ソラナは死んだ？

https://newsletter.banklesshq.com/p/is-solana-dead

それを回避する方法はありません — 11 月は仮想通貨にとって厳しい月でした。

市場は下落し、貸し手と資金はハエのように下落し、弱気相場の雰囲気が完全に現れています。

FTX と Alameda の残骸の中を歩き続けていると、他のコミュニティよりも大きな打撃を受けたコミュニティがあることは明らかです。

今週は、Solana エコシステムを襲った困難な時期について掘り下げ、ネットワークがどのように苦戦しているのか、コミュニティがどこで回復力を示しているのかを掘り下げます。

モジュール型ブロックチェーンは未来です。L2 だけではスケーリングの問題は解決しません。そのためには、モジュラー アーキテクチャに移行する必要があります。燃料それは最速の実行層モジュラー ブロックチェーン スタックの場合、最大のセキュリティと最高の柔軟なスループットを実現します。

FTX&;;の崩壊。 Alameda Research は、貸し手、取引所、ファンドが同様に破産するなど、仮想通貨全体に大混乱をもたらしました。内破は市場にも波及し、仮想通貨の総時価総額は 11 月 6 日 (FTX の実行が始まった日) の 1.0 兆ドルから 14% 減少し、現在は約 8,600 億ドルになっています。

多くの個々のトークンはさらに下落しており、ソラナを含むアラメダ リサーチが保有するトークンは特に大きな打撃を受けています。現在悪名高い取引会社の貸借対照表に関するCoinDeskのレポートによると、アラメダは6月30日に約12億ドルのSOLトークンを保有していました。

最近の下落のどの程度がアラメダ自体またはトレーダー間の恐怖によって引き起こされたのかは不明ですが、SOL は、FTX/アラメダ内破に続く数週間で、35 ドルから 11 ドル (68.5%) まで急落しました。

2021 年の強気相場で最高のパフォーマンスを示したトークンの 1 つとなった後、SOL は現在、史上最高値を 95% 近く下回っています。この規模のクラッシュは、最も熱心な支持者の信頼を揺るがすだけでなく、DeFiエコシステムとネットワーク全体のセキュリティに重大なリスクをもたらす可能性があります.

これは疑問を投げかけます…ソラナは死んでいますか？回復しますか？

クラッシュの余波を調べて、Solana の将来を見据えて、その質問に答えられるかどうかを確認しましょう。

The Fallout: ネットワークのセキュリティと安定性

L1 のネイティブ トークンが 72 時間で 60% 低下するということは、膨大なストレス テストです。

その規模のクラッシュは、大量清算によってチェーンの DeFi エコシステムにリスクをもたらすだけでなく、貸出プロトコルに不良債権をもたらす可能性があるだけでなく、停止の可能性を高めることで安定性とセキュリティのリスクももたらします (Solana が苦労している問題)。これまでと同様)、ネットワーク レベルの攻撃のコストを削減します。

安全

Solana は、FTX の崩壊に続くエポックで大量のステーク流出を経験しました。

11 月 6 日以降の 9 つのエポック (通常は 2 ～ 3 日続く) で正味 54.6M SOL がアンステークされ、ステークされた SOL の合計量は 411.2M から 356.6M に 13.2% 減少しました。これは、SOLの流通量の約15%に相当します。

このうち、11 月 7 日から 10 日の間の危機の最盛期にまたがるエポック 370 の間に、なんと 2910 万 (純合計の 53%) がステーク解除されました。

当然のことながら、ネットワークを保護するステークのドル価値はさらに大幅に低下しています。エポック 370 の開始時とエポック 378 の終わりの価格を考慮すると、ネットワークを保護する SOL の価値は 147 億ドルから 51 億ドルに 65.3% 急落しました。

ソラナ財団の決定がなければ、ステーキングにおけるこの流出はさらに大きくなっていた可能性があります。Hertzner によるポリシー変更に伴い、エポック 370 の終わりに 28.5M SOL のステークを解除する計画を延期します。 、クラウド サービス プロバイダー。

これらの流出にもかかわらず、おそらくステーキングされていない残高が流動化するまでに 3 ～ 4 日の遅延があったため、Solana はセキュリティ上の問題や重大な攻撃を受けませんでした。このステークの流出後も、L1 はドル建てのステークで 4 番目に大きく、PoS ネットワークの中で 19 番目に高いステーク率を持っています。ステーキング報酬 .

安定

極端な市況は、ネットワークのセキュリティと安定性の両方に影響を与えます。これは、チェーンが混乱の時期にブロックスペースの需要が急増することがよくあり、ユーザーとボットが必死に担保を補充し、清算を実行し、市場の混乱によって作成された他のアーブを獲得しようとするため、バリデーターに負担がかかるためです。

Solana は、これらの急増に対処するのに苦労していることで有名であり、パフォーマンスの低下や停止を何度も経験しています。

2021 年 9 月以降、ネットワークは 4 回完全に停止し、合計 37 時間 11 分のダウンタイムが発生しました。

Solana コミュニティは、ステーク加重サービス品質 (QoS) やメインネットでの QUIC ライブなどのアップグレードを使用して、ライブ性を向上させるための出荷の救済策に取り組んできました。手数料市場や取引サイズの増加などのその他の改善点は、今後数か月にわたって出荷される予定です。

