OpenAIの広告販売は、一体どうなっているのだろうか？

OpenAIは2月13日から広告の配信を開始すると発表しましたが、それから2ヶ月が経過し、その成果はどうなっているのでしょうか？

この記事ではその状況を詳しく見ていきます。

一、データから見るOpenAI広告テストの進捗

The Informationの3月26日の報道によると、OpenAIのChatGPT広告事業のARR（年間経常収益）は、すでに1億ドルに達したとのことです。

この指標はかなり奇妙です。広告業界では、ARRという指標はほとんど使われません。

広告はSaaSのようなサブスクリプション型の収益モデルではないため、これは非常に不正確な指標だ。

したがって、より詳細なデータを見るべきだ——

報道によると、現在ChatGPTユーザーの20%未満が広告を閲覧可能で、OpenAIはすでに600社以上の広告主と提携しており、4月にセルフサービス型の広告管理画面をリリースする予定だ。

広告主の観点では、ChatGPTの広告はブランド広告とパフォーマンス広告の両方を推進している。

ブランド広告の面では、電通、オムニコム・グループ、WPPという大手広告グループ3社がテスト参加に招待されており、参加ブランドへの最低保証額は20万米ドルとなっている。

パフォーマンス広告の面では、プログラム広告の最初のパートナーとしてCriteoが選ばれた。

Criteoは規模のそれほど大きくないナスダック上場の広告企業であり、17,000社の広告主を擁し、Shopify Shop Campaignsとも提携を開始している。

メディア報道によると、OpenAIとThe Trade Desk（世界最大の独立系プログラム広告プラットフォーム）もすでに初期段階での接触を開始しており、このニュースを受けてThe Trade Deskの株価は大幅に上昇した。

Sensor Towerのモニタリングデータによると、2週間の間に100以上のブランドがChatGPTに広告を出稿した。

見てみたけど、どれも有名ブランドばかりだ。

有名ブランドを選んだのは、テスト期間中の体験を保証し、業界やユーザーに良い第一印象を残すためだろう。

同じくSensor Towerの調査データによると、ウォルマートやターゲットなどの小売業界がブランド広告の主要な業界となっている。

では、ChatGPTの広告効果は一体どうなのでしょうか？

NP Digitalという企業が5社の広告主のデータを収集したところ、結果は以下の通りでした——

GPTのリード品質はMetaより256%高いが、Googleより49%低い；

コスト面では、CPAがMetaより46%低く、Googleより38%低い。

顧客が最終的に重視するのは、これら2つのデータの相乗効果、つまり単一リードのコストが低いだけでなく、有効リード率も高いということだ。

こう見ると、GPTの広告はGoogleの検索広告とほぼ同等であり、Metaよりも明らかに優れている。

もちろん、これはサンプル数が少ないデータに過ぎず、実際に運用が始まれば入札競争は激化し、この効果を維持できるかどうかは疑問符がつく。

こう見ると、ChatGPTの広告テストは順調に進んでいるようですね！

しかし、現実はそれほど単純ではありません——いくつかの点で非常に手抜きな部分があります。

その「場当たり的」さを証明する2つの証拠があります——

第一に、広告主への成果データ提供にCSVファイルを使っているという点です。

AdWeekの報道によると、同社は毎週CSVファイルを使って広告主にインプレッション数とクリック数のデータを送信している。

これはなかなか想像しがたいことだ。AI企業として、たとえ簡易的なデータ管理システムを自作するだけでもよかったはずだが、そうはしていない。

2つ目の証拠は、現在ネット上に同社の広告管理画面のスクリーンショットが1枚も存在しないことだ。したがって、その管理画面のインフラは極めて簡素であると推測できる。

もちろん、採用活動も進行中だ。Digidayの報道によると、現在約7つの広告関連エンジニア職が募集されている。

次の疑問は――

なぜGPTの広告展開はこれほど不専門的に見えるのか？

私の見解では、これはOpenAIの戦略の揺らぎの結果であり、現在、同社の収益化部門と研究部門、成長部門の間で摩擦が生じている。

タイムラインを見てみましょう：

2025年12月2日、サム・アルトマンは社内で「コード・レッド（Code Red）」を発令し、全社を挙げてGPTのコア製品の改善に注力し、広告を含むその他の事業は延期すると発表しました。

