最も正しい方向、最も重いくびき。

Author: Lao Wang outside the chain

ブロックチェーンの世界では、理論的に最も完璧で、論理的に最も自己言及的で、方向的に最も「正しい」足跡は、まるで見えない足かせをはめているかのように、歩くのに苦労することが多い。これらの「正しい」道は、成功へのまっすぐな道となるどころか、無数の野心的な探検家たちをその場に閉じ込める、重い足かせとなっているのだ。

これは論理の失敗ではなく、理想が粗い現実に触れたときの厳しい摩擦なのだ。すべての正しい方向は、重い鎖に対応している。

I.RWA：「リアル・ワールド・コンプライアンス」に縛られる鎖

リアル・ワールド・アセット（RWA）のアップリンクは、間違いなく業界で最も「正しい」物語の一つである。これは、規制を受け入れ、株式、負債、不動産、さらにはインフラ収入などの有形資産をオンチェーントークンに変換することによって、エンティティに力を与えることを約束します。これは、ブロックチェーンが投機に別れを告げ、価値に戻るための和やかな方法のように聞こえる。アント・デジタルの杭収益権課金の一般化のケースは、かつて人々に資金調達効率の大幅な改善の夜明けを見させた。

しかし、この「真の価値」というビジョンは、まさに最初の足かせを構成している。現実世界の資産には当然、現実世界の複雑さが伴う。法的確実性の曖昧さは連鎖する。連鎖して流通する不動産引換券は、裁判において不動産証明書と同じ効力を持つのだろうか？国境を越えて資産が流通する場合、どの国の金融規制に従うべきか？これは、流通市場の流動性の欠如、複雑な評価モデル、脆弱なオフチェーン資産管理と相まって、RWAプロジェクトが「パイロット」や「コンセプト」の牢獄から抜け出すことを困難にしている。

こうした「真の価値」のビジョンは、「コンプライアンス」という冷たい試練にさらされなければならない。単にNVIDIAの株式をトークン化して分散型取引所（DEX）で取引することはできません。

1. 認可された発行者： 発行者は匿名のチームではなく、規制された金融機関でなければなりません。

2. 1:1の資産保管： 10,000トークンを発行するには、10,000の実物資産をエスクロー口座に預け、監査を受けなければなりません。

3. コンプライアンスに準拠した取引所取引： トークン化された証券は、ユーザーが慣れ親しんでいるCoinやCoinbaseではなく、特定のライセンスを持つ取引所でのみ取引できます。

4. 厳しいKYC/AML： 投資家は、通常の取引所よりも厳しい身元確認とマネーロンダリング防止の精査を受ける必要があります。

「真実」の探求は、「現実」の複雑さによってしっかりと閉じ込められている。この「正しさ」は最終的に、中央集権的な制度に大きく依存する「分散型」資産という、逆説的な製品を生み出すことになる。その結果、大半のRWAプロジェクトは、メディア報道の試験的段階から抜け出せず、最終的には調査報告書のスターになるものの、実際の財務報告書ではその足跡を残すのに苦労している。

セキュリティとコンプライアンス：信頼から切り離された足かせ

ハッキングや規制の監視がつきまとうブロックチェーン空間では、セキュリティとコンプライアンスが絶対に必要です。スマートコントラクトの監査からオンチェーンでのアンチマネーロンダリング（AML）まで、各セグメントは数千万から数億の市場に対応している。数分で脆弱性のリストを生成できるコードスキャナーや、不正な資金の流れを正確に追跡できる分析ツールなど、多くの技術チームが実際に世界トップクラスの製品を構築している。

しかし、第二の足かせを形成するのは、ほとんど不可解な市場に直面しているこの「緊急のニーズ」である。金融機関がセキュリティー・ツールを調達する際、技術的な洗練度はしばしば後回しにされ、まずお墨付きと信頼が重視される。そのため、目に見えない障壁が生まれる。御社は規制当局から推薦されていますか？Big4監査法人や大手ITサービス・プロバイダーと提携していますか？大手国有銀行にサービスを提供して成功した実績がありますか？

新興企業にとって、これらの質問に対する答えはほとんどの場合「ノー」だ。つまり、様々なセキュリティコンペティションで何度も優勝しているトップチームが、事業開発では至るところでレンガの壁にぶち当たり、結局は調査報告書を書いたり、トレーニングコースを開催したりすることでしか存続を保てないという、なんとも不条理な光景が見られるのです。この「最も正しい」ニーズは、伝統的な金融固体の「人間関係の壁」によって閉め出され、「最も信頼できそうに見えるが、最も必死なことをする」と同義になってしまっている。

三、産業用アプリケーション： "アップグレード "と呼ばれる足かせのこのペアは、我々はそれを着用しなければならない？

炭素取引、国境を越えた電子商取引のトレーサビリティ、あるいは医療データの共有にブロックチェーンを利用する論理も、同様に非の打ちどころがない。「分散化」と「不変性」の特性を利用して信頼の問題を解決し、その結果、コストを削減して効率を高める。これは信じられないほど野心的で正しい業界の話だ。

