CARF：香港の暗号資産規制の次のステップ

2025年12月9日、中国香港は官報を通じて、当局が暗号資産報告フレームワーク（CARF）の実施および共通報告基準（CRS）の関連改正に関する公開協議の実施を開始すると発表した。中国・香港は、2028年から暗号資産取引に関する税務情報を関連するパートナー税務管轄区と自動的に交換し、2029年から改訂されたCRS規則の新バージョンを実施することを目標に、暗号資産報告フレームワーク（CARF）の実施および共通報告基準（CRS）の関連改正に関する公開協議を開始すると官報を通じて発表した。香港はまだCARF多国間主務官庁協定（MCAA）に署名していないが、香港は積極的に現地での実施スケジュールを決定しており、これは国際的なシステムとのコンバージェンスと独自の規制ペースを維持し、市場の安定性を維持することとのバランスを考慮した香港の取り決めを反映したものである。本稿では、この公開協議を契機として、CARFのフレームワークの内容を簡単にレビューし、香港の現在の税務情報交換システムを紹介し、暗号資産規制の進化を整理することで、香港におけるCARFの実施がさまざまな市場関係者に与える影響を分析し、業界の実務家や投資家にコンプライアンス対応の面で有益な参考資料を提供することを目的とする。

1.CARFフレームワークの概要

1.span leaf="">暗号資産申告フレームワーク（Crypto Asset Returns Framework：CARF）は、暗号資産に関連する国境を越えた税務情報の開示を規制するため、経済協力開発機構（OECD）が促進する税務情報の自動交換のための国際基準です。CARFは、報告義務を負うRCASPに対し、顧客や関連取引に関する税務関連情報を収集し、管轄地域の税務当局に報告し、最終的に税務当局間の自動化された国際的な情報交換に関与することを求めている。CARFの枠組みは、暗号資産取引が伝統的な金融部門に匹敵するレベルの税務情報開示に到達するのを助けると期待されており、暗号資産の税務透明性の青写真が徐々に明らかになりつつあることを示している。

2.香港の伝統的金融セクターにおける情報交換

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香港の既存の国際税務情報交換システムは、主に伝統的な金融部門で構成されている。香港は、OECDの租税透明性基準にいち早く合致した、より包括的な国・地域のひとつです。早くも2014年に、香港政府はOECDの金融口座情報自動交換（AEOI）取り決めへの支持を表明し、2016年に内国歳入条例を改正し、支持する法的枠組みを確立した。CRSの仕組みの下では、報告義務のある現地の金融機関（銀行、カストディアン、投資事業体など）は、口座保有者とその管理者の税務上の居住状態を特定し、適格なオフショア税務上の居住者口座に関する情報を香港内国歳入庁（IRD）に報告することが義務付けられており、IRDは他のパートナー法域との自動的な情報交換を実施している。CRSメカニズムの具体的な実施レベルでは、香港は2018年に最初の提携国（日本、英国など）との金融口座に関する税務関連情報の自動交換を開始した。それ以来、香港が税務情報を交換する香港内国歳入条例の別表に基づく「報告国・地域」の数は拡大を続け、当初の75から2020年までに120を超えるまでになりました。

CRSの実施に加え、香港は税務情報交換におけるその他の国際協力にも積極的に取り組んでいる。税務コンプライアンス法（FATCA）（FATCA IGA）である。同協定およびそれに基づくFFI協定（外国金融機関協定）に基づき、2015年以降、適格な香港の金融機関は米国口座を特定し、口座名義人の同意を得た上で、関連口座の残高、利子、配当およびその他の関連情報を米国内国歳入庁（IRS）に毎年報告することが義務付けられている。情報を提供する。さらに、香港は租税問題相互行政援助条約（MAC）に加盟し、これに基づき共通報告基準多国間権限当局協定（CRS-MCAA）に署名することで、多国間パートナーとのCRS金融口座情報の自動交換のための制度的枠組みを確立した。

香港はすでに、従来の金融口座情報を交換するための比較的成熟した技術的基盤と制度的システムを構築している。したがって本稿では、香港の暗号資産規制の発展と伝統的な金融サークルの税務エコロジーとの相互作用を引き続き探っていく。

3.香港の暗号資産セクターにおける規制政策の進化

暗号資産規制の面では、香港は市場の革新とリスク防止・管理のバランスを達成しようと努力し、規制システムの改善を続けてきた。

2018年以降、香港証券先物委員会（SFC）は規制に関する声明やガイドラインを相次いで発表し、仮想資産に関する規制の枠組みを徐々に形成してきた。2019年には、プロの投資家を対象とした仮想資産取引プラットフォームの「サンドボックス」規制体制を導入し、最終的には2023年にマネーロンダリング防止条例（AMLO）を改正し、仮想資産取引プラットフォームの法定ライセンス体制を正式に確立する予定だ。同時に香港は、伝統的な金融市場の投資家保護とリスク管理メカニズムを仮想資産のエコシステムに導入することを意図して、2024年にアジア初の仮想資産スポットETFやその他の機関投資家レベルの商品の発行を承認した。全体として、現段階での規制の焦点はまだ暗号資産活動のリスク管理にあり、より幅広い取引シナリオを完全にカバーするには至っていない。

