マイナーの降伏にもかかわらず、BTC は 21,000 ドルを失うでしょうか?今週ビットコインについて知っておくべき5つのこと

ビットコインは、高ジッターが再び発生する中、数週間ぶりの安値から新しい週をスタートした。

ビットコインは先週末に21,000ドルを下回った後、堅調に推移しており、1週間前と比べて約10％下落しており、仮想通貨市場全体に恐怖がはっきりと表れている。

安値更新を求める声もあれば、数か月先は困難になると警告する声もあるが、強気派は長期的にも短期的にも取り組むべきことがたくさんある。

今週はFRBの年次ジャクソンホールシンポジウムが開催されるため、9月はインフレとそれに関連するマクロ価格の誘発に関して決戦の日となりつつある。

これは9月以降のリスク資産全体の新たなボラティリティを意味する可能性があり、先週のBTC/USDの急落を受けて疲れ果てた投資家にとっては決して歓迎できない事態となるだろう。

一方、マイナーは最悪の事態が終わったことを示す強いシグナルを発しており、ハッシュレートはまれな「降伏」フェーズから回復し始めている。

これを念頭に置いて、コインテレグラフは、今後数日以降のビットコイントレーダーに関連する市場を動かす5つのトピックを詳しく調べました。

ジャクソンホールに注目が集まる

今週、リスク資産の潜在的なマクロ価格誘発に関しては、FRBが再び優位に立っている。

先週の連邦公開市場委員会（FOMC）会合の後、FRB当局者らは8月25─27日に開催される年次ジャクソンホールシンポジウムに世界中の銀行家らとともに参加する予定だ。

今年のカンファレンスは、米国およびその他の国の市場にとって極めて重要な時期に開催されます。 FRBの管轄下ではインフレは落ち着き始めているようだが、他の地域では依然としてその逆が真実である。

最新の米国のインフレ統計の発表は数週間先だが、パウエル連邦準備制度理事会議長が中央銀行がどのように対応するかについて強いヒントを与え、将来の経済政策への期待を位置づけることを止めることはできないだろう。

それを念頭に置くと、会議前と会議中にボラティリティが発生しやすいため、ジャクソンホールはトレーダーにとって注目すべき重要なイベントとなっている。

ナットウェスト・マーケッツの首席米国エコノミスト、ケビン・カミンズ氏はブルームバーグに対し、「彼らがこの取り組みにこれほど集中している理由の一つは、昨年彼らが『一時的な』ことをすべて台無しにしてしまい、今できる唯一のことはそれだと気づいているからだ」と語った。引き締め政策によりインフレが鈍化するだろう。」

この場合、市場が9月にさらに75ベーシスポイントの利上げを支持するのか、それとも50ベーシスポイントの利上げを支持するのかはまだ分からない。

ネット上で広まったジャクソンホール会合のプレビューの中で、バンク・オブ・アメリカは「９月と１１月に５０ベーシスポイントの利上げ、１２月にさらに２５ベーシスポイントの利上げを引き続き期待する」と述べた。

利上げ自体がリスク資産に逆風を生み出しており、それがビットコインや米国株などの資産クラスとの強い相関関係を脱しようとする試みにも課題をもたらしている。

フェデラル ファンド金利チャート (スクリーンショット) 出典: FRB

ビットコインは「醜い」6か月に設定

ビットコインは週末の大きなボラティリティをなんとか回避したが、週末の取引量の少なさが市場のボラティリティを高めたため、依然として8月の安値を更新した。

8月19日の突然の下落の後、BTC/USDはその後数日で低水準で値固めを続けており、この状況は本稿執筆時点でも続いている。

ビットコインはビットスタンプで20,770ドルまで下落した後、さらに1,000ドル上昇し、これら2つのレベルのほぼ中間で取引に戻った。

今週は２万１５００ドルで終了し、７月１８日の週以来の安値となった。先週の終値の強気派のコストは3,000ドル近く（11.6％）だった。

ビットコインは間もなく20,000ドルを下回ると思われます。
油断しないでください。
— ベン・アームストロング (@Bitboy_Crypto) 2022 年 8 月 21 日

新たな安値に対するコメンテーターの懸念は明らかだが、状況がさらなる痛みを明確に示しているわけではないと主張する人もいる。

コインテレグラフの寄稿者ミカエル・ファン・デ・ポッペ氏は、BTC/USDがCME（シカゴ・マーカンタイル取引所）先物の8月19日終値からの下落を制限する可能性があると述べた。同氏は、全体的な傾向としては下値で市場に参入する傾向にあるため、市場関係者のほとんどにとってより困難な状況は上昇することであると示唆した。

同氏は先週末、ツイッターでフォロワーに対し、「おそらくCMEが始まるころ、金曜日の終値で市場は2万1200ドルまで下落するだろう。その後はすべてうまくいくだろう」と語った。

