トランプ大統領が約束した暗号化政策トップ5とその最新動向

2024年米国選挙の投票が終了し、暗号業界で人気のトランプ陣営が当選を宣言した。この選挙は暗号業界にとって集団的な「再会」であり、Web3のトッププロジェクトや企業からの支持、そして様々な予測プラットフォームに賭ける個人投資家など、すべてが暗号業界によるトランプ氏とそのチームの受け入れを示すものでした。

しかし、彼の最初の任期を振り返ってみると、彼と暗号業界の関係は現在とは正反対であったことがマンクンの弁護士によって判明しています。なぜ敵対から支持へと大きく変わったのか。敵の敵は味方であり、この友人が暗号業界に利益をもたらす政策を数多く提案してきたことは言うまでもない。

しかし、約束は素晴らしいものではあるが、実行される必要がある。そこで、暗号大統領がどのような主要な有益な政策を提案し、それらが前進し始めたかを把握するのはどうだろうか？

ビットコイン大国を築く

6月にテネシー州ナッシュビルで開催された2024年ビットコイン会議で、トランプ氏は世界の暗号通貨業界に爆弾発言をしました。この計画は、国家戦略的ビットコイン準備金の設立とビットコインマイニング大国の創設という2つの大きな方向性で展開され、世界のデジタル経済における技術的な高台として米国を確立することを目的としています。

トランプ氏は、連邦法執行機関によって没収されたビットコインを準備金の初期資産として使用し、毎年の調達目標を設定する法案を通じて、国のビットコイン保有量を徐々に拡大していく計画です。このイニシアチブは、ビットコインを「投機資産」から「ソブリン準備資産」に昇格させるだけでなく、世界的な政策の連鎖反応を引き起こし、他国が追随することを促すかもしれない。同時に、米国がビットコインを直接保有しているというシグナルは、ビットコインの正当性と流動性を大幅に高め、デジタル資産の国際化を強力に後押しする。

一方、トランプ氏は、政策支援と技術革新を通じて、米国をビットコインのマイニング大国にするという目標を掲げている。同氏は、マイニング企業のエネルギー税を減税し、再生可能エネルギーを使用する企業には税制優遇措置や特別補助金を提供し、運営コストを削減する計画だ。同時に、米国は高性能なマイニング・ハードウェアの研究開発に資金を提供し、海外のサプライチェーンへの依存度を下げる。これらの措置を通じて、トランプ氏はビットコインの採掘をグリーンエネルギー革命と組み合わせ、世界の採掘業界に持続可能な基準を設けることを望んでいる。

この一連の政策の潜在的な影響は、広範囲かつ複雑です。国家レベルのビットコイン準備金の創設は、世界の金融システムにおけるビットコインの地位を大幅に強化し、コンピューティングパワーのシェア拡大は、ビットコインネットワークにおける米国の優位性をさらに強固なものにするでしょう。一方、グリーンマイニング技術の革新は、業界が環境批判に対処し、世界のマイニング業界の環境ベンチマークを設定するのに役立つだろう。しかし、演算能力の中央集権化は、ビットコインの非中央集権的な特性に対する懸念を引き起こす可能性があり、これは将来の政策実施に対する懸念でもある。

現在、こうした計画の最初の兆候が現れています。8月には、シンシア・ルミス米上院議員がビットコイン戦略準備法を議会に提出し、年間20万ビットコインを購入し、5年間で最大100万ビットコインを積み立てることを提案しています。10％をビットコインに割り当てることを認めるものである。さらに、テキサス州はマイニング企業に対するエネルギー補助金プログラムを初めて試験的に導入し、多くの企業と提携してマイニングに風力や太陽光エネルギーを利用するようにした。一方、トランプ・チームは、グリーン・マイニング技術の開発に法的セーフガードと財政支援を提供する「ビットコイン・エネルギー・アンド・テクノロジー・イノベーション法」の成立を目指し、連邦法の制定も推進している。

ステーブルコインのさらなる発展を支援する

トランプ氏は当選後、ステーブルコインの発展を支援するため、より緩やかな政策を制定すると約束し、ステーブルコインを既存の局所的な用途から、より幅広い決済や支払いへと押し上げることを目指すとともに、コンプライアンスの強化を通じて、伝統的な金融と暗号通貨のより深い統合を加速させるとしています。同氏はさらに、連邦準備制度理事会（FRB）が発行する中央銀行デジタル通貨（CBDC）は推進しないと述べ、CBDCは民間暗号通貨の革新的な精神を脅かす可能性があり、金融システムに対する政府の統制を拡大することになると主張した。

