コインベースが勝利！米裁判所、SECに規制不備の「十分な説明」を要求

出典：blockchainrider

米第3巡回区控訴裁判所は1月13日の判決で、コインベースが米証券取引委員会（SEC）との法的紛争で部分的な勝利を収めたとしました。

アンブロ巡回区判事が率いる裁判官団は、SECの理由は行政手続法（APA）に基づき「恣意的かつ気まぐれ」であったと判断しました。

裁判所の見解は、暗号資産に関する明確な規則を求めるコインベースの請願を却下したSECの決定には十分な理由がなかったことにも言及しています。

そのため規制当局は、「米国における暗号資産に関する明確な規則の提供を避けた」ことに関する行動を説明する必要があります。

Coinbaseは2022年、Crypto Assetsやパスなどのデジタル資産のユニークな性質に対応した新しいルールを採用するよう、SECに請願書を提出した。

同社は、既存の証券法の枠組みはブロックチェーン技術と「根本的に互換性がなく」、経済的にも非現実的であると主張した。

同取引所は、分散型の発行体、多くのデジタル資産の投資以外の用途（取引手数料やネットワークガバナンスを含む）など、多くの既存の問題を指摘しています。

SECは2023年12月に申請を却下し、簡単な説明のみを行いました。SECは既存の法律で十分であると指摘し、執行措置や段階的措置など、優先事項は別のところにあると考えています。

その後、Coinbaseは裁判所に再審査を申請し、SECに対してより詳細な理由を示すよう求めました。

第3巡回控訴裁はその意見において、SECにルールメイキングを開始するよう命じず、SECの裁量権の勝利としました。

しかしながら裁判所は、SECがコインベースの申請を却下したことには十分な根拠がないと判断しました。

裁判所は、規制当局には幅広い裁量権があるものの、その決定は「明確な論理的道筋」に基づいていなければならないと強調しました。

裁判所はさらに、"SECがCrypto Assetに法を順守する方法を教えず、順守していないとして繰り返し提訴するという悪巧みは、深刻な憲法上の問題を引き起こしており、公正さを確保するために適正手続が用いられるべきである "と付け加えた。

裁判所はまた、規制当局はデュー・プロセスの要件や、どのCrypto Assetが有価証券とみなされるかに関する意味のあるガイダンスを通知しなかったと述べた。

さらに、判決はSECがステーブルコイン、ユーティリティパス、BTCやETHなどの主要なCrypto資産をどのように見ているのかに疑問を呈しています。

判決はさらに、「既存の規則はブロックチェーン技術に適していないが、SECはこれを認めようとしない。その公式の沈黙と相反する非公式のシグナルが不確実性を生み出している。"

「暗号資産発行者と取引所は指をくわえて、SECが自分たちを非難しないよう祈るしかない。

Coinbaseの最高法務責任者であるPaul Grewal氏は、法的勝利を共有し、"裁判所の慎重な検討 "に拍手を送った。

バリアント・ファンド（Variant Fund）の最高法務責任者（Legal Officer）であるジェイク・チャービンスキー（Jake Chervinsky）氏は、この取引所を祝福し、委任の一部が巡回裁判所から出されたものであることから、「重要な勝利」と表現した。

この決定は、将来の暗号資産訴訟に対する拘束力のある先例となります。

暗号資産革新評議会（CCI）のジ・キム最高経営責任者（CEO）もまた、コインベースを祝福し、この訴訟でCCIが提出したアミカス・キュリエの準備書面を強調した。

提出書類には、"SECのガイダンスがない場合、業界参加者はディーラーとして登録しなければならないかどうか、登録する場合、登録団体でどのような資産を扱えるかを考えなければならない "と記載されています。

ユニスワップ・ラボ（Uniswap Labs）の最高法務責任者（Legal Officer）であるキャサリン・ミナリック（Katherine Minarik）氏は、第3巡回区による2つの措置が、SECに「本来すべき」適切な対応を促したと強調した。

ギャラクシー・デジタルのリサーチ責任者であるアレックス・ソーン氏は、今回の判決は「非常に大きな」ものであり、「無数のケースにおけるSECの立場を否定する」ものだとコメントした。

今回の判決はSECにルール作りを要求するものではないが、ソーン氏は完全な説明が必要になると指摘し、「かなり大きな問題だ」と述べた。