ミームコインを再び偉大に？トランプのコイン発売の携挙と懸念事項

著者：TaxDAO

1月18日、ドナルド・トランプ次期米大統領は、ソーシャルメディアを通じて、自身の専用暗号通貨「memecoin $」のローンチを発表した。TRUMP。このニュースは暗号通貨市場を瞬時に騒然とさせた。TRUMPの時価総額は発表初日に240億ドルを超え、市場の注目の的となった。一般投資家から上級トレーダーまで、ほぼ全員がこのトランプ色の強いミームコインに大きな熱意を示した。memecoinは通常、ホットなキャラクターやイベントをベースにしており、投資家の注目を集め、実際の経済機能よりもむしろ市場のセンチメントを強調している。初期の犬コイン（$Doge）から最近の$Pepeに至るまで、こうしたミームコインの台頭は常に大衆の「投機カーニバル」と切り離せない。今回、トランプ氏が発行した＄TRUMPは、その強力な個人ブランド効果と政治的要因のユニークな組み合わせにより、ミームコイン市場全体の熱は最高値を更新した。

トランプ氏。

トランプ氏のチームからの声明によると、$TRUMPの発行は、"逆境に直面しても引き下がらないリーダーを称える "ことを意味している。このミームコインはトランプ氏の政治的プロフィールを中心に据えているだけでなく、2024年の選挙戦におけるトランプ氏の暗殺も物語に盛り込み、市場の感情的共鳴をさらに煽っている。暗号通貨市場を支援するというトランプ氏のコミットメントと相まって、投資家は$TRUMPの将来を楽しみにしている。 

以前から、有名人関連のミームコインは珍しくなく、$Dogeはマスク氏との密接な関連から、今回の強気相場では時価総額トップ10にさえ入っている。TRUMPの最も特別な点は、次期大統領であるトランプ氏が直接発行したミームコインであり、暗号通貨市場でも政治分野でも画期的な動きであることだ。就任中に暗号通貨に有利な一連の政策を実施すると繰り返し約束したことから、さまざまな主流暗号通貨への投資に参加し、関連するNFTを発行し、VCコイン$WLFI（World Liberty Financial Coin）を発行するなど、トランプ氏とその一族の暗号市場への関与は深まり続けている。そして、今回の$TRUMPの発行は、トランプ氏がミームコインの流行に乗り、次期大統領として、可能な限り地に足をつけた形で自らゲームに参加することを選択したことを意味する。ミームコインを発行した最初の大統領として、トランプ氏はこの型破りな行動で、ミームコイン市場に直接政治的影響力を注入した。これは、暗号通貨に対する彼の高い認知度を直接示すだけでなく、暗号通貨がさらに「輪から抜け出し」、より多くの注目と資金を集めることを助け、政策見通しと流動性の両面で暗号通貨市場を支援することになる。暗号市場の政策見通しと流動性の観点から、肯定的なシグナルが発表された。

From chain carnival to rational reflection 

しかし、このミームコインカーニバルの背後には、富の効果と政治的シグナルだけでなく、コンプライアンスリスクの複雑さも隠されている。暗号通貨が政府からますます注目されている今、トランプの動きは暗号通貨を直接スポットライトに当てて精査させようとしているのは間違いない。 

証券規制リスクの観点から、重要な問題は「ミームコインは証券なのか？これは合法性に影響する重要な要素だ。米国では、ICOを通じて発行された暗号通貨は証券とみなされ、SECによる厳しい規制の対象となる。米国では、証券取引委員会（SEC）は通常、資産が証券に該当するかどうかを判断するためにハウイー・テストに依拠しています。このテストは、「金銭の投資」、「利益の期待」、「共通の事業」、「他人の努力によるもの」という4つの要素から構成される。一方、ICOは、将来の見返りを約束した暗号通貨の発行を通じて一般に資金を調達することを中核とする。今回のケースでは、トランプ陣営は$TRUMPを公的に発行し投資家に購入させたものの、既に$TRUMPの公式サイトで暗号通貨は有価証券ではないと宣言しており、将来の利益の可能性を約束したわけでもないため、$TRUMPを有価証券と認定することは難しい。しかし、ミームコインに対するSECの態度はまだ明確ではなく、$TRUMPの実際のパフォーマンスが有価証券の特徴を備えている場合、やはりSECの調査や規制の対象となる可能性がある。

第二に、税務コンプライアンスの問題がある。内国歳入庁（IRS）によると、暗号通貨への投資によるキャピタルゲインは課税所得とみなされる。トランプ・チームが保有する80％のTRUMPは、今後3年間に分割して解除されるため、タックス・コンプライアンスの課題がかなりある。まず、$TRUMPのロック解除が課税対象となるかどうかが注目される。米国の税法は、キャピタルゲイン課税の義務は資産が処分された場合にのみ発生すると定めている。そのため、暗号通貨のロック解除自体は、暗号通貨が売却されたり取引に使用されたりしない限り、一般的に課税対象とは見なされない。暗号通貨が市場で取引されるか、別の資産に転換されると、キャピタルゲインは取引時の市場価格で計算され、課税されます。TRUMPのロックが解除された後、その原価をどのように決定するかも厄介な問題である。米国の税法では、キャピタルゲイン課税は資産の原価ベース、つまり購入時の価格に基づいて計算される。しかし、暗号通貨の取得原価を決定するのは、$TRUMPの価格が非常に変動しやすいため、複雑になる可能性がある。特に、チーム・トランプがこれらの暗号通貨を分割して売却することを選択した場合、各取引の時点と市場価格がキャピタルゲインの計算に影響する。これは、各取引の詳細が適切に文書化されていない場合、税務申告において重大な問題を引き起こす可能性がある。

さらに、ミームコインの発行は政治献金をめぐる論争を巻き起こす可能性がある。米国では、連邦選挙委員会（FEC）が政治献金に関する厳格な透明性要件と制限を設けている。TRUMPが政治資金調達のツールとして利用されれば、既存の規制の枠組みを回避し、法的なレッドラインにぶつかる可能性が高い。現時点では、政治献金の手段として＄TRUMPを購入する企業や個人が存在することを証明する決定的な証拠はないが、そのような政治家がミームコインを発行して高収益を得ようとする行動は、やはり米国の既存の政治献金秩序に深刻な影響を与える可能性があり、トランプ氏も偽装汚職を疑われる可能性がある。トランプが正式に就任する前にコインを発行することを選択したことは注目に値する。おそらく、公権力の私的利用、権力による告発を現金化することで、外部からの注目を避けるためにこそ、コインを発行したのだろう。しかし、そうであっても、このコインはまた、特にコインの価格が急激に下落した後、トランプの政治的信用が大きな打撃を受けることを恐れて、多くの悪影響をもたらす可能性がある。

概要 

トランプ氏が$TRUMPを発売するという行為は、政治的意義と市場への影響力の両方を兼ね備えた大胆な実験であることは間違いないが、これはトランプ氏が自作自演で行ったものにぴったりである。彼の自作自演の政治的イメージにぴったりである。市場パフォーマンスの観点から見ると、$TRUMPは短期間で投資熱を引き起こすことに成功し、前例のない影響力を持つミームコインとして無数の注目を集めた。しかし、FOMOやFUDに直面してもなお、人々は投資行動の経済的リスクとその法的リスク、コンプライアンスリスクの両方に注目し、理性的であるべきである。結局のところ、"Stud mememe live in the Palace "の前提は、現場にとどまることなのだ。

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