FRBのローガン氏：規制の変更を通じてバランスシートを縮小できる

ダラス連銀のローガン総裁は木曜日、FRBのバランスシート縮小に向けた道筋と選択肢について説明するとともに、現行のシステムは順調に機能しており、金融の安定全体に寄与していると指摘した。ローガン氏は、FRBの現在の金融流動性管理システムは「十分な」準備金水準を提供することを目的としており、このシステムは「効率的かつ効果的」であると述べた。しかし、現行のシステム下でもFRBの保有規模を縮小するのに役立つ方法は複数あり、その多くは金融機関の現金準備管理に関する規則に関わるものである。最近のFRB内外の研究によると、規制の調整を通じて銀行がより低い準備金水準を維持するよう促すことで、FRBは現行のシステム下でバランスシートをさらに縮小できるという。ローガン氏はこれに同意し、現在FRBはストレス状況下において準備金管理を「より効率的」にするための取り組みを進めていると述べた。また、一部の流動性規制は準備金を増加させるものの、危機時には銀行がこれらの準備金を使い渋るため、安全性は向上していないと指摘した。「これはFRBのバランスシートの非効率的な利用であり、我々はこうした状況を完全に回避できるはずだ。」（金十）