Friend.techの終焉 Pump.funの台頭 ここから何を学ぶか？

Decentralised.Coによる

ショートゲーム

今週。週の初めに、friend.techは製品の料金や機能を変更する機能を撤回した。平たく言えば、製品は今後変更される可能性は低いということだ。もしトークン保有者ネットワークが製品に変更を加えることができたなら、まだ望みはあったかもしれない。しかし、今のところ、それはもうない。

friend.techの魅力のひとつは、ユーザーに利益をもたらす能力だった。friend.techのモデルでは、誰もがトークンに「なる」ことができ、収益の一部を得ることができる。現在までに、このプラットフォームは9800万ドル近い手数料を生み出し、その半分はユーザーに還元されている。期待できそうだろう？

そうではなく、friend.techモデルの問題はすでにそこにあった。トークンがリリースされる前のDuneAnalyticsのDanielW_Kiwiのデータが、その理由のヒントを与えてくれる。

2023年10月。friend.techが主流になったとき、製品の売買比率は18:1だった。買う人が18人いて売る人が1人しかいない場合、経済学の法則によれば価格は上昇する。トークンが5月にリリースされる頃には、この比率は0.32、つまり買い手1人に対して売り手が3人にまで下がっていた。

Friend.techは、長続きしない刹那的なゲームに分類される。

Friend.tech は、長続きしない刹那的なゲームに分類されます。カテゴリー全体を発展させた製品もある。間違いなく、hashed_officialが思い浮かぶ例でしょう。

次のように考えることができます。pumpdotfunはトークン発行のコストコと考えることができ、安価で迅速なアクセスと利便性を提供する。hashed_officialによると、今年5月にローンチされたこの製品は、ソラナ上の分散型取引所（DEX）取引全体の65％を占めている。また、同商品の収益は1億ドルに迫っている。現在までに、約200万トークンがpumpdotfunを通じて発行されている。

Pumpはトークン発行を民主化します。以前は、ユーザーは中央集権的な取引所での上場プロセスを経る必要がありましたが、Pumpは現在、DeFiインフラストラクチャとオンチェーン流動性を使用して同じことが達成できると判断しています。

明らかに、これにはリスクが伴います。Ethervistaは、トークン発行者が取引手数料からETHの一部を受け取り、流動性プロバイダー（LP）が取引手数料からETHの一部を受け取るという異なるアプローチを取っています。プロバイダー（LP）はETHを受け取ります。

2023年、LooksRareはプラットフォーム手数料にこのアプローチを採用し、トークンの誓約者はLOOKSトークンを受け取りました。Ethervistaはまた、トークン発行者に少なくとも5日間トークンをロックすることを要求している。

現在のところ、プラットフォームの活動は衰えている。現在、同プラットフォームの活動は衰えている。0xToolmanが提供したDuneのデータによると、取引量は1時間あたり3,300件から160件強に減少している。プラットフォーム上の総ETHは540から160に減少しており、これは1週間以内に起こった変化である。

これらのことから、エフェメラルゲームのルールは何なのか？

このようなことから、刹那的なゲームのルールとは何なのかという疑問が湧いてくる。持続可能なアプローチは本当に可能なのだろうか？

基本的に、これらのプラットフォームの特徴は3つあります：

取引は非常に頻繁で、これは特にパンプにおいて顕著です。

取引の「理由」は感情に基づくことが多い。例えば、誰かがPumpでミームコインを買う理由を定量化することはできません。ボラティリティはその商品です。

半減期が短い。トークンがリリースされる頃には、friend.techのコミュニティはかなり縮小していた。

これを見ていると、NFTの栄光の日々を思い出します。NFTの栄光の日々を思い出す。hildobby_のDuneダッシュボードによると、NFTが（EVMネットワークで）負担した平均コストは、1日あたり320万ドル以上から20万ドルにまで下がり、95％近くも減少しています。

このモデルは、クリエイターが自分の作品から印税を受け取り続け、有意義なコミュニティを構築する方法を提供するという点で興味深い。これとは対照的に、2024年第2四半期のミームコインのシーズンは、有名人によって牽引され、彼らはしばしば自分のトークンについて語り、トークンは数週間のうちに90%急落した。

PumpやEthervistaのような製品は、伝統的なコミュニティの外観を直接取り除くことで、超トランザクション製品を構築する。その見返りとして、彼らはクリエイターに報酬を支払う。

このようなモデルはスケールできるのだろうか？その持続可能性については、まだ不確かだ。しかし、PumpとEthervistaが傾向を示しているとすれば、それは市場がボラティリティを必要としていることだ。市場がこうしたトークンに対価を支払い、関連するリスクを受け入れようとする限り、私たちはこうしたトークンを見続けるだろう。あるいは、以前のサイクルにおけるICOやNFTのように、市場が関連リスクを認識するにつれて衰退していくかもしれない。これらのゲームが本当に刹那的なものであるかは、時間が経ってみなければわからない。