バンクレス：最もホットな4つのソラナ・エコシステム・トークンを一挙公開

文：David C, Bankless; Compiled by Tong Deng, Golden Finance

過去4ヶ月間、私たちはトークン・ハブ製品でさまざまなソラナ・エコシステム・トレントを評価してきましたが、その大部分は強気の評価を受けています。

これらには、Kamino (KMNO)、Drift (DRIFT)、Sanctum (CLOUD)、Jito (JTO)が含まれます。

これらの企業のほとんどは大幅な上昇を遂げていますが（Kaminoはなんと111％の上昇）、私たちはまだ上昇余地があると考えています。

市場がよりポジティブになるにつれて、これらのトークンを再検討し、その強気のケースをより深く掘り下げ、今後どのような力がそれらを支える可能性があるかを検討する時が来ました。

Kamino

Solana上のKamino Financeは、ステーブルコインやLSTなどの主要資産の利回りのトッププラットフォームです。

最近の成長により、そのTVLは16億ドルに達しました。エコシステムの活動や競争が激化し、リードを固めています。 Solanaにおける安定コインの台頭、特にPYUSDのローンチは、Kaminoを利回りの高い取引先とし、PYUSDの利回りは7月に30％を記録した後、減少に転じた。この強固な基盤が、KaminoのLend V2の舞台を整え、Kaminoを本格的なDeFiレイヤーに成長させる新しいプロト言語、製品、アップグレードを導入する予定です。

V2の最初のプリミティブはマーケットプレイスレイヤーで、ライセンスなしでさまざまな融資マーケットプレイスを作成できるようになります。これらは、現在Kamino の4つのリアルタイムマーケットプレイスでサポートされていない新しい資産を含むようにカスタマイズすることができ、より幅広いユーザーのリスクプロファイルを満たすことができます。

2つ目のプリミティブはVault Layerで、複数の市場で利回りを最適化します。例えば、Stablecoin Vaultは、最適なリターンのためにJLPとEthena Marketsの間で切り替えることができます。また、流動性が高くボラティリティの低い市場のみに展開するなど、リスク許容度に応じてカスタマイズすることもできる。VaultティアにはパートナーVaultとキュレーターVaultがあり、さらなる機関投資家向けの利用が可能です。また、リテール・ユーザーは、専門家が管理する保管場所にアクセスすることができ、これらの保管場所から生み出される利息を共有することができる。また、今回のアップグレードは、リアルワールド資産（RWA）やピアツーピア貸出など、DeFiのより実用的なアプリケーションを開拓する、将来のユースケースに向けた基礎固めにもなる。

さらに、Lend V2はスポットレバレッジ、貸出オーダーブック、指値注文などの新商品をKaminoに導入します。これらの製品イノベーションは、市場の変動時にユーザーを保護し、清算ペナルティーを軽減するのに役立つスキャム・ウィック・プロテクションや清算オークションなど、V2の他の主要なアップグレードによってサポートされています。さらに、分離とクロスオーバー・モデルはリスク管理を改善し、資産の種類を問わず、より安全な融資を保証します。

全体として、これらのイノベーションとアップグレードは、KaminoがSolana DeFiのエコシステムにおける基盤的な役割を強化し、強化された収益機会を提供し、チェーンの中核的な金融プリミティブとなる能力を拡大するのに役立つと思われます。

Sanctum（サンクタム）

Sanctumはその基盤の上で、ホワイトリストに登録された検証者に独自の流動性誓約トークンをアクティブ化する機能を提供し、それによってプロトコルの魅力が高まります。

これにより、すでにプレッジされたSOL全体の10%を支配しているJupiterのJupSOLや、ネットワーク上のLST全体の少なくとも23%をサポートしているSanctumなど、多くのプレーヤーを惹きつけています。この急速な浸透は、Solanaのプレッジ・エコノミーの価値を解き放つSanctumの能力を浮き彫りにしている。Solanaには約$62Bの誓約資本があり、総供給量の68.7%に相当することから、誓約総額はEtherのそれを上回るが、流動的な誓約という点では大きく遅れをとっている。LST - Solanaには大きな成長機会があり、すでにBinance、Bybit、BitGoといった大手プレイヤーの注目を集めています。これらのプレイヤーはすべてSanctumでSolana LSTをローンチしているか、ローンチする予定で、プロジェクトのSanctumに数億ドルを追加しています。

