コインベース・ベンチャーズ：2024年クロスチェーンブリッジの現状

Author: Coinbase Ventures Translated by Good Oba, Golden Finance

概要

• 暗号エコシステムの資産数＋チェーン数は増え続けている。h2>

  • 暗号エコシステムにおける資産の数＋チェーンの数が増え続けるにつれ、クロスチェーンブリッジの重要性も増しています。

  • ブリッジの主なユースケースは、資産移転（あるチェーンのトークンから別のチェーンのトークンへ）＋取引所（チェーンAのトークンとチェーンBのトークンの取引）であり続けています。ブリッジは、流通、製品機能、セキュリティプロファイルなど、さまざまな面で競合しています。

  • 将来のマルチチェーン流通技術（例：CCTP）、IPO、予言マシンとの重複を見据えると、ブリッジの使用と人気に影響を与えるでしょう。

  

  Disclosure and Footnote:コインベース・ベンチャーズ・ポートフォリオ企業支援プロジェクトは、以下の記事で最初に引用される場合、アスタリスク(*)で示されます。 

  ブリッジは、プロトコル、サービスプロバイダー、ユーザーが暗号ユースケースにアクセスするための中核インフラとなっています。本レポートは、ブリッジング・ランドスケープの現状、広範な暗号エコシステムにおけるブリッジの存在と影響を把握することを目的としています。

  Current Highlights/Lessons Learned

  1.分類：ブリッジの種類は、ネイティブブリッジ、パート3ブリッジ、ブリッジアグリゲーターの3つに分類できます。部分ブリッジとブリッジ・アグリゲーター。

  • ネイティブブリッジ：典型的には、ユーザーがアセットを入金/出金するためにやり取りする正規契約です。これらは、信頼できる参加者のグループによって、または互換性のあるチェーン/L2上の分散型コンセンサスを通じて実行されるか、ファーストパーティのセキュリティとブリッジの互換性を活用することができます。例としては、Optimism OP Stack*、Arbitrum Nitro*、Cosmos IBC、 Superbridgeなどがあります。

  • サードパーティ・ブリッジ：チェーンの間に位置し、「仲介者」として機能するネットワーク/バリデーターです。ほとんどのブリッジはこの設計のバリエーションに従っている。例としては、Axelar*、Wormhole*、LayerZero (Stargate)*などがあります。

  • ブリッジ・アグリゲーター: 上記の最初の2つのブリッジを統合し、エンドユーザー/企業パートナーにブリッジ間の最適なルーティングを提供します。例としては、Socket*、Li.Fi*などがあります。

  2.ブリッジの主な目的は、データ/アセット（ブック/チェーン/ロケーション）と、データ/アセットの実行目的地との間の、データ/アセットのインクリメンタルな移動にサービスを提供することです。主なユースケースは、資産の移動（あるチェーンのトークンから別のチェーンのトークンへ）とスワップ（チェーンAのトークンとチェーンBのトークンの取引）です。

  • 資産移転：チェーン「A」にチェーン「B」にない資産（ETH）がある。B "チェーン上でネイティブに発行されます。ブリッジはこのアセットを "チェーンA "から "チェーンB "に送るサービスを提供できる。例えば、USDCはETH L1からZora L2へZora Native Bridge*を介してブリッジされます。

  • スワップ："チェーンA "上の金額（$ETH）は、"チェーンB "上の金額（$ETH）とスワップされます。チェーンA "上の($ETH)と "チェーンB "上の($ATOM)をスワップする。ブリッジはトークンを送信してからスワップを実行する。例としては、[ 1 ] Squid Routerが "スイッチ "し、Axelarの "ブリッジ "の上に構築されている。[ 2 ] Matcha by 0x* が "スイッチ "し、Socketと統合している。「ソケット・ブリッジングと統合しています。

