ビットコインと金：フィデリティのトップ・アナリストが明かす資産保管の未来

執筆：Samuel Edyme（ビットコイニスト）; 編集：Whitewater（ゴールデンファイナンス）

フィデリティのグローバルマクロ担当ディレクターであるJurrien Timmer氏は最近、ビットコインと金のどちらがより信頼できる価値の貯蔵物であるかをめぐる議論についてコメントし、経済環境によってはそれぞれの資産クラスがインフレに対するヘッジになり得るかどうかのシナリオを概説しました。

Money Supply and Asset Valuation Theory

Timmer 氏の推論は、政府がマネーサプライを拡大するために行動を起こし、マネーの購買力を脅かすという「財政支配」の概念に基づいている。貨幣の購買力を脅かす。ティマー氏は、インフレが進行中であることを指摘し、それは歴史的なM2マネーサプライとCPIの関係によって確認されている。

米国のマネーサプライとインフレ率を示すチャート。出典：Jurrien Timmer on X

理論的にはビットコインと金が最もインフレに強い資産であることは間違いないが、ティマー氏は、連邦準備制度理事会（FRB）の最近のタカ派的なスタンスの後でも、この環境はまだ完全に実現されていないと主張している。

さらに、ビットコインはそのボラティリティの高さから「デジタルゴールド」「ゴールド2.0」「エクスポネンシャルゴールド」と呼ばれている。一方では、ビットコインは金の通貨としての特徴をすべて備えている。しかし、ティマーによれば、それは新しいインターネット技術でもある。

しかし、ビットコインが金と同等の地位を持ち、維持するためには、不換紙幣の総量が増え続け、通常のトレンドよりもはるかに大きく成長しなければならない。このことは、金とビットコインがまだ絶対的な価値の貯蔵庫ではない可能性を示唆している。

ビットコインの価格は、インフレ率の鈍化を示した最新のCPI報告を受けて、現在69,523ドルまで急騰しています。

BTC価格は4時間足チャートで横ばいとなっている。出典：TradingView.comのBTC/USDT

この報道は金価格にも好影響を与え、過去24時間で0.91％上昇し、現在2,336ドルで取引されています。

財務省利回り相関がビットコインに与える影響

一方、Barchartが報告した最新のデータによると、ビットコイン（BTC）価格は10年物米国債（UST）利回りとの相関を失い、相関は過去14年間で最低の-53.

ビットコイン（BTC）と10年米国債（UST）利回りの相関。 出典：BarChart on X

これは、BTCは現在独自に進化しており、市場は米国債利回りなどの伝統的な財政手段に影響されていないことを示唆している。この指標は、投資家が国債で受け取る利回りを決定します。

これは、ビットコインが伝統的な金融システムとの結びつきがより緩やかになり、独自の資産クラスへの進化の始まりであることを示している可能性があります。

ビットコインがこうした伝統的な金融指標から切り離され続ければ、金融不安に対するより良い非伝統的なヘッジとしての実行可能性が大幅に高まる可能性があります。

しかし、ティマー氏は、ビットコインと金に共通する価値貯蔵としての限界は、特に通貨供給量とインフレという点で、まだ顕在化していない経済状況に基づいていることを認めています。