Polymarket、CircleのUSDCリザーブから利回りを取り戻すために独自のステーブルコインのローンチを検討：混雑するステーブルコイン市場に向かうのか？

Polymarket、サークルに奪われた利回りを獲得するためカスタムステーブルコインに注目

急成長中の暗号予測プラットフォームであるPolymarketは、独自のステーブルコインを立ち上げるか、USDC発行元のCircleと収益分配契約を結ぶことで、ビジネスモデルを再構築できる動きを積極的に模索している。

目標は、現在サークルに利益をもたらしている巨額の埋蔵金から得られる利子を掌握することだ。

この審議は、最近の米国の法律により、企業が規制された独自のデジタル・ドルを発行することが容易になったため、ステーブルコインをめぐる情勢が過熱する中で行われた。

この議論に近い人物は、Polymarketはその利回りを自社で捕捉するためにカスタムステーブルコインの発行を検討していると語った。

「Polymarketはベッティングプールに多くのステーブルコインの価値を閉じ込めているため、利回りを得るための何らかの仕組みを求めている。

ステーブルコインの選択がプラットフォーム経済を再定義する可能性

Polymarketのすべての取引は現在、Polygonネットワーク上のUSDCで決済される。

前回のアメリカ選挙期間中のベット額は80億ドルに達し、5月だけで月間10億ドル以上のベット額を記録したことから、同プラットフォームは多額のステーブルコインを保有している。

同社の担当者はCoinDeskに対し、「まだ決定していない」と述べた。

しかし、社内でステーブルコインを作るのは予想以上に簡単なことかもしれない。

情報筋によれば

「Polymarketの場合、クローズドなエコシステムであり、USDCやUSDTを自分たちのカスタムステーブルコインに交換できればいい。彼らはラストワンマイルのオンランプとオフランプを心配する必要はありません"

このモデルにより、Polymarketは、外部のステーブルコイン・プロバイダーに依存することなく、流動性、リザーブ・イールド、ユーザー・フローを完全にコントロールすることができる。

サークル収入案件の枯渇が報じられる

Polymarket'の選択肢は、ステーブルコインビジネスにおけるより広範な変化にも影響される。

USDCを発行するサークルは、競争が激化する中、フィンテックプラットフォームや取引所との収益分配取引から手を引くと言われている。

そのため、サークルとのパートナーシップは、長期的には有利でなくなる可能性がある。

かつてこのような契約により、プラットフォームは埋蔵金から発生する利息の一部を得ることができたが、サークルはそのマージンをより多く保持することに重点を移していると伝えられている。

Polymarketの米国進出が勢いを増す

同社はまた、1億1200万ドルを投じて米国の取引所・清算機関であるQCEXの買収を提案し、米国市場への再参入を準備している。

これは、アメリカのユーザーによる不正な賭けに関連した民事および刑事捜査が終結したことを受けたものだ。

法的な障壁が取り除かれたことで、Polymarketはより広範な事業拡大に向けた態勢を整えつつある。

また、「2028年選挙保有報奨金」構想の一環として、報奨金とオラクル解決システムの刷新も計画しており、価格モデルの改善とユーザー移行ツールの充実を目指している。

5月には1,600万人近いアクセスを記録し、このサイトの人気の高まりと、今後の規制環境における潜在的な広がりを浮き彫りにしている。

プラットフォームが支えるステーブルコインは案外簡単かもしれない

しかし、Polymarketの場合、内部アーキテクチャがそのプロセスをより実現可能なものにしている。

同プラットフォームは、すでにネットワーク内でstablecoinベースのフローを管理しているため、独自トークンへの切り替えは最小限のインフラ変更で実現できる。

また、オープンエンドのフィンテック・サービスとは異なり、Polymarketはユーザー・ベースにサービスを提供するために外部のオフランプや銀行との統合を必要としないため、コンプライアンスや技術的なハードルが低くなる。

あらゆるプラットフォームが自前の銀行になる？

GENIUS法が成立し、ステーブルコインをベースとしたサービスへの需要が高まる中、ウォール街の銀行からDeFiアプリまで、より多くの企業が利回りを獲得し、エコシステムを強化するために独自のデジタル・ドルを立ち上げている。

このトレンドは、より多くのイノベーション、より低い手数料、そしてより深いプラットフォームへの統合を約束する。しかし、同時にユーザーと規制当局に重大な問題を提起している。

しかし、すべてのプラットフォームにステーブルコインが必要なのだろうか？

各企業が独自のドルペッグトークンを鋳造することで、流動性が分断され、信用を維持することが難しくなり、ユーザーは様々な裏付けモデルとリスクを持つあまり知られていないコインの迷路をナビゲートすることになるかもしれない。

Polymarketのようなクローズドなエコシステムは、このようなトークンに適しているかもしれないが、ステーブルコインの広範な普及は、利回りを求めるプラットフォームの利益ほどにはユーザーの利益にならないかもしれない。

より多くのプラットフォームがこの方向に進むと、ステイブルコイン市場はやがて、同じ利回りを追い求めながらも全く異なる条件で取引される、壁に囲まれた庭園の群島のようになるかもしれない。

最終的には、誰がステーブルコインを立ち上げられるかではなく、誰がステーブルコインの価値を高める信頼を獲得し、維持できるかが問われるようになるだろう。