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一等倉庫10,000字調査報告書：DAOチェーンツアーギルド功労サークル

2023/12/21 20:54

従う

Author: First.VIP Source: medium

メリットサークル（MC）。MeritCircleはイーサとBSCを基盤とした分散型DAOチェーンゲームギルドで、伝統的なチェーンゲームギルドとは異なり、チェーンゲーム一次市場への投資、ゲーム開発への協力、チェーンゲーム市場における流通経路のプラットフォーム構築、インフラ構築などを通じて、チェーンゲーム業界の上流・中流へと徐々に拡大していく。まとめると、このプロジェクトは注目に値する。

投資概要

メリットサークル（MC）は、イーサとBSCで構築された分散型DAOチェーンゲームギルドです。しかし、奨学金ビジネスの持続可能性と限界、そしてこれらのビジネスのほとんどがYGGによって抑制されたことを考慮し、2022年3月にDAOの構造と位置づけを転換し、ゲームDAOになることを望み始めました。フィールド）、現在、そのメインボードは、投資、スタジオ（新しいプロジェクトを構築し、インキュベート）、ゲーム（チェーンツアー市場流通チャネルプラットフォーム）とインフラストラクチャ（アバランチビームゲームチェーンを構築し、今年8月18日にオンラインメインネットワークに基づいて）に分割され、加えて、ゲームNFTプラットフォームの研究開発段階でもスフィアは、リリースを遅らせるために、市場の要因のために、4つの主要なボードの一つであることが使用され、インフラストラクチャのボード。インフラセグメントによって置き換えられます。

以前はAxie 420として知られていたMerit Circleは、低賃金国のプレイヤーがAxie infinityをプレイできるようにするために2021年7月に設立されたAxie infinityの「奨学金」組織です。Axie 420は2021年8月にFlow Venturesから20万ドルのインキュベーション投資を受け、その他からも125万ドルの投資を受け、2021年9月にMerit Circleとしてリブランディングし、プロジェクトの位置づけをAxie infinityのみにフォーカスするものから、より幅広い人気ゲームやメタユニバースへと拡大した。メタバース

メリットサークルの強みは以下の通りです：

1）透明性の高い情報開示と、より合理的な資金配分（公式の国庫データによると、今年6月23日現在：40％が現金、流動性の高いブルーチップ）。40％、流動性の高いブルーチップトークンが8％、NFT資産が4％、チェーンツアートラック関連のトークン/株式が48％を占め、そのうちプライマリ市場の株式が投資対象の大部分を占め、ほとんどが伝統的なゲームスタジオのブロックチェーン技術と組み合わされ、全体としてゲームのスタイルは、よりゲームのプレイアビリティに偏っている）、国庫資金約9410万ドル、そのうち$ MCは国庫の計算に含まれていない、国庫資金は2021年に比べて2021年末に比べ約7%減少している。弱気市場では、メリットサークルは、合理的な自己配分を通じて十分なキャッシュフローを確保することにより、資金調達の面で弱気市場に対処する理論的能力を持っています。

2）伝統的なチェーンゲームギルドと比べると、メリットサークルの発展ルートはかなり異なっており、メリットサークルは奨学金モデルを放棄し、チェーンゲームの一次市場への投資、ゲーム開発での協力、ゲーム市場での流通経路のプラットフォーム構築、インフラ建設を通じて、チェーンゲーム業界の上流と中流に徐々に拡大している。メリットサークルの発展ルートとはまったく異なる。

メリットサークルのリスクは以下の通り：

1）投資面では、メリットサークルはチェーンゲーム業界の一次市場に投資しており、チェーンゲーム業界のトークン/株式投資の80％を占めている。メリットサークルの収入手段は単一で、主に投資部門に依存しており、メリットサークルが投資するゲームフィのほとんどは小型ゲームであり、ゲームフィの投資部分の市場価値は大量の水を持っており、弱気市場におけるこの種のチェーンゲームフィの生存率は低く、大量のリスクと不確実性がある。メリットサークルの短中期的な収益状況は、市場の状況によって改善することが難しく、後続はチェーンゲームトラックの発展と投資したゲームが良いリターンを得ることができるかどうか、また、ビームゲームチェーンの建設と間もなくリリースされるゲームNFT市場スフィアが良い発展を遂げることができるかどうかにかかっている。

2）$MCの時価総額は、運用中の自己資産の時価総額と強い相関関係があり、当面の天井期待は比較的限られているようだ。

3）メリット・サークルのコミュニティ基盤は、魅力的な金遊事業やコミュニティ活動の欠如により脆弱である。

1.基本的な概要

1.1プロジェクトの紹介

メリットサークルサークル(MC)はイーサとBSCで構築された分散型DAOチェーンギルドです。主なセグメントは投資、ワークショップ(新しいプロジェクトの構築とインキュベーション)、ゲームとインフラ(Avalancheで構築されたBeamゲームチェーン、メインネットは今年8月18日に開始)で、さらにメリットサークルは独自のNFTコレクションを立ち上げています。

1.2基本情報

1.2 基本情報
2.プロジェクトの詳細

2.1チーム

コリンズのデータによると、メリッコリングウッドのデータによると、メリットサークルのチームは33人のメンバーで構成されている。チームの背景から、チームメンバーは一般的にブロックチェーンのバックグラウンドを持っており、コアメンバーはAxie Infinityに深く関わり、ウェブ3の投資組織のバックグラウンドを持っている。

Marco van den Heuvel - - 共同創設者、2019年にアーネム・ビジネススクールで国際ビジネスと言語を専攻。2017.09から2018.10まで、Happy Modというブロックチェーン会社を共同設立し、ブロックチェーンスタートアップのコミュニティ管理とマーケティングサービスに注力。2021.07にAxie 420「奨学金」組織を設立し、2021.09にMeritと改称。

Tommy Quite - - 共同創設者、北京理工大学（BIT）で現代中国ビジネスと言語を専攻、ユトレヒト応用科学大学（UTS）で起業家精神と中小企業運営を学ぶ。2014.04～2018.09ビットコインとブロックチェーン技術の提唱と普及を目的とするビットコイン財団のメンバー。2017.07～2019.08Web3アイデンティティ管理ツールを提供するCivic社でコミュニティ管理者として勤務。2021.08にメリットサークルを共同設立

Mark Borsten -2018.12と同時期に、HALAL（映画制作会社およびフォトエージェンシー）でジュニアプロデューサーおよびジュニア営業担当を務め、2019.04から2021.10までチェイサーというゲーム関連会社を共同設立し、2021.08にメリットサークルに加入した

