暗号通貨革命：現代金融を再構築する資金調達戦略

インスクリプションBRC-20と分散型物理インフラネットワーク（DePIN）は、2つの革新的な資金調達メカニズムです。

ビットコインはしばしば貯蔵価値資産と見なされ、イーサは分散型アプリケーションを作成するための革新的なエコシステムと見なされます。しかし、ビットコインコミュニティの中心メンバーであるCasey氏（2023年）によるOrdinalsプロトコルの導入により、ビットコインのエコシステム構築への関心が高まっている。

サトシはビットコインの最小単位で、1億分の1のビットコインに相当します。Ordinalsプロトコルは、各サトシに採掘された順番に基づいた固有の序数を割り当てます。この序列番号はサトシが送金される間中一定で、各サトシを一意に交換不可能なものにしている。碑文はオーディナルズ・プロトコルの中心的な部分であり、個々のサトシに情報を刻むことができる。オルディナルはサトシを交換不可能なものにし、インスクリプションは白紙に絵を描くようにサトシに固有の情報を追加します。この2つの特徴を組み合わせることで、ビットコインエコシステムの新しいNFT標準が生まれます。

Twitterユーザーの@domodata氏は、ERC-20トークンとOrdinalプロトコルに触発され、トークンコントラクトのデプロイメントやトークンの鋳造・送金プロセスにOrdinalインスクリプションのJSONデータを使用する新しい代替トークン標準、BRC-20を作成しました。BRC-20トークンは「先着順」で配備される。一度BRC-20トークンがデプロイされると、同じ名前のトークンはデプロイされません。domodataはBRC-20を社会実験と分類しているが、この標準は広く採用され、コミュニティメンバーによって推進され、中央集権的な取引所とビットコインのマイナーによってサポートされている。

ベンチャーキャピタルは、私募の際に非常に安い価格で大量のトークンを取得した。彼らは評判を利用して契約を支持し、個人投資家に投資するよう誘うために説得力のある物語を提示します。しかし、これらの個人投資家は不幸にも、ベンチャーキャピタルがトークンを売却した際に流動性の提供者となった。BRC-20の出現は、公正な分配の機会を提供している。ベンチャーキャピタルやエンジェル投資家のための私募はありません。トークンを鋳造することで、誰もが平等にトークンを獲得する機会を得ることができる。鋳造イベントの間、投資家はトークンを鋳造するために燃料費を支払います。各投資家が鋳造できるトークン数に制限はない。この仕組みにより、トークンは公平かつ分散的に分配される。トークン保有者は、自発的にプロトコルを促進し、サポートするインセンティブを与えられる。BRC-20標準を使用する場合、コミュニティ・メンバーは平等に造幣に参加する機会があるため、コミュニティ・メンバーの間で強いコンセンサスが得られます。ベンチャーキャピタルがBRC-20トークンを欲しがる場合は、造幣に参加するか流通市場で購入する必要がある。成功したBRC-20トークンの多くが強力なコミュニティの雰囲気を持っており、モデム文化を取り入れたものまであることは注目に値する。モデムコインは暗号通貨エコシステムにおいて重要な役割を果たしている。BRC-20トークンの現在の価格は、暗号通貨コミュニティ内のコンセンサスとモデム文化によって大きく支えられている。本源的価値とは、製品や事業の耐用年数にわたって発生するキャッシュ・フローの割引価値であるため、ほとんどのBRC-20トークンは本源的価値を持たない。しかし、BRC-20トークンの心理的価値は、他の収集品やペットの感傷的価値と同様に、保有者の主観的感情によって決まります。BRC-20は代替トークン標準であるため、その流動性はNFTよりも優れています。一方、BRC-20トークンの中には、燃料費やトークン発射プラットフォームへの入場券として使用されるなど、特定の効用を持つものもある。

BRC-20の成功後、ビットコインシステムや他のブロックチェーン上で他の多くのトークン標準が出現した。例えば、ARC-20、Rune、BRC-420、SRC-20などです。碑文起源を持つこれらの革新的なトークン標準は、さらなる研究と開発に値します。これらの新しいトークン標準は、機能性が向上した包括的な金融エコシステムを提供し、インターネットにアクセスできるすべての人に資金調達に参加する平等な機会を保証します。

