IOSG｜PolymarketとPump.funの成功要因を紐解く

はじめに

暗号ゲーマーであれば、Pump.funやPolymarketの神話を聞いたことがあるはずです。Polymarket myths.

過去数ヶ月間、memecoinは$PEPEから$DOGWIFHAT、$BODEN、$MOTHERに至るまで、暗号のほぼすべてのコーナーを支配してきた。Raydiumのような分散型取引所は、数百万ドルの利益を生み出している。

memecoinの富の効果は、Solanaのデイリーアクティブユーザー数を年初から18.7倍に押し上げた（出典：Tokenterminal）。特に注目すべきはPump.funである。Pump.funは、起動が簡単でプログラミング不要の暗号通貨プラットフォームを構築することでブームに便乗し、1%の取引手数料と2 SOLのスタートアップ費用で1億ドル近い収益を生み出している。技術的な障壁が低く、必要な開発労力も少ないことを考えると、これは非常に収益性の高いビジネスである。(*2SOLの開始手数料は最近、利用を増やすために廃止されました。)

出典：@adam_tehc dune-dashboard

一方、ポリゴンベースのもう一つの人気プラットフォームであるPolymarketは、米国の選挙が近づくにつれ、大きな支持と取引量を獲得している。現在、同プラットフォームのアクティブベット（オープンポジション）は1億ドルを超え、毎日7～8千のアクティブウォレットがあります。

選挙に加えて、このプラットフォームの注目度の高まりは、ポップカルチャーや「モンキーポックス」などの科学的トピックなど、選挙以外のイベントでも取引量の増加に拍車をかけている。例えば、「パリ五輪で最も金メダルが多い」というトピックでは、780万ドル以上のベットが集まった。「Polymarketは手数料を徴収していないので、データから収益を反映させることはできない。

インセンティブ・プログラムがなくても、両製品はユーザーの注目度と取引量において、現在の暗号市場では珍しく、大幅な有機的成長を示している。両製品が成功しているのは、現在のストーリーに合致しているからだけではなく、ウェブ3の消費者向けアプリケーションとして3つの重要な側面に優れているからです。align: left;">金融要素

本日は。

今日は、PolymarketとPump.funの事例と、Web3の消費者向けアプリがポイントインセンティブに頼らないオーガニックな成長を達成するために彼らから学べる教訓について掘り下げていきます。

1.理由1：PolymarketとPump.funは、インセンティブに頼らずにオーガニックな成長を達成する方法の最良の例です。="https://img.jinse.cn/7290428_image3.png">

ソース：@rchen8 dune-dashboard

よく知られているのは、選挙がポリ市場の成長の大きな原動力になっているということだ。

2023年5月、タイタン潜水艦の結果が60以上の市場になったおかげで、ポリマーケットはしばらく赤字だった。2024年6月以降、Polymarketの政治関連イベントの取引高は約1億1,000万ドルから3億3,000万ドルに増加した。トピックは主にバイデン氏の更迭、トランプ氏の討論会、その他の選挙関連の問題に関連している。

1confirmationの@richardchen39氏によると、Polymarketの取引量の94％以上が選挙に関連しており、スポーツやマクロ市場予測に関連するトピックは6％以下となっている。どの国が最も多くのオリンピックメダルを獲得するか？

となっている。

これまでのところ、選挙が「大量採用」ストーリーの主なきっかけであったことは間違いない。また、このプラットフォームにとって、選挙後のボリュームは懸念材料でもある。

Pump.fun:

ソース：@hashed_officail dune-dashboard

ソースは$wifと$bonkなど。memecoinマニアは、Pump.funというmemecoinランチャーの作成にインスパイアされました。このランチャーでは、何万人ものユーザーが、ほぼゼロコストで、数秒で簡単にトークンを作成することができます。

このプラットフォームは、$DADDYや$MOTHERのような有名人コインや、$MICHIや$BILLYのような動物コインなど、いくつかのバイラルmemecoinを生み出したことで人気となり、ユーザーは常に次の100倍トークンを作ろうとする「ゴールドラッシュ」トレンドを生み出した。プラットフォームは、すべての取引に1％の手数料を課すことで、この活動から莫大な利益を上げ、1億ドル近い収益を上げた。