Brandon Aaskov - - - CTO 最高技術責任者（CTO）、New England School of the Artsでインタラクティブ・メディア・デザインの学位を取得。2015.06から2023.02までDEPT®というソフトウェア製品エージェンシーに勤務し、ソフトウェアエンジニア、ネットワークディレクター、暗号通貨部門管理、Web3 VPを歴任。align: left;">2.2資金調達

2.2.1資金調達

メリットサークルは合計3ラウンドの資金調達（旧Axie420は2021年8月にFlow Venturesから20万ドルのインキュベーション投資を受け、その他から125万ドルを調達)。

2.2.2財務省

2.2.2 カイク

メリットサークルの国庫は現金、ブルーチップコイン、NFT資産、チェーンツアーサーキット関連トークン/株式の4つに分かれており（$MC保有分を除く）、国庫の価値は約9,410万ドルとなっている。さらに、提供された公式の国庫アドレス統計によると、メリットサークルのイーサとBSCの国庫アドレスは合計約4,249万ドルMCを保有しており、これは現在のコイン価格に基づくと約1,283万ドル、現在の総流通量の約9.17%に相当します。

2.3コード

メリットサークルのコードはGitHubのオープンソースで公開されています。GitHubのオープンソースで公開されており、4,578のコードがコミットされ、平均10人が貢献しています。コミットの頻度が高いのは、2022年3月から2022年6月までと、2023年7月から2023年9月までで、これはゲーム「NFT Marketplace Sphere」（まだリリースされていないが、2月に今年リリースされることが明らかになった）の開発と、「Avalanche Subnet」をベースにしたゲームチェーン「Beam」の開発に対応している。

2.4製品

2.4.1製品紹介

メリットサークル（Merit Circle、以下MC）は、分散型ゲームチェーンです。当初、メリットサークルはYGGと同様の奨学金ギルドで、同じ奨学金ビジネス、SubDaoモデルなどを採用していました。ゲーミングDAOを目指し、DAOを複数のセグメント（バーティカル）に分けた。現在、主なセグメントは、投資、スタジオ（新規プロジェクトの構築とインキュベーション）、ゲーム（チェーンゲーム市場流通チャネルプラットフォーム）、インフラ（今年8月18日にメインサイトでオンライン化されたAvalancheをベースに構築されたBeamゲームチェーン）に分かれている。はインフラセグメントです。

2.4.2メリットサークルの投資

1）初期投資資金と調達先

メリットサークルの投資資金は以下の調達先から調達した。サークルの投資は、以前にCopperプラットフォームで調達された1億ドルのUSDCによって賄われ、MIP-2の提案に従って、Flow Ventures LP、Sergei Chan、CitizenX、Maven11で構成される投資委員会が設立された。

1）当初の資金調達と調達先;

メリットalign: left;">2)投資内容

メリットサークルの投資セグメントの詳細は、自己資金配分に反映されている。6月23日現在の国庫データによると、現金配分は主にUSDC、ブルーチップコインは主にWBTC、Uni V2 pledge、WETH、NFT資産は主にBigtime Land（100万ドル）、Axies NFT、Cyball NFT、チェーンツアーサークル関連トークン/エクイティは主にチェーンツアーサークルの合計79プロジェクト（非循環61、循環18）に投資。)で、主にチェーンゲームの一次市場にあり、よりプレイしやすいスタイルのゲームでチェーンゲームトラック関連のトークン/株式投資の約80%を占めている。

提供された公式データによると、NFT資産の購入費用は4,834ドル、.000ドル、現在の評価額は3,404,852ドルで、1,429,148ドルの損失（-29.6％）。チェーンツアーサーキット関連のトークン/株式投資には28,045,486ドルかかり、現在の評価額は45,471,587ドルで、17,426,101ドルの利益（+62.1％）。上記のデータは正確ではなく、流動性の阻害によりNFT資産の実際の評価額は低くなります。Chain Tourトラックに関連するトークン/株式の評価計算は市場評価に基づいており、資産のほとんどは流動性が低いため、ある程度の不正確さがあります。

投資部門はメリットサークルの主な収入源であり、$MCの市場価値は運用中のトレジャリー資産の市場価値と強い相関関係があるため、投資先プロジェクトの健全性の分析に注力する必要があり、トレジャリーが1％以上を占めるプロジェクトの現状は以下の通りです：

投資部門はメリットサークルの主な収入源であり、$MCの市場価値は運用中のトレジャリー資産の市場価値と強い相関関係があるため、投資先プロジェクトの健全性の分析に注力する必要があります。

1 忘れられたプレイランド（Forgotten Playland）、現在の評価額は750万ドルで、自己資金は全体の7.97%を占める

メリットサークルは今年4月25日、スタジオレッドと提携したスタジオ、ヴァーミリオン・スタジオの立ち上げを発表した。バーミリオン・スタジオは、ソーシャルゲームのエコシステム「忘れられたプレイランド（Forgotten Playland）」を開発するために設立され、これまでに2つのミニゲームが公開されている。もう1つのゲームは「Toy Limb Golf（おもちゃの手足ゴルフ）」と題されたゴルフゲームで、プレイヤーは備品倉庫を走り回り、おもちゃの手足や野球のバット、さらにはSFのテレポーテーション銃など、奇抜なアイテムを見つけて「ゴルフクラブ」として使わなければならない。「ゴルフクラブ"公式発表によれば、今後20のミニゲームがリリースされる予定だという。今回明らかになった情報によると、Forgotten Playlandのゲーム経済は、化粧品やスキンなど、カスタマイズ可能なスキンNFTの販売が中心となっている。Forgotten Playlandの公式Twitterを見る限り、4月25日にMerit Circleが発表されて以降、関連する進捗状況のツイートは一切公開されていないことから、筆者は現在の評価額750万ドルは水分が多く、健康状態も悪く、開発されているゲームのほとんどがミニゲームで、より一般的な経済モデルであり、今後の開発の可能性は今のところ一時的なものだと考えている。将来の発展の可能性は今のところ高くない。

忘れられたプレイランドの公式Twitterを見る限り、4月25日のメリットサークルの発表以降、ツイートがない。と関連する進捗状況が明らかにされたので、筆者はゲームの現在の評価額が750万ドルであることを信じている大きな水、貧しい健康があり、ゲームの開発はほとんど小さなゲームであり、経済モデルはより一般的であり、当面の将来の発展の可能性は高くありません。

② Gameplay Galaxy、700万ドルの現在の評価額は、国庫全体の7.44％を占め

ゲームプレイ・ギャラクシーは、Web2ゲームシリーズ「Trial Xtreme」のクリエイターによって開発された、Web3を利用した分散型対戦ゲームエコシステムです。ゲームプレイ・ギャラクシーは2022年9月7日、Blockchain Capitalを筆頭に、Merit Circle（500万ドルの投資）、Mysten Labs、Solana Ventures、Com2uS、Yield Guild Games、Hustle Fundが続き、1,280万ドルの資金を調達した。Hustle Fundが続いた。