人気が高まっているもう1つのトラックは、分散型物理インフラネットワーク（Decentralised Physical Infrastructure Networks：DePINs）です。DePINsの登場は、ブロックチェーン技術を使用して分散型物理インフラシステムを促進・管理するための新しいパラダイムを表しています。DePINは、物理的なインフラストラクチャの展開と管理の課題を解決するために設計されており、これらの課題は、大量の資本と複雑なロジスティクスを必要とするため、一般的に大企業が支配しています。

IoTex（2021年）が最初にDePINの概念を紹介し、機械と分散型金融（DeFi）を融合させ、機械主導のデータ、イベント、タスクを活用することを目的としたMachineFiと呼んだ。メッサリは、ツイッター投票に基づく2022年レポートの中で、「DePIN」という言葉を紹介した。

契約開始時、DePINはトークンや潜在的なエアドロップを使ってユーザーにエコシステムに参加するインセンティブを与え、より費用対効果の高い製品を提供するために熟練した開発者を引きつける。より多くのユーザーが製品やサービスを利用するにつれて、プロトコルからの収益は増加し、それは時価総額管理やさらなるマーケティングに使用することができ、需要と供給サイドに還元し、より多くの参加者にインセンティブを与え、繁栄するエコシステムを構築するために市場の注目を集める。DePINは、強気相場時に有利なプラスのフライホイール効果を生み出す。インセンティブを導入することで、DePINネットワークは、既存のWeb2企業と競争し、広範な普及を達成するための最初の勢いを生み出すことができる（Sami 2023）。DePINは、仮想のWeb3+と現実の世界をつなぐ重要な存在であり、データの安全性を効果的に促進し、未使用のリソースを調整し、私たちの生活を向上させるとともに、暗号通貨の本当の価値をより多くの人々に見えるようにする。暗号通貨が現実世界の物理的施設の開発に利用されたのは、これが初めてである。

BRC-20とDePINは暗号通貨の資金調達戦略の革新ではあるが、暗号通貨の投機的な情勢を変えることはできなかった。市場が強気から弱気に転じたとき、BRC-20トークンの多くが取引されなくなり、DePINトラックトークンはゼロになった。長期的かつ持続可能な流通メカニズムを構築するために、トークンを利用する組織をどのように強化するかが、暗号通貨起業家たちが考え、実践すべき焦点である。そうすることでしか、サトシ・ナカモトが生み出した100年に一度の資金調達を無駄にすることはできない。そうでなければ、暗号通貨産業は新しいタイプのカジノに成り下がり、それ以上の発展は望めないだろう。

6.まとめ

ブロックチェーン技術に支えられた暗号通貨融資の進化は、伝統的な金融パラダイムへの挑戦の時代を切り開いた。この資金調達の民主化は、価値交換と信頼の本質を再定義し、グローバルな投資機会へのアクセスを拡大した。しかし、この大きな変化は、規制の曖昧さや潜在的な詐欺行為といった課題ももたらしている。暗号通貨エコシステムのダイナミックな性質は、その適応性とICO、IEO、戦略的エアドロップなどのイノベーションによって実証されており、その回復力と可能性の証となっています。

金融の円滑化は、暗号通貨の中核的な機能の1つです。従来の金融よりも効率的に運営され、包括性をもたらす。資金調達活動における暗号通貨の包摂性を過小評価することはできない。暗号通貨はより多くの資金調達機会とエクスポージャーを提供し、投資家が世界を変える可能性のあるプロジェクトに資金を提供する際の障壁を下げる。イノベーションを阻害することなく投資家を保護し、詐欺のリスクを軽減することは、暗号通貨をより広く理解させ、資金調達に利用する方法を検討する際に、政策立案者、業界団体、学者、プロジェクトオーナーが検討し、協力する必要がある方向性である。

最後になるが、パブリックチェーンはライセンスが不要であるため、暗号通貨による資金調達に興味がある人は誰でも低コストで行うことができる。プロジェクトが失敗しても、起業家は別のプロジェクトを立ち上げる可能性が高い。統計によると、ブロックチェーン・プロジェクトの92％は、立ち上げから1年後に稼働を停止している。対照的に、IPOの申請手続きはより難しく、伝統的な市場に上場する起業家はプロジェクトを継続させるインセンティブが高い。その結果、投資家は暗号通貨投資のリスクを慎重に評価する必要がある。

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