トランプ氏のステーブルコイン政策は、3つの方向性で展開されるでしょう。

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  まず、同氏はステーブルコイン発行者のために、現行法のあいまいさや制限を減らす、より明確な規制の枠組みを作ることを提案しています。

• 第二に、安定コインの発行者が連邦準備制度理事会（FRB）の決済システムに直接アクセスできるようにし、決済時間を短縮して取引コストを削減する計画だ。

• 最後に、彼は安定したコインの技術を通じて国際貿易決済を最適化し、ドルの国際的な地位のために新たな道を開きたいと強調した。

過去2年間、国際舞台の他の地域は、ステーブルコインの開発を積極的に推進してきた。欧州連合（EU）が2023年に採択したMiCA規制は、ステーブルコイン発行に厳格な資本要件と透明性基準を設定し、利用者の資金を保護すると同時に、業界のコンプライアンス敷居を引き上げている。一方、香港は国境を越えた決済と貿易決済を最適化するため、公式のステーブルコインの発行を検討しており、この公式に裏付けされたステーブルコインはアジア市場にとって重要な決済ツールとなる可能性がある。

対照的に、トランプ氏の政策路線はより柔軟で市場志向的であり、CBDCモデルに代わる民間のステーブルコインを支持することで、決済や国境を越えた決済における民間の暗号通貨の優位性をさらに主張している。連邦準備制度理事会（FRB）によるCBDCの発行に反対する彼の姿勢は、民間のステーブルコインの開発のためのスペースを維持し、市場ベースの力が金融のデジタル化において主導的な役割を果たし続けることを可能にする。

この政策は今、最初の兆しを見せている。8月、米財務省は多くのステーブルコイン発行会社と共同で「決済ステーブルコイン規制基準イニシアチブ」を立ち上げ、5年以内にステーブルコイン決済の国際化された枠組みを開発する意向だ。また、連邦準備制度理事会（FRB）は、多くのフィンテック企業と共同でテストを実施し、ステーブルコインがクロスボーダー決済における取引の摩擦をどのように軽減できるかを探っている。しかし、一部の伝統的な銀行は、既存の決済ネットワークに競争圧力をかける可能性があるとして、ステーブルコインの急成長に懐疑的な姿勢を崩していない。

現SEC委員長を解任

2024年の大統領選挙期間中、トランプ氏は現証券取引委員会（SEC）委員長のゲーリー・ゲンスラー氏に対する不快感を繰り返し公の場で表明し、当選すれば就任初日にゲンスラー氏を解任すると約束した。彼は、暗号業界に対するゲンスラーの規制方針が厳しすぎると批判し、この執行姿勢が暗号における米国の革新の可能性を阻害し、国の国際競争力を損なうと主張しました。

ゲーリー・ゲンスラー氏率いるSECは、以前から多くの暗号通貨取引所やプロジェクトに対して厳しい法的措置を取っており、暗号資産を証券として分類し、厳しい規制の対象としてきました。この政策は、投資家を保護しようとする一方で、過剰な規制が技術革新の大きな障壁になっていると考える暗号業界では、大きな不満を巻き起こしている。トランプ氏がこの約束を実行に移し、ゲンスラー氏を解任し、より暗号に友好的な指導者を任命すれば、業界への信頼を高め、米国市場により多くの資本を呼び込み、暗号企業により有利なビジネス環境を提供し、業界の急速な発展を促進する重要な政策転換がもたらされるでしょう。

しかし、この計画は法的・政治的な課題に直面している。現行法では、独立機関であるSECは、不正行為や法律違反などの明確な法的根拠がない限り、大統領が直接議長を解任することはできない。しかし、新大統領が就任すると、独立機関の指導者の多くが自発的に辞任するという歴史的な前例もある。

また、トランプ氏は11月10日のツイートで、上院の休会任命（recess appointment）を行い、次期SEC委員長を直接任命することで、従来の上院の承認プロセスを回避する可能性を示唆した。また、上院院内総務となる可能性のある人物と協力し、重要なポジションを「即座に」埋めるための休会任命を推し進めるとも言及している。合衆国憲法の下、休会任命は上院が休会中に大統領が一時的な任命を認めるもので、次の上院会期末まで有効である。