ゲームプレイ・ギャラクシーを支えるチームは現在41人の従業員で構成されており、共同創業者のドロン・ケイガン、マヤ・グレヴィッチ、ドミトリー・ブルラコフは全員、ゲーム新興企業で15年以上の経験を持ち、業界で働いているとColliderは伝えています。

ゲームプレイ・ギャラクシーはウェブ2のゲーム「トライアル・エクストリーム」をウェブ3に移行しており、現在ベータテスト中で、メールアドレスをメールすることで応募できる。ゲームプレイ・ギャラクシーはまだコインオファリングを開始しておらず、プロジェクトのホワイトペーパープロジェクトのホワイトペーパーは詳しく紹介されていません。プロジェクトのロードマップによると、NFTのレアリティとユーティリティメカニクスの発表、アーリーアクセスバージョンのオープン化、セキュリティレビュー、各地域でのローカライズ、ゲームの正式リリース、NFTオーナーコミュニティの立ち上げなど、定期的なゲームアップデートが行われる予定です。

ゲームプレイ・ギャラクシーの公式ツイッター（@TrialXtreme）のフォロワー数は17,577人で、現在も活発に最新情報をツイートしています。一方、Gameplay Galaxyの公式Mediumは、このニュースが5月30日に投稿されて以来、今のところ新しいコンテンツを投稿していません。

ゲームプロジェクトの背景を見る限り、Gameplay Galaxyのゲーム『Trial Xtreme』は、10年以上前の2009年にリリースされたこともあり、一定の知名度と影響力を持っており、初期のバイクレースゲームの中ではよく知られたゲームのひとつに属する。また、初期の有名なバイクレースゲームの一つであり、ゲームジャンルのニッチな方向性に属し、安定したプレイヤーベースを持つが、主流の人気ゲームとはまだ一定の隔たりがある。チーム背景の面では、Gameplay Galaxyの共同創設者は、15年以上のゲームスタートアップの経験と仕事の経験を持っている。資金源の面では、1280万ドルは、この小さなゲームをサポートするのに十分であり、長年にわたってWeb2で成熟しているため、まだ十分である。以上の情報から、筆者らはこのプロジェクトの健全性はかなり高いと見ている。人気のヒット作になる確率は高くないが、比較的強固なベースプレートがある。

③ Lava Games、現在の評価額は264万ドル、出資比率は2.81%

Lavaゲームズはゲームスタジオで、三人称視点のプラットフォーマーであるMerit Circleは2022年3月21日、A Far Away Realm（AFAR）と提携し、120万ドルを投資したと発表した。

ゲームは今年6月30日にGoogle Playで事前登録ソフトローンチを開始したが、まだ稼働していない。そのプロジェクトNFTコンパイルAFAR - RAFA Genesisは、OpenSeaで90ETHのボリュームしかなく、現在のフロア価格は0.0099ETHで、ほとんど引き出されていない。さらに、ゲームの公式Twitter（@playafar）には46,451人のフォロワーがいるが、ツイート活動は低い。以上の情報から、筆者らはプロジェクトの健全性は低く、現在の評価額264万ドルには大きな含み損があると考えている。

④ Vorto の現在の評価額は1561万ドルで、国庫全体の1.66%に相当する

メリットサークルは2022年8月25日、Vortoと共同でマルチプレイヤーオンライン（MMO）プラットフォームを立ち上げると発表した。Vortoはマルチプレイヤーオンライン（MMO）リアルタイムストラテジー（RTS）ゲーム「Hash Rush」を立ち上げ、100万ドルを投資する。同ゲームは現在開発段階にあり、公式サイトによると、後日ビームチェーンでリリースされる予定。公式に公開されたゲーム・アニメーションとグラフィックによると、制作はより一般的なものとなっている。特筆すべきは、2017年7月からプロジェクトが進行中で、断続的な進行と頻繁な方向転換を繰り返していることだ。また、公式サイトのツイッター（@PlayHashRush）のフォロワー数は9,117人しかいない。以上の情報から、筆者はプロジェクトの健全性は低く、現在の評価額264万ドルにはかなりの水を差していると考えている。

⑤ Other

その他

一般的に他のプロジェクトは、メリットサークルがゲームフィのほとんどに投資していることがわかった小さなゲームの数は、弱気市場の生存率のゲームのチェーンのこの種の低さです。現在、メリットサークルの資産の半分近くはゲームフィプロジェクトに投資するために使用され、それがヒット作に投資することができない場合は、プロジェクト全体の潜在的なリスクです。

図2-7のように、メリットサークル

① Cash distribution has been maintained at $40 million up and down, accounting for treasury;2021.11から2023.06までの市場のダウンサイクルの場合、国庫の全体的な縮小は、2021年11月と比較して、約7％の減少、以下の主な理由の分析によると、明白ではありません：

① Cash distribution has been maintained at $40 million up and down, accounting for treasury40-50%;

② よりボラティリティが高く、流動性の低いNFT資産は5％前後の低水準に抑えられている;

③ 一連の利益確定と損切りの要件は、提案MIP-6アーリーステージリスク回避義務に従って提示されている;

④ チェーンツアートークン/エクイティは、2021年末と2022年初頭にリスク資産のこの部分を投資している。対象は主にセカンダリー市場であり（図表2-8）、ダウンサイクルの初期には意図的にこの部分のポジションを減らし、チェイン・ツアー・トラックのプライマリー市場への投資にシフトし、月ごとに投資比率が上昇している。また、投資資産のこの部分に投資されたプロジェクトの質はより一般的で、ほとんどが小さなゲームであり、ほとんどすべてがオンラインではなく、その評価は大量の水を持っていることは注目に値する。

上記は、メリットサークルの投資スタイルがより保守的でリスクを意識していることを示しているが、その投資プロジェクトの評価は多くの水を含んでいる。

3）投資収益の分布。

投資収益分配の枠組みは、図2-7に示すように、MIP-7持続可能な将来ビジョン案に従って策定されており、以下の通りである：

①収益の20％はUSDCの形で財務省に還流される。

②収益の5%は暗号資産（主にETHとWBTC）の形で財務省に送還される。

③収益の60%は$MCの買戻しに充てられ、指値買い注文が保留される（市場価格より10%～35%低い）。市場価格の10％～35％）、買い戻された$MCは徐々にMC誓約配当の主な供給源となり（MIP-26提案によるV2およびV3誓約の取り消しにより、残りの未割り当ての～950万$MCは破棄され、将来Beam Chain Rewardsに使用される可能性がある）、さらに、長期間ロックインされた戦略的投資家に売却されるか、破棄されDAOに統治される可能性がある;