「われわれは依然として安値を更新する気はない。積み上げ期間全体と金曜日の急激な反落がパニックを引き起こした。痛みは増大している。」

BTC/USD 1時間足ローソク足チャート（Bitstamp） 出典：TradingView

しかし、長期的には、教育スイートThe Rational Traderの創設者であるブライアン・ビーミッシュ氏は、ビットコインが2022年の残りの期間にどうなるかについて幻想を残さないようにソーシャルメディアに語った。

あるツイートには「今後12～19週間はひどいものになるだろう」と書かれていた。

「それが終わればサイクルの底がそこにあり、また最初からやり直すことになる。」

ビーミッシュは過去2回の仮想通貨弱気市場の経験を活かしており、価格行動比較チャートはBTC/USDの実際のマクロ安値が来るには程遠いことを示している。

それでも、アナリストのマシュー・ハイランド氏も同様に長期的な回復に自信を持っており、トレーダーが信頼を失うべきではないと考えている。

同氏は「今後数週間／数カ月のビットコイン構造は怖がらせる必要はない。安値の上昇、二番底、サイクル安値のいずれかになるだろう」と結論付けた。

「終わりはすぐそこまで来ています。」

BTC/USD 1週間ローソク足チャート（Bitstamp） 出典：TradingView

ハッシュバンドはマイナーが降伏段階から脱したことを示している

ビットコイン ネットワークの参加者の中で、終焉を迎えているように見えるグループの 1 つがマイナーです。

最近の価格下落にもかかわらず、オンチェーンデータは、ビットコインマイナーが集団的に2か月以上続いた「降伏」期間から抜け出したことを示している。

ハッシュバンドは、ハッシュ レートの 2 つの移動平均を使用して、マイナーの参加傾向を決定します。これは、ラリーが形成されつつあることを示す指標です。

この動きは長い間予想されていた。 8月初め、鉱山会社ブロックウェアはハッシュベルト降伏段階が今月か来月で終了すると予測した。

この最新の変化は、資産管理会社カプリオールの最高経営責任者（CEO）チャールズ・エドワーズ氏が注目し、今年のマイナー降伏をビットコインの歴史の他の状況と比較した。

「ビットコインマイナーの降伏期間は史上3番目に長い71日間を経て、本日正式に終了する」と同氏はツイートした。

「このサレンダーゾーンは2021年よりも長く、価格が310万ドルに達した2018年よりもわずか2日短いだけです。」

モニタリング リソース MiningPoolStats を通じてハッシュ レートの推定値を見ると、ここ数日で 200 EH/s を超え始めている可能性があることがわかります。

エドワーズ氏はさらに、「歴史的に、ビットコインのマイナーの降伏は主要な価格の安値を捉えており、価格がハッシュレートに追従する良い買いシグナルとなっている。」と続けた。

「サイクルの後半（半減期から少なくとも2年後）およびサイクルトップの後に発生するマイナー降伏は、最も収益性の高い長期シグナルです（例：2012年、2015年、2018年）。」

ビットコインハッシュグラフソース: LookIntoBitcoin

為替残高は4年ぶりの低水準に

買い手にとって、短期的な価格闘争はそれほど問題ではないことが証明されています。

舞台裏では、投資家はビットコインへのエクスポージャーから逃げるどころか、ここ数日、目に見えるペースで市場に流入している。

オンチェーン分析プラットフォームCryptoQuantのデータによると、21の主要取引所で利用可能なビットコインの数は、8月22日の2,342,662枚から8月18日には2,309,727枚まで減少した。

4 日以内に、Exchange ユーザーはアカウントから 30,000 ビットコイン以上を削除しました。

取引所のビットコイン準備金のグラフ出典: CryptoQuant

一方、別のデータ会社グラスノードは、同社が監視している取引所全体の現在の総残高が8月22日に4年ぶりの最低水準に達したと付け加えた。

対照的に、2018年8月にはBTC/USDは7,000ドルまで上昇しましたが、弱気市場の底値である3,100ドルまではまだ数か月あります。

Exchangeのビットコイン残高グラフ出典: Glassnode/Twitter

センチメント指数は 1 週間で 40% 低下

同時に、市場センチメントは価格下落前のようなものではありません。

ビットコインの取引所からの離脱が加速しているにもかかわらず、全体像は現在、ビットコインとアルトコインの投資家にとって確固たる「恐怖」となっている。

市場センチメントの標準化されたスコアを提供するためにさまざまな要因を使用する仮想通貨恐怖と貪欲指数によると、「極度の恐怖」はあと一歩のところまで来ています。

現在、指数は 29/100 ですが、極度の恐怖の領域に戻るまであと 4 ポイントとなっており、45/100 と 4 月以来最も楽観的な水準となっています。

暗号通貨の恐怖と貪欲のインデックス (スクリーンショット) 出典: Alternative.me