ビットコインの価格が 38,000 ドルにしがみついている 3 つの理由

ビットコイン (ビットコイン ) は、26 日間の下降チャネルから抜け出すことができませんでした。米国連邦準備制度理事会が 9 兆ドルのバランスシートの縮小を約束した後、投資家は不安定な資産を保有することに不安を感じています。

インフレが世界的に急上昇している一方で、英国の小売売上高が 3 月に 1.4% 減少したことから、景気後退の最初の兆候が見られました。さらに、日本の鉱工業生産は 3 月に 1.7% 減少しました。最後に、米国の国内総生産は 2022 年の第 1 四半期に 1.4% 減少しました。

この弱気なマクロ経済シナリオは、ビットコインが 4 月初旬から下落傾向にある理由を部分的に説明できます。それでも、プロのトレーダーが自分自身をどのように位置付けているかを分析する必要があり、デリバティブ市場はいくつかの優れた指標を提供します.

ビットコイン先物プレミアムはミュートされています

現在の弱気トレンドがトップトレーダーのセンチメントを反映しているかどうかを理解するには、「ベーシス」とも呼ばれるビットコインの先物契約のプレミアムを分析する必要があります。

無期限契約とは異なり、これらの固定暦先物には資金調達率がないため、価格は通常の現物取引所とは大きく異なります。弱気の市場センチメントにより、3 か月物先物契約は 5% 以下の年率プレミアム (基準) で取引されます。

一方、中立的な市場は 5% から 12% のベースを提示する必要があります。これは、市場参加者が取引が落ち着くまでビットコインを安く固定することを望まないことを反映しています。

上のチャートは、ビットコインの先物プレミアムが 4 月 6 日以降 5% を下回っていることを示しており、先物市場の参加者がレバレッジのロング (買い) ポジションを開くことに消極的であることを示しています。

オプショントレーダーは「恐怖」ゾーンにとどまる

先物商品に固有の外部性を排除するために、トレーダーはオプション市場も分析する必要があります。 25% のデルタ スキューは、同等のコール (買い) オプションとプット (売り) オプションを比較します。プロテクティブプットオプションのプレミアムがコールオプションよりも高いため、「恐怖」が蔓延している場合、指標はプラスに変わります。

マーケット メーカーが強気の場合は反対のことが成り立ち、25% のデルタ スキューが負の領域にシフトします。通常、マイナス 8% とプラス 8% の間の測定値は中立と見なされます。

上のチャートは、ビットコインのオプション トレーダーが 4 月 8 日以降、「恐怖」のシグナルを発していることを示しています。ちょうどビットコインが 4 日間で 10% 下落した後、42,500 ドルを下回りました。もちろん、そのような指標は、過去1か月間の16%のマイナスのBTC価格パフォーマンスを反映している可能性があるため、まったく驚くべきことではありません.

証拠金市場は楽観的な見方を維持している

証拠金取引により、投資家は暗号通貨を借りて取引ポジションを活用できるため、収益が増加する可能性があります。たとえば、トレーダーはテザーを借りて仮想通貨を購入できます (USDT ) 露出を増やします。

一方、ビットコインの借り手は、価格の下落に賭けているため、仮想通貨を空売りすることしかできません。先物契約とは異なり、証拠金のロングとショートのバランスは常に一致するとは限りません。

上のチャートは、比率が4月30日の20から現在の12.5に減少したため、トレーダーが最近より多くのビットコインを借りていることを示しています.指標が高いほど、プロのトレーダーはビットコインの価格に自信を持っています。

価格の下落に賭けることを目的とした追加のビットコイン借入活動にもかかわらず、USDT/BTC 貸出比率によると、証拠金トレーダーは依然として楽観的です。

ビットコインのトレーダーは、投資家がよりリスクの高い市場への潜在的な危機の影響を期待しているため、マクロ経済指標が悪化するにつれてさらなる調整を恐れています.しかし、証拠金や先物を利用したレバレッジのショート (ネガティブ) ベットの兆候はなく、売り手は $38,000 で確信が持てないことを意味します。

ここで表明された見解や意見は、単に著者必ずしもコインテレグラフの見解を反映するものではありません。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴います。決定を下すときは、独自の調査を行う必要があります。