CoinbaseとRobinhood株のどちらが良い投資先か？

著者：Jack Inabinet, Bankless; Compiled by Five Baht, Golden Finance

Coinbase 株は長い間、上場企業の所有を通じて暗号通貨へのエクスポージャーを求める投資家にとって文句なしの銘柄でしたが、別の企業がますますその栄冠を争っています...。...

先週の木曜日、Robinhoodは暗号通貨への投資を倍増させ、50カ国以上で有効なライセンスを持ち、現存する最古のアクティブな暗号通貨取引所であるBitstampを2億ドルで買収すると発表しました！

COINとHOODのどちらを買うべきか？

本日は、投資家がなぜ両銘柄に強気なのか、CoinbaseとRobinhoodの違いを探ります。

なぜCOINに強気なのか

Coinbaseは最も評判の良い暗号通貨取引所とみなされることが多く、そのおかげで12年の歴史の中で、米国の小売および機関投資家の暗号通貨愛好家の両方と深いつながりを築くことができました。

中央集権的な暗号通貨取引所では通常、財務に関する見識は限られていますが、Coinbaseはアメリカの証券取引所に上場している企業として厳格な監査を受けており、SECに適切な報告書を提出しているため、顧客資金が不正流用される可能性は低くなっています。

どの取引所でも最も馴染み深い特徴は取引機能ですが、Coinbaseは単なるマーケットプレイスではありません。同社はオンチェーンCEXのパイオニアであり、独自のウォレットやイーサL2 Baseを立ち上げるなど、インフラ整備に尽力してきました！4844、L2のデータ公開コストは劇的に低下し、Baseのオンチェーン営業マージンはほぼ100%に増加し、取引手数料のほぼすべてのペニーがCoinbaseの財源に直接送金されるようになりました。

Baseの収益は3月下旬の混雑のピークから急落しているものの、L2BEATの計算によると、このネットワークはTVLで2番目に大きなL2であり、他のどの主要L2よりも多くの利益を生み出しており、通常1日あたり10万ドル以上の利益を得ています。

オンチェーンインフラストラクチャに加えて、Coinbaseは包括的なホスティングツールをユーザーに提供し、機関グレードのホスティングソリューションに加えて、ホワイトグローブの誓約サービス（ETH流動性誓約トークンも）を提供しています。

Coinbase Custodyは、卓越したデジタル資産のカストディプロバイダーとして広く認識されており、GrayscaleのGBTCとBlackRockのIBIT（運用資産で最大の2つの商品）を含む11の米国のスポットBTC ETFのうち8つにサービスを提供しています。この取り決めにより、Coinbaseはその運用資産からカストディアン手数料を得ることができるほか、新規設定や償還の取引手数料も得ることができるため、スポット暗号ETFが伝統的な市場参加者から注目を集め続ければ、同社にとって強力な収益ドライバーとなる可能性がある。

クリプトペイメントはまだ主流にはなっていませんが、CoinbaseチームはCommerceプラットフォームを通じて、それを実現するために必要なインフラを開発しました。

一般の人々が暗号資産を保有する意欲を高め、セルフホスティング技術の利点を認識することは、コインベースのプラットフォームからの収益創出に恩恵をもたらすだろう。

コインベースはまた、米国の金融規制の制約を受けない海外ユーザーにも対応しており、彼らは取引所を通じて幅広い暗号資産の先物にアクセスできます。暗号業界が前向きな規制を明確にすれば、こうしたサービスは米国のプラットフォーム（現在はBTCとETHの先物しか提供していない）にも容易に拡大できるでしょう。

付加的な副次的利益として、COIN株の保有者は、コインベース・ベンチャーズのポートフォリオの成功からわずかなアップサイドを受け取ることができます。

なぜあなたはHOODに強気なのですか

処理された暗号取引量ではコインベースがロビンフッドをリードしていますが、ロビンフッドは米国におけるリテールトレーダーの文句なしのチャンピオンであり続けています。

Coinbaseと比較して、プラットフォーム上でホストされている資産が少ないにもかかわらず（前者の株式、オプション、現金、暗号通貨の残高を合計しても）、Robinhoodは2024年第1四半期にCoinbaseよりも月間アクティブユーザーが70％多く、リテールトレーダーの間で取引所が人気であることを裏付けている。

Robinhoodの最大の強みは規制順守であることは否定できません。同取引所は米国証券取引委員会（SEC）によってブローカーディーラーとして規制されており、同委員会の権限がデジタル資産証券の新たな分類を作り、その取引が登録ブローカーに限定されるのであれば、Robinhoodは支配的な暗号通貨取引所になるのに有利な立場にあります。を支配する取引所となるだろう。

Coinbaseは明らかに暗号通貨ネイティブな企業であり、業界の才能ある人脈を集めているが、Robinhoodが独自の暗号通貨アプリを作ることを（規制の不確実性を除けば）止めることはできない。

Robinhoodは独自の非親告罪ウォレットソリューションを開発し、最近、ユーザーがRobinhood Connect口座の資金を使ってUniswapモバイルアプリから直接暗号通貨を購入できる統合を展開した！

提案されているBitstampの買収は、まだ規制当局によって拒否権が発動される可能性がありますが、ロビンフッドは、暗号通貨事業をめぐる米証券取引委員会（SEC）との法的紛争が続いているにもかかわらず、暗号通貨事業の成長の可能性を認識しており、ブロックチェーン技術に全力で取り組んでいくことを確認しています。

ビットスタンプの400万人のアクティブユーザーは主に欧州の人々で、米国中心の買い手にとって非常に望ましい層です。ロビンフッドが暗号通貨のCEXのサービス提供によりよく対抗できるようにし、暗号通貨ネイティブの競合他社に追いつくために他社が開発した暗号通貨を単純に購入できることを強調している。

Summary

COINにすでに強気な暗号通貨投資家にとって、HOODに同様の自信を持つのは簡単です。同社は暗号通貨市場に積極的に参入しているようで、すでに米国の個人投資家を獲得しています。暗号通貨市場に参入する可能性が高い。

一方、Coinbaseは暗号通貨のパフォーマンスで実証済みの実績があり、スポット暗号通貨ETF発行者が同社のサービスを好んで利用していることからもわかるように、機関投資家の大きな採用の恩恵を受けています。

上場取引所はどちらも独自の長所と短所を持っており、Robinhoodは現在このレースで劣勢に立たされていますが、Coinbaseの優位は、特に今後暗号金融規制が厳しくなることを考えると、決して確実なものではありません。