ビットコインのファンダメンタルズの次は？

ビットコインのファンダメンタルズは、2024年を迎えようとしている現在も変わらず強固なようで、暗号通貨アナリストはほぼ全員一致でBTCに強気です！

ビットコインのスポットETFの承認期限が来週の水曜日に設定されたことで、業界関係者は次のように楽観視しています。

ビットコインETFの承認期限が来週の水曜日に設定されていることから、業界関係者は、これらの商品の発売により、今後数年間で数百億ドルがビットコインに流入する道が開かれると楽観視しています。

さらに、市場参加者は、4月に行われる次の半減について楽観的です。これは、インフレを引き起こすビットコインのブロック補助金を50%削減するもので、歴史的にマイナーの売上減少につながり、それがBTC価格の急騰につながります。

2つの異なるビットコインのカタリストがあるだけで、ビットコイン価格上昇の舞台を整えるには十分ですが、予想される来年の利下げは、ビットコインが史上最高値を更新することを可能にする、より有利なマクロ環境を予想し、トレーダーたちをうならせています。

つまり、ビットコインの強気なケースは最近、恥ずかしげもなく現れている。 しかし、2024年にもたらされるかもしれない大きな利益を享受する前に、心に留めておくべき重要な警告がいくつかあります......

I.需要は実現しなければならない

スポット暗号通貨ETFはアメリカ人にとっては新しいものですが、これらのデリバティブはカナダやヨーロッパではすでに存在しており、その採用はまちまちです。

米国人にとって、暗号通貨ETFは新しいものです。

9月末以降、カナダのパーパス・スポット・ビットコインETFは、運用中のBTCの量が50%増の35,000に達した。 一方、欧州の発行体ジャコビは、11月のローンチ以来、わずか170万ドルの運用資産にとどまっている。

世界の投資家は米国人と同じ投資シナリオに直面しており、ビットコインのスポット商品に対する需要の欠如は、米国の資金流入が印象的でない可能性を示唆しているかもしれません。

ビットコインETFの承認が直ちにポジティブな影響を与えるためには、発行体はBTCへのエクスポージャーを得ようとする外部投資家からの新たな需要を活用する必要がありますが、この需要が存在するかどうかはまだ明らかではありません。

長期的には、ビットコインへの投資を容易にすることは、資産にとって強気のきっかけとなるでしょう。それにもかかわらず、ETFが承認され、その結果、直接流入が期待外れとなった場合、強気派は取引に失敗する可能性がある。

過去の半減期は強気であったが、将来の半減期もそうであるとは限らない。

合併後のイーサリアム発行量のわずかな減少が、その後の数カ月でイーサリアム価格を上昇させることができなかったように（イーサリアム/ビットコイン比率は当時から30％以上下落しています）、今回の半減もビットコイン価格にプラスの影響を与える保証はありませんし、今回の半減後のビットコイン発行量の減少も同様です。

ブロック報酬を減らすことで売り圧力を減らすことは、ビットコイン価格にある程度の強気な影響を与えることは間違いありませんが、この半減の影響は、以前の半減よりもかなり弱くなるでしょう。ビットコインの半減後に予想された価格上昇のパターンが起こらない場合、驚かないでください。

3つ目：金利引き下げは自動的に強気になるわけではない

多くの人が金利引き下げを経済状況の緩みと混同していますが、これはマクロ経済要因の1つに過ぎません。

他の条件がすべて同じであれば、金利低下は必要収益率を低下させ、暗号通貨のようなリスクの高い投資をより魅力的に見せます。 とはいえ、歴史的に見て、金利引き下げは、悪化する経済に対する金融的対応であったことを忘れてはならない。

資産クラスを問わず、投資家が直面する最大のリスクは市場であり、金利低下が景気後退の兆候を示す経済に対処するのに十分かどうかは不透明だ。

暗号通貨は長期的な景気縮小期には存在せず、金利のピークは不況の最悪期がまだそこにあることを示唆している。