Di Ambang Resesi: Bisakah Bitcoin Bertahan dari Krisis Ekonomi Global Pertamanya?

Bitcoin diluncurkan sebagai tanggapan terhadap resesi global 2008. Ini memperkenalkan cara baru dalam berbisnis tanpa mengandalkan kepercayaan pihak ketiga, seperti bank, terutama bank gagal yang ditebus oleh pemerintah atas biaya publik.

Satoshi Nakamoto menulis pada tahun 2009: “Bank sentral harus dipercaya untuk tidak merendahkan mata uang, tetapi sejarah mata uang fiat penuh dengan pelanggaran kepercayaan itu.”

Blok genesis Bitcoin meringkas maksudnya dengan pesan tersemat berikut:

The Times, 3 Januari 2009 Rektor di ambang melaksanakan bailout bank kedua.

Tetapi sementara Bitcoin membiarkan blok penambangan tidak terpengaruh dan propertinya yang seperti emas menarik investor yang mencari "emas digital", Bitcoin saat ini turun 75% dari level tertinggi November 2021 sebesar $69.000, menunjukkan Bitcoin tidak kebal terhadap kekuatan ekonomi global.

Sementara itu, seluruh pasar crypto kehilangan $2,25 triliun selama periode yang sama, menunjukkan gangguan permintaan besar-besaran di industri.

Kecelakaan Bitcoin terjadi pada saat inflasi meningkat dan bank sentral hawkish di seluruh dunia meresponsnya. Federal Reserve menaikkan suku bunga acuannya sebesar 75 basis poin (bps) pada 15 Juni dalam upaya menahan inflasi yang mencapai 8,4 persen pada Mei.

Sumber grafik harian BTC/USD: TradingView

Selain itu, penurunan tersebut telah membawa pergerakan BTC lebih sinkron dengan Nasdaq Composite yang padat teknologi. Antara November 2021 dan Juni 2022, indeks pasar saham AS turun lebih dari 30%.

Akan ada lebih banyak kenaikan suku bunga di masa depan

Ketua Fed Jerome Powell mencatat dalam kesaksian kongres bahwa kenaikan suku bunga akan terus menurunkan inflasi, meskipun ia menambahkan bahwa "laju perubahan kenaikan suku bunga akan terus ditentukan oleh data yang masuk dan prospek ekonomi yang berubah."

Ekonom yang disurvei oleh Reuters sebelumnya sepakat bahwa Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 75 basis poin pada Juli, diikuti dengan kenaikan 0,5 persen pada September.

Firma intelijen keuangan yang berbasis di London Informa Global Markets mencatat bahwa hal ini menambah lebih banyak potensi penurunan ke pasar cryptocurrency yang sudah menurun. Perusahaan mengatakan bahwa pasar crypto tidak akan turun kecuali Federal Reserve menghentikan "pendekatan agresif terhadap kebijakan moneter."

Tetapi mengingat target inflasi 2 persen bank sentral, perubahan arah dalam kebijakan hawkish tampaknya tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat. Menariknya, kesenjangan antara tingkat dana Fed dan Indeks Harga Konsumen (CPI) kini mencapai titik terlebar dalam sejarah.

Tingkat Dana Fed vs. Inflasi Sumber: Ekoinometrik

Bitcoin menghadapi potensi resesi untuk pertama kalinya

Menurut hasil survei yang dilakukan oleh "Financial Times" Inggris di antara 49 ekonom, hampir 70% ekonom percaya bahwa karena kebijakan Federal Reserve yang hawkish, ekonomi AS akan jatuh ke dalam resesi tahun depan.

Singkatnya, suatu negara memasuki resesi ketika ekonominya menghadapi produk domestik bruto (PDB) negatif, dikombinasikan dengan meningkatnya pengangguran, penurunan penjualan ritel, dan penurunan output manufaktur yang berkepanjangan.

Khususnya, sekitar 38% memperkirakan resesi akan dimulai pada paruh pertama tahun 2023, sementara 30% memperkirakan resesi akan dimulai antara kuartal ketiga dan keempat. Selain itu, survei Bloomberg lainnya di bulan Mei menempatkan peluang resesi tahun depan sebesar 30%.

Resesi AS berikutnya akan dimulai pada tahun 2023 Sumber: FT

Powell juga menunjukkan pada konferensi pers pada 22 Juni bahwa resesi "pasti mungkin terjadi" karena "peristiwa yang terjadi di seluruh dunia selama beberapa bulan terakhir," yaitu perang di Ukraina dan Rusia yang menyebabkan krisis pangan dan minyak global. . .

