黄金百科｜ビットコインの価格は何で決まるのか？

著者：Jagjit Singh、CoinTelegraph; 編集：Deng Tong、Golden Finance

I. ビットコインの価格はどのように決まるのか？

需要と供給の市場原理がビットコインの価格に影響を与えます。 売り手が多ければ価格は下がり、逆もまた然りです。

米ドル、英ポンド、ユーロ、日本円などの不換紙幣とは対照的に、ビットコイン（BTC）は政府や法的機関によって発行されない暗号通貨です。 BTCの作成、保管、送金には、ユーザーの分散ネットワークと暗号プロトコルが必要です。

投資家は仲介者を通さず、直接商取引を行う。 ピアツーピアのビットコインネットワークは、取引の制限を取り除き、ビジネス取引のプロセスを簡素化します。 サトシ・ナカモトは2008年に世界初の暗号通貨を提案し、2009年1月に発売しました。

ビットコインを受け入れる企業の数は、ビットコインの利用可能性と認知度の向上に貢献している。 しかし、ビットコインの価格は不安定で、メディアの報道、投資家のセンチメント、規制のニュースなどの要因に影響され、急激な価格変動を引き起こします。人気の絶頂期でさえ、ビットコインの価格は何で決まるのか？ ビットコインの価格は誰が決めるのか？ ビットコインには本質的な価値があるのか？

他の商品やサービスの価格に影響を与える需要と供給の市場力学は、ビットコインの価格も決定します。買い手が売り手より多ければ価格は上昇し、逆もまた然りです。 また、ビットコインの価格は単一の団体によって決定されるわけではなく、単一の場所（証券取引所など）で取引されるわけでもないことも注目に値する。

その代わり、各市場や取引所は、需要と供給や、技術の進歩、セキュリティ対策、規制の進展などの他の要因に基づいて価格を設定します。

2.ビットコインの価格に影響を与える要因は何ですか？

ビットコインの価格に影響を与える要因には、ビットコインの需要と供給、他の暗号通貨との競争、ニュース、生産コスト、規制などがあります。

需要と供給

経済学の知識がある人なら誰でも、需要と供給の市場原理が協力して、与えられた商品の市場価格と量を決定するという「需要と供給の法則」について知っています。 例えば、価格が上昇し、売り手がより多く生産すれば、経済商品に対する需要は低下し、その逆もまた然りである。

需要と供給の基本的な経済原則は、ビットコインの評価において重要な役割を果たしています。 ビットコインの供給量には2,100万枚というハードキャップがあり、これがデジタル通貨の希少性につながっている。 キャップに達すると、マイナーはトランザクションを検証するための新しいビットコインを受け取れなくなる。

同様に、「ビットコイン・ハービング（Bitcoin Halving）」として知られるイベントは、4年ごと（おおよそ）に新しいブロックを採掘するインセンティブを半減させ、新しいビットコインが市場供給に入る割合を減らします。 供給の伸びが鈍化し、需要が安定または増加すれば、ビットコイン価格の上昇につながる可能性がある。

競争とニュース

ビットコインは、イーサリアム（ETH）やドージコイン（DOGE）など幅広い暗号通貨と競合しており、それぞれが投資家の関心を集める独自の特徴を持っています。 さらに、ニュースやメディアの報道は投資家のセンチメントに大きな影響を与え、ビットコインの将来の見通しに対する認識に基づいて価格変動を引き起こす可能性がある。

生産コスト

ビットコインを生産するコストには、採掘者のインフラや電力にかかる直接的なコストだけでなく、採掘者が解決しなければならない暗号の課題の複雑さに関連する間接的なコストも含まれます。 これらのコストは、採掘者がビットコインを採掘することが経済的に可能であると考える最低価格に影響を与え、採掘者のベースラインまたは「損益分岐点」を確立するのに役立ちます。

ビットコインマイニングでは、この損益分岐点はしばしば「フロアプライス」と呼ばれ、運用コストを考慮してビットコインを採掘することが採算に合う最低価格を表します。

さらに、ビットコインネットワークは、全体の採掘能力に基づいて暗号パズルの難易度を調整し、新しいビットコインが生産される速度に影響を与えます。 これらの調整は、ビットコインの生成速度を遅くしたり速くしたりする可能性があり、全体的な供給量とその市場価格に影響を与えます。

規制

暗号通貨の規制は常に進化しており、2021年にビットコインを法定通貨としたエルサルバドルのように、暗号通貨に友好的なアプローチを取っている国もあれば、暗号通貨に友好的でないアプローチを取っている国もあります。規制の進展はビットコインの市場力学に大きな影響を与え、その価格に影響を与えかねない不確実性を生み出す可能性がある。

当局が制限的な措置を取る場合、ビットコイン価格に下落圧力がかかる可能性がある。 逆に、米国におけるビットコインのスポット上場投資信託（ETF）の承認やセキュリティ対策の改善など、市場アクセスを強化する規制措置は、市場参加の拡大を促し、ビットコイン価格の上昇につながる可能性があります。