Pump.funの影響力は、分散型取引所における関連トークンの優位性を通して見ることができ、現在取引量の約60％を占めている。しかし、トークンの発行が容易であることはユーザーにとって有益である一方、悪質な行為者も引き寄せている。Protos.comによると、170万枚のmemecoinのうち、高い時価総額に達し、それを維持しているのはわずか41枚で、「成功」の可能性は0.00002%に近い。

2.理由2.strong>理由2:暗号は注目経済

出典：IOSG

PolymarketとPump.funは、異なる目的を果たす全く異なるプラットフォームである。

Polymarketは、ユーザーが賭けをすることで、現実の出来事の結果を推測できるプラットフォームです。対照的に、Pump.funはトークンランチャーであり、現実のイベント、ミーム、アテンションエコノミーのギャンブルなど、あらゆる目的のためにあらゆるものを「トークン化」することができる。

これらに共通しているのは、現実の出来事に非常に敏感だということだ。その最たる例が、選挙に基づく予測市場の取引量と、Pump.funで鋳造された選挙に基づくトークンの数との間の正の相関関係である。"

現実世界での大きな出来事（トランプ氏の銃撃事件など）は、Web2やWeb3のオーディエンスの限られた注目とエンゲージメントのリソースを引きつけることができるため、これは両プラットフォームにとって非常に強力な利点となる。グーグルやあらゆるメディアにおけるこれらのヘッドラインは、何百万、何兆ものトピックへの露出を集めることができ、PolymarketとPump.funは、この注目を、人々が自分の意見を表明し、お金を稼ぐために資本を投資できる市場に変えることに成功している。twitter

これは、「トークン化」という形のWeb3テクノロジーと、匿名かつ透過的に賭けを行うことができるP2Pプラットフォームによって実現した、アテンション・エコノミー市場の新しいパラダイムだ。需要は圧倒的であり、どのプラットフォームもユーザーを誘導するポイントプログラムを必要としない。

一方、リアルタイムのオッズは、PolymarketがWeb2に大きな統計的価値を提供する理由の一つです。SimilarWeb.comによると、Polymarketのウェブサイトへの訪問者数は900万人で、これはTelegramやNotionなどのプラットフォームへの訪問者数の合計に近い。

ソース：SimilarWeb ..com

これらの統計は、ユーザーがPolymarketをギャンブルに使うだけでなく、より正確な方向や大きなイベントのオッズを見るためにも使っていることを示唆しています。align: left;">"お金がかかっているとき、損失を抑えたりチャンスをつかむために、イデオロギー的な信念に基づいたものよりも、より積極的で即時的な決断を下す傾向がある。"

これまでのところ、Polymarketで初期化された問題の85%が解決されており、15%はまだ結果を待っている。 Polymarketは、提案者が答えを提案し、市場を得るために資産を誓約できるシステムであるUMA楽観的予言者を使用することで、時間的制約のあるイベントを解決する。このシステムは、提案者が回答を提案し、資産を誓約することで、市場の結果を得ることができる。対照的に、Pump.funには直接的な解決メカニズムがなく、予測は間接的にしか対応するトークン価格に反映されない。例えば、$bodenはBodenの更迭のニュースの後に95%下落した。このように、Pump.funはPolymarketと比較して統計的な価値は限られており、主にイベントの人気の大まかな指標として機能します。

とはいえ、Pump.funはクリエイターが注目と影響力を収益化するための素晴らしいプラットフォームであることに変わりはありません。有名人や暗号ユーザーを含む誰でも、トークン価格の投機と個人のブランディングに基づいて、より大きなコミュニティを構築することができます。

3.strong>理由3：成功への3本のキャンドル

3.="text-align: left;">出典：IOSG

3.1財務要素 - 最初のキャンドル

出典: @lifewillbeokay dune-dashboard

ブロックチェーンは高度に財政的な産業であり、技術である。

人気のあるプロジェクトには必ず、非常に強力な財政的要素があり、その要素から生まれる「製品」には何らかの価値が必要です。価値とは、収益、セキュリティ、透明性、データ、または分散化という形でもたらされ、これらはユーザーがあなたの製品以外では見つけられない価値です。規制やコンプライアンス要件（選挙に賭けるのは違法）を遵守しなければならない従来のベッティングアプリとは異なり、PolymarketやPump.funのようなプラットフォームでは、ユーザーは匿名性を保ちながら現実世界の出来事に投機することができる。

