見過ごされた転換点：暗号ETPの新規制が業界の分岐点となる可能性

米国政府の閉鎖が続く中、SEC（米国証券取引委員会）による重要な決定を一歩引いて見てみる良い機会だ。

この決定は、暗号通貨業界のイノベーション、ファイナンシャルアドバイザー、一般投資家に今後何年にもわたって影響を与える可能性があります。

SECは最近、地味だが画期的な転換を可決した。共通の上場基準を持つ上場商品（ETP）の承認。

これは、取引所が、適格な暗号通貨ETPを上場させるために、それぞれ個別のルール申請を提出する必要がないことを意味します。を申請する必要があります。この構造的な変更により、「ケースバイケース」で審査されるETPに関する長年の不確実性が解消されます。

この進展の影響は誇張しすぎることはありませんそして、業界の主要なブレークスルーの1つに数えられるべきでしょう。span>2017年のシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）でのビットコイン先物の開始、2021年のCoinbaseのウォール街への登場、2022年のイーサリアムの合併、2024年のビットコインETFのスポットの承認といった重要なノードと並んでいる。

この新しい規制を暗号通貨業界の分岐点と定義する主な理由は以下の4つです：

1.サイクルタイムの短縮により、新しいETPがより実行可能になる

以前は、各ETPは最大240日かかる長いSECの審査プロセスを受けていた。新しい規則では、あらかじめ設定された基準を満たす新商品は、わずか75日で発売することができます。これは、規制プロセスの基準からすると「光の速さ」です。

この調整により、発行体の不確実性と保有コストが削減されます。手数料、上場費用、継続的なマーケティング費用など、これらはすべて、申請が不確実な状態にある間に蓄積されます。

審査サイクルが短くなったことで、より多くの戦略が経済的に実行可能になり、ETPのパイプラインは拡大している。

この簡素化された枠組みの下で、多数のスポットトークンETPが展開されることが期待されています相次いでビットコイン（BTC）やイーサリアム（ETH）だけでなく、SOLやXRPなどの他のコインも含まれます。

これは、長らく監査の袋小路に陥っていた暗号通貨業界にとっての「号砲」です。

2.ファイナンシャルアドバイザーは、ついに暗号をポートフォリオに含めることができるようになる

これまで、従来のポートフォリオに暗号通貨を含めるには多くの障害があった。過去2年間に一握りのビットコインやイーサリアムのファンドが登場したものの、多くの主流証券会社や登録投資顧問（RIA）は暗号通貨を敬遠し続けている。

10兆ドルの運用資産を持つバンガード・グループは、その顧客にビットコインETFへのスポットアクセスを提供することを一貫して拒否している。

この保守的なスタンスは、無数の投資家を「傍観者」にしており、ファイナンシャルアドバイザーには、準拠した暗号通貨配分の選択肢がほとんど残されていない。暗号通貨配分の選択肢はほとんどない。

SECの新規則は、こうした投資家やアドバイザーのための扉を開きます。多様化した暗号通貨ETPの市場へのパスが簡素化されたことで、アドバイザーはついに、慣れ親しんだプラットフォームを通じて、顧客に暗号通貨へのインデックス的なエクスポージャーを提供することができます。

新ルールから48時間以内に、グレイ・スケール・インベストメンツは "Digital Large Cap Fund "を "Grey Scale Cryptocurrency 5 Fund "に変更する承認を受けました。「グレイスケールクリプト5ETF」。

同商品は最終承認待ちでまだ保留中だが。この移行により、顧客は時価総額5大暗号通貨で構成される資産バスケットに投資できるようになる。

このような商品であれば、資産運用会社にとって、S&P500ファンドやゴールド・ファンドに投資するのと同じように、暗号通貨に投資するのも簡単になるだろう。

実際、暗号通貨は標準的な証券口座で「正規化」されている

実際、暗号通貨は標準的な証券口座で「正規化」されている退職者が個人退職口座（IRA）で株式や債券と一緒にデジタル資産を保有できることを意味します。

登録投資顧問（RIA）も、複雑な運用プロセスやコンプライアンスの課題に対処する必要なく、暗号通貨を資産リバランス戦略に組み込むことができます。

3.規制対象のETPが暗号通貨とバンキングの統合を推進

アクセシビリティの向上に加え、この開発により、暗号通貨と伝統的な金融との統合が深まります。

デジタル資産は、規制された商品ビークルの中にあるとき、より強力な方法で既存の金融システムに統合することができる。

長らく暗号通貨に懐疑的だったJPモルガン・チェースは最近、暗号通貨ETF株を融資の担保として受け入れると発表した。モデルも同様です。

より多くのETPが標準カストディ・レポーティング・システムに組み込まれるにつれて、銀行はこれらの資産を担保に融資することに積極的になるでしょう。

保有する暗号通貨を借り入れの担保として利用できるようになることで、暗号通貨は銀行の信用市場に「積極的に参加する」ようになる。暗号通貨を銀行・信用市場における「積極的な参加者」にする。

今日の暗号通貨はもはや孤立したものではなく、株式や米国債のように金融システムの柱の一つになりつつある。

4.イノベーションの新しい波のための明確なルール

4.;">おそらくこの変化で最も注目すべき変化は、規制レベルでの中核概念の再編成だろう。

長年の不確実性を経て、米国の規制当局はついに、暗号通貨を既存の金融システムに含めるべきであると表明しました。暗号通貨は既存の金融システムに組み込まれるべきであり、その外側に置かれるべきではない。

SECのポール・アトキンス委員長は暗号通貨イニシアチブを立ち上げ、証券法の関連条項を精査し、暗号通貨を扱う最も効果的かつ効率的な方法を市場に提供するようSECに指示した。証券法は、市場が連鎖的に移行するための道を開く。

このようにトップダウンで目的を明確にすることで、イノベーションが促進される。規制の境界線が明確であれば、企業はより自信を持って事業を進めることができます。

現在、伝統的な金融機関や新興企業は、多通貨インデックスETPから実験的な利子付きトークンファンドまで、更新されたルールに基づく商品を立ち上げるために奔走し始めています。

この変化の果実は、新しいETPの流入以上に、米国の競争力が試されることになるだろう。将来的には、トークン化された不動産ETFやその他のテーマ別の暗号通貨商品が登場するかもしれません。

米国がルールを決めれば、イノベーションはここに上陸し、そうでなければ、イノベーションは海外に流れるだろう。暗号通貨を主流の金融商品に早急に移行させ、「チェーン上の未来」を明確にサポートすることで、米国政府は暗号通貨において米国が「競争力を維持」し、おそらくはリードを取り戻すことを可能にしている。

このルール変更は、暗号通貨業界にとって近年で最も重要な変化の1つです。

ETPそのものについてだけでなく、暗号通貨が現代の投資ポートフォリオの要素として認識されることを意味します。それは、暗号通貨が現代の投資ポートフォリオの正当な構成要素として認識されていることを意味する。

ファイナンシャルアドバイザーにとっては、顧客のニーズをより完全に満たす能力を得ることを意味し、投資家にとっては、より多くの選択肢と利便性をもたらす。投資家にとっては、より多くの選択肢と利便性がもたらされる。

暗号通貨が日常の金融システムに統合されるには長いプロセスがあったが、今そのプロセスが正式に始まった。span>明確で曖昧さのないルールによって推進され、加速している。

真の連鎖型金融システムへの道は開かれており、その未来は、少なくとも私の意見では、楽観主義をもって待ち望むべきものである。