市場規模の拡大と投資家の参加の増加に伴い、香港は2022年に反マネーロンダリングおよびテロ資金供与対策条例（AMLO）を改正し、2023年から仮想資産を正式に実施している。2023年6月、仮想資産サービス・プロバイダー（VASP）ライセンス制度が正式に導入され、証券先物委員会（SFC）が仮想資産取引プラットフォーム（VATP）事業に従事するライセンス事業者の規制を担当することになった。この制度の下では、香港で運営され、顧客に代わってコインを保有したり、マーケットプレイスを運営したり、顧客に代わって仮想資産を保管したりするなど、仮想資産取引を促進する「仲介者」として行動するすべてのプラットフォームは、SFCからライセンスを取得する必要がある。ライセンスを受けたプラットフォームは、顧客資産の分別管理、自己資本比率、プラットフォームのセキュリティ、コンプライアンス、監査など、証券サービスと同様の一連の要件に従わなければならない。ただし、この制度は顧客資産にアクセスできる電子プラットフォームのみを対象としており、物理的なコインショップや店頭取引などのOTCシナリオは規制範囲に含まれていない。

規制体制のギャップを埋めるため、2024年2月から4月にかけて、香港金融長官・財務局（FSTB）は「仮想資産の店頭（OTC）サービスのライセンス制度」の第1ラウンドを開始した。これは、現物OTC取引を初めて規制下に置くことを提案するものである。その主な要素は、仮想資産と不換紙幣とのスポット取引所、および関連する不換紙幣送金サービス（BTC、USDT、HKD/USD間の取引所など）を対象としている。2025年6月に発表された「仮想資産の取引を規制する立法案」の第2弾では、当局は仮想資産サービス・プロバイダーを対象とする統一的なライセンスと規制の枠組みをさらに確立した。香港で仮想資産取引またはカストディアンサービスを提供するすべての事業体に対し、サービスの形態やチャネルにかかわらず、SFCへのライセンスまたは登録の申請を義務付ける一方、仮想資産活動に関与する銀行やストアドバリュー決済機関は香港金融管理局（HKMA）の規制を受けることが提案されている。2025年2月、SFCは「A-S-P-I-Re」規制ロードマップも発表した。2025年2月、SFCは「A-S-P-I-Re」規制ロードマップも発表し、香港が「アクセス、保護、製品、インフラ、コネクティビティ」の5つの柱を通じて、より強固な仮想資産規制エコシステムを構築することを明らかにした。

香港は仮想資産の規制を部分的な試験的なものからフルチェーンカバレッジへと推進しており、規制システムのアウトラインはより完全なものになりつつある。

4.CARF実施が香港の暗号市場に与える潜在的影響

CARFフレームワークの原則と香港の暗号規制政策の動向の理解に基づき、本稿では、暗号通貨取引プラットフォーム、個人投資家、カストディアン、伝統的な金融仲介機関という4種類の市場プレーヤーの観点から、香港におけるCARFの潜在的な影響について議論する。span leaf="">CARFが香港で実施される場合、認可された暗号資産取引プラットフォームおよびその他の適格暗号資産サービスプロバイダーはRCASPとして認識される可能性が高く、顧客に対する税務デューデリジェンスの実施、税務上の居住ステータスの確認、CARFデータ要件に従った口座および取引情報の収集と報告が求められる。プラットフォームは、CARFのデータ要件を満たすために税務情報を更新する必要があるかもしれない。現実的なレベルでは、プラットフォームはKYCプロセスを更新し、データフィールドを追加し、要件に準拠したレポートを作成するために内部システムをアップグレードする必要があるかもしれません。報告義務はプラットフォームのコンプライアンスコストと運用負担を増加させる可能性がある一方で、プラットフォームが顧客監査と内部管理能力を向上させ、内部取引環境を最適化するのに役立つ可能性もある。span leaf="">個人投資家は、CARFが施行された際に、最も直接的な影響を受けることになるだろう。具体的には、投資家が香港の税務上の居住者である場合、現地のプラットフォームを通じて行われた暗号資産の購入、売却、交換、支払い取引は、もはやプラットフォームのバックグラウンド記録には残らず、香港内国歳入庁を通じて自動的に他国と交換される可能性がある。投資家が香港の税務上の居住者でない場合、香港のRCASPを通じて取引を行うと、その口座や取引情報も自国の税務当局に交換される可能性がある。言い換えれば、投資家が分散化や匿名性といった暗号取引の特徴によって納税を免れることは難しくなる。span leaf="">暗号資産カストディアンに対するCARFの影響範囲は、組織の事業範囲とその活動の性質に依存する。純粋なカストディ（例：コールドウォレットの保管、カストディ報告など）を提供し、顧客の売買を直接仲介しない場合、理論的には「カストディ金融機関」と同様に見なされる可能性があり、情報報告については依然としてCRSのような既存のチャネルに大きく依存することになる。カストディアンが売買集約または交換サービス（例：カストディアンおよびOTCオールインワン・プラットフォーム）も提供している場合、RCASPの範囲に入る可能性があり、暗号取引プラットフォームと同様のCARF報告義務を履行し、暗号取引プラットフォームの基準に基づく顧客税デューデリジェンスおよびデータ報告メカニズムを構築することが求められる。

