過去最高値を更新するビットコイン：ビットコインに関する新たな視点

著者：LiamWang88; 出典：Medium

つい先日、ビットコインの価格が7万ドルを突破し、史上最高値を更新した。2008年にサトシ・ナカモトがビットコインに関する白書を発表してから16年。この16年の間に、ビットコインは信じられないようなものから徐々に世間に受け入れられ、無価値なものから史上最高値を記録するまでになったが、これはまさに紆余曲折を経て上昇する新しいものの発展経路の典型である。

ビットコインの価格上昇が巨大な投資/投機機会を生み出したことは間違いない。長期投資家であれ、投機家であれ、あるいは傍観者であれ、巨大なFOMOムードが市場を覆っていることは避けられず、ビットコインの次の高値について、8万ドル、10万ドル、15万ドル、あるいは20万ドル......といった熱狂的な議論が交わされている。驚くほど一貫している。

私見では、高いセンチメントはビットコインがより幅広いコンセンサス基盤を築くのに役立っている。しかし、このような雰囲気になればなるほど、そこから手を引くべきであり、ビットコインがどこから誕生し発展してきたのか、その道筋を振り返る必要がある。

ビットコインの簡単な歴史：画期的な出来事

2008年10月31日、サトシ・ナカモト（Satoshi Nakamoto）という人物が「ビットコイン：ピアツーピア電子通貨システム（Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Currency System）」と題する記事を発表した。ピアツーピアの電子通貨システム」（Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System）。この論文でサトシ・ナカモトは、プルーフ・オブ・ワークと同様にタイムスタンプに基づく電子通貨の実現可能性について詳述している。

もちろん、なぜサトシ・ナカモトはこのような論文を発表したのかと多くの人が疑問に思うだろう。その疑問に答えるには、2008年に世界で実際に起こったことに立ち戻る必要がある。

2008年9月15日、米国の大手金融会社リーマン・ブラザーズが倒産し、世界的な金融危機が引き起こされた。

危機に対応するため、米国政府は国内金融システムの大規模な救済を開始し、連邦準備制度理事会（FRB）は大量の量的緩和政策を採用して水を放出し、世界金融システムの安定を深刻に危うくした。ウォールストリート・ジャーナル、ブルームバーグ、ニューヨーク・タイムズ、フィナンシャル・タイムズなど、世界中の影響力のあるメディアが毎日のように、どうしたらいいかを議論していた。つまり、この年、世界の金融は大混乱に陥り、誰もが不況の影に覆われていたのである。

金融仲介のシステム的崩壊と悪の動機の自己成就的予言は、ソブリン通貨の過剰発行がもたらしたインフレと為替レートの変動、そして世界的な救済の遅さと相まって、伝統的な金融システムとグローバル通貨システムの本質的な脆弱性と欠点を反映している。ビットコインはこのような状況の中で生まれた。

2009年1月3日、ビットコインシステムの正式ローンチとともに、サトシ・ナカモトはビットコインの創世記ブロック（ブロック番号0）を採掘し、ビットコイン・ネットワークは正式に誕生し、自分への報酬として50ビットコインが与えられた。興味深いことに、このブロックには次のようなメッセージが書かれている："The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks"

2010年5月22日までに、フロリダに住むプログラマーのLaszlo Hanyeczは、気まぐれで手持ちのビットコインで何か現実のものを買ってみようと思い立ち、結局10,000ビットコインをフロリダの地元のピザ屋のピザ2枚と交換した。これはビットコインが初めて交換価値を持った瞬間であり、5月22日は暗号愛好家たちの間で「ビットコイン・ピザの日」として知られるようになった。

2012年11月28日、ビットコインはその歴史上初めて半値になりました。その日、ビットコインの価格は1コインあたり約12ドルで、半年後の2013年5月28日には130ドルまで上昇した。

2016年7月9日、ビットコインは史上2度目の半減を始めた。その日、ビットコインの価格は1コインあたり約660ドルで、2017年1月9日には900ドルになりました。

2020年5月11日、ビットコインは史上3度目の半減を経験した。この日、ビットコインの価格は1コインあたりほぼ8,600ドルで、6カ月後のこの日、2020年11月11日に、ビットコインの価格は1コインあたり15,700ドルまで上昇した。

ビットコインの魔法はこれだけでは終わらなかった。2021年6月9日、サルバドル議会はビットコインを国の法定通貨として承認する法案を可決した。歴史上初めて、ビットコインは主権国家によって公式に受け入れられたのだ。

2023年1月21日、ビットコインの開発者ケイシー・ロダーモアがオーディナルス・プロトコルを立ち上げ、碑文の機会が急増し、ビットコインはエコシステムを作る歴史的瞬間を迎えた。

2024年1月10日、米国証券取引委員会（SEC）は11のビットコインスポットETFを承認し、金融市場の個人投資家と機関投資家の両方が分散ポートフォリオを充実させるためにビットコインを購入できるようになり、ビットコインの歴史における画期的な出来事となりました。

ビットコインの発展を全体的に見ると、新しいものが特に価値のある投資資産になりたければ、コンセンサスの継続的な確立と統合が必要条件であるが、より重要なことは、それ自体が、（1）時代の特別な背景または人間社会のシステム変化、（2）希少で見つけることが困難なことを示す機会、（3）ビットコイン市場の発展、の「完璧な」統合の多くの偶発的かつ必然的な要因である。(1)ビットコインはブロックチェーンの分散化精神を示す最初の製品であること、である。

ビットコインの価値：単なるデジタルゴールド以上のもの

ビットコインをユニークなものにしているのは、これら複数の偶発的かつ必然的な要素の「完璧な」統合です。これらの偶然と必然の複数の「完璧な」組み合わせこそが、ビットコインを他とは違う、唯一無二の価値あるものにしているのです。

ビットコインの価値に関する最も広範なコンセンサスは、ビットコインが「デジタルゴールド」であり、金と同じくらいインフレに対するヘッジに優れているということです。

両者には多くの類似点があることから、これは妥当な例えのように思える。最も明らかなのは、どちらも供給量が限られていること、どちらも不換紙幣の代替として使えることだ。

この論理に従って、現在の時価総額のギャップの一つを見てみよう。companiesmarketcapによると、2024年3月12日現在、金の時価総額は14兆ドルであり、ビットコインの時価総額は約1.4兆ドルである。[1] この観点からすると、ビットコインには少なくとも10倍に成長する余地がある。このロジックは、ビットコインの価格が上昇し続けることを支持する強力な論拠であると多くの人が見ている。

2013年から2023年の10年間を例に、より長いサイクルで見ると、下のチャートのように、ビットコインの全体的なリターンは、2014年、2018年、2022年を除き、金やS&P500などの資産をはるかに上回っている。また、インフレ対策だけでなく、投資の上昇という点でもビットコインの優位性が改めて浮き彫りになっている。