ECB：ビットコイン早期導入者だけが恩恵を受け、後発組と非保有者は深刻な結果を恐れる

欧州中央銀行（ECB）のエコノミストが発表した新しい論文「ビットコインの分配的帰結（The Distributional Consequences of Bitcoin）」は、ビットコインの価格が持続的に上昇した場合でも、恩恵を受けるのは初期導入者だけで、後期導入者や非保有者は「バブル崩壊」がなかったとしても深刻な結果を被るだろうと主張している。「経済学者たちは、利益を得るのはサトシ・ナカモトだけだと考えている。 経済学者たちは、サトシ・ナカモトが当初抱いていた世界的な決済システムとしてのビットコインのビジョンはほとんど失敗に終わり、人々は代わりに成長する投資資産としてのビットコインに注目していると考えている。経済学者のUlrich Bindseil氏とJürgen Schaaf氏は、ビットコインは「......キャッシュフロー（例：不動産）、利子（例：債券）、配当（例：株式）を生み出さず、生産（例：商品）には使用できない」と主張している。 その結果、"......資産の公正価値を計算または推定するための既存の方法のほとんどは、ビットコインに適用すると失敗する。"この論文では、ブラックロックのCEOラリー・フィンクやギャラクシー・デジタルの創業者マイク・ノヴォグラッツから、スポーツ選手のトム・ブレイディ、俳優のグウェニス・パルトロウやアシュトン・カッチャーに至るまで、著名人やオピニオンリーダーはビットコインを伝統的な資産としてではなく、むしろ次のように見ていると論じている。ビットコインを伝統的な資産としてではなく、むしろ成長する可能性を秘めた投資資産と見なしている。 しかし、ビットコインの価格が、保有者に影響を与える「バブル崩壊」の可能性なしに上昇を続けたとしても、後発組や非保有者は大きな損失を被ることになり、アーリーアダプターはビットコインを後発組に売却するか、物質的資産として現金化することになる。論文はこう指摘する。ビットコインは経済の生産性を向上させないため、著者らはゼロサムゲームとみなすことができると主張している。 この論文では、このような有害な結果には「......対応する他の社会の貧困化、結束、安定、ひいては民主主義を危うくすること」が含まれると指摘している。同論文は、中央銀行がビットコイン価格の挙動に介入するためのいくつかの方法を評価する一方で、いくつかの介入案の欠点も指摘している。非インフレ水準に戻すことである。" (ザ・ブロック)