そのわずか45日後の1月16日、広告サービスの開始が発表されました。

広告事業を行うなら、真剣にしっかり取り組むべきだ。その結果——

2ヶ月後の3月16日、ウォール・ストリート・ジャーナル紙は、OpenAIが副次的な事業を一時停止し、コーディングや企業向けサービスに注力すると報じた。

上記の広告事業の拙速な動きを見る限り、広告はほぼ間違いなく副業に分類されるだろう。

それでは、なぜOpenAIは戦略を揺るがしているのか、その理由を分析してみよう。

まず、なぜこれほど急いで広告を導入したのか？

財務的な圧力によるものだという意見もあるが、私はこれは表面的な理由に過ぎないと考える。

根本的な理由は、無料ユーザーがある程度「負債」であるということだ。

モバイルインターネット時代において、無料ユーザーは純粋な資産であり、レコメンドアルゴリズムの最適化に活用できました。

しかしAI時代になると、その論理は変わります。無料ユーザーはある程度「負債」へと変わってしまったのです。なぜなら、ユーザーが質問するたびに、実際のコストがかかる計算リソースが消費されるからです。

Minimaxの閻俊傑氏は以前、晩点（WanDian）のインタビューで次のように語っている――

「より優れたモデルはより優れたアプリケーションにつながるが、より優れたアプリケーションやより多くのユーザーは、必ずしもより優れたモデルにつながるわけではない。」

「日常的な使用において、モデルは大多数のユーザーよりも賢く、大多数のユーザーのクエリは、実はモデル自身がシミュレートしたものほど優れていない。」

つまり、閻俊傑氏は、無料ユーザーが投げかけるような「ゴミのような質問」は、合成データほど役に立たないと考えているのだ。

GPTの週間アクティブユーザーは8億人だが、その95%は無料ユーザーだ。

そして、広告こそが、これらの無料ユーザーをコストセンターからプロフィットセンターへと変える唯一の方法である。

では、なぜ最近また揺らぎ始めたのか？

2つの図を見てみよう。1つ目は——

Rampのデータによると、OpenAIは企業ユーザーにおける市場シェアで依然として首位を維持しているものの、そのシェアは低下し始めており、一方Anthropicは急速にシェアを伸ばしている。

この傾向が続けば、まもなく追い抜かれることになるだろう。

2枚目の図はより明確だ——

同じくRampからの情報：AIを購入する新規企業顧客のうち、Anthropicを選択する割合はすでに70%に達しており、これはOpenAIの2倍以上に相当する。そして、この追い抜きの過程は過去1ヶ月余りの間に起こったものだ。

