, pertukaran itu sendiri bisa membuat pemain tertarik pada mata uang.

“Dalam hal peningkatan volume ETH minggu ini, itu sebenarnya dipimpin oleh institusi, dan itu adalah bagian penting dari bisnis pertukaran kami,” kata CEO Bitstamp USA Bobby Zagotta pada program “Penggerak Pertama” CoinDesk TV, Jumat. Ada "sekitar 56% peningkatan volume dari institusi versus, menurut saya, [a] 35% peningkatan volume dari pengguna ritel."

Banyak dari itu, kata Zagotta, dapat dikaitkan dengan investor yang "menjual berita" dengan keberhasilan Penggabungan.

Tenang sebelum rapat umum?

Sementara itu, penurunan harga eter tidak hanya terjadi pada bitcoin; itu terjadi versus dolar AS juga. Meskipun penurunan mengecewakan HODLers minggu lalu, ada orang-orang yang tidak mengesampingkan jalan terbalik yang sangat besar.

Matthew Sigel, kepala penelitian aset digital VanEck, menyamakan kinerja eter versus USD setelah Penggabungan dengan apa yang terjadi pada bitcoin setelah perubahan signifikan.

“Ada banyak contoh perkembangan crypto besar, termasuk separuh bitcoin, di mana harga diperdagangkan dalam kisaran selama berminggu-minggu atau berbulan-bulan,” kata Sigel pada program “Penggerak Pertama” CoinDesk TV, Kamis. “Hanya dibutuhkan satu pemangku kepentingan utama untuk membuat keputusan membeli setelah jaringan stabil. Itu bisa memakan waktu berhari-hari, berminggu-minggu, berbulan-bulan – siapa tahu?”

Sigel, yang memiliki target harga eter lima tahun sebesar $8.000, mencatat empat kali lebih banyak ETH yang dipertaruhkan di jaringan Ethereum dalam enam jam setelah Penggabungan daripada di seluruh sejarah Beacon Chain sebelumnya.

“Tampaknya cukup jelas bahwa mereka yang berada di pasar sekarang membuat keputusan untuk berkomitmen dan mengunci likuiditas itu,” katanya. "Itu mungkin tren yang akan berlanjut dari waktu ke waktu, jadi menurut saya, hasil awal cukup menggembirakan terlepas dari aksi harga."