  • その他：ガバナンスやマルチシグネチャの所有権など、あらゆるタイプのコールデータや契約の所有権が含まれます。例えば、Uniswap v3コントラクトは多くのEVMチェーンにデプロイされていますが、コアガバナンスコントラクトはETHメインネット上にあります。Uniswap Foundation*は、コントラクトを所有し、「1対多」ベースで他のチェーンにメッセージを実行することを好みます（各チェーンでガバナンスコントラクトを作成するのではなく）。

  . ブリッジは通常、オンチェーンAUC（またはTVL）を介して流動性/使用量を示すものとして使用されます。

  • ネイティブ・ブリッジの魅力は、L2自身の基盤の成功に直接関係しています。の成功に直接関係している。ブリッジング契約はお金を保持し、L2へのブリッジのTVLを測定する方法として使用することができます。L2 Beatによると、ロールアップのTVLは、～5,000万ドルから最高～80億ドルです。

  • 有名なサードパーティブリッジは、LayerZone、Layer?strong>は、TVL、ボリューム、鎖で覆われたトラクションに基づくLayerZero、Wormhole、Axelarです。

  • LayerZero: TVL:～3億400万ドル、Volume:～239億ドル、Volume:～239億ドル。strong>Volume: 170万ドル

  • xelar:TVL: ~$224M;Volume:< $7B; トランザクション: 100万

  アクセス・アグリゲーターは一般的にトランザクションをルーティングするので、ボリューム・メトリクスの方が適切です。消費者と企業間の分配（勝ちマーク）が重要な指標です。代表的なプロバイダーには、SocketやLi.Fiがあります。

  

  4.ブリッジは差別化のあらゆる側面で競争し、ユースケースや流通によっては複数の勝者が存在する可能性があります。

  • セキュリティ：セキュリティのニュアンスは、需要側の好みに依存します。ブリッジを使用するほとんどの消費者は、実現可能な最小閾値以上のセキュリティよりも、スピード／レイテンシ＋コストを好むようです。

  • スマートコントラクト：ほとんどのブリッジ攻撃はスマートコントラクトレベルで発生します。ほとんどのブリッジでは、ユーザーがチェーンAのコントラクトに資金をロックする→ブリッジがチェーンAのコントラクトを読み取る→チェーンBのコントラクトでユーザーの資金にコインを鋳造する。コントラクト内の引き出しアクセスの設定を誤ると、ハッキングにつながる可能性があります。

  • マルチシグネチャ：コントラクトの制御は、信頼できる参加者のグループに委譲されます。これらは通常、プロジェクトチームやその他の信頼できる利害関係者によって運営される。

  • リレイヤー＋オラクル:Dapps/開発者は、独自のリレイヤー＋オラクルをセットアップすることができます。オプションメニュー。

  • PoSチェーン：セキュリティは、プルーフ・オブ・ステークによるコンセンサスによって達成されます。

  • 流通：ブリッジズは、バックエンドのインフラであるGTMと同様に、既存のパートナーチャネルを活用しようとします。strong>ウォレット：ブリッジは、既存のウォレット/ポートフォリオ・アグリゲーターのブリッジ機能を支えるインフラ/APIになろうとしています。例えば、PhantomとLi Fi、CoinbaseウォレットとSocketなどです。ポートフォリオ・フロントエンド/ウォレットはすべて、何らかの形でブリッジングをサポートします（例：Zerion* / Zapper* / Metamask*）。

  • B2Cフロントエンド：ブリッジは通常、ユーザーがウォレットに接続し、資金をブリッジできるウェブポータルを構築します。例としては、Stargate.Finance（LayerZero）、Bungee.Exchange（Socket）、Jumper.Exchange（Li Fi）、Squid Router（Axelar）などがあります。

  • Dapps:Dapps自体には、バックグラウンドでブリッジングを使用する「Deposit」機能が含まれるため、ユーザーはL1にジャンプバックする必要がなく、アプリを使用するためにL2にジャンプバックします。アプリケーションを使うためにL2にジャンプする。これは、上記の「B2C」の抽象的なバージョンだが、APIでデベロッパーによってネイティブにサポートされていると考えてほしい。例としては、Aevo *などがある。