つまり、OpenAIは知能面での主導権をAnthropicに奪われ、広告事業を一時的に棚上げせざるを得なくなったのだ。

もう一つの理由は、広告が研究文化を蝕んでいることだ——

GPTに広告が掲載された当日、ある研究員が辞職した。

彼は辞職しただけでなく、『ニューヨーク・タイムズ』紙に特別寄稿し、OpenAIがFacebookの過去の過ちを繰り返しているとして、辞職を選んだと述べた。

この記事は8800件の「いいね」を獲得した。

これはOpenAIの技術ブランドにとって当然の打撃であり、トップクラスのAI人材に対する魅力を低下させることになる。

したがって、OpenAIが広告導入について迷っている核心的な理由は2つある——

第一に、無料ユーザーにかかるコストの圧力により、広告を検討せざるを得ないこと；

第二に、広告と研究、成長、サブスクリプション収入、そして技術ブランドとの摩擦により、広告の優先度を上げることができないこと。

二、GoogleやAnthropicの広告に対する姿勢はOpenAIとは異なるが、それも微妙なものである。

ここで、GoogleとAnthropicの広告に対する姿勢を比較してみると、非常に興味深い：

Googleも実は悩んでいる——

現在、Googleは検索のAI概要（Overviews）とAIモードに広告を導入していますが、Geminiのメインアプリにはまだ広告はありません。

しかし、Googleの幹部たちの広告に対する姿勢は微妙だ——

今年1月、Demis Hassabis（DeepMind CEO）はダボス会議で次のように述べた——

「Geminiに広告を導入する計画は現時点ではありません。OpenAIがこれほど早い段階で広告を導入したのは興味深いですね——おそらく彼らにはさらなる収益が必要なのでしょう。」

2025年12月、グローバル広告担当VPのダン・テイラーはインタビューで次のように述べた——

「Geminiアプリには広告はなく、これを変更する計画もない。」

2026年初頭：GoogleのSVPニック・フォックスはまた次のように述べた——

「Geminiに広告を掲載する可能性は排除しない。AIモードでの広告体験がGeminiにも拡大される可能性がある。」

これらの幹部の発言に一貫性がないことは、Google内部で広告に対する姿勢がまだ揺れ動いていることを示している。

一方、Anthropicについては、自社では広告を掲載しないものの、スーパーボウルで800万ドルを投じて競合他社の広告掲載を皮肉るCMを流しており、現在BtoB部門の収益も堅調であるにもかかわらず、Anthropicも実際には断定的な発言は避けている――

同社はスーパーボウルのCMが放映された当日に公式ブログを更新し、なぜ広告を掲載しないのかを説明した。

この記事には、次のような一節があります：

「戦略を見直す必要が生じた場合（考えを変えて広告を導入する場合）、その理由を透明性を持って説明します。」

つまり、自らを否定する可能性を残しており、断定的な言い方はしていないのです。

三、広告はもはや魅力的な業界ではないかもしれない

これら3社の広告に対する姿勢がこれほど明確である以上、少し視野を広げて、広告というビジネスモデルそのものを再検討してみよう。

まず、いくつかの結論を見てみよう——

まず、GDPに占める広告の割合は、実のところ長年にわたりほぼ横ばいである。

米国のデータによると、1991年から2017年にかけて、広告が米国のGDPに占める割合は基本的に変わらず、長期的に2%～2.5%の間で推移している。

中国も同様で、広告収入の推移と名目GDPの推移は、調整後ほぼ一致している——

インターネット広告の成長率がGDP成長率を上回っているように見えるのは、インターネット広告が従来の広告に取って代わっているためです——

この図ではより明確に、従来の広告は減少傾向にある一方、ピンク色の部分であるインターネット広告は急激に増加していることがわかります——

これは私が2日前に見た最新のデータです——

2028年までに、伝統的なメディアの広告収入の合計は、アマゾン1社の広告収入にも及ばなくなるでしょう。

米国のアナリスト、マリー・ミケル氏のこれまでのデータは、広告総収入とメディアの総放送時間は結局のところ一致しなければならないということを明らかにしている。

2009年から2018年のデータを直接比較すると、紙媒体の割合は2009年の26%から2018年には7%へと低下しました。

インターネットは2009年の13%から2018年には51%へと上昇し、人々の時間の51%をまさに占めるようになった。（これらのデータは最新のものではないが、広告収入と利用時間の相関関係という大きな論理は明確である）

このようにして、私たちは容易に一つの結論を導き出すことができる——

従来の広告に対する代替効果が低下し始めると、インターネット広告の総市場規模の成長率も低下する。

広告を中核とする企業の収益成長率はこの点を如実に表している。

その背景にある核心は――

人間の総注意力に占めるオンライン上の注意力の割合は、これ以上大幅に増加することは難しく、広告は結局のところ注意力を必要とするものである。

同様に、次のような推論も容易に導き出せる――

広告は以前ほど魅力的なビジネスモデルではなくなりつつあり、ある意味では「準ストック市場」へと変化している。

もしAI企業が広告をビジネスモデルとするなら、その過大なPERを支えることは難しいだろう。

広告は結局のところ生産力の一部に過ぎない。もしAIが直接生産力となり、マスク氏が言うように10年で10倍に成長するならば、その可能性は広告よりもはるかに大きいだろう。