しかし、ビジネスの世界で最も平易な原則である「費用対効果」は、第三の足かせを構成している。ある越境EC事業者は、ブロックチェーンのトレーサビリティを採用するかどうか尋ねられた際、「それは素晴らしいことだが、なぜ『より信頼できる』ラベルのために高い金を払わなければならないのか」というのが主な懸念だった。従来のデータベースでもできるし、その方がずっと安い。"というものだった。同様に、政府の補助金の上に構築された炭素資産プラットフォームは、補助金がなくなるとすぐにその扉を閉じてしまう。医療データ共有の壮大な青写真も、病院がコアデータをオープンにしたがらないために頓挫している。

ブロックチェーンが唯一の「代替不可能」で「より費用対効果の高い」ソリューションであることを証明できなければ、「コスト削減と効率化」という約束は空約束になってしまう。結局、何兆ドルもの産業に力を与えるはずだった壮大なアプリケーションは、政府のショールームにおける「未来っぽい」展示プロジェクトに成り下がってしまった。

4、デジタルIDと司法預託：束縛の「壮大なビジョン」

デジタルID、データの権利から司法預託、オープンガバメントまで、これらの方向性は間違いなく未来のトレンドを表しており、その社会的価値は疑う余地がない。間違いなく社会的価値がある。これらは、より透明で、信頼でき、効率的なデジタル社会を約束するものである。

しかし、この「壮大な社会的価値」は、市場化の商業的論理にしばしば反するため、まさに4つ目の足かせとなる。デジタル・アイデンティティには、政府、業界リーダー、規制当局の共同参画を含むエコシステム全体の相乗効果が必要であり、これは単一の新興企業では推進できない。あるチームは2年間かけて "チェーン上の教育情報 "を模索したが、最終的に学校側は "データベースで十分であり、ブロックチェーンに関わる必要はない "と回答した。司法預託は上陸できるが、わずかなサービス料を得るための一過性のプロジェクトであり、成長の欠如である。

こうした方向性は、むしろ公共インフラの一形態に似ている。誰もがその重要性を認識しているが、継続的にお金を払おうとする人はいない。ある方向性の「正しさ」が、政府からの補助金や試験的なプロジェクトによって維持される必要があるとき、その方向性はそれ自体の足かせを失ってしまう。この壮大なビジョンは、独立した商業的な閉じたループを欠いているため、政策文書や業界会議のPPTに閉じ込められている。

V.分散型ガバナンス（DAO）：人間の本性に囚われた足かせ

DAOは、コミュニティ・オーナーシップと分散型意思決定の「正しい」未来を象徴しています。プロジェクトが立ち上げられ、分散化されると、チームはもはや100％のコントロールができなくなるため、コミュニティとともに意思決定を行うメカニズムが必要になる。しかし、Web3の精神に最も近いこの理想は、「人間の本性」という重いくびきを背負っている。OpenGovモデルは、その理論的な設計において完璧である。コミュニティの利益を巨大なクジラ（ビッグプレイヤー）の利益に結びつけ、エコシステムの長期的な発展のために投票するようインセンティブを与えるのだ。

しかし現実には、国庫資金はフォロワーの少ないKOLへの支払いや、自家用ジェット機へのロゴのペイント、その他突飛なプロジェクトに使われ、一方で本当に価値のある開発者の提案は却下されている。理論的には完璧なインセンティブも、現実には文化的な隔たりや利益集団の形成、意思決定者の近視眼的な考え方に負けてしまう。

この足かせを外す道はどこにあるのだろうか？

これらの軌跡を振り返ってみると、失敗の原因は間違った方向性ではなく、あらゆる「正しい」方向性が現実世界の重い足かせとつながっていたことにあることに気づく。

しかし、これで終わりではない。中国のインターネットが20年前にバブルとみなされたように、電子商取引、決済、ソーシャルネットワーキングなどのメガアプリケーションを最終的に生み出すには、数え切れないほどの「正しい」試みがあったが失敗した。ブロックチェーンも同じように長いサイクルを経なければならないかもしれない。

真のブレークスルーは、次の壮大で正しい物語を構想することではなく、足かせを外す小さな支点を見つけることにあるのかもしれない。私たちは、ブロックチェーンを使ってクロスボーダー決済のコストを本当に1％削減できるチームや、サプライチェーンファイナンスにおける中小企業の信頼問題を解決するソリューション、データコンプライアンスのためのかけがえのないツールを提供する企業に期待しています。

これらの道は今、とてつもなく困難に見えますが、誰かが最初に一連の足かせから解放されることができる限り、それは単に1つのプロジェクトの勝利というだけでなく、業界全体の将来にとって重い負担を取り除くことにもなります。