昊天：固有層トークンの経済学におけるデザインの哲学的読み方

Written by Haotian, Source: author's Twitter @tmel0211

そして案の定、@eigenlayerが9月30日に取引を開始するという噂は本当だった。昨晩、Eigen Foundationは$EIGENの取引制限を解除する最終時刻を発表しました：9.30.2024.

これをどう捉えるか？

次に、トーケノミクスの設計哲学と誓約引き出しのための7日間の待機期間という文脈での私の考えです。

1)Eigenlayerのエアドロップ第二波の後、Eigenpie、Puffer、Stakestone、SwellなどのRestakingプラットフォームが次々とエアドロップを開始し、Restakingサーキットは活気に満ちている。レスタキングコースには、「一輪の花が咲けば百輪の花が咲く」ような賑やかさがある。取引機能の開放後、英源セカンダリー市場の成績は、再挑戦サーキットの影響も小さくはないはずだ。しかし、なぜ財団はこの「シュレーディンガーの強気と弱気の厄介な時期」に取引機能を開設したのだろうか？

一方では、利下げ後の市場に対する永世財団の楽観的な見方を表しているのかもしれないし、他方では、リステーキングのエコシステム全体が「兄貴分」のリーダーシップとAVSインフラの段階的な実装を待っているのかもしれない。AVSインフラは徐々に整備されつつあり、他の再委託プラットフォームは長い間、市場の期待を溜め込んでおり、そろそろステップアップの時期だ。私見では、マクロ的な市場のセンチメントと生態学的な市場のファンダメンタルズの両面から、今、開放することが最良の選択である。

2）誓約の取り消しには7日間の待機期間があるため、取引可能日に譲渡を行いたい場合は今日中に行動しなければならない。公式には、これはEIGENの革新的なフォーク機能を考慮したものだが、プレッジの待機期間がフォークと何の関係があるのか疑問に思う人も多いだろう。そこで、抽象的なトークン経済学に話を戻そう。

最近、Eigenlayerの研究者である@0xkydo氏も、私が以前の記事で体系的な分析を行った、間主観的な革新的トークンのパラダイムについて、私と一緒に強気になっていますhttps://x.com/tmel0211/status/。1785527871605502320 .

簡単に言うと、EIGENは「非決定論的」トークンであり、AVSノードや個人は誰でもEigenlayerプロトコルのフォークを開始することができ、最終的には大多数の人だけがそのプロトコルと対応するEIGENトークンをサポートすることを選択します。最終的に、大多数の人々が支持することを選択したプロトコルと対応するEIGENトークンのみが正当なものとなります。

このデザインは、自己調整的で適応的なシステムという、深いトークノミクスのデザイン哲学を体現しています。

つまり、一部のAVSやグループは権利が集中しすぎるとフォークされる可能性があり、また長期的な価格設定ユーザーよりも短期的な投機的ユーザーが多い場合にもフォークされる可能性があり、もちろんチームのパフォーマンスと市場の期待との間に深刻な断絶が生じる可能性もあります。取引開始後に大量の売り圧力があったと仮定すると、動揺したプレッジのユーザーは、フォーク投票を開始するのに十分な時間（7日間）がある。(これは極端なケースであり、実際には、トークンの流通数が限られていることを考慮すると、一時的なフォークの確率は低く、この例は理解の一助に過ぎません）

要するに、EIGENのローンチ後のセカンダリー市場での予想パフォーマンスと比較すると、Eigenlayerの間主観的な革新的トークンパラダイムも注目に値します。が注目される。特に現在、POSチェーンは一様に質権益が市場変動による損失を上回らない現状に苦しんでおり、POSチェーンのシナリオの正しさに懐疑的な見方をする人も多い。

長期的な価値を志向し、ダイナミックにバランスを取るトークンの経済学は、業界全体で学ぶ価値があります。

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