廃止SAB 121

トランプ氏は選挙戦で、当選したら2022年に発行されたSECの会計公告（SAB121）を廃止すると明確に約束した。SAB121は、カストディアル・プラットフォームや取引所にとって、財務的に大きな負担となる可能性がある。SAB121では、会社は顧客のために保有する暗号資産を負債として扱い、顧客の暗号資産を保護する会社の責任を反映するために、貸借対照表に同等の資産を表示することが求められている。このような要件は透明性を高めることを意図しているが、実際には企業のバランスシートを大きく膨らませ、資本操作の余地を直接的に制限し、企業の成長・拡大能力に影響を与える。

トランプ氏は、この政策は企業に不必要なコストを負わせるだけでなく、暗号空間における米国企業の競争力を著しく制限すると述べた。SAB121が廃止されれば、特にカストディアル・プラットフォームや取引所にとっては、企業に対する財務的圧力が大幅に緩和され、技術研究開発や事業拡大に費やす資金がより柔軟になり、業界全体の発展を後押しすることになる。

以前から、共和党の一部の議員はすでにSAB121を改革するための具体的な行動を提案してきた。今年9月、下院金融サービス委員会のパトリック・マクヘンリー委員長とシンシア・ルミス上院議員が主導し、共和党議員42人がSECのゲーリー・ゲンスラー委員長にSAB121の廃止を求める共同書簡を送った。膠着状態に陥った。

今日現在、SECはこれらの議員の要求に正式に応えておらず、SAB121は依然として有効なままである。しかし、議会内からの継続的な圧力は、暗号通貨会計規則の改革に強い意欲を示しており、さらなる立法または政策調整が行われる可能性があります。

チョークポイント作戦2.0を終わらせる

トランプ氏は選挙戦で、当選したら「チョークポイント作戦2.0」と呼ばれているものを直ちに終わらせると明言しました(Operation Choke Point 2.0)を直ちに終了させ、銀行システムが暗号ビジネスのための土俵を平らにすることを保証すると明言しました。透明な立法プロセスを経ておらず、暗号通貨企業が伝統的な銀行システムにアクセスする能力を制限しているこの暗黙の政策が、米国における暗号業界の成長を妨げている主な要因の1つだと同氏は主張しています。

「Operation Choke Point 2.0」は、暗号業界では規制当局による隠れた取り締まりと広く見られており、その中心的な戦術は銀行に圧力をかけて暗号通貨ビジネスへのサービスを縮小または中止させることです。このやり方は、多くの暗号ビジネスを経営難に陥れるだけでなく、世界の暗号経済における米国の競争力にも直接影響を与える。そのため、「チョークポイント作戦2.0」を終了させるというトランプ氏の約束は、暗号業界にとってより公平な金融環境を作り出すだけでなく、米国の金融システムに対する市場の信頼も回復させるでしょう。

現時点では、廃止する明確な計画はないものの、トランプ氏の発言は暗号業界から幅広い支持を得ている。多くの実務者は、この政策が実際に実施されれば、特に銀行チャネルや資本フローの面で、暗号ビジネスの生活環境が劇的に改善され、業界に対する不当な扱いがなくなると考えています。

マンクンの弁護士まとめ

トランプ氏の勝利は、間違いなく米国や世界の暗号業界に一石を投じました。国家戦略的ビットコイン準備金の創設であれ、ステーブルコインの開発支援であれ、SECのSAB121政策の廃止であれ、これらの公約は、米国の暗号業界の規制環境を根本的に変えようとして、業界の痛点の核心に真っ向から迫っています。しかし、これらの政策の約束がエキサイティングであるのと同様に、その実施の道筋と運用可能性はまだ未知数でいっぱいである。結局のところ、これらの政策が円滑に進むかどうかは、依然として米国の複雑な立法・行政システムにかかっているのです。

しかし、これらの提案は、イノベーションとリスク、安定したコインと国境を越えた決済の道筋をどのようにバランスさせるかなど、世界の暗号業界の規制の参考にもなります。世界経済統合の文脈において、米国の政策選択は必然的に他国に波及する。特に、安定したコインの開発対CBDCは、将来的に国際金融競争の重要な分野となる可能性が高い。各国は国際決済と金融主権のバランスを再考する必要があるかもしれません。

中国にとって、こうした変化は課題であると同時にチャンスでもあります。国際的な暗号政策の力学、特に業界のルール作りにおいて米国の政策が支配的な役割を果たす可能性から目を離さない必要があります。同時に、国際標準に沿った規制の道筋を積極的に模索し、暗号業界がコンプライアンスとイノベーションのバランスを見出すことを促進する必要もある。今後、企業も法律サービス組織も、より開かれたビジョンを持って世界の暗号経済の変化に向き合い、中国企業が新興市場をつかむためのサポートを提供する必要がある。