出典：Mancunian Blockchain Law
01 業界は進化している
仮想通貨に対する中国の規制スタンスは、実は非常に明確です：
この2つのレッドラインを把握することで、中国国内のブロックチェーン起業家にとって、地雷の99%は回避できると言えます。
しかし、コインを発行するギリギリをこするのは一時的にクールであり、コインをずっと発行するのはずっとクールである。だから、トークンで発行しようと考えている仲間は限りなくいる。
RWAとは、現実世界の資産（Real World Asset、略してRWA）をブロックチェーン技術を通じて流通するデジタルトークンに変換することで、資産の分散化、透明性、透明性を実現することを指す。RWAトークン化の利点は、取引コストの削減、資産の流動性の向上、投資家層の拡大、資産価値の向上が期待できることだ。その応用シナリオには、不動産、金融、美術品などの分野が含まれます。
定義によれば、RWAは大きな見込みとお金を持つ良いものです。しかし、もし商品が工場出荷後の使用説明書に従わなければ、それはちょっと問題です。
02 やっているプロジェクト
私たちはあまりにも信頼できないかもしれないと言うために、目で見る限り、中国ではRWAは、起業家の友人のNFTデジタルコレクションに従事し、実際には最高を果たしていた、と述べた。RWAの起業家精神V1.0はあまりにも多くありません。
業界はエンパワーメントと呼ばれ、例えば、特定の商品/サービスの交換を楽しむ権利に対応し、プロジェクト側が発行したNFTデジタルコレクションを購入する。現実の資産が値上がりするのを待ち、委託市場を通じてそれを欲しがる他の友人に譲渡することができる。
理論的には、売り手にとってはより多くの販売シナリオがあり、買い手の友人にとっては、特にお茶やお酒のような時間の経過とともに価値が上がる可能性のある商品を仕入れたり買ったりする理由が増えるという、非常に論理的で良いシナリオだ。
友人が言うかもしれませんが、あなたは彼がRWAではないチベットのこの数を言ったが、私は神の変化の形状の意味を表現したい不変であり、これはモデルのパラメータが異なるだけの問題です。
このようなモデルでは、安定した価格や資産の現実の緩やかな増加、彼は伝統的な市場では安定した需要と供給である可能性があり、それはあなたがトークン化にそれを与えるので、困難である飛躍の価値をもたらすことができるようになります。しかし、李斯は500元を支払うことを望んでいる、もしあなたが双方に自由に到達させることができれば、それはかなり良いことですが、李斯は価格を引き継ぐために引っ張った後、市場に属している場合、私はそれが少し危険だと思います。
だから、RWAのこの2つのシナリオでは、前者の市場は、投資リターンがあまりにも限られているので、買わないのは簡単です。
03 RWA起業家の苦境
しばらく前、マンキューの弁護士チームは、生きたケースと言える案件を受けました。一般的な状況はこのようなもので、海外で登記された会社で、購入や業務提携を通じていくつかの実物資産を保有していた。彼らが思いついた解決策は、資産を分割し、NFTを通じてウェブ上で販売することだった。資産の魅力的な価値を良い価格で宣伝し、買い手にNFTを保有するよう知らせることに加え、対応するオフライン資産の収益があなたの配当となる。アイデアは非常に良いですが、景気低迷、資産の評価のこの現実を達成しなかっただけでなく、同社はまた、ほぼ黄色の不始末のビットであり、早期の車のユーザーには、NFTの市場価格が崩壊するのを参照してください、その後、ユーザーに一攫千金のアイデアに殺到し、これは詐欺であると述べ、それは違法な資金調達であると述べた。を送信するために力を合わせてプロジェクト側に、その後、地元の警察に報告するために組織と規律。友人のプロジェクト側は、ある日突然、公安に頭を押さえつけられることを恐れて、パニックになっている。
正直なところ、これが私たちの目で見る中国のRWAの現実である。 高学歴、高認知力、推理力を持つ多くの新人企業家は、この残酷なジャングルで肉体的にも精神的にも簡単に傷ついてしまう。その最も重要な理由の一つは、自分の理解していることは、利用者だけでなく公安も皆理解しているという間違った思い込みである。会社が海外に登録されるという信念と相まって、厳格にチーム自身の道徳的なボトムラインを遵守し、残りの部分は市場に、彼らは自分の良心を行うことができ、どのようなリスクを心配する必要はありませんが、新興企業として、あなたはユーザーにWeb3について話し、メタ宇宙について話し、分散化について話すが、ユーザーは、彼があなたの中でお金を作っている場合、彼は市場で買収を行うために注意していない場合、あなたは兄や甘いの頭である、お金がないかどうかについてのみあなたに話す！彼は受信機を行うには、市場で注意していない場合、あなたは彼の目の中にある彼の心は牛の女性に死刑にすることができます。