第三に、なぜビットコインの価格はこれほど不安定なのでしょうか？

ビットコインの本質的価値とビットコインの将来価格の不確実性により、ビットコインは非常に変動しやすい資産となっています。

供給される新しいビットコインの数は、半減期である4年ごとに着実に減少し、資産のインフレ率は時間とともに低下します。 CompaniesMarketcapによると、ビットコインは本稿執筆時点で時価総額第10位の資産であり、もはやニッチな資産ではなく、より広い金融セクターにおける重要なプレーヤーとなっています。 さらに、メディアの報道は資産価格に不釣り合いな影響を与える可能性があり、これはビットコインに限った現象ではない。

しかし、デジタルメディアとソーシャルメディアプラットフォームによって煽られた今日の情報の即時性と偏在性は、ニュース（肯定的なものであれ否定的なものであれ）が投資家心理に素早く影響を与え、それが全体的な資産価格に影響を与えることを意味します。 この影響は、投資家のセンチメントが重要な役割を果たす投機性の高い市場において拡大します。

1月11日に米国のスポットビットコインETFが承認されたことは、ビットコインの価格に大きな影響を与え、機関投資家の資本を引き付け、需要を増加させました。 この記事を書いている時点では、伝統的な金融投資家や機関投資家が投資に乗り出したため、ビットコインの価格は1月11日以降33%急騰しています。

このような高いボラティリティを考慮すると、ビットコインの価格がゼロになる可能性はあるのだろうか？ 起こる可能性は非常に低いが、ブロックチェーンのセキュリティを損なうような壊滅的な技術的障害や、すべてのユーザーと投資家の信頼を完全に失うような極端な条件下では、技術的には可能である。 しかし、ビットコインの非中央集権的な性質、その広範な採用、その基礎となる技術の堅牢性により、こうしたシナリオは非常に起こりにくい。

さらに、ライトニングネットワークのような第2層のイノベーションは、可用性とスケーラビリティの問題に対処するように設計されており、ビットコインの価値提案を向上させることができます。 ネットワーク上でのトークンとスマートコントラクトの作成を容易にするイーサのERC-20トークン標準とは異なり、ビットコインは設計上、複雑なスマートコントラクトやトークン標準を本質的にサポートしていません。

それにもかかわらず、この分野におけるビットコインの能力を拡張するための革新的なソリューションが開発されています。 たとえば、RSK（Rootstock）プラットフォームなどの開発プロジェクトは、ビットコインのエコシステムにスマートコントラクト機能を導入することで、このギャップを埋めようとしています。

さらに、BRC-20トークン標準は、トークン化機能をビットコインのブロックチェーンに直接導入する革新的なアプローチを示しています。 実験的な標準として、BRC-20は、Etherおよび他のEther VM互換ネットワークでERC-20標準がどのように動作するかと同様に、カジブルトークンの作成、鋳造、および転送を可能にすることを意図しています。

4：ビットコインは実際にどこまで上昇できるのか？

ビットコインの潜在的な将来価格は、広範な予測や推測の対象であり、市場導入の決定要因、規制の進展、ブロックチェーンエコシステム内の技術進歩、より広範な経済状況など、価格の軌道に影響を与えるさまざまな要因の影響を受けます。

市場の採用が重要なのは、投資や取引のためにビットコインがより多く受け入れられることで、需要に拍車がかかる可能性があるからです。 世界中の政府や金融機関は、規制を課すか、ユーザーに安全性と明確性を提供するかによって、規制措置を通じてビットコインの成長を助けることも、妨げることもできます。

技術の進歩がビットコインのスケーラビリティ、セキュリティ、ユースケースを改善すれば、ビットコインの価値に有益な影響を与える可能性がある。 さらに、投資としてのビットコインの魅力は、インフレ率、通貨安、伝統的な資産やデジタル資産に対する投資家のセンチメントなど、マクロ経済の変数によって影響を受ける可能性があります。

考慮すべきもう1つの側面は、ビットコインが「デジタルゴールド」としての評価を高めていることであり、最終的に価値貯蔵と安全資産としての価値を高めています。この比較は、経済変動に対するヘッジとしてのビットコインの可能性を強調するだけでなく、そのデジタル形式と限られた供給量により、金などの伝統的な投資に対する明確な優位性を示しています。

これらの変数を考慮すると、ビットコインが到達する可能性のある正確な価値を予測することは困難です。 過去のトレンドでは、大幅な価格上昇の間に修正が挟まれるなど、大きな変動が観察されています。 S字カーブのフレームワークを採用した技術を使用すると、ビットコインの将来の受け入れと成長の軌跡を予測することができる。 このモデルは、ビットコインが成長し、初期導入の課題を克服するにつれて、他の画期的な技術がたどった道を反映するように、より広く受け入れられるようになる可能性があることを示唆している。

しかし、前述のように、ビットコインの価格の理論的な上限は非常に投機的であり、今後の進展に左右されます。 他の投資と同様に、潜在的な利益は保証されていないため、ビットコインの将来の価格変動を推測する際には注意が必要です。