4.4 銀行および伝統的な金融仲介機関

4.4 銀行および伝統的な金融仲介機関

CARFは、銀行などの伝統的な金融仲介機関ではなく、暗号資産サービスを提供するRCASPを直接規制しているが、伝統的な金融のコンプライアンス・エコシステムも影響を受ける可能性がある。例えば、銀行はAMLやKYCの要件を実施する際、顧客が暗号取引を通じて大金を送金しているかどうかをより体系的に把握する必要があるかもしれない。さらに、ウェルスマネジメントやファミリーオフィスサービスを提供する金融仲介機関は、全体的な税務計画において暗号資産を考慮に入れる必要があるだろう。

5.対応戦略：様子見から積極的なコンプライアンスへ

5.対応戦略：様子見から積極的なコンプライアンスへ

前述のように、CARFの上陸は市場関係者に幅広い影響を与える可能性があり、本稿では考えられる対応戦略を提案する。暗号取引プラットフォームは、自分たちのビジネスがRCASPのカテゴリーに入るかどうかを事前に評価することができます。もしそうであれば、顧客デューデリジェンスプロセスを展開および改善し、顧客情報フォームを更新し、体系的なデータ収集および報告メカニズムを確立することができる。運用レベルでは、プラットフォームはFATCA/CRSの現行のコンプライアンス・モデルを参照し、CARF XML Schemaの要件に準拠した報告ツールを調達または開発し、社内スタッフ向けに専門的なトレーニングを手配することもできる。同時に、香港内国歳入庁（IRD）が発表する実施細目や技術基準を綿密にフォローアップし、法制協議の段階で規制当局とのコミュニケーションを維持することで、事前にプロセスを調整し、ルールに適応することができる。

個人投資家にとって、暗号資産の取引記録を体系的に整理し、すべての取引フローをコスト文書や経費証憑とともに保管し、税務申告時に情報が完全で一貫性があるようにする必要がある。個人投資家については、暗号資産の取引記録を体系的に整理し、すべての取引フローとコスト書類を保管することで、税務申告時の情報の完全性と一貫性を確保する必要がある。投資家が香港または他の管轄区域に暗号通貨口座を保有する場合、異なる報告システム間のインターフェースの不整合から生じるコンプライアンスリスクを最小限に抑えるため、複数国の税務居住権および潜在的な国境を越えた情報交換の観点から、海外の資産または所得報告義務について事前に手配する必要がある。また、取引プラットフォームを選択する際には、データの品質と報告義務がより安定していることを保証するために、認可または規制されたプラットフォームを優先することが望ましい。全体として、投資家は自身の税務上の在留資格、申告義務、情報交換規則を認識し、必要に応じて専門の税務アドバイザーの支援を求める必要がある。

クリプト・カストディアンにとって、その事業がクリプトアセットの購入、売却、交換、集約に関わる場合、クリプト取引のデータ保持と報告チャネルをできるだけ早く設定する必要があります。同時に、カストディアンサービスを提供するだけであっても、CARFと既存のCRSシステムの観点から報告義務の範囲を評価し、ビジネスラインの明確な区分を維持し、内部統制を改善する必要がある。

6.結論

6.leaf="">まとめると、香港におけるCARFの導入とCRS改正の同時進行は、税の透明性という国際的な流れに沿ったシステムのアップグレードであるだけでなく、暗号資産の規制が徐々に深化している状況における自然な拡張でもある。CRS、FATCA、暗号資産ライセンスという既存の規制枠組みに基づき、香港はCARFを実施するための技術的・制度的条件を備えており、香港の暗号資産市場の税務透明性をさらに高め、取引プラットフォーム、カストディアン、個人投資家、伝統的な金融仲介機関に影響を与えることになる。CARFの進展過程では、あらゆる種類の事業体がそれぞれの役割に応じて差別化された準備を行うことが適切である。法律の制定と技術的な詳細の明確化により、香港の仮想資産規制制度はより体系的で強固な発展段階に入るだろう。