④収益の15%は$MCの破棄に使われる

2.4.3メリットサークル・スタジオ

。メリットサークル・スタジオの主な機能は、DAOエコシステムの残りの部分に価値をもたらし、メリットサークルDAO内のクリエイティブなプロジェクトの拠点となり、既存のプロジェクトや非Web3企業のプロジェクトとコラボレーションすることです。

1）メリットサークル助成金

助成金は研究助成金と開発助成金に分類されます。

研究助成金は、申請者1人につき最高1万ドルまでで、研究プロジェクトを支援し、コミュニティによって投票されるより大規模な提案の土台を築くことを目的としています。この助成金は、この助成金の上限を超える提案に適用されます。

u開発補助金は、申請者1人につき最高25,000ドルまでで、プロジェクト開発中に発生した費用を開発者に払い戻すことを目的としています。

申請者はワンダーバースで申請することができ、DAOコミュニティメンバーからなる委員会が審査と投票を行います。

2）メリットサークルNFTアンサンブルEdenhorde;

Edenhorde NFTアンサンブルは、メリットサークルDAOの最初の創造的なプロジェクトです（総勢8,800人で、現在進行中です）。現在のフロア価格は、平均価格0.9ETHで販売された2022年3月の最高値と比較して93.4％近く縮小しており、OpenSeaでの稼働以来、取引量と価格が減少する傾向を示しており、この期間中に大きな反発はありませんでした。(エデンホルダーのNFTコンピレーションは、NFTのオリジナルアートワークを担当したエミー賞受賞のイラストレーターAndy Ristainoと、エデンホルダーの著者であり歴史家でもあるCelia Blytheによって書かれたNFTの背後にあるIPストーリーをフィーチャーしており、現在合計8つのエピソードがリリースされています。

メリットサークルは、エデンホルドを商品、アニメーション、ゲームなどのマルチメディアに進出できるIPにしたいと考えています。エデンホルドは、メリットサークルDAOのクリエイティブ・インキュベーション・プログラムやコラボレーションと交流することができます（例：エデンホルドは、メリットサークルDAOのクリエイティブ・インキュベーション・プログラムやコラボレーションと交流することができます）。エデンホルドは、メリットサークルDAOのクリエイティブ・インキュベーション・プログラムやコラボレーション・プロジェクト（例えば、エデンホルドのキャラクターをゲームの駒として使用できるボードゲーム「Canverse」）と交流することができ、エデンホルドは、インキュベートされたプロジェクトから生み出される収益の2.5％を受け取ることができます（図2-9、これは変更される可能性がある一般的な枠組みであり、提案書、MIP-10で見ることができます。）10).本年8月21日には、カードゲーム「Edenhorde Eclipse」がアルファテスト段階でリリースされ、その後Beam Game Chainでリリースされる予定である。また、公式情報筋によると、Project Amgineaという別のものが開発中であり、それに続いてEdenhorde NFTの公約が発表される予定である。

