BTC株価の相関関係は「我々が望んでいたものではない」 - 今週のビットコインについて知っておくべき5つのこと

強気派がサポートを4万ドル以上に保つのに苦労する中、ビットコインは4月第2週の始まりに泣き叫んだ。

ボラティリティの低い爽快な週末を経て、市場は直近の週終値で反発し、日曜日の最後の時間にはBTC/USDが典型的な形で下落した。

平均的な保有者にとって、現在、2つの便の間で板挟みになっているという感覚があります。大きなトレンドの変化が約束されているものの実現が遅いマクロ勢力と、「実質的な」買い手の需要が改善していないということです。暗号化資産には広く存在します。

一方、過去最高値などのビットコインネットワークのファンダメンタルズが証明しているように、これらの内部関係者は将来を疑う気配はない。

これらの相反する要因が組み合わさって、価格は次にどこに向かうのか見当がつかないように見えます。今週何か変化はありますか？

40,000ドルの再テストとして、コインテレグラフは5つの潜在的なビットコイン価格の手がかりを分析します。

「大量のBTC引き出し」はありませんか？

月曜日にBTC/USDが42,000ドルを取り戻したことから始まり、その夜の週終値までに一時42,000ドルを失った。

その過程で、ビットコインはビットスタンプで数週間ぶりの安値となる41,771ドルに達し、3月23日に見られたレベルと一致した。

BTC/USD 1時間足ローソク足チャート（Bitstamp） 出典：TradingView

そうすることで、ビットコインはこの期間に得た利益をすべて放棄し、先月の取引レンジの上限に後退した。しかし、多くのトレーダーは最悪の事態を恐れず、近いうちに反転することを期待しており、これはサポートとしての以前の抵抗線の再試行となる可能性がある。

「反転した週次レベルの強気の再テスト、ビットフィネックスのクジラが入札を埋め、私は押し目買いをしている。確認を待ちたい場合は、月次終値まで待てばよい」とツイッターユーザーのクレディブル・クリプト氏はコメントで書いた。

クレディブル・クリプトは、ビットフィネックスでのクジラの買いと、ビットコインのアルーン指標がここ数日で強気になったことを示す新しいチャートデータについてコメントしている。

資産の上昇傾向または下降傾向を識別するように設計されたアルーンは、ビットコインが最後に上昇し後退した2017年以来、そのような弱気から強気への「クロスオーバー」をわずか6回提供しました。

トレーダー兼アナリストのレクト・キャピタル氏にも、ビットコインに対して強気になる理由はたくさんあったが、週を42,150ドル付近で終え、同氏のコール43,100ドルに比べて期待外れに終わったとコインテレグラフは報じた。

「BTCの毎週の終値がこのようなもので、新しいサポートとして43,100ドルを再テストすることがうまくいくだろう」と彼は日曜日のチャートと並べて説明した。

「そのため、BTCは、前に青で囲ったように、43,100ドルから52,000ドルの範囲の上位に位置することになります。」

一方、コインテレグラフの寄稿者ミカエル・ファン・デ・ポッペ氏は、日曜夜の下落により、シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）の先物ギャップの可能性が解消され、月曜の取引開始時に短期的な目標価格を提示できると指摘した。

株価は全面的に圧力にさらされている

この日は株価にとってこれまでで最悪の日となり、主に中国の最新のコロナウイルス封鎖の影響でアジア全域で損失が発生した。

上海総合と香港のハンセンはともに序盤の取引で２％以上下落した。

この記事の執筆時点では、欧州市場はまだ開いていませんが、ロシアを中心とする地政学的な緊張は変化する兆しがありません。

現職のフランス大統領エマニュエル・マクロン氏が世論調査で極右のライバル、ジャンマリー・ルペン氏をリードする可能性があり、ユーロに一縷の希望を与えている。

しかし、アナリストらは短期的なことを超えて、インフレの急速な上昇とこれまでのところ中央銀行が対処できないとみられる債券市場の損失など、いくつかの憂慮すべき傾向に注目している。

欧州中央銀行（ECB）は今週理事会を開き、資産買い入れの終了と金利引き上げというインフレ抑制に焦点を当てる。

来週の欧州中央銀行会合を前にFRBが利上げサイクルを開始した後、800年ぶりの債券バブルが収縮し続ける中、インフレ率の上昇が債券市場を動揺させている。世界の債券価値は今週さらに９６００億ドル下落し、損失総額は過去最高から６兆ドルに達した。

— ホルガー・ツェシャピッツ (@Schuldensuehner) 2022 年 4 月 10 日

この状況は、株式とリスク資産が現在の環境で直面している困難を浮き彫りにしている。インフレ環境とそれに関連する中央銀行の措置により、ビットコインと仮想通貨の需要が減少し、経済の現実の真の範囲が明らかになっているという点で評論家らは同意している。

