Fed のリバース レポは 2.3 兆ドルに達しましたが、仮想通貨投資家にとってそれは何を意味するのでしょうか?

米国連邦準備制度理事会 (FED) は最近、数十億ドル相当の米国債と債券の購入を停止することで、8.9 兆ドルのバランスシートを縮小する試みを開始しました。この措置は 2022 年 6 月に実施され、2021 年 1 月以来の最低水準である 1 兆 2,000 億ドルを下回る仮想通貨時価総額の合計と一致しました。

ラッセル 2000 にも同様の動きがあり、6 月 16 日に 1,650 ポイントに達し、2020 年 11 月以来見られなかったレベルです。 .

仮想通貨と株式市場の間のこの明らかな断絶により、投資家は、連邦準備制度理事会のバランスシートの拡大が予想よりも長い仮想通貨の冬につながる可能性があるかどうか疑問視しています。

FEDはインフレに対抗するために必要なことは何でもします

Covid-19のパンデミック時に政府が課した制限的な措置によって引き起こされた景気後退を抑えるために、連邦準備制度理事会は2020年1月から2022年2月まで、債券と住宅ローン担保証券に4.7兆ドルを追加しました。

これらの取り組みの予想外の結果は、40 年ぶりの高インフレであり、6 月には、米国の消費者物価が 2021 年に対して 9.1% 跳ね上がりました。さらに、連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長は 7 月 27 日に次のように述べました。

「すべての人に利益をもたらす強い労働市場の状態が持続するためには、インフレ率を目標の 2% まで引き下げることが不可欠です。」

それが、中央銀行が前例のないスピードで景気刺激策を撤回している主な理由です。

金融機関は現金余剰の問題を抱えている

「買戻し契約」、またはレポ、買戻し保証付きの短期取引です。担保付きローンと同様に、借り手は、この契約上の取り決めの下でオーバーナイトの資金調達率と引き換えに証券を売却します。

「リバース レポ」では、市場参加者は、米国財務省や政府機関が支援する証券と引き換えに、米国連邦準備制度に現金を貸し付けます。貸出側は、ヘッジファンド、金融機関、年金基金で構成されています。

これらのマネーマネージャーが融資商品に資本を配分したり、カウンターパーティーに信用を提供したりすることさえ望まない場合、預金者にリターンを提供しなければならないため、大量の現金を自由に使えることは本質的にポジティブではありません.

連邦準備制度のオーバーナイト リバース レポ契約、米ドル。出典: セントルイス FED

7 月 29 日、連邦準備制度理事会のオーバーナイト リバース レポ ファシリティは 2 兆 3,000 億ドルに達し、過去最高に近づきました。しかし、短期の債券資産にこれほど多くの現金を保有することは、現在の高インフレを考えると、投資家が長期的には出血する原因となります。考えられることの 1 つは、この過剰な流動性が最終的にリスク市場や資産に移動することです。

駐車場の現金に対する過去最高の需要は、取引相手の信用に対する信頼の欠如、または経済の低迷を示している可能性がありますが、リスク資産については、流入が増加する可能性があります。

確かに、経済が崩壊すると考えるなら、暗号通貨と不安定な資産は、地球上で避難所を探す最後の場所です.しかし、ある時点で、これらの投資家は、インフレをカバーしない短期債務商品に依存することによって、それ以上の損失を被ることはなくなります。

リバース レポを「安全税」と考えてください。可能な限り低いリスク、つまり連邦準備制度のために、誰かが負担しても構わないと思っている損失です。ある時点で、投資家は経済への信頼を取り戻し、リスク資産にプラスの影響を与えるか、インフレ水準を下回るリターンを受け入れなくなるかのいずれかになります。

要するに、不動産、債券、株式、通貨、コモディティ、仮想通貨のいずれであっても、このすべての現金はエントリーポイントを傍観者として待っています。暴走するインフレが魔法のように消えない限り、この 2 兆 3,000 億ドルの一部は最終的に他の資産に流れ込むことになります。

ここで表明された見解や意見は、単に著者 必ずしもコインテレグラフの見解を反映するものではありません。すべての投資と取引の動きにはリスクが伴います。決定を下すときは、独自の調査を行う必要があります。