米利下げ観測を受けDeFi利回りは上昇へ

執筆：James Hunt 編集：Vernacular Blockchain

調査・証券会社バーンスタインのアナリストによると、米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ期待が近づくにつれ、25～50ベーシスポイントの利下げが予想されている。50ベーシスポイント、分散型金融（DeFi）の利回りが上昇すると予想されている。

「利下げが迫る中、分散型金融（DeFi）の利回りは再び魅力的に見えている。これは暗号クレジット市場を再起動させ、DeFiとイーサリアムへの関心を再燃させるきっかけになるかもしれない」と、Gautam Chhugani氏、Mahika Sapra氏、Sanskar Chindalia氏は月曜日のクライアントレポートに書いている。

DeFiは、例えば分散型融資市場に流動性を提供することで、グローバルプレーヤーがUSDCやUSDTのような安定したコインで利益を得ることを可能にします。

2020年のDeFiの夏は遠い記憶となり、アドオン・トークン・インセンティブによって生み出された高いリターンはとうの昔になくなってしまいましたが、イーサリアム最大の貸出マーケットプレイスであるAaveは、3.7%から3.9%の安定コインに対する貸出リターンを提供し続けています。

1.DeFiが再び上昇

アナリストは、金利サイクルが緩和に移行し、暗号レンディング市場が再び復活することで、新たな暗号サイクルが構築されると指摘しています。

DeFiに閉じ込められた総額はまだ2021年のピークの半分に過ぎないが、2022年の最安値から2倍の770億ドルに達し、毎月のDeFiユーザー数は最安値から3倍から4倍になっている。

DeFiの総ロックイン額。DeFiのロックイン総額。Image credit: Bernstein.

Chhugani氏、Sapra氏、Chindalia氏によると、ステイブルコインの時価総額も約1,780億ドルの最高値まで回復し、月間アクティブウォレット数は約3,000万で安定しているという。3,000万に安定したという。さらに、これらは「暗号DeFi市場の回復の兆しであり、金利の低下とともにさらに加速すると予想される」と付け加えた。

もし暗号トレーダーの信用暗号トレーダーからの需要が高まれば、安定コインDeFiの利回りは5％を超え、米ドルのマネー・マーケット・ファンドのリターンを上回る可能性がある。これは暗号クレジット市場をさらに活性化させ、デジタル資産価格を押し上げるだろうという。

2.Aaveに賭けてイーサに戻る

この傾向を反映し、バーンスタインはデリバティブ・プロトコルのGMXとSynthetixに代わるものとして、AaveTokenをデジタル資産のポートフォリオに加えました。Synthetix.のアナリストは、Aaveの総債務残高が2023年1月の低水準から3倍に増加していること、ビットコイン価格の変動がほとんどない、あるいはわずかな下落にもかかわらず、AaveTokenが過去30日間で23％上昇していることに注目している。また、ポートフォリオにはBTC、ETH、OP、ARB、POL、LDO、SOL、UNI、LINK、RONも含まれている。

トレーディングビューによると、イーサはスポットETFの資金流入のパフォーマンスが悪いため、ビットコインに対して相対的に弱くなっており、比率は過去12カ月で36％下落している。TradingViewによると、レシオは36％下落し、週末には2021年4月以来初めて0.04の大台を割り込んだ。

しかし、アナリストによると、イーサリアムのDeFiレンディング市場の回復は、大口のクジラや機関投資家をクリプトクレジット市場に呼び戻し、ビットコインに対するイーサリアムのアンダーパフォームに転換点をもたらす可能性があるという。「我々は、DeFiとイーサリアムに再注目すべき時かもしれないと考えている。

ゴータム・チュガニ氏は、さまざまな暗号通貨でロングポジションをとっている。

ガウタム・チュガニ氏は、さまざまな暗号通貨にロングポジションを持っている。簡単に言えば、同氏はこれらの暗号通貨の将来のパフォーマンスに強気で、将来価格が上昇することを期待して投資しているということだ。