フィデリティの新しい調査報告書は、イーサリアムのエコシステムを完全な経済を持つ「デジタル主権国家」と比較しており、ETHはこの新興デジタル経済の「ネイティブ通貨」であるとしています。
フィデリティ・スター・アナリストのチームが執筆した報告書は、イーサがブロックチェーン・プロジェクトの域を超え、そのエコシステムには金融政策(ETH発行メカニズム)、財政システム(ガス料金)、司法構造(スマートコントラクト)が含まれ、独立して機能する経済に近づいていると指摘しています。経済である。このような高い位置づけは、ETHの評価に新たな視点をもたらします。

イーサリアムの「デジタルGDP」:ウォール街から見た経済の解体
フィデリティ・レポートの最も画期的な点は、マクロ経済学の古典的な枠組み(消費、投資、政府支出、純輸出)を創造的に組み合わせていることだ。
データもイーサの経済成長を裏付けています。フィデリティはArtemisのデータを引用し、イーサのユーザー・アクティビティ(アクティブなウォレットの数)と取引量は2018年以降上昇し続けていると指摘した。2025年現在、1日にアクティブなイーサのアドレス数は250万を超え、エコシステムにおける1日の平均取引量は2,000万に近づいている。一方、Flipsideのデータによると、2024年にはイーサの分散型取引所(DEX)における取引量の最大74%をETHが占め、ETHは中核的な交換媒体としてますます安全な地位を築いている。

多様化する業界構造:ETHの「複数のサポート」
フィデリティは報告書の中で、ETHの「複数のサポート」の重要性を強調しています。具体的には、イーサネットのネットワーク活動の多様な構成が、デジタル経済の回復力の鍵であることを強調している。これは、伝統的な国家経済が単一の産業に過度に依存すべきではないという理由と似ていなくもない。
具体的には、イーサネットのネットワーク料金収入の構成は非常に多様で、47%が金融関連のアプリケーション(DeFi)、25%が貿易分野(取引所など)、22%がその他の幅広いカテゴリー、6%が芸術・娯楽(NFTs、GameFi)である。このような幅広い分野横断的な需要は、国の経済が複数の柱を持つことに似ており、単一の分野で発生する可能性のあるショックに対する耐性を高めている。

報告書はさらに、GDPが等しい2つの国を、1つは単一の産業だけに依存し、もう1つは10の異なるセクターから経済生産がもたらされるという理論になぞらえて、これを展開している。
結論は明らかだ。後者の方が、どの産業のマイナス成長にも強い。これは、イーサの「デジタル経済」の回復力に関するフィデリティの主張を強く裏付けるものである。
ETHの価値:分散型世界における需要と供給の論理
フィデリティのレポートは、ETHのようなブロックチェーン資産の価値の源泉に関する洞察も提供しています。中央銀行によって管理される不換紙幣とは異なり、ETHの価値は中央集権的な機関によって決定されるものではないことを明らかにしています。その価値は、イーサネットワークサービスの利用に対するユーザーの需要と、ネットワークの稼働と安全性の維持に貢献する参加から直接もたらされる。
報告書は、「イーサは、経済活動とETHの純発行の間に直接的な関係があるように設計されており、ユーザーの誓約への参加に関係なく、すべてのETH保有者に影響を与える」と指摘しています。つまり、イーサネットワークが活発であればあるほど、そのネイティブトークンであるETHの価値を支える力が強くなるということだ。フィデリティは、この「デジタル経済のフレームワーク」というコンセプトは、異なるブロックチェーンネットワークに普遍的に適用できると考えている。
巨人たちが調子を合わせている:ETHの急騰は単なる序曲か?
フィデリティのこのレポートは、ETHの最近の市場パフォーマンスが好調な時期に発表されました。記事がリリースされた時点で、ETHの価格は2,981ドルで安定し、セッション中の一時期には3,020ドルの壁を突破し、日中の上昇率は6%近くに達しました。これは単なる偶然ではなく、市場の本質的な価値とイーサの将来の可能性を再評価したものです。

レポートでは、デジタル経済とそのネイティブ通貨は、投資家に価値の貯蔵先を多様化する新たな選択肢を提供すると同時に、こうした「デジタル経済」の成長にも参加できると結論づけています。「報告書は次のように結論づけている。伝統的な経済と同様に、より優れた価値貯蔵特性を提供するデジタル通貨もあれば、より大きな成長の可能性を持つ通貨もある。
フィデリティのこの詳細な分析は、機関投資家にイーサリアムを理解し評価するための新しいフレームワークとツールを確実に提供します。イーサをテクノロジー・プロジェクトから、完全な経済サイクルと価値システムを持つデジタル「国家」へと昇華させている。5.9兆ドルの運用資産を持つTradFiが、主権国家の枠組みでイーサを評価し始めたとき、再評価のゲームはまさに熱い局面を迎えている。