Brevan Howard Digital：2024年Web3领域的15大预期

作者：Colleen Sullivan、Peter Johnson等，编译：松雪，金色财经

回顾 2023 年

在2022年底，我们提出了12个预测，涉及游戏、NFT和数字商品以及以太坊和区块链基础设施等领域。

根据我们自己的评估，我们（大多数情况下）是正确的，有七个正确的预测，两个失误和三个部分正确/部分错误。我们在OpenSea市场份额、Polygon NFT、场外托管、通缩ETH、减少黑客攻击、持续的监管不确定性和苹果讨厌的30%税率（在2023年12月11日Epic Games在对谷歌的重大胜利之后，这一点看起来变得越来越脆弱）的预测方面都是正确的。

我们最大的失误是品牌NFT相关的交易量和收入。尽管可选的版税和熊市的交易量几乎肯定没有达到我们的预期，但我们看到品牌在2023年继续倾向于Web3，并预计这一趋势将在2024年继续。我们还错过了稳定币交易量在今年超过Visa交易量（事实并非如此，但我们预计2024年会实现）、Uniswap在年度交易量上超过Coinbase（尽管Uniswap在3月份是交易量的赢家的一个月），以及ETH流动质押份额。

2024年预测

进入2024年，我们对这个行业的未来充满了期待。2023年是一年起伏不定的过山车，随着全年情绪的波动，以及特定地区的风险偏好和监管立场。

在这一切中，建设者的兴奋和活动是不断的，因为专注的创始人和团队继续在噪音中进行建设。那些一直致力于这个行业的人因比特币、以太坊和其他资产的价格大幅上涨而得到了回报。我们现在相信，我们正处于Web3领域的几个重大发展的前夜，包括下面在多个类别中预测的发展。

游戏和品牌

1. Web3 游戏发行量增长 2-3 倍以上

截至 2023 年 12 月 19 日，Web3 游戏总体增长至少 2 倍（根据 Jon Jordan 的 Big Blockchain Games List，目前有 1,037 个）。

截至 2023 年 12 月 19 日，完全链上游戏至少增长了 3 倍（根据 Jon Jordan 的 Big Blockchain Games List，目前有 54 款）。

2. 到 2024 年，更多全球最大的 Web2 游戏公司将拥抱 Web3

其中，我们已经看到 Nexon、Netmarble、Krafton、Come2uS、Square Enix、Konami、Ubisoft、CCP Games、Scopely、EA 和 Zynga 等公司进入该领域。

3. Apple App Store、Google Play Store 和 Epic Games Store 中更多的 Web3 增强游戏现在我们已经明确了它们各自与实现 Web3 技术的游戏相关的政策

我们还预计 AppleApp Store 和 Google Play Store 中的一些手机游戏将添加稳定币作为本机应用程序内的支付选项（为了 Apple App Store 和 Google Play Store 欧洲游戏玩家的利益，得益于欧盟数字市场法案和 由于 Epic 战胜了 Google，GooglePlay 商店美国游戏玩家也可能会享受到这一服务）。

4.我们预测游戏代币市值将增长至 400 亿美元

目前，游戏代币的市值约为 180 亿美元。 根据最近的游戏行业增长率，我们预测这一数字到 2024 年可能会达到 400 亿美元或更多。

5.“Forever Brands”在Web3中继续崛起

我们将在 2024 年看到“Forever Brands”Web3 的持续采用。在 2022 年的事件之后，耐克、星巴克、古驰、阿迪达斯、迪奥、路易威登、巴尔曼和普拉达等 Forever Brands 都启动或加倍了他们的 Web3 计划。 我们预测 2024 年 Forever Brand 的激活量至少会增加两倍。

稳定币

6. 2024 年稳定币交易量确实会超过 Visa

去年，我们预测稳定币转账量将超过 Visa（2023 财年约为 12.3 万亿美元）。 虽然这并没有完全发生，但 11 月份的年化利率约为 10 万亿美元。 我们认为我们只是早了一年，并且非常有信心在 2024 年链上稳定币交易量将超过 Visa 的交易量。

7. Solana 上的稳定币交易量百分比翻倍

截至 2023 年 11 月，Solana 约占稳定币转账量的 3%。 我们预计，由于 Solana 生态系统的复苏，这一比例将在 2024 年至少翻一番，达到 6% 以上，并且 Solana 开始从 Tron 中夺取一些份额，成为快速、廉价的稳定币支付的首选区块链。

