みずほ証券のシニアアナリスト、ダン・ドレフ氏は、トランプ大統領が暗号市場に政治的リスクを持ち込むことはマイナスの影響を与えると見ている。

みずほ証券のシニア・アナリスト、ダン・ドレフ氏は7月29日、CNBCの番組「The Exchange」で、進化する暗号市場について語った。同氏は、暗号通貨が主流の金融システムにますます組み込まれ、政治的関心も高まっていると指摘した。しかし、ドレフ氏はこのような傾向にもかかわらず、コインベースについては弱気な見通しを示した。

コインベースが直面する主な問題

ドレフ氏は、コインベースの財務の健全性と市場での地位についていくつかの懸念を指摘した：

1. ビットコインへの収益依存 :ドレフ氏は、Coinbaseの収益のうちビットコイン取引によるものは20%に過ぎないことを強調した。残りはあまりうまくいっていない他の収入源に頼っており、会社全体の財務安定性にリスクをもたらしている。
2. テーク率の低下 :同氏は、競争の激化によりCoinbaseの取引手数料（テイクレート）が低下すると予想した。この減少は同社の収益をさらに圧迫する可能性がある。
3. ビットコインETFの影響 :ビットコインETFは大きな資産を集めているが、Dolev氏はCoinbaseのETFからの収入はスポット取引に比べて少ないと指摘した。ETFが人気になるにつれ、Coinbaseはより有利なスポット取引の収益を減少させるかもしれない。

市場シェアと競争

ドレフ氏は、コインベースが世界の暗号取引量の大部分を占めるロビンフッドなどの他のプラットフォームにシェアを奪われていると指摘した。ビットコインを取引する取引所に希少性はない」とドレフ氏は述べ、競争は激化する一方だと示唆した。

暗号通貨における政治的リスク

ドレフ氏はまた、暗号通貨に関連する政治的リスク、特にドナルド・トランプ氏のような政治家が提案したビットコイン戦略準備金のアイデアについても言及した。彼は、このような政治的介入は市場に不確実性とリスクをもたらし、BitcoinとCoinbaseに損害を与える可能性があると主張した。彼は、BitcoinとCoinbaseを政治的な議論から切り離すことは、その安定性にとって有益であると強調した。

フィンテック、特にBNPLへの楽観論

フィンテックに話を移したドレフ氏は、BNPL（Buy Now, Pay Later）セクターについて楽観的な見方を示した。特に、アファームやソフィのような企業が現在の経済状況から利益を得るのにふさわしいと述べた：

1. アファーム :ドレフ氏は、アファームのようなBNPLプラットフォームにとって経済環境は非常に有利であり、特に金利が低下すれば、借入コストの低下により収益性が高まると主張した。
2. ソフィ :同氏は、延滞が減少し、金利が低下すれば、ソフィは個人向けローンで大きく成長する可能性があり、魅力的な投資先となると指摘した。

市場の現状

報告時、ビットコインは6万6432ドルで取引され、過去24時間で3.24％下落した。

コインベースの株価は約232.25ドルで取引され、この日は3.59％下落した。