Polymarketは、CLOB（セントラル・リミット・オーダー・ブック）、Negwisk、Gnosisを使用したCTFから得られる透明性の恩恵を受け、実生活でも暗号でも、あらゆる重要なトピックに賭けるための最もユニークで魅力的な金融ツールの1つを提供しています。ユーザーはUSDCを入金して、勝てると思うものに賭けることができ、現実のあらゆる出来事に「金融」レイヤーを加えることができます。

本稿執筆時点で、Polymarketは過去28日間にCLOBを通じて4億3200万ドル以上の取引量を有機的に生み出しており、これはSushiSwapの取引量5億3500万ドルに匹敵する。一方、Pump.funの金融要素には、「公平な分配」のための事前に構築されたボンディング・カーブと、カーブが満たされた後の流動性プール（LP）の自動展開が含まれる。このプラットフォームは、非技術的なクリエイターに、彼らの影響力や支持者を「トークン化」するために必要なツールを提供するだけでなく、トークン発行の効率を高めるシームレスな取引も提供する。

さらに、プラットフォーム上で発行されるトークンは、文化的価値観や意見、あるいは注目を集めるトピックを体現しているという点で、「金融要素」を表している。 Pump.funによって生み出されるトークン取引活動は、ネットワーク活動、DEXボリューム、Telegramボット、MEVといった関連当事者にも利益をもたらす。一例として、Jitoの誓約者は、ネットワーク活動の増加により、1日あたり最大624,000ドルのMEV報酬を得ることができます。

ソース：@ilemi dune。-dashboard

3.2 Social Element - Second Candle

出典：IOSG

さて、次は金融要素です。

現在、PolymarketとPump.funは、金融的な要素を取り入れ、ソーシャル機能を製品に組み込み始めています。

Polymarketが成長するにつれて、アプリ内のソーシャル要素が大きく成長したことは明らかです。

Polymarketが成長するにつれて、アプリ内のソーシャル要素が大きく成長していることが明らかになりました。

ソース: .Polymarket

例えば、最も人気のあるトピックである「2024年大統領選挙の勝者」には、33,700件以上のコメントが寄せられている。これは、Polymarketのコミュニティ・エンゲージメントを高めるだけでなく、新しいユーザーを会話に参加させるという意味でも重要です。

過去7日間では、粘着性は強いようで、平均リターン率は60-70%です。

ソース: @.lifewillbeany

コメント欄だけでなく、スレッドの何割かが選挙関連ニュースの見出しとしてさまざまなメディアで使われることも多く、それがプラットフォームにより多くのユーザーを惹きつけている。先月だけでも、Polymarketは65,000人の新規ユーザーを獲得しており、見出しに関するより多くのマーケットプレイスが出現し、選挙への注目が高まるにつれて、成長は続くと予想されている。

出典：The wallsstreet journal

一方、Pump.funは様々なソーシャルメディア要素を取り入れており、プラットフォームを単なるトークンランチャーではなく、ユーザーがつながり、コミュニケーションできる場にすることで、製品へのエンゲージメントを高めることを目指している。しかし、Pump.funが5月29日にライブストリーミング機能を発表して以来、彼らのDAUは大きく改善されることなく、DAU約5-6万、アカウント追加数約2万で安定しており、数ヶ月間大幅な成長は観察されていない。

8月23日、Pump.funはアプリ上の共有スクリーン機能と、複数のスクリーンを備えたライブルームを発表した。新規ユーザー獲得傾向の伸び悩みにもかかわらず、より多くのアプリ内ソーシャル機能をプラットフォームに組み込もうという意図は明確であり、チームは、これらの機能が製品にさらなる興奮をもたらすために必要であると理解している。ライブストリームに加えて、Raydiumに掲載されるトークンの頻度もまた、Pump.funに新規ユーザーを引きつけるパイプ役となっている。