Prediksi ini dapat menempatkan Bitcoin di depan krisis ekonomi besar-besaran. Itu tidak berperilaku seperti aset safe-haven selama periode kenaikan inflasi, meningkatkan kemungkinan bahwa itu akan jatuh bersama dengan indeks Wall Street, sebagian besar saham teknologi.

Sementara itu, runtuhnya Terra, proyek "algorithmic stablecoin" senilai $40 miliar, dan kebangkrutan yang disebabkan oleh dana lindung nilai crypto terbesar, Three Arrow Capital, juga telah menghancurkan permintaan di seluruh ruang crypto.

Misalnya, ethereum, mata uang kripto terbesar kedua setelah bitcoin, turun lebih dari 80% ke level terendah $880 di tengah siklus bear market yang sedang berlangsung.

Demikian pula, aset digital peringkat teratas lainnya termasuk Cardano (ADA), Solana (SOL), dan Avalanche (AVAX) juga telah anjlok 85% menjadi lebih dari 90% dari puncaknya di tahun 2021.

“Rumah crypto terbakar dan semua orang bergegas keluar karena orang-orang benar-benar kehilangan kepercayaan pada ruang tersebut,” kata Edward Moya, analis pasar senior di broker valuta asing online OANDA.

Pasar beruang Bitcoin bukanlah hal baru

Prediksi bahwa harga bitcoin akan turun di bawah level dukungan $20.000 sedang muncul, dan Leigh Drogen, mitra umum dan kepala investasi dana lindung nilai kuantifikasi aset digital Starkiller Capital, memprediksi bahwa harga bitcoin akan turun menjadi $10.000, dibandingkan dengan level puncak.85 % menjatuhkan.

Namun, ada sedikit bukti kematian Bitcoin secara langsung, terutama setelah enam pasar bearish Bitcoin yang lalu (berdasarkan koreksi 20%+), yang masing-masing menghasilkan reli melampaui level tertinggi sepanjang masa sebelumnya.

BravenewCoin Liquid Index menunjukkan bear market Bitcoin sejak 2011 Sumber: TradingView

Nick, seorang analis di sumber daya data Ecoinometrics, percaya bahwa Bitcoin berperilaku seperti indeks pasar saham dan masih berada di "tengah kurva adopsi".

Dalam lingkungan suku bunga yang naik, Bitcoin bisa jatuh lebih jauh — karena S&P 500 telah jatuh berkali-kali selama 100 tahun terakhir — tetapi akhirnya pulih dengan kuat.

ekstrak:

"Antara tahun 1929 dan 2022, S&P 500 naik 200 kali lipat. Itu setara dengan pengembalian tahunan 6%... Beberapa taruhan asimetris ini jelas dan cukup aman, seperti membeli Bitcoin sekarang."

Penurunan historis S&P 500 Sumber: Ecoinometrics

Sebagian besar altcoin akan mati

Sayangnya, tidak semua token di pasar kripto akan mati. Banyak dari apa yang disebut cryptocurrency alternatif ("altcoin") ini telah punah tahun ini. Khusus untuk beberapa koin dengan kapitalisasi pasar rendah, harganya turun lebih dari 99%.

Altcoin sudah menghadapi kerugian hampir 100% pada tahun 2022 Sumber: Messari

Namun, proyek dengan tingkat adopsi yang baik dan pengguna nyata mungkin menonjol di tengah potensi krisis ekonomi global.

Sejauh ini, kandidat terpanas memimpin platform kontrak pintar Ethereum, yang mendominasi ekosistem blockchain lapisan 1 dengan nilai lebih dari $46 miliar yang terkunci dalam aplikasi DeFi-nya.

Ethereum Mendominasi Ruang Kontrak Cerdas Sumber: DeFi Llama

Rantai lain, termasuk Binance Smart Chain (BSC), Solana, Cardano, dan Avalanche, juga dapat bertindak sebagai alternatif untuk menarik pengguna, mengamankan permintaan untuk token dasar mereka.

Sementara itu, altcoin lama seperti Dogecoin (DOGE) juga memiliki peluang bertahan hidup yang lebih tinggi, terutama dengan rumor bahwa Twitter dapat berintegrasi dengannya.

Secara keseluruhan, bear market yang didominasi makro kemungkinan akan merugikan semua aset digital dalam beberapa bulan mendatang.

Tetapi Alexander Tkachenko, pendiri dan CEO pedagang emas digital VNX, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa mata uang dengan kapitalisasi pasar yang lebih rendah, likuiditas, dan volatilitas yang lebih tinggi menghadapi risiko kehancuran yang lebih tinggi. Dia menambahkan:

“Jika Bitcoin dan mata uang kripto lainnya ingin mendapatkan kembali kekuatan penuhnya, mereka perlu menjadi alternatif mandiri untuk mata uang fiat, terutama dolar AS.”