Solana は危機全体を通じてダウンタイムやパフォーマンスの低下を経験していないため、これらのアップグレードは影響を与えているようです。

条件に関係なく、100% の活気がブロックチェーンに期待されます。しかし、その歴史と危機の規模を考えると、この期間中の Solana のパフォーマンスは注目に値し、ネットワークの回復力が高まっていることを示す有望な兆候です。

フォールアウト: ソラナ DeFi

流動性クランチ

Solana は、FTX 内破後の主要な流動性クランチを経験しました。

ネットワークの米ドル建て DeFi TVL は、11 月 6 日の 10 億ドルから 72.1% 減少して 2 億 7,830 万ドルになりました。 SOL、ETH、BTC などの DeFi プロトコルに入金される資産の多くは揮発性であるため、これは当然のことです。このため、TVL の減少は、ユーザーが SolFi から資金を引き出していることを必ずしも示唆しているわけではありません。

ただし、SOL 建ての TVL は別の話で、11 月 6 日以降 27.2M から 19.7M に 27.5% 減少しています。 DeFiからの資産。

Solana でのステーブルコインの供給も、ここ数週間で大幅に縮小しました。

ネットワークのステーブルコインの時価総額は、11 月 6 日以降、39 億ドルから 21 億ドルに 46.1% 縮小しました。この減少の主な原因は、USDT発行者が11月18日にソラナからイーサリアムに10億ドルの供給を移行するテザーからの「チェーンスワップ」 .この取引は、危機以降のステーブルコインの流出総額の 55.5% に貢献しています。

血清直腸

多くの DeFi プロトコルは、FTX をきっかけに深刻な被害を受けており、Alameda と密接に関係するプロジェクトが最も大きな打撃を受けました。

これらの中で最も注目に値するのは、ガバナンス トークンであるオーダーブック ベースの DEX である SRM であり、「低フロート、高 FDV」トークン デザインの代表的なものになりました。膨らんだ評価。

SRM は、過去 3 週間半で 69.2% の価格下落の後でも、24 億ドルの FDV で取引されています。

Serum は Solana DeFi 内のコア プリミティブでもあり、Raydium、Zeta Markets、PsyOptions などのプロトコルがプロトコルの上に構築されていました。 Serum のコントラクトが不変であれば、ガバナンス トークンが崩壊してもプロトコルは問題なく機能するため、これは必ずしも問題ではありませんでした。

ただし、Serum のコントラクトは、FTX が保持する管理キーによって制御されます。これにより、Serum と代理の Solana の生態系が危険にさらされ、Serum の敷物が壊滅的な伝染につながる可能性があります。

今日まで、血清の TVL が危機前の 1 億 2,170 万ドルからわずか 43 万 4,000 ドルに 99.6% 下落したにもかかわらず、この状況はほぼ回避されました。

Solana DeFi コミュニティはまた、TVL で 150 万ドルを集めた Serum フォークである OpenBook を展開しました。フォークが生き残るかどうかはまだわかりませんが、親プロトコルよりもリスクの低い流動性の場所として、当面の間、血清ベースのプロジェクトにその場しのぎの解決策を提示する可能性があります。

ダウンだがアウトではない

ご覧のとおり、Solana は苦しんでいますが、死んでいません。

SOL の価格は、SBF の悪名高いツイートの 3 ドルの数字に数週間前よりもはるかに近づいていますが、ネットワークとしての Solana の復元力は非常に優れており、極端なボラティリティ イベント中にダウンタイムがなかったり、パフォーマンスが低下したりしていません。チェーンはまた、これまでのところ、ステークのかなりの部分がオフラインになることに耐えてきました。

これは、ブロックチェーンが大きな成果を上げたというよりも、期待に応えたケースですが、Solana の不安定性と機能停止の歴史を考えると注目に値します。この激動の時代に滞りなく運用することは、前進するネットワークへの信頼を深めるのに役立つはずです。

しかし、Solana の今後の見通しが明るいというわけではありません。

Solana DeFi は、FTX や Alameda と密接に関係している Serum のようなプロジェクトで、大きな流動性流出を見て、重大な打撃に耐えてきました。

また、多くの人がネットワークの重要な同盟国と見なしていた FTX の悪臭をブロックチェーンが取り除くには時間がかかります。さらに、連邦破産法第 11 条を申請したアラメダが現在どのくらいの SOL を保有しているかは不明です。彼らは、手続き中に帳簿に残っているものはすべて確実に清算します。

Solana の技術レベルでの長期的な競争力に関する懸念も残っています。これまで 95% 以上のドローダウンを経験したことがないかもしれない開発者やコミュニティ メンバーが、今後数か月から数年にわたって存続するかどうかは疑問に思う価値があります。

そうは言っても、クリプト ネイティブは、Solana が単なる SBF ペット プロジェクト以上のものであることを知っており、弱気相場の間でも使用量が安定しているのを目の当たりにしています。

ブロックチェーンの最近のハッカソンには 750 件の提出がありました 、SOL 建ての NFT ボリュームが前月比 102% 増加している間、危機はひどいものです。

長期的には、FTX とアラメダ コンプレックスの損失は、足し算による引き算になる可能性があります。エコシステムは、略奪的なビジネス慣行やトークン設計の気まぐれに左右されないからです。その結果、Solana はより分散化された公平な場所になる可能性があります。

そう。はい。ソラナの調子が悪い。それに異論はありません。しかし、その死の報告は、これまで非常に誇張されてきました.