ビットコイン半減の歴史、影響、2024年の予測

著者：Matthew Sigel、Denis Zinoviev出典：VanEck翻訳：Good Oba、Golden Finance

2024年4月20日のビットコインの半減は、ビットコインコミュニティに機会と不確実性をもたらした。align: left;">2024年4月20日のビットコインの半減は、ビットコインコミュニティに機会と不確実性の両方をもたらします。ビットコインの基本コードに組み込まれているこのイベントは、マイナーの報酬を変更し、より広範なエコシステムにおけるビットコインの価値と役割に大きな影響を与える可能性があります。

ビットコイン半減サイクルの説明

ビットコイン半減は、ビットコインの世界における大きな出来事です。投資家や関係者に影響を与えます。約4年ごとに、新しいビットコインブロックを採掘するための報酬が半分にカットされます。これはビットコインの供給をコントロールし、金のような希少資源に近づけるために行われる。半減は、新しいビットコインが作られる割合を減らすことで、ビットコインの価値を長期的に安定させるのに役立つ。

ビットコインの半減は、その生みの親であるサトシ・ナカモトによって、インフレを抑制し、デジタル通貨がデフレ資産であり続けることを確実にするために提案された。当初、マイナーは取引を処理し、ブロックチェーンネットワークをサポートする報酬として50ビットコインを受け取っていた。2012年に最初の半減が行われた後、報酬は25ビットコインに減らされ、その後も定期的に半減が行われ、報酬はさらに減らされた。

ビットコイン半減の歴史

ビットコインの半減の歴史は興味深く、2009年からの成長を示しています。それ以来、ビットコインはいくつかの半減イベントを経験しており、それぞれがその成長において重要な役割を果たしています。

1. 最初の半減（2012年11月）：ネットワークが210,000ブロックに達したとき、ビットコインは初めて半減されました。マイニング報酬は1ブロックあたり50ビットコインから25ビットコインに引き下げられた。この出来事は、マネーサプライとデフレをコントロールするというサトシ・ナカモトの経済理論の最初のテストとなった。当初の不確実性にもかかわらず、ビットコインのネットワークは安定を保ち、ビットコインの価格は180日間で10.59ドルから126.24ドルまで高騰し、その根本的な経済原理の実行可能性が強化された。

2. 2回目の半減（2016年7月）：ビットコインが人々の意識に定着すると、2回目の半減でブロック報酬が12.5ビットコインに減少した。この時期、暗号通貨は合法的な投資クラスとして台頭し、個人投資家や機関投資家の参加が増加した。半減の後、ビットコインは急上昇し、ピーク時には1,002.92ドルを超え、2017年の強気相場の舞台となった。

3. 3回目の半減（2020年5月）：最後の半減では、1ブロックあたりの報酬が6.25ビットコインに引き下げられた。この半減期は、COVID-19のパンデミックと世界経済の不確実性により、世界中の投資家が注視してきた。これは、2020年から2021年にかけてのビットコインの輝かしいパフォーマンスにおいて重要な役割を果たし、暗号通貨は180日間で史上最高値の14,849.09ドルに達し、金融の未来におけるデジタル通貨の役割をめぐる議論の焦点となった。

ソース: Glassnode現在2024 年 4 月 10 日現在。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。Terahashは毎秒1兆ハッシュを表します。Exahashは毎秒1兆ハッシュを表します。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。

ビットコインの最も爆発的な上昇は、通常、半減した後に起こる

出典： 2024年4月10日時点のグラスノード過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。terahashは毎秒1兆ハッシュを表し、exahashは毎秒10兆ハッシュを表す。過去の実績は将来の結果を保証するものではありません。

2024年のビットコイン半減：見通し

半減は、報酬が1ブロックあたり3.125ビットコインに減少する分水嶺となる出来事と予想されています。この瞬間は、採掘風景に大きな影響を与えると予想され、潜在的に収益性の指標を再形成し、採掘効率の技術的進歩を加速させます。歴史的な前例は、マイナーがインセンティブの減少に対応するための調整期間を示唆しており、これはネットワークのハッシュレートと全体的なセキュリティに影響を与える可能性があります。

歴史的に、ハッシュレート（採掘とトランザクション処理に専念する総コンピューティングパワー）は、採算の合わないマイナーが接続を解除したため、半減後に低下しましたが、数週間で回復する傾向があります。これは、半減がビットコインの希少性を悪化させ、潜在的に価格を押し上げ、採掘を続けられる人の利益を増加させるからである。以前の半減の1年後のように、報酬の減少以上に価格が上昇した場合、ブロックあたりのトークン数が減少しても、マイニングは利益を維持することができます。これは、他のプレイヤーが脱落したときに、生き残ったプレイヤーがネットワークの市場シェアを獲得するためです。さらに、半減はマイナーが競争力を維持するためにより効率的な機器に投資する動機付けとなる。その結果、ハッシュレートは一時的に低下する傾向があるが、長期的には効率と全体的なハッシュレートは上昇する。

そのため、私たちは2024年予測記事では、市場が一般的にコスト上昇の第一次効果を過小評価するため、半減までの6カ月間にビットコインマイナーの保有額を減らすよう投資家に助言しています。マイナーはこの厄介な時期に多額の資金を発行することが多い。半減後、一部のマイナーは操業停止を余儀なくされる可能性があり、ネットワーク・ハッシュ・レート（マイニングに専念する総計算能力）が短期的に低下する可能性がある。

ビットコイン半減がマイナーと市場に与える影響

とはいえ、ビットコインのマイナーに与える影響はさまざまです。エネルギー集約型のマイニング機器の稼動に関連する電力コストは、マイナーにとって最大の出費であり、通常、マイナーの現金運営費全体の75～85%を占めています。現在記載されている電気料金の範囲は、平均して約$0.04/kWhです。このコストに基づくと、上位10社のマイナーの半減後の全現金コストは約45,000ドル/ビットコインになると推定される。1コインあたりのコストが低い大手マイ ナーは利益が縮小するだろうが、特にビットコイン価格が上昇 した場合、利益を維持できる可能性がある。私たちは、半減はマイニング業界内の統合につながり、小規模マイ ナーは搾り取られ、大規模マイナーは市場シェアを拡大する可能 性があると考えている。しかし、この傾向はすでに存在しており、上場しているマイナーは現在、演算能力の記録的な割合を支配しています。

半減後のビットコインの将来

取引手数料は、マイニングの報酬が減少するにつれて、マイナーの収益性にとってさらに重要になる可能性があります。半減はビットコインの希少性を強調し、投資と投機を引き付ける。それは、分散型、限定的、安全な資産としてのビットコインの原則を再確認し、進化する金融の風景におけるその役割を形作る。