ホルガー・ツェシャピッツ氏は先週、S&P500指数は上昇したが、FRBの資産買い入れプログラムの影響で同指数は世界金融危機以来事実上横ばいであったとツイートした。

「客観的な観点から見ると、S&P 500は今日史上最高値を記録したかもしれないが、その指数をFRBのバランスシートに結び付けると、2008年と同じ水準で取引されているということになる。したがって、2008年以来、株価は上昇している」横ばいで取引されており、実質的にバランスシートの拡大を相殺している」と同氏は書いた。

共倒れ？

デリバティブ大手ビットメックスの元最高経営責任者（CEO）アーサー・ヘイズ氏は、法定通貨の破綻にもかかわらず、価値の保存手段としてのビットコインに強気でいられる理由は依然として存在すると考えている。

問題は、そのようなシナリオがまだ実現していないことです。

ヘイズ氏は月曜日の最新のブログ投稿で、多くのリスク資産を保有する平均的な投資家にとっては利益よりも苦痛が先立つだろうと繰り返し警告した。

将来的には、国や個人がドル覇権から離れて別の資産に移行する可能性がありますが、それまでの間、マクロ勢力は仮想通貨に損害を与え続けるでしょう。

中央銀行の行動（名目上はインフレ対策が目的）に応じて株式市場が急落した場合、仮想通貨と株式の相関関係の増大が意味することはただ一つ。

「短期（10日間）の相関は高く、中期（30日間と90日間）の相関は上右に移動する。それは我々が望んでいることではない」とヘイズ氏は仮想通貨とナスダック100（NDX）について語った。 ). ) 相関関係が示されている場合。

「法定通貨の売却と仮想通貨の購入をサポートするには、NDXが暴落（30％から50％の下落）するには、すべての時間枠で相関関係が大幅に低下する必要があると思います。」

FRBとその行動のせいで株式市場は本当に価値の半分を失うのでしょうか?それは誰でも推測できるとヘイズ氏は言う。

「30％の低下？...50％の低下？...あなたの推測は私の推測と同じくらい正確です」と彼は付け加えた。

「しかし、はっきりさせておきたいのは、FRBはすぐにバランスシートを再び拡大するつもりはなく、つまり株価はこれ以上上昇しないということだ」と語った。

4月4日時点のFRBの貸借対照表（スクリーンショット） 出典: FRB

市場心理が従来の市場から逸脱している

マクロ見通しが暗くなるなか、市場心理が打撃を受けるのも不思議ではない。

3月末に仮想通貨市場全体で「貪欲」を感じた後、仮想通貨恐怖と貪欲指数は現在しっかりと「恐怖」の領域に戻っています。

この指標は従来の市場における恐怖と貪欲指数に似ており、トレーダーらが撤退したため、正規化スコアは2週間足らずで半分に低下した。

月曜日、仮想通貨恐怖と貪欲指数は32/100だったのに対し、「中立」と定義されている従来の市場の対応物は46/100でした。

いずれにせよ、ヴァン・デ・ポッペ氏は読者に対し、感情的な手がかりに基づいて取引しないよう警告している。

同氏は「市場では誰もが非常に強気だったが、現在は市場が調整しており、恐怖が支配している」と結論づけた。

「センチメントは取引方法を示す良い指標ではありません。」

暗号通貨の恐怖と貪欲のインデックス (スクリーンショット) 出典: Alternative.me

ファンダメンタルズには自信があり続ける

今週、身近な情報源から希望の光がもたらされました。価格下落にもかかわらず、ビットコインのネットワーク難易度は今後数日間で 0.4% しか下がらないでしょう。

おそらく、ビットコインネットワークの自己維持パラダイムの最も重要な側面は、マイニング構成の変化を反映して難易度が過去最高から下方調整されることです。

この調整の規模が小さいことは、先週のBTC/USDの10%下落にも関わらず、マイナーは依然として現在のレベルで利益を上げており、問題に陥っていないことを示唆しています。

ビットコインの 7 日間平均難易度チャート 出典: Blockchain

さらなるデータもこの概念を裏付けており、モニタリング リソース MiningPoolStats の推定ハッシュレートも歴史的に高いレベルで推移しています。

コインテレグラフが報じたように、鉱業は引き続き多額の投資を引き付けており、ブロックストリームは先週、稼働すれば毎秒30PH/秒のコンピューティングパワーを生成する太陽光発電施設を発表した。

ビットコインの計算能力の推定 (スクリーンショット) 出典: MiningPoolStats

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