著名な「ブラック・スワン・ファンド」創設者が警告：S&P500は8000ポイントに達した後急落する可能性あり

「ブラック・スワン・ファンド」Universa Investmentsの創業者兼最高投資責任者（CIO）マーク・スピッツナゲル氏は、米国株の長年にわたる上昇トレンドは終わっていないと述べた——少なくとも現時点ではそうだ。スピッツナゲル氏は最近の投資家向け書簡で、今後1年間は市場が「シンデレラゾーン——インフレと金利の低下、経済減速だが過度な減速ではない、市場心理が熱狂へと向かう——に留まり、株式市場は上昇を続け急騰で終わるだろう」と記した。しかし同氏は「人類史上最大のバブル」が現在最終段階に入っていると付け加えた。スピッツナゲル氏が運営するヘッジファンドは20年近い歴史を持ち、テールリスクヘッジ、すなわち次の大規模暴落から投資家のポートフォリオを保護することに特化している。同氏は、経済が回復力を維持する限り、株式市場は上昇を続けると述べた——この見解は2022年末から一貫している。インタビューで、市場の熱狂がS&P500種指数を8000ポイント以上まで押し上げる可能性があると指摘し、その後急激な反転が起こると予測した。懸念されるのは、FRBが現在の金利水準を長期に維持した場合、企業が資金調達困難に陥り始める点だ。スピッツナゲル氏は、経済は強靭に見えるものの、金融政策には遅行性があり、FRBがインフレなどの遅行指標に過度に注目しているため、すでに状況に遅れを取っていると指摘した。「FRBは現状維持を続けているが、経済が悪化するにつれ、市場はさらなる金融緩和を期待するようになるだろう」と彼は述べた。こうした状況下で、株式市場は追加利下げ期待で上昇した後、景気減速時に急落する。「いずれFRBは手詰まり状態に陥る。これは2007年と2008年に起きたことと全く同じだ」