3）メリットサークルタクタイル

提案書MIP-22によると、メリットサークルタクティルは、メリットサークルタクティルNFTの保有者が利用できる、コミュニティ専用の7つのウェアラブルアイテム（Tシャツ、パーカー、スカーフ、帽子）が入った650個の商品ボックスのセットです。NFTは2段階に分けて配布され、プロポーザル作成者、貢献者、抽選でEdenhorde NFT保有者に配布されます。
2.4.4メリットサークルゲーム
当初、メリットサークルはスカラシップモデルというゴールドプレイングビジネスも行っていましたが、スカラシップビジネスの持続可能性と限界を考慮し、スカラシップモデルを廃止。メリットサークルは現在のゲーム事業への転換を決定しました。メリットサークルの現行ゲームボードの主な機能は、パートナーゲームのプロモーションとユーザー獲得、人気チェーンゲームのチュートリアルをプレイヤーに提供、メリットサークルのゲームコミュニティユーザーにゲームのスニークプレビューを提供し、プレイヤーはタスク（NFT、福引など）を完了すると報酬を得ることができる。
ゲームインターフェイスでは、市場のトップゲーム、スニークピークできるゲーム、メリットサークル協力ゲーム、近日開催予定のトーナメント、無料でプレイできるゲーム、ゲームトーナメントを紹介しています。無料でプレイできるゲーム、ゲームトーナメントなどが紹介されています。
アカデミーでは、プレイヤーにWeb3入門を学ぶためのチュートリアルや、主要な人気連鎖ゲームを学ぶためのチュートリアルを提供しています。
アカウントを登録し、毎日ログインすることで経験値を獲得することができ、報酬は主に福引や対応するゲーム関連のNFTなどがあります。レベルが上がるとクエストが増えるレベルが上がると、より多くのクエストや報酬を得ることができる。例えば、レベル1では現在ゲーム「CropBytes」の報酬を獲得することができ、期限内にこれらのタスクを完了すると、ゲームのNFT小道具を獲得するチャンスがあります。
2.4.5メリットサークルのインフラ
メリットサークルのインフラはゲームを中心に構築されており、今回リリースされたインフラ製品はAvalancheをベースとしたBeamゲームチェーンです。ビーム・ゲーム・チェーンは今年8月18日に構築され、主要なネットワークがオンライン化された。提案書MIP-27によると、流動性の注入、ゲーム/ゲーム開発者への資金提供（Gas手数料の支払い）、Beamネットワークの検証と保護のために、7500万MCドル（コインの現在の価格に基づくと約2250万ドル相当）が国庫から割り当てられる。さらに、Beamとエコシステム製品の開発のために270万米ドルが国庫から割り当てられました（うち20万米ドルはBeam上のAMM流動性のため）。
Beamゲームチェーンは、$AVAXまたは$MCを誓約することで認証ノードになることができるPOSコンセンサスメカニズムを使用しており、$MCをGas手数料として、LayerZeroを公式クロスチェーンブリッジとして、Openfortをアカウント抽象化ウォレットと統合サービスとして使用しています。
MIP-28の提案では、$MCは今年末までに1:100の比率で$BEAMに移行される可能性がありますが（移行が行われるまで$MCはプロジェクトのプラットフォームトークンのままです）、メリットサークルの名前はビームネットワークと$BEAMに関連する全体的なブランディングとして残ります。Merit Circleの名前は、Beamネットワークと$BEAMに関連する包括的なブランディングとして引き続き使用され、$MCは移行後のMerit Circleの初期段階からの古い情報と関連付けられ、その後$BEAMはBeamチェーンのGas枯渇とノード誓約トークンとして使用されます。移行完了後は、経済モデルが大幅に変更されるかどうかに注意を払う必要があります。
公式発表によると、同チェーンでリリースされるエコゲームは、Gameplay Galaxyが制作し、2億5000万ダウンロードを突破した人気のバイクモトクロスレースゲーム「Trial Xtreme」、ソーシャル推理ゲーム「Castle of Blackwater」、マルチプレイヤーゲーム「Megaweapon」、マルチプレイヤーゲーム「Megaweapon」、マルチプレイヤーゲーム「Megaweapon」です；多人数参加型近接シューティングゲーム「Megaweapon」、Unreal Engine 5を採用したオープンワールドアドベンチャー＆多人数参加型シューティングゲーム「Walker World」、Merit Circle DAOとVortoによる多人数参加型オンライン（MMO）リアルタイムストラテジー（RTS）ゲーム「Hash Rush」、Merit Circle DAOとVortoによるリアルタイムストラテジー（RTS）ゲーム「Edenhorde」。EdenhordeのNFTを使用してプレイできるMerit Circleのインキュベーションカードゲーム「Eclipse」、ゲームのNFTマーケットプレイス「Sphere」も続く予定です。
概要：
開発ルートから見ると、メリットサークルは従来の分散型チェーンゲームのギルドとは全く異なるゲームDAOに変身し、主な製品ビジネスはもはや奨学金モデルに依存していません。その代わりに、チェーンゲーム一次市場への投資、ゲームの共同開発、チェーンゲーム市場流通経路のプラットフォーム構築、インフラ構築など、チェーンゲーム業界の上流・中流へと徐々に拡大している。
メリットサークルの4大事業部門から見ると、投資部門は現在最も重要な収入源であり、事業の中核であり、重点的に取り組む必要がある。メリットサークルの投資スタイルはより保守的で、リスクを強く意識しており、現在は主にチェーンゲーム回路の一次市場に投資している。投資しているゲームのほとんどは小規模ゲームであり、現在の評価額は水増ししており、そのようなプロジェクトが弱気市場で生き残る確率は高くないが、国庫にはまだ4500万ドルの現金と流動性の高いブルーチップコインがあり、国庫の48％を占めており、比較的豊富な資金である。スタジオプレートはDAOエコシステムの他のプレートに価値をもたらすことができ、メリットサークルのDAOにおける創造的なプロジェクトの原点であり、スタジオプレートの開発はまだ発展途上であり、メリットサークルのコアビジネスである。現在、スタジオプレートの開発はまだ初期段階にあり、明らかな収益性はなく、ボードが開発しインキュベートした革新的なプロジェクトの質は比較的平均的です。ゲームボードの機能はチェーンゲーム市場における流通経路に似ており、ゲーム開発者のゲームを宣伝してユーザーを獲得し、メリットサークルのゲームコミュニティのプレーヤーに人気のチェーンゲームのチュートリアルを提供し、ゲームを最初に体験し、報酬（NFT、福引など）を受け取る機会を提供します。ゲームコミュニティのプレイヤーは、主な人気チェーンゲームの学習チュートリアル、ゲームを体験する機会を提供し、報酬（NFT、抽選会など）を得ることができるが、今のところ、ゲームボードにはお金を稼ぐメリットがなく、ユーザーへの吸引力が弱い。インフラボードは$MCの適用シナリオを増やし、期待値とプロジェクトの上限を引き上げる可能性があり、ビームチェーンでリリースされると主張する投資プロジェクトがかなり多く、チェーンゲームエコシステムの着地を見るには、フォローアップを観察する必要がある。
3.開発
3.1歴史
3.2現在の状況
3.2.1メディア注目数
3.2.2運用データ
メリットサークルの2023年6月23日までの1年間の累積収入は2,409万米ドルで、主な収入は2022年であった。主な収入は2022年で、上半期の収入はわずか18万ドルだった。
メリットサークルは2023年6月23日までに合計5,485,270ドルのMCを買い戻し、総額9,443、937ドル（同期間の収益の約39.2%）を費やしており、主な買戻しは2022年の期間に再び発生した。