要するに、ソーシャルな要素は、PolymarketとPump.funのアテンションエコノミーを推進する主な要因の1つであり、製品の機能的な金融エンジンによって支えられており、従事するコミュニティによって生み出されるネットワーク効果によって成長を維持することができます。

3.3 Seasonal Drivers - The Third Candle

出典：IOSG

最後に、シーズンドライバーは、これらの商品の認知度を高め、PMFに到達する上で重要な役割を果たします。最後に、シーズンドライバーは、これらの製品の認知度を高め、PMFに到達するのに重要な役割を果たす。上述したように、どちらの商品も現実の出来事、特に有名人や選挙、文化的な出来事など「予測可能」な出来事に非常に敏感である。例えば、Polymarketは米国の次期選挙により、さまざまな情報源から大きな注目を集めることに成功した。同時に、選挙以外のベッティング市場は、現在の市場シェアが限られているにもかかわらず、人気と取引量が急増している。

ソース： .Presto Research

また、市場がグーグル検索で話題になっているトピックを積極的に作成し、それに賭けていることも観察されている。例えば、Mpox病に関するGoogle検索は120%急増し、Mpox関連のイベントに対して95万ドル相当のベットが行われた。これは、Polymarketがベッティングカルチャーに「適合」し、商品を大衆に広めた季節的要因を反映している。

ソース：Googleトレンド

ソースはこちら。Polymarket

同様に、Pump.funは一連の現実の出来事から大きな恩恵を受けている。例えば、イーロン・マスクとドナルド・トランプのツイッター・スペースは、3時間で10,000以上のトークンを生み出し、その日に50万ドル以上の収益を上げた。

現実のイベントとPump.funの活動には正の相関関係があるが、Pump.funの成功は、セレブコインの$daddyや$motherといったmemecoin文化の台頭にも大きく依存しているという事実を無視することはできない。このトレンドは、@weremeowやAnsemのような業界の著名人によって支持され、煽られ、Pump.funの知名度を大きく成長させている。展開されたトークンの数は、4月から8月の間に大幅な増加傾向を示しており、30万から160万へと5倍に増加している。

製品内に金融要素とソーシャル要素があるため、季節的な要因が最後のろうそくに火を灯し、製品を前例のない成長へと押し上げた。

ソース： .hashed_official、dunedashboard

4.結論

各プロトコルがこの分野で競争力を保つためには、次の3つの基本要素（3つのキャンドル）を満たす必要がある。style="text-align: "left;">財務的要素は、参加経済をジャンプスタートさせ、ユーザーをシステムに留めるために必要な「価値」をプロトコルに提供する。ソーシャルな要素は、既存の金銭的要素に基づき、ユーザーの粘り強さを高め、常に新しい人々を引き込むコミュニティを作り上げる。季節的な要因が、すでにソーシャルと金融の両要素で優れている協定の継続的な成長に拍車をかけている。

私たちがPump FunとPolymarketの経験から学んだことは、Web3の消費者向けアプリはまず、ユーザーが利益を得たり、本質的な価値を得られるような強力な金融要素を構築すべきだということです。そして、これを組み込みのネットワーク効果と組み合わせることで、ユーザーの積極的な参加を促し、新たなチャネルを通じて新たなユーザーを惹きつける。トークンは、初期段階でこのネットワーク効果を活用するための効果的なツールである。最後に、季節的なドライバーを通じてWeb2コミュニティの注目を集め、採用と利用を増やします。

つまり、アプリレイヤーに新しいホットスポットがないことを考えると、現在の暗号市場はこれまで以上にPvP主導型であり、ほとんどの活動はインセンティブや投機によってもたらされている。ユーザーはさまざまなチェーンで似たような選択肢を数多く持っており、プロトコルは既存のケースの成功を再現しようとする一方で、斬新なアイデアを持ち込むことに失敗しています。

PvPが繰り返されるこのサイクルを断ち切るには、次のユニコーン企業は、実際のユーザーの問題を解決することで、製品レベルのイノベーションから際立つ必要があります。