我々は、元の意図を保持し、多くの友人がRWAを行うことを信じる理由がある確かにユーザーの利益のために投資を促進するために資産を活性化させることですが、現実には、これは顔にとても平手打ちされていることです。どのように彼らのRWAプロジェクトは汚泥をクリアすることができ、汚れていない、どのように法的リスクを伴う独自のベンチャーを作るために低いです。RWAを考えている皆さんには、市場のビジネスリスクに加えて、このようなリスクもあるのです。
04 法的リスクを防ぐには？
RWA起業家として、市場開拓が中国本土に向けられている場合。
(1) 資産の合法性と真正性を確保する。
コインを発行するかどうかにかかわらず、ビジネスでまずやるべきことは、人をだましたりしないことです。RWAトークン化の前提は、関係する資産が合法であり、その国の法令に違反していないことを確認することです。同時に、関係する資産が本物であること、詐欺や隠蔽がないことも確認する必要があります。あなたのアンカーが家のような大量の不動産であろうと、純粋に電子商取引のロジックのボリュームを持つ小さな商品であろうと。刑法や消費者保護法があり、これらを遵守しなければならないので、デジタルトークンをアンカーとする実物資産については、必ずデューデリジェンスや監査を行い、関係者と売買契約を締結し、品物の品質や忠実性、アフターセールスなどについて合意することが、遵守すべき作業量の最も基本的な証明となります。
(2)発行されるトークンの性格付けに注意する。
これはコンプライアンスの最優先事項です。トークンとしてチェーン上に資産を発行することは、NFTであろうとデジタルコレクションであろうと、その指定は重要ではなく、重要なのは、RWA後のこれらのデジタルトークンの性質が一体何なのかということです。商品なのか、通貨なのか、証券なのか、その他なのか。これは発行行動の特徴に直接影響する。中国の仮想通貨に対する規制姿勢は比較的明確で、あらゆる形態の代替通貨発行・流通活動を禁止している。RWA のトークン化が、投資家が享受または主張する権利を反映できる株式、負債、ファンド株式などの証 券の発行を伴う場合は、有価証券に該当する可能性がある。RWAトークン化が、標準化された契約と、将来の特定の時期に現物資産を引き渡す、または現金決済を行うという合意との取引を伴う場合は、先物に該当する可能性がある。これらは明らかに中国における金融規制のレッドラインである。近づかないようにしましょう。
(3) 高頻度犯罪リスクに注意。したがって、RWAのトークン化が、関連する国家規制に違反して承認なしに国民から資金を調達し、利息の支払いやその他の方法による元本と利息の返還を約束する行為を含む場合、または違法な占有を目的として架空の事実を利用したり、真実を隠したりして他人の財産をだまし取る行為を含む場合、違法な資金調達または詐欺に該当する可能性があります。したがって、対応する刑事罰の対象となる。したがって、RWAトークン化において、現物資産の価値、リターン、リスクについて虚偽の宣伝を行ったり、現物資産の所有権、抵当権、紛争を隠蔽し、それによって他者にRWAトークンの購入や投資を誘導したりする場合は、違法な資金調達や詐欺に該当するリスクが極めて高くなります。
05 結論
RWAトークン化は、現実世界の資産をデジタルトークンに変えるもので、美しいアイデアに聞こえますが、実際には多かれ少なかれ一過性のものです。中国でブロックチェーンRWAスタートアップに携わる人々にとって、資産が合法で実在することを保証することが基礎であり、トークンの性質を把握することが重要なポイントであり、犯罪リスクを防止することが最重要課題である。結局のところ、仮想通貨とブロックチェーンに対する中国のルールは、2つの大きなレッドラインである：彼らはあなたを通貨として認めず、あなたを商品としてのみ扱う。このルールは明確で直接的なものであり、ブロックチェーンの起業家はこのラインを踏まない限り、基本的に安全に一攫千金を狙うことができる。
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