メリット・サークルは2023/09/23現在、累積価値316ドルの368,707,273ドルMCを破棄した。430,488ドル、総額10億ドルから631,292,726ドルに減少した。主な破壊源は、MIP7提案に基づくコミュニティインセンティブ分配から未使用トークンの75%を毎月破壊し、投資収益の15%を$MCの破壊に使用すること、および2022年10月26日にMIP-20提案に基づくコミュニティインセンティブ分配から$2億$MCを破壊すること（$294 million of $MC)1億4700万ドルに相当する2億ドルのMCの破棄;
2021.11から2023.06までの市場のダウンサイクルの中で、メリットサークルのトレジャリーの全体的な縮小は大きくなく、トレジャリーの全体的な縮小率は約7.0％であった。2021年11月に約7％。
MIP-19案では、2022年11月8日から2023年11月まで、V2プレッジ・インセンティブのために30,000,000MC。年末までに、新しい誓約ポリシーが投票され、来年の報酬が決定されます。シングルコインプールはリクイディティマイニングリワード配分の20%を、MC/ETHプールはリクイディティマイニングリワード配分の80%を受け取ります。プレッジから得られる$MCにはカスタマイズされたロックイン期間があり、ロックイン頻度に応じて異なるリワードの加重が割り当てられます。その例としては、ロックインオプションの加重なし：1、12ヶ月のロックインオプションの加重1.65、24ヶ月のロックインオプションの加重2.5、48ヶ月のロックインオプションの加重6が挙げられます。さらに、投資収入には1.5ヶ月のロックイン期間があります。また、投資収益の買戻しによる$MCは、インセンティブの質権設定にも使用される。
しかし、今年6月30日のMIP-26の提案によると、メリットサークルは残りのV2誓約スキームを4ヶ月前にキャンセルし、すべての誓約者のポジションを解除し、誓約によって蓄積された$MCの報酬を請求することができ、残りの未割り当て$950万約$MCは破棄される。同プロジェクトは、現在の誓約スキームをキャンセルし、さらなる報酬を停止するものの、将来的に新たな誓約スキームを実施したり、代替案を検討したりする可能性を排除するものではないとしている。
3.3将来
公式には、現時点では最新のロードマップは発表されていません。
4.経済モデル
4.1.1トークンの割り当て
当初の$MCの総額は10億ドルで、以下の表のように割り当てられます。4-1 のように割り当てられ、その後コミュニティが破棄に投票したため、また収益の一部が破棄に使われたため、ほぼ1/3が破棄され、執筆時点の9月18日時点で合計631,292,726となっています。
MIP-28の提案によると、今年末には$MCが1:100の比率で移行する可能性があることは注目に値します。100の比率で$MCを$BEAMに移行する（移行まで$MCはプロジェクトのプラットフォームトークンのままである）が、Beamネットワークと$BEAMに関連する包括的なブランディングとしてMerit Circleの名前が引き続き使用され、$MCは移行後もMerit Circleの初期段階からの古い情報に関連付けられ、その後の$BEAMはBeamチェーンのGas消費とノードの誓約トークンとして機能する。移行が完了した後、経済モデルが大幅に変更されるかどうかに注意を払う必要があります。
4.1.2ホールディング・アドレスの分析
イーサブラウザとナンセンのデータによると、2023.09.22現在、$MCコインの保有アドレス総数は11,995、上位100の$MCコインの保有アドレスは合計91.99%、上位10アドレスは75.63%を保有しており、上位10アドレスは主にコントラクトアドレス、マルチシグネチャアドレス契約、チームコンサルタントのロック解除契約である、コインセーフのホットウォレットと誓約プールの契約など、個人のウォレットアドレスはなく、全体的な順位はより分散している。
コイン保有アドレスの推移より、2022年10月29日以降、コイン保有アドレスの増加が顕著になっている。
4.1.3ガバナンス
メリットサークルの主要な重要な決定は基本的にガバナンスの提案によって決定され、現在までに合計27の提案があり、以下はいくつかの重要な提案のリストです：MIP-1バランサーラボ流動性ブートストラッピングプールの公募を通じて銅プラットフォームを通じて、MIP-6早期段階のリスク回避の認可は、一連のストップゲインとストップロスの要件を提唱する、MIP-7投資配分と破壊措置の開発、MIP-13と14のYGGとNiftyファンドの175万ドルの配分の買い取り、MIP-17 DAO構造の再編、MIP-20コミュニティインセンティブ配分の2億ドルMCの破壊、MIP-27ビーム開発配分など。
メリットサークルのガバナンス提案の条件は明確で透明性が高く、議論のためのガバナンスフォーラムも設けられているが、主な提案はこれまでのところプロジェクトチームによってなされているようだ。
4.1.4トークンの要件
1)ビームゲームのガスとしてのプレッジ、および検証ノード;
2)プレッジ$。
3）ガバナンス投票。
5.競争
メリットサークルはチェーンツアーギルドのコースに位置していますが、ルートの開発における従来のチェーンツアーギルドとは明らかに異なっており、メリットサークルは奨学金を放棄しました。メリットサークルは奨学金モデルを放棄し、チェーンゲームの一次市場に投資し、ゲームを共同開発し、チェーンゲーム市場の流通ルートのプラットフォームを構築し、インフラを構築することで、チェーンゲーム業界の上流と中流に徐々に拡大してきました。
5.1サーキットの概要
伝統的なゲーム分野では、ゲームギルドが形成され、プレーヤーが集まって協力し、コピーの征服やビッグゲームの共同キルを行うことができます。伝統的なゲーム分野では、ゲームギルドは、プレイヤーが集まり、協力し、コピーを攻略したり、大きなボスをキルしたりできるように形成されます。たとえば、「World of Warcraft」では、上位のギルドは、各コピーを初めてパスしたり、モンスターを初めてキルしたりするために戦う傾向があります。このような協力的なギルドに加えて、伝統的なゲームギルドは、プレイヤー間の交流やゲームコンテンツの共有にも重点を置いており、ゲームコミュニティの座となっています。
Web3では、2021年のGamefiトラックの台頭とAxie Infinityの爆発的な普及が引き金となり、ブロックチェーンプレイヤーがゴールドを求めてプレイするようになったが、低所得国のゲーマーの多くにとって、3匹で戦闘を開始することもある600ドルのペットは高すぎて手が出ない。このような環境の中、Yield Guild Gamesが開拓した奨学金モデルがChain Tour Guildの台頭を牽引し、Chain Tour Guildの出現はプレイヤーがP2Eゲームに参入する敷居を大きく下げました。
奨学金モデルは、Gamefi Summerの最後の強気相場におけるYield Guild Gamesの中核ビジネスの1つです。その運営ロジックは、Yield Guild GamesがGamefiに必要なゲームプロップを提供し、コミュニティマネージャーを募集し、そのコミュニティマネージャーがゴールドプレイヤー（奨学生）を募集・育成し、資格のあるプレイヤーがYield Guild Gamesを通じてゲームをリースするというものです。有資格者はGamefiが提供するゲームプロップを借りてゴールドをプレイし、得られたゴールド収入はGamefiとコミュニティマネージャーに比例配分される。
過去2年間のチェーンゲームギルドの発展に伴い、それは徐々に次のような特徴を提示し始めました：