これはすべて、いくつかの点でCLOUD に影響を与えます。まず、Sanctumのホワイトリスト入りバリデーターのリストが増え続けると予想される場合、バリデーターはSanctumとLSTを立ち上げるためにCLOUDを誓約しなければならず、どのバリデーターがSanctumのパートナーになるかを投票するためにそうしなければならないため、CLOUDに即座にデフレ効果をもたらすでしょう。さらに、より具体的ではありませんが、CLOUD sがSanctum sの拡大し続ける製品ネットワークで積極的な役割を果たす余地もあります。

要約すると、Solana上のLSTには非常に大きな資本機会があり、Sanctumは、バリデータ、企業、およびすべての関係者がこの流動性誓約の拡大を利用し、価値を獲得し、その過程でエコシステムにおける役割を強化するのを支援するプロトコルとして、独自の位置にあります。

Drift

Driftプロトコルは、予測市場をネットワークにもたらす最初のプラットフォームとなることで、Solanaエコシステムのリーダーとしての地位を確固たるものにしました。

新たに開始されたBET機能により、ユーザーは永久先物取引に似た資本効率モデルを使用して、将来の結果に投機することができます。ユーザーはUSDCだけでなく、SOLやロングテールのエコシステム資産を通じて賭けることができ、ソラーナのネイティブ市場の魅力とユースケースを広げています。

予測市場は、PolygonのPolymarketなど、他のチェーンでも成功を収めていますが、DriftはSolanaで先行者利益を得たことで、同チェーンのアクティブなユーザーベースの注目と流動性を獲得する絶好のポジションにいます。Solanaを活用した迅速で低コストの取引により、Driftが提供するBETは、特に11月の米国選挙に向け、ユーザーのエンゲージメントを高める大きな原動力となる可能性がある。

ドリフトが予測市場に口座マージンを導入したことで、プラットフォームの使い勝手が向上したが、同時に固有のリスクも追加された。それにもかかわらず、ドリフトの強気な見通しは、ソラナのディゲンレベルを活用する能力によって推進され、このプロトコルは、この選挙シーズンに資本とユーザーの注目を集める主要な候補となっています。

Jito

Solana LiquidプロトコルをリードするJitoは、既存の誓約インフラと再誓約の相乗効果を開発していると噂されており、7月25日にJito Restakeのローンチを発表しました。暗号経済的セキュリティを備えたトークン・ベースのアプリを使用することで、ユーザーは暗号経済的セキュリティを提供し、Solana Liquidトークンを活用することができます。

Jito Restakeのコードは現在、公開レビュー用のオープンソースとなっており、契約は現在、正式な監査と検証プロセスに入っていますが、メインネット展開のスケジュールは不明です。ロングテールのソラナネイティブアセットはイーサよりも担保資産の質が低いものの、ブロックチェーンのネットワーク速度が速いため、高性能な再委託アプリケーションに独自の価値提案を生み出す可能性があります。

流動的な誓約済みSOLの3分の1を管理する、ソラナ誓約インフラの主要プロバイダーであるJitoのシンプルなビジネスモデルは、その収益がトークン建てであるため、SOL価格の上昇から利益を得るのに特に適しています。

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JitoはMEVの中継インフラも提供し、再レプリケーションも予定しているため、ソラーナの「Lido x Flashbots x EigenLayer」と表現されることが多い。Solanaのネイティブプレッジの利回りはEtherが提供するものよりも高く、Jitoの機能は通常の流動性プレッジプロトコルを超えていることを考慮すると、多くの業界オブザーバーは、Jitoは近隣の競合他社と比較して高い評価で取引されるべきだと考えています。

今後の見通し

過去4ヶ月間、私たちは一連のSolanaベースのトレントがポジティブな軌道を描いていることを観察してきました。

Kaminoは、収益創出スペースのリーダーであり、DeFiのハブとなっています。 Sanctumは、独自のホワイトリスト・バリデーター構造を持ち、Solana上でLSTの拡大を推進し、プレッジエコノミーの巨大な資本機会を解き放つことに尽力しています。 ドリフトは、ソラナに予測市場を導入したパイオニアであり、ソラナに来る選挙シーズンのハイプの間に、ユーザーのエンゲージメントを大きく促進する可能性を提供している。一方、Jitoはこれまでの業績が芳しくないにもかかわらず、エコシステムの主要プレーヤーとして進化を続けており、JitoSOLの支配的な地位と相まって、ブロックチェーンの進化に伴うリプレッドの中心に位置しています。

これらの合意は合わせて、Solanaエコシステムにとって不可欠な成長触媒として機能し、エコシステム内の他のトークンを凌駕するでしょう。