  • Developer Platform:多くのブリッジング企業は、Developer Platformの既存のディストリビューションを活用して、これを可能にします。

  • エコシステム: 主要なサードパーティ製ブリッジはすべて同じチェーンをカバーしていますが、各社は先行者利益を得ようとします。li>

  • エコシステム：主要なサードパーティブリッジはすべて同じチェーンをカバーしていますが、特定のチェーン／デベロッパーのエコシステムにリソースを投入することで、先行者利益を得ようとします。その理由は、製品の機能セットを差別化するためにはより高度なものにする必要があるため、エコシステムのVM/スマート・コントラクトの枠組みの中で拡張する方が簡単だからだ。

  • EVM：Socketは、EVMロールアップエコシステム（OP Stack、Arbitrum*、Polygon* CDK）に特化しています。 AevoやLyraなどのL2は、既存のEVMエコシステムのユーザーです。ユーザーです。

  • Solana:そのエコシステムのカバレッジは、ワームホールの初期の関わりを考慮すると幅広いです。

  • Cosmos: Axelarのエコシステムのカバレッジは、IBC互換のトランザクションを提供できるため、幅広い。IBCを活用する新しいチェーン（例：Celestia*）は、初日にカバレッジを得ることができるというデータもあります。

  • ほとんどのプロバイダーは、他のエコシステムにサービスを提供できます。

  • 製品/機能セット：ブリッジズは「抽象的」なビジネスを展開しているため、特定のユースケースをサポートするために、カスタムスマートコントラクトの作業が必要になることがよくあります。その結果、ブリッジズのチームはしばしばニッチを切り開き、専用の垂直／ドメインを見つけることになる。例えば、NFT/支払い（Decentなど）、ガス抽象化、スワップなどです。

  What We're Focusing On

  CCTP (Circle's multi-chain USDC standard)は、ブリッジに影響を与える重要なデータポイントです。橋に影響を与える重要なデータポイントです。CCTPは、マルチチェーンUSDCの配布を可能にするためにサークル*が開発した標準です。

  • CCTP以前：新しいチェーンがローンチするとき、ネイティブUSDCのサポートがないため、ブリッジバージョンのUSDCを使用します（サークルはネイティブバージョンのUSDCを承認し、そのロードマップにサポートを追加する必要があるため）。新しいチェーンごとにUSDCのネイティブバージョンをサポートする必要があるため）。USDCはETH L1からブリッジされ、ブリッジされたバージョンのUSDCが新しいチェーンの標準となります。例としては、Axelar上のaxlUSDCやArbitrum上のUSDCがあります。ETH L1上のUSDCは、それぞれAxelarとArbitrumを介してブリッジされています。

  • 影響：チェーンAによってブリッジされたUSDCとチェーンBによってブリッジされたUSDCが各ブリッジオペレーターへの依存関係を確立するため、流動性の断片化につながります。各エコシステムのDeFiプロトコルはそれを1つのアセットに統合し、リリースが難しくなります。 

• CCTP後：新しいチェーンがライブになると、CCTP Circle準拠のUSDCトークンコントラクトを展開します。Circleがチェーン上でライブになる準備ができたら、CCTPに支えられた実装を引き継ぐことができる。基本的に、新しいUSDCコントラクトは、その後の標準に対する下位互換性を持っています。

• 例： NewChainは以下のようなものです。NewChainは標準に準拠したUSDCコントラクトを展開します。NewChainは短期的にはブリッジUSDCをサポートしますが、重要なのは、CCTPによって引き継がれ、ブリッジUSDCがネイティブUSDCになる可能性があるということです。

• Implications: 開発者であれば、一般的にブリッジUSDCに依存し、資産とブリッジに関連する流動性スキームが何であれ、それに縛られることになります。CCTPを使えば、USDCをネイティブに有効に切り替えることができ、CCTP APIをクリックしてUSDCのx-chain転送を有効にすることができます。 

