ETHccオピニオン: 自動マーケットメイカー、クロスチェーンインフラ、市場の基礎知識

Author: @magicdhz; Compiler: Vernacular Blockchain

ETHCCカンファレンス（イーサリアムコミュニティカンファレンス）は、イーサリアムコミュニティにとって重要な年次イベントです。世界中から開発者、研究者、起業家、投資家、ブロックチェーン愛好家が集まり、最新の技術的進歩、アプリケーションシナリオ、業界動向について議論し、交換します。2024年のETHCCEthCC 2024はブリュッセルで開催され、カンファレンスでは多くの実世界のアプリケーションが実演されたほか、500以上のサイドイベントが開催され、ブロックチェーンと人工知能の融合が紹介されました。

以下は、@magicdhz によって共有された、AMM（自動マーケットメーカー）、事前確認/コミットメント、ETHcc（イーサコミュニティ会議）の基盤に関する無批判な考えです。左;">1.AMMに強気

私はAMMに対して極めて強気なポジションを堅持している。彼らは、既存の伝統的な金融市場構造の上に、まったく新しいゲームとインセンティブを構築する唯一のDeFiアプリです。LOB（指値注文）愛好家の皆さん、伝統的な金融は天井知らずです。AMMは金融をまったく新しいレベルに引き上げ、ブロックチェーンの余分な属性の恩恵を受けています。

2.クロスチェーン・インテント中心のインフラが進化している

クロスチェーン・インテント（あるいは好きなように呼んでください）を中心としたインフラがバックグラウンドで急増しており、ソルバー・ネットワークはますます複雑になっています。取引サプライチェーンはオフチェーンに移行し、イーサリアムのセキュリティにお金を払うようになっている。私の見るところ、クロスチェーンのインテント中心のインフラ＋ソルバーネットワーク＋ロールアップ中心の未来は、最終的にAMMが独自のチェーンを構築することにつながるでしょう。

3.イーサについて

イーサのビルダーズマーケットを分離する取り組みがあります。MEVブースト（抽出可能な最大価値）タイプのシナリオに最終的に戻ることは想像できません。

なぜエクイティは常に、「私の最も価値のあるブロックを作ることを約束するか、取引を含む」と言うバリデーターに集中してしまうのでしょうか？何かアイデアや答えがあれば、遠慮なくコメントしてください。

私は残念ながら、Flashbotsの新しいRustビルダーに関する多くのコンテンツを見逃しており、TEE（信頼された実行環境）関連の議論にも参加していません。情報フロー制御（これがテーマだと思う）という根本的な問題に取り組んでいるのですから、ここにはもっと探求すべきことがあると思います。

4.MEVについて

より多くのインフラとMEVゲームについて多くの議論がありましたが、基本的なことについてはほとんど関与していませんでした。チェーン上のスプレッドが大きいので、可能なソルバー・パス（したがってMEV）のセットは、スプレッドが狭い場合や、コインのファンダメンタルズの欠如によって制限される場合よりも小さくなります。最終的には、誰がなぜ流動性を提供するのかということになります。

ファンダメンタルズを構築する大きな機会があると思います。

私は、ファンダメンタルズを構築する大きな機会があると思います。私にとっては、それは、収益と価値および/または流動性をその管理するトークンに戻すビジネスモデルに合意する合意とそのDAOを意味します。(これが私が注目する点です。特に、私はDAOと協力して収益ドライバーを特定し、関連する経済分析を提供することに興味があります。）

5.事前確認に強気

私は事前確認に強気で、市場は事前確認をベースとしたものに対してより悲観的な見方をしています。ベースレイヤーにさらなる複雑さと信頼を追加することは、ブロック時間を短縮したり、新しいコンセンサスメカニズムを採用したりするための回りくどい方法だ。とはいえ、ロールアップシーケンサーやその他のプロトコル外のインフラ（primevやespressoなど）は、ベースレイヤーに複雑さを追加することなく、ユーザーに事前確認を提供できる（ユーザーエクスペリエンスにとって常に良い）ので、私は強気です。

一般的に、実行が連鎖を下っていく傾向はすでに明白です。これがどのように展開するかはわかりません。ベースレイヤーのコンセンサスに関する更新された議論についてのランダムな考え？そして、イーサが最も安全な分散型自律組織であるという傾向について？

6.まとめ

まとめると、イーサは非常に分散化されているように感じますが（私はサイドイベントですべての時間を費やしています。それを無視することはできない。

そうは言っても、私がトレーダーとして行動しているのであれば、爆発的な成長は過ぎたと感じています。資金を調達したばかりの非常に興味深いプロジェクトもありますし、Solanaはイーサで学んだことを応用できる非常に魅力的な場であり続けています。どちらもアプリケーションを構築するための新しい場所を提供し、より良い成長の機会となっているようだ。だからといって、ETHがまだETFの流入から利益を得られないというわけではありませんが、解決すべき中核的な問題と比較して、それらの長期的なシグナルがどれほど価値があるかはわかりません。

また、シーケンサーがMEV（最大抽出可能価値）の獣のスイッチを入れるにつれて、ロールアップは非常に魅力的になると思います。時間加速は強気で、パフォーマンスはDAOがエコシステムをスケールさせ、プロトコルに価値を返す能力に依存します。