1.奨学金メカニズムの限界：奨学金メカニズムは、本質的にGamefiがゴールドベースのプレイヤーグループを再生するために多くをもたらすために役立ちます。初期段階のグループのこの部分は、ゲームの熱を引き付けるために助けることができる、ゲームコミュニティを拡大するが、一度中後期段階に、現在のチェーンツアーサーキットの一般的なトークンモデル設計が成熟していない、死のスパイラルの苦境は、ゲーム自体の巨大な再生金のユーザーと重いゲーム資産（NFTのゲームの小道具）チェーンツアーギルドの場合には非常に深刻なダメージであり、Gamefiの経済モデルの崩壊を加速させる。
また、奨学金制度が単一のGamefiで長く機能しないことを意味し、ギルドは利益を上げるために、継続的に収益性の高いGamefiを探し出す必要があり、弱気市場の間に、ギルドの収益が重要な経験をする可能性になる多くの収益性の高いGamefiはありません。
その上、現在、チェーンゲームギルドの通常の奨学金メカニズムは、P2Eモードのゲームにのみ適用され、P2Eモードのゲームは、現在、必ず不況の段階に向かっており、長期的には、P2Eモードのチェーンゲームが存在し続けるか、絶滅に向かうかどうかを確認することは困難である。
また、Gamefi回路の開発が徐々に成熟し、より多くのGamefiは、Starshark、Pegaxyなどの独自のリースシステムを持っているようになりました。また、YGGのような分割奨学金制度ではなく、レンタル制度を選択するプレイヤーが増えれば、そのタイプのギルドの収益は劇的に低下するでしょう。
2.ギルドの地域性が深刻である：現在主流のギルドは主に東南アジアにあり、例えばトラック最大のギルドであるYGGはフィリピンに主なプレイヤーのコミュニティがあり、Gaas（Guild-As-a-Service）の発展に尽力しているGuildFiはタイに主なコミュニティがあり、ベトナム最大のギルドはタイにある。ベトナム最大のギルドはAncient8です。
3.今後の発展はファンドベースで機能的：奨学金モデルの成功後、ギルドは次の「Axie Infinity」を探しています。"
NFTに加え、ギルドは多くのチェーンゲームプロジェクトにおいて初期のベンチャー投資家としても機能し、ゲームの発展において重要な役割を果たすことになります。NFTのほかにも、インフラ整備、ゲームのインキュベーションや開発、データサービス、コミュニティサービス、協力プロジェクトの交通転換サービスの提供、ギルドの奨学金制度や収入システムの体系的な管理サービスの提供など、機能末端の方向で発展するギルドもあり、他の発展方向も模索しようとしている。同社はまた、サービスの機能端の方向で発展している。
4.連鎖ゲーム軌道の発展への依存度が高い：連鎖ゲームギルドの収入は、抽選の奨学金機構に頼るにせよ、ゲームフィの投資収益率に頼るにせよ、いずれも連鎖ゲーム軌道の発展に基づくものであり、連鎖ゲーム軌道はまだ黎明期にあり、今後の成長の余地が大きい、ゲームギルドとして、一緒に軌道を追うことができるか？ゲームギルドとして、トラックの成長をフォローすることができ、そのポートフォリオの価値が利益を上げ続けることを保証することは非常に重要です。
5.2 競合他社の比較
1) Yield Guild Games (YGG)
1) Yield Guild Games (YGG)
YGGはETHとPolygonで構築された分散型チェーンゲームギルドで、チェーンゲームギルドサーキットの隆盛を導いた奨学金モデルのパイオニアです。しかし、現在のチェーンゲームサーキットの小康状態のため、奨学金モデルの限界が徐々に明らかになり、YGGは純粋なP2Eゲームではなく、高品質のゲームに投資して開発を始めています。P2Eゲーム。当初、メリットサークルはYGGと同様の奨学金ギルドであり、奨学金ビジネス、SubDaoモデルなどを備えていた。しかし、奨学金ビジネスの持続可能性と限界を考慮し、また、これらのビジネスのほとんどすべてがYGGによって抑制されている事実を考慮し、2022年3月にDAOの構造と位置づけを変換し始め、メリットサークルをゲームにすることを望んだDAO.
2）GuildFi（GF）
GFはイーサ上に構築されたチェーン型ゲームギルドとギルドサービスのプラットフォームであり、プロジェクトは現在、ゲームコミュニティのための資金調達と機能性の方向に進もうとしている。プロジェクトは現在、資金調達の可能性と機能性の方向で発展しようとしており、ゲームコミュニティのために初期の資金調達と立ち上げ後のギルド関連サービスを提供しています。
5.2.1競合ビジネス開発
YGGの現在の焦点は、人気ゲームや関連プロジェクトとの協力、トラック関連への投資とインキュベーションです。YGGは現在、人気ゲームや関連プロジェクトとの提携、トラック関連のゲーム、ギルド、インフラへの投資とインキュベーション、Web3のマイクロ対戦トーナメントやイベントの開催など、コミュニティの継続的な拡大に注力していますが、かつての中核事業であった奨学金事業はFY22で四半期ごとの縮小を示し、今年度のQ1およびQ2のコミュニティレポートでは奨学金事業関連のデータを一切公表していません。
YGGのコミュニティが現在運営されている主な方法はクエストシステムであり、現在はコミュニティの拡大と、コミュニティのメンバー間の協力と協力型ゲームを促進するギルド・アドバンスメント・プログラム（GAP）の開始によるコミュニティの結束力の強化に重点を置いています。参加者は、YGGトークン報酬と対応するNFTを受け取るために、YGGが公開する公式達成タスク、例えば協力型ゲームへの参加期間の達成、対応する数のプレイヤーのYGGへの勧誘、高品質なストリーミングコンテンツのホストなどを完了する必要があります。このプログラムは、現在のYGGの発展における重要な方向性の1つであり、現在GAPシーズン4が進行中です。-1、GAPシーズン4では14のミッションセットが用意され、合計150以上のミッションが用意されているが、これらのミッションは達成難易度が高く、これらのミッションを達成できたプレイヤーにとっては収入が低く、すべてYGGドルの報酬であるため、プログラム全体の魅力は弱くなっている。しかし、YGGのクエストの報酬は、メリットサークルのゲームボードが提供するNFTの報酬や懸賞よりも少し手厚い。
GuildFiの現在のコミュニティ運営方法は、主にクエストシステムとリワードによるものです。マーケットプレイスでは、プレイヤーは提供されたタスクを完了することで一定のGXPポイントを獲得し、ゲームのホワイトリスト資格、ゲームNFT、ゲームチケット、ゲーム内アイテム、ギフトカード（主にAxie Infinity）等と交換することができ、交換できるカテゴリは少なく、価値も低い。
魅力的なゴールドプレイビジネスやコミュニティイベントの不足により、コミュニティの規模やコミュニティの運営という点で、メリットサークルとギルドファイコミュニティ基盤はどちらも比較的弱い。一方、YGGは先行者メリットを持ち、かつての奨学金モデルとSubDAOメカニズムによって一定のコミュニティ基盤を蓄積している。しかし、3つとも新しいユーザーを引き付け、古いユーザーを維持する能力に欠けている。
5.1.2財務データの比較
YGGは財務情報に関する2023Q2コミュニティ更新文書の中で、YGGの設立から2023Q2までに合計83のChainplayトラック関連プロジェクトに投資し、41のゲームトークン、35のゲームNFT資産、57のゲーム、9のChainplayギルド、17のP2Eインフラに投資したことを明らかにした。これらのプロジェクトへの投資コストは1,837万ドルで、2023年6月30日現在、これらの投資価値は約27.25ドル、約32.58％の利益となっている。YGGは自社の自己投資に加え、今年2月18日に7500万ドルを調達し、YGG Ventures Fund Iと呼ばれるベンチャーキャピタルファンドを設立しました。このファンドは、業界の成長を支えるウェブ3、ゲームスタジオ、インフラストラクチャーへの初期段階のトークンおよび株式取引への投資に使用されます。