Anthropicはまさにこのモデルであり、すでに力強い成長の勢いを見せている。

以上の段落は、私個人の少々過激な意見である。

現実に戻ると、上記の論理は大局的には正しいものの、現段階では広告は依然として確実性が極めて高いビジネスであり、OpenAIのような一般ユーザー規模で先行する企業にとって現実的な商業化の選択肢でもある。

それでは次に、OpenAIが初年度に一体どれだけの利益を上げられるのか、一緒に計算してみよう。

以前の記事『OpenAIの広告導入に関する5つの分析』で計算しましたが——

2つの方法による推定値には桁の違いはなく、結論としてOpenAIの初年度の広告収入は、おそらく年間20億～80億ドルになるだろう。

現時点ではやや手探りの状態にあることを踏まえると、私はこの予測の下限である20億ドルを支持する傾向にある。

先ほど計算したのは初年度の短期的な収入だが、長期的な収入はどうだろうか？

ウェルズ・ファーゴのアナリスト、ケン・ガウレルスキー氏の予測によると、2030年にはChatGPTが世界の検索広告市場の30%を占めることになる。

2030年にはGPTの広告収入が1000億米ドルに達すると見込まれる——

私は、以下の3つの理由から、この1000という数字は実現可能だと考えています——

第一に、OpenAIには参考になる事例があるからです。

広告システムは成熟した体系であり、GoogleやMetaが20年かけて築き上げた「広告による金鉱」である。その中核となるアーキテクチャや方法論の移行はそれほど難しくない。

シリコンバレーには競業避止義務がないため、成熟した広告チームから人材を採用し、迅速に充実した広告技術スタックを構築できる。最近、OpenAIは元Metaの広告担当幹部であるDave Duganを引き抜き、広告販売を担当させている。

第二に、広告収入の拡張性が高い。

ChatGPTの週間アクティブユーザー数は8億人、1日あたりの会話数は25.7億回に達しており、この水準を維持できれば、広告在庫は膨大であり、広告表示率（Ad Load）が極めて低い水準から上昇すれば、収益は指数関数的に増加する。

初期の立ち上げは困難だが、システムが成熟し、スケールアップ段階に入れば、運用上の難易度は比較的低くなる。

最後に、本記事の核心的な結論をまとめると——

1. 無料ユーザーはOpenAIにとってある程度負債であり、無料ユーザーのコスト圧力が広告の導入を余儀なくさせている。

2. ロブスターに代表されるエージェントやコーディングにおけるTakenへの指数関数的な需要により、広告販売よりもAIそのものを直接販売する方が魅力的である。

3. 広告と研究、成長、サブスクリプション収入、そして技術ブランドとの摩擦により、OpenAIは広告の優先度を高めることができない。

4. 成熟したビジネスモデルとして、広告による収益化の潜在力は大きく、将来的にはOpenAIの収益の重要な構成要素となり得る。

まとめ

最後に、国内の大規模モデル企業が広告面で取る可能性のある方向性について補足すると——

現在、国内では百度を除き、他の企業はいずれもモデル製品に広告を導入していない。その核心は、国内のAIコンシューマー向け製品がまだ競争の真っ只中にあり、どの企業も資金に困っていない点にある。

しかし、ユーザー規模の拡大に伴い、推論コストが上昇するにつれ、国内AIコンシューマー向け製品のユーザー規模トップ2社は、コスト圧力を相殺するために広告を導入する可能性が高いでしょう。

時期については、1～2年以内と予想され、DAU（日次アクティブユーザー数）2億人が一つの節目となる可能性が高いです。

また、過去の「コンシューマー向け市場で首位になった企業だけが、最初に広告を導入する資格を持つ」という傾向から、国内で最初に広告を導入するのは、高確率でバイトダンスの「豆包」となるだろう。