8. 去中心化合成美元稳定币（ETH LST 与短期永续合约）的 TVL 将于 2024 年突破 10 亿美元

该行业长期以来一直在寻找当今流行的中心化稳定币的合适替代品。 我们认为2024年可能是其中一个以合适的机制实现的一年。

以太坊和交易流程

9. 质押的流动性质押 ETH 比例突破 50%

去年，我们预测这一数字将为 60%，虽然这个数字很乐观（目前为 37.5%），但我们仍然认为 2024 年这一数字将大幅增加至 50%。 我们认为，增长的很大一部分将来自那些继续适应质押和流动性质押的机构。

10. ETH 流通总量达到 119,600,000

目前 ETH 流通总量为 1.2021 亿。 自 2023 年初以来，这一数字减少了约 318,000 ETH，当时的未偿供应量约为 1.2052 亿。 我们预测，随着整个 ETH 生态系统的活动显著增加，到 2024 年，销毁量将相当于约 600,000 ETH。

11. 区块中包含的私人交易数量将是现在的两倍（目前约为 11%）。

 交易供应链的垂直化将继续下去，因为我们预测专注于 MEV 的区块构建者（即搜索者构建者）将失去市场份额给中性构建者（在当前最大的构建者中，搜索者构建者约占已构建区块的 54％，中性构建者 占已建成区块的约 24%）。

12. 无 Gas 交易在加密货币中变得更加普遍

当消费者参与不同的垂直领域（例如游戏）时，他们将使用尽可能抽象化复杂性的产品。 无论是通过 EIP-4337 还是其他方式，来自智能账户和钱包的交易都将在 2024 年大幅增长。

13. Rollups 踩油门

我们预测以太坊 Layer2和Rollup的总交易量将达到Layer1交易数量的 10 倍，并且到 2024 年年底，Layer2和Rollup的总 TVL 将大于以太坊Layer1。

市场

14. 代币发行窗口保持开放

在经历了主要中心化交易所新代币上市相对缓慢的一年之后，新上市数量在 2023 年底显著回升。我们预计这一活动将强劲持续到 2024 年，因为积压的项目会利用市场势头推出代币， 各大交易所上市。 随着这个新资本市场的不断成熟，我们预计会看到各种各样的代币类型（layer-1/layer-2、DeFi、游戏等），以及创新的新代币价值累积机制。 不幸的是，我们认为，这种资本市场的演变将很大程度上发生在美国投资者的权限之外，因为我们认为项目将越来越犹豫是否在美国交易所上市代币或向美国投资者提供服务。

15. 阿布扎比进一步倾向于加密货币，创始人也进一步倾向于阿布扎比

去年，我们预测沙特阿拉伯的Savvy Games将进军Web3游戏。这在Savvy收购了Scopely后间接发生，而Scopely是Polygon的投资者。

虽然我们确实预计在2024年将看到Savvy在Web3方面的更多动作，但我们还密切关注着紧邻阿联酋的更平凡的Web3活动。今年早些时候，我们拥有的Brevan Howard——截至2023年10月20日拥有超过350亿美元资产管理规模的全球最大的对冲基金管理公司之一——在阿联酋首都阿布扎比开设了旗舰办公室。在2023年，传统金融机构进入阿布扎比的举动简直是爆炸性的，我们预计这将在2024年继续。我们相信相同的情况也适用于Web3，我们预计阿布扎比将成为Web3创始人首选的主要目的地。

阿布扎比全球市场（Abu Dhabi Global Market，ADGM）是一家成立于2013年的国际金融中心和自由区，其法律体系基于英国普通法，自2017年以来就对数字资产采取了前瞻性的态度，当时ADGM首次宣布将为虚拟资产建立一个框架。在2018年，ADGM跟进，其金融服务监管机构引入并实施了一个全面而独特的框架，用于监管从事虚拟资产活动的交易所、保管人、经纪人和其他中介机构。

Coinbase最近宣布了Project Diamond，这是一个由智能合约驱动的平台，供机构创建、购买和出售数字原生资产。鉴于Coinbase的所在司法辖区没有为Web3制定专门的监管框架，也没有正式的监管沙盒来测试Web3创新，因此毫不奇怪，Coinbase的Project Diamond将进入ADGM的RegLab沙盒，这里可以在没有“达摩克利斯之剑”悬在头顶的情况下创建和测试关键的Web3基础设施。幸运的是对于ADGM来说，我们预测将有更多的Web3创始人效仿Coinbase并利用ADGM提供的明确规则，包括其RegLab。不幸的是对于美国来说，这将意味着Web3人才将继续逃往一个在其他人之前为Web3建设者创建框架的司法辖区，并且现在正在收获那种主动的监管方法的好处。