メリットサークルは2023年6月23日現在、9,410万ドルの自己資金を保有しています。資産は4%で、主にBigtime Land（100万ドル）、Axies NFT、Cyball NFTです。Chainplayトラック関連トークン/エクイティは48%を占め、投資されたプロジェクトは合計79件（非循環61件、循環18件）で、このうち主要なものはChainplayの主要市場であり、Chainplayトラック関連トークン/エクイティ投資の約80%を占めています。
投資パフォーマンスという点では、メリットサークルはYGGやGuildFiと比べて表面的には良く見えるが、実際にはメリットサークルが投資したプロジェクトのほとんどは未循環エクイティの形であり、その評価は一般的に投資したプロジェクトの質に基づいてより水増しされている。このため、メリトサークルの実際の投資プロフィールは、計算が難しいものの、より高くなる可能性が高い。しかし、メリットサークルは、より優れたリスクコントロールとより大きな資本を持ち、比較的透明性の高い財務情報開示（毎月の更新、公開ダッシュボード）を行っている。反対に、ギルドファイ（GuildFi）は、チェーンゲーム市場への全体的な投資と参加は低く、競争力は弱く、むしろ利権を食いつぶし、平伏したような姿勢である。協力と投資の対象という点では、メリットサークル（Merit Circle）とギルドファイ（GuildFi）に比べ、YGGは投資と協力したゲームの質においてより優位性があり、より優れたブランド効果がある。
YGGの国庫は現在、1億5700万ドル相当のトークンを保有しており、約7億2400万ドルのYGGが1億5000万ドルの現在価値で保有されており、その割合は95.54%、流通しているステーブルコインとその他のトークンの現在の価値は700万ドル、4.46%です。
メリットサークルは2023年6月23日時点の国庫の規模を9410万ドルと公表しており、そのうち安定コインとブルーチップトークンの価値は約4500万ドルとなっている。提供された公式の国庫ウォレットアドレスに基づき、メリットサークルはイーサとBSCの国庫アドレスで合計約4,249万ドルMCを保有しており、これは現在のコイン価格に基づくと約1,283万ドル、現在の流通総額の約9.17%に相当します。
GuildFiは今年7月26日に発表した中間報告書の中で、自己資金総額は約9,268万ドルで、3つの部分に分けられると述べている。安定コイン、BTC、ETH、LPが約7,189万ドル、投資済みトークンおよびプライマリーマーケットが約1,591万ドル、NFTの保有資産が489万ドルである。の資産が489万ドルとなっている。しかし実際に、その発表された5つのトレジャリーチェーンアドレスの現在の位置を確認すると、その総資金は約4,226万ドルであり、そのうち$GFトークンは約735万ドル相当で、残りのほとんどは安定したコイン、ETH、LPであることがわかった。さらに、CoinSecurityへの主なトレジャリーアドレスには2つの送金があり、その金額はそれぞれ800万USDTと297万USDTであり、公式声明によると、この部分はこの資金は主に日常業務をサポートし、投資家の手元にあるトークンを買い戻すために使用されます。
国庫の状況資金から見ると、YGGの国庫は95.54%まで占める大量のYGGドルを保有しており、安定したコインやその他の流動性のあるトークンは700万ドルしか保有しておらず、4.46%しか占めていません。対照的に、Merit CircleとGuildFiは財務省の分布がはるかに合理的で、前者は安定コインとブルーチップコインを50％近く保有しており、その価値は約4500万ドルである。後者は安定コインとブルーチップコインの約71.9％を保有し、約5,323万ドルの価値がある。また、メリットサークルのトークン$MCはアンロック流通の割合が高く、約73.32%（$YGGは18.51%、$GFは42.56%）であるほか、トークンの破壊と買い戻しのメカニズムがあり、現在までに合計368,707,273 $MCが破壊され、5,485,270 $MCが買い戻されている。一方、YGGとGuildFiにはトークンの破壊と買い戻しの仕組みが今のところなく、どちらも$MCに比べてトークンのエンパワーメントが弱い。
メリットサークルとGuildFiは、現金と流動性の高いトークンの時価総額がほぼ同じです。GFの現在の流動性の高い時価総額は約2,038万ドル、完全に流動性の高い時価総額は約4,786万ドルで、両者とも財務省の現在の資金調達総額7,400万ドル（5323+中間報告されたNFTと投資プロジェクトの価値）を下回っている。対照的に、$MCの発行済み時価総額は約1億4,000万ドル、完全発行済み時価総額は約1億9,500万ドルで、いずれも国庫の現在の総資金額である今年の9,410万ドルを上回っている。
① Merit CircleとGuildFiのキャッシュフローは近く、投資するプロジェクトの質も平均的である一方、Merit Circleは投資規模が大きく、業界への敷設や参加により積極的であることを示唆している。一方、ギルドファイ社は、軌道に乗らずに利食いをする姿勢であるため、軌道が過熱するとGF社が乗りにくくなる可能性がある一方、弱気相場が長引けばギルドファイ社にとって有利になるかもしれない。
② Merit Circleは、インフラにおけるMCの開発はまだ黎明期ではあるものの、チェーンインフラを積極的に開発しており、このポジショニングの変化は、トラックの事業範囲を拡大する意欲を反映しているが、開発がまだ非常に初期であることを考慮すると、その高い時価総額が少し予測である可能性を排除しないでください。投機の可能性と同様に、過度に楽観的である。時間の経過とともに、投資事業やインフラ整備が予想を下回れば、ギルドファイに対するメリットサークルの評価の優位性は狭まる可能性がある。
③ $MC には破壊と買い戻しのメカニズムがあるほか、ビームチェーンとノードの誓約としてガスが消費されるため、全体的なトークンのエンパワーメントは$GFよりも優れています
まとめ：
チェインゲームのギルドトラックは現在規模が大きくなく、コミュニティ規模は人気チェインゲームのユーザー規模にも及ばず、トラック全体の規模ではまだまだ成長の余地がある。
YGGはコミュニティの拡大と人気ゲームとの協力によって高い成長を維持し、トラックで最も権威のあるギルドとなっている。一方、メリットサークルは、上流・中流のチェーンゲームを多面的にレイアウトすることで、積極的に事業領域を拡大し、さらなる可能性を模索しているが、まだ発展途上であり、検証には時間を要する。GFの発展は比較的平坦で、軌道からやや離れており、投資規模は限定的で、主に利子を稼ぎ、業界への影響力は弱い。
6.リスク
1) 投資状況から見ると、メリットサークルは一次市場の連鎖のほとんどに投資しており、トークン/株式投資に関連する回路の連鎖の約80％を占めている。メリットサークルの収入手段は比較的単一で、主に投資プレートに依存し、メリットサークルの投資gamefiほとんどがいくつかの小さなゲーム、大きな水の存在の市場価値の投資部分であり、弱気市場でのチェーンツアーのこの種の生存率は低く、リスクと不確実性が大きいです。メリットサークルの短中期的な収入の状況は、市場の状況が改善することは困難であることによって妨げられている、フォローアップはチェーンツアーのトラックに依存しています。メリットサークルの短中期的な収入状況は、市場の状況によって改善することが難しく、フォローアップは、チェーンゲームトラックの開発と投資したゲームが良いリターンを持つことができるかどうかだけでなく、ビームゲームチェーンの建設とゲームNFT市場スフィアの今後のリリースが良い発展を持つことができるかどうかに依存しています。
2）＄MCの時価総額は自己運用資産の時価総額と強い相関があり、当分の間、天井の期待は限られているようだ。
3）メリット・サークルのコミュニティ基盤は、魅力的な金遊事業やコミュニティ活動の欠如により脆弱である。