CCTPの採用は、ブリッジの長期的な防御性に影響を与えるでしょう。

• ブリッジングUSDC（すなわち非CCTP）は、DeFiプールに固定され、それが解除されるか、少数シェアになるまで、そのままです。少数シェアとなる。

• CCTPは（その分配を考えると）ブリッジと連携してCCTPを支援することになりますが、CCTPの採用は当然、ローカルUSDC発行のシェアを増加させ、ブリッジUSDCのシェアを減少させます。ブリッジドUSDCは、さまざまなDeFiプールに固定された資産として、長期的には自然に凍結が解除されるはずである。

• 例：ブリッジドUSDCとローカルUSDCの比較。比率は仲裁: [57% - 43%]; ベース: [33% - 67%]; 楽観: [80% - 20%]；ポリゴン: [77% - 23%].

• CCTPのストーリーは、ブリッジが資産発行者に働きかけ、技術的なレベルでマルチチェーンファーストのアプローチに固定する際の重要な教訓となるでしょう。ブリッジは、レイテンシー、セキュリティ、ディストリビューションといった他の差別化分野で競争しなければなりません。

チェーンの数が増え、ユーザーエクスペリエンスを抽象化する必要性が高まる限り、ブリッジは用途を見つけ続けるでしょう。

• 今年は、ブロックスペースの決済トレンドの変化（モジュール化、集約化、データの可用性など）が、ユーザーが取引を実行したり資産を移動したりする方法に影響を与えるでしょう。ブリッジは、このユーザーエクスペリエンスを実現するための一般的な選択肢となるでしょう。

• 時間の経過とともに、ネイティブのプロトコルと技術的な改善により、ユーザーは引き出し期間（現在のOptimistic Rollupの設計では7日間）をなくし、「迅速な」送受信ができるようになるはずです。「送受信。

• 将来的に検証済みのウォレットやオンチェーン証明（例：Coinbase Verifications）を保持するユーザーは、中央で管理される流動性ブリッジとオンチェーンでやり取りできるようになるかもしれません。

• アプリホストウォレット（およびセルフホストウォレット）は、引き続き「ブリッジプラス」で動作します。「スワップ」と「ブリッジ」はもはや2つの別々のトランザクションではなく、より良いユーザーエクスペリエンスの結果を得るために1つのトランザクションに統合されます。

ブリッジと述語は、最終的にはデータ配信のために競合することになるでしょう。

• ブリッジズは、ファーストパーティの発行者にそのインフラを利用/使用してもらおうとしています。CCTPは、地域の発行者が互換性を構築して、単一のブリッジへの依存を軽減したいと考えていることを示唆している。また、いくつかのプロジェクトはマルチチェーントークン標準の発行を試みている。CCTPはUSDC中心ですが、トークンのネイティブ発行は大きく異なる可能性があります。例: $OPはOptimismチェーン上でネイティブに発行され、ほとんどのERCはETH L1上でネイティブに発行されています。 ConnextにはxERCと呼ばれるトークン標準があります（あらゆるERC20のCCTPを考えてみてください）

• Prophecy Machineマシンは「ブリッジ」と考えられますが、オフチェーンデータ発行者のためのものです。チェーンリンクはオフチェーンデータ（CeFi上の暗号通貨価格）を取得し、オンチェーンにもたらします。概念的には、これは今日のブリッジの位置づけに似ている。Prophecy Machines + Bridgesは、データ／資産を必要とする人々と、データ／資産の橋渡しができる人々との間に存在するデルタにサービスを提供し続けるだろう。チェーンリンクはCCIPと呼ばれる独自のブリッジング製品を持っているが、これは重複していることのさらなる証拠である。

要するに、プロトコルやユーザーが抽象的なユーザーエクスペリエンスに対するニーズを満たすためにチェーン数が増加している環境において、ブリッジが説得力のあるサービスプロバイダーとなるため、ブリッジングと相互運用性が包括的なトレンドであり続けるでしょう。ブリッジングの分野では、Coinbase Venturesがブリッジングに出現した新しいユースケースに投資している。Ryan YiのDMはオープンです！