SECの懸念は解消：スポット型ビットコインETFの進展

内部情報筋によると、ここ数週間で、ビットコインETFの座を争う企業は、証券取引委員会（SEC）から指摘された主要な懸念にうまく対処したという。

深い議論が解決策を導く

非公開の会議において、これらの企業は、適切なモデルの選択、認可された参加者の指名、ハードフォークやエアドロップの管理戦略の考案など、重要な問題についてSECと意見を交わした。

モデルのジレンマ：現金か現物交換か？

ある者は現物支給を、ある者は現金支給を選択した。著名なプレーヤーであるグレイスケールは、当初は現物支給を推し進めたが、最終的にはSECの現金支給モデルの希望に応じた。

公認参加者が明らかに

注目すべきは、通常とは異なる公認参加者の開示である。ブラックロックやグレイスケールのような会社は、ジェーン・ストリート・キャピタルやJPモルガン・セキュリティーズLLCのような主要プレーヤーを最近の提出書類で名指ししている。

ハードフォークとエアドロップに対応

ハードフォーク（ブロックチェーンのコードが変更され、新しいバージョンになること）に関する懸念も議論された。発行者は、メインチェーンから逸脱したハードフォークについては、トラストが権利を放棄することに合意した。

グレースケールの適応と決断

大手プレイヤーのGrayscaleは、SECが現金モデルを好むことに合わせるため、S-3フォームを修正した。さらに、ビットコインETFが承認された場合、ハードフォークやエアドロップによるトークンを受け取らないことを明記した。

取引所およびSECとの会合

NYSEとNasdaqを含む取引所は、保留中の提出書類について議論するためにSECとかみ合ったが、これらの会議は、スポットビットコインETFの承認に関する明確な決定を示すものではない。

スポット・イーサリアムETF：異なる情勢

イーサリアムのスポットETFについては、依然として先行き不透 明である。SECが先物ベースのビットコインETFを承認したことは、過去に価格操作を理由に不承認となったことから、スポット商品へのアプローチに影響を与えた。

複雑なSECの遺産とイーサの未来

価格操作に基づくSECの不認可は、イーサリアムのETFに対するスタンスに影響を与え、困難な遺産を作りました。SECは価格操作の懸念以外の理由でイーサリアムに特化した商品の提案を拒否する可能性がある。

ビットコインのスポットETFについてはSECの懸念解消に進展が見られたが、特にイーサリアムのスポットETFについては不透明な状況が続いている。規制当局の決定と業界の力学が複雑に絡み合っているため、最終的な結果は不透明なままだ。