2026年、私たちは何に「オールイン」すべきか？

著者：Frank、麦通 MSX 研究院

2026年の幕開けとともに、世界は極めて分断された岐路に立たされている。

一方ではインフレが落ち着き、AIの浸透が加速し、資本市場が動き出そうとしている。他方では地政学的摩擦、制度的不確実性の高まり、そして「次の成長は本当に存在するのか」という広範な疑念が広がる。こうした背景のもと、世界的に影響力のあるテックビジネスポッドキャスト『All-In Podcast』が年間究極予測を発表した：

シリコンバレーの著名エンジェル投資家（UberとRobinhoodの初期投資家）ジェイソン・カラカニスがホストを務め、「SPACの帝王」チャマス、「科学のスルタン」デイビッド・フリードバーグ、そしてホワイトハウス初の「AI・暗号通貨担当長官」と称されるデイビッド・サックスという3人の重量級ゲストを招いた。

数百億ドルを掌握し、権力と資本の論理を熟知するトップクラスの頭脳たちが、政治・テクノロジー・投資・地政学的な構図を巡り、火花散る議論を繰り広げた——カリフォルニア州の富裕税危機からGDP6%成長への期待、ファーウェイへの楽観視／市場予測からSpaceXのテスラ統合という衝撃的仮説まで。

麦通MSX研究院は彼らの思考の衝突から核心的見解を抽出し、読者に提供する。

4人の重鎮による「11の予測」

出典：AIによる画像整理

カリフォルニア州の富裕税と資本流出リスクについて、彼らはそれぞれ次のように見解を示している：

• Chamath Palihapitiya：すでに明確にカリフォルニア離脱を選択した層の純資産規模は合計で数千億ドルに達し、これはカリフォルニアの長期財政に実質的な打撃を与える；

• David Friedberg：この提案が実際に施行される可能性は低いものの、地方財政の構造的圧力が露呈した；

• David Sacks：富裕税が私がカリフォルニアを離れた直接的な理由であり、たとえ2026年に可決されなくても、2028年には何らかの形で復活すると予想されている；

2026年の最大のビジネス勝者について、彼らはそれぞれ次のように見ている：

• Jason Calacanis：アマゾンを高く評価。同社は「企業の特異点」をいち早く迎え、ロボットの利益貢献度が人間を上回る初の企業となる。自動化倉庫と物流ネットワークが極めて高い競争優位性を築いている；

• Chamath Palihapitiya：銅を選択。地政学とサプライチェーンの安全保障が長期的な需給不均衡を引き起こし、現在のペースでは、2040年までに世界の銅供給は約70%の不足に陥る見込み。

• David Friedberg：ファーウェイと予測市場（PM）を高く評価。前者は技術体系で継続的なブレークスルーを達成、後者は周辺製品から情報・価格発見の新たなインフラへと進化し、今年は爆発的成長を迎える可能性あり；

• David Sacks：2026年はIPOの大年となる。「トランプ景気」が資本市場の拡大サイクルを再開させ、多数企業が上場に成功し、数兆ドルの新規時価総額を創出する。同時にJason Calacanisのアマゾンに関する見解には同意するが、その理由は異なる（詳細は述べず）；

2026年の最大のビジネス敗者について、彼らはそれぞれ次のように考えている：

• Jason Calacanis：最も大きな打撃を受けるのは米国の若いホワイトカラー層で、新卒向け職位がAIと自動化によって優先的に代替される；

• Chamath Palihapitiya：エンタープライズ向けSaaSの「保守・移行」収益モデルはAIの衝撃で体系的に縮小される；

• David Friedberg：州政府財政、年金債務と支払能力の問題が集中的に露呈する；

• David Sacks：カリフォルニア州では、規制と税制の不確実性が資本と企業を継続的に締め出す；

2026年に最も重要な取引形態について、彼らはそれぞれ次のように見ている：

• Jason Calacanis：500億ドル規模を超えるAI大手企業のM&Aが発生する；

• Chamath Palihapitiya：従来のM&Aは大規模なIPライセンス提携に取って代わられ、この取引形態は2026年により普遍的かつ成熟したものとなる；

• David Friedberg：地政学的な紛争解決が「最大の取引」となり、ロシア・ウクライナ紛争は今年中に解決する可能性がある；

• David Sacks：コーディングアシスタント（Coding Assistants）とツール活用（Tool Use）分野の急成長を予測；

2026年に関する最も大胆な逆予測として、彼らはそれぞれ次のように考えている：

• Jason Calacanis：米中関係は実質的な緩和を見せ、双方がウィンウィンの協力関係を築くだろう；

• Chamath Palihapitiya：二つの方向性予測。一つはSpaceXがIPOせず、逆にテスラに逆合併される可能性。二つ目は各国中央銀行がBTCとは異なる新たな主権暗号通貨パラダイムを構築すること；

• David Friedberg：イラン情勢がさらに深刻化すれば、かえって中東の混乱を加速させる可能性がある；

• David Sacks：AIは雇用創出装置となり、失業製造機にはならない。雇用増加が見込まれる；

2026年に最もパフォーマンスが優れる資産について、各氏は以下のように見解を示した：

• Jason Calacanis：投機的なプラットフォーム型資産に強気。経済が急成長し、金利が低下する可能性があり、人々が余剰資金を持つ環境下では、賭けや投機に充てる資金が増えるだろう；

• Chamath Palihapitiya：銅を含む主要金属バスケットへの継続的な投資；

• David Friedberg：予測市場は、伝統的なメディアや市場の機能を置き換えつつあり、巨大な潜在力を秘めている；

• David Sacks：テクノロジー拡大のスーパーサイクルを選択；

2026年に最もパフォーマンスが低いと見込まれる資産について、各氏は以下のように見解を示している：

• Jason Calacanis：米ドルは引き続き圧迫される；

• Chamath Palihapitiya：石油は長期下降トレンド入りと判断、バレル45ドルまで下落する可能性あり；

• David Friedberg：Netflixおよび伝統的メディア株を弱気視；

• David Sacks：カリフォルニア州の高級不動産を弱気視；

2026年に最も期待されるトレンドについて、彼らはそれぞれ次のように見ている：

• Jason Calacanis：IPO市場の王者復活。SpaceX、Anthropic、OpenAIといった巨大企業のうち、少なくとも2社が今年中に上場申請を行うだろう；

• Chamath Palihapitiya：「トランプ主義」の拡大、単独主義、経済的回復力への期待。これは巨大なトレンドであり、その結果としてGDPの大幅な成長がもたらされるだろう；

• David Friedberg：イラン情勢の深刻化がもたらす中東構造の再編；

• David Sacks：政府支出の監査には「分散型DOGE（政府効率化省）」の常態化が必要。資金使途を国民に可視化せよ；

2026年の最大の政治的勝者について：

• Jason Calacanis：若手の左派政治家；

• Chamath Palihapitiya：無駄遣い・官僚主義に反対する政治勢力；

• David Friedberg：民主社会主義者（DSA）、民主党を掌握しつつあり、この傾向は2026年に定着する；

• David Sacks：「トランプ・ブーム」、6月に75～100ベーシスポイントの利下げを予測；

2026年の最大の政治的敗者について：

• Jason Calacanis：民主党中間派；

• チャマス・パリハピティヤ：モンロー主義——トランプ主義がそれを凌駕したため；

• デイビッド・フリードバーグ：テクノロジー業界は、左右両派のポピュリズムの共通標的となりつつある；

• David Sacks：民主党中間派；

2026年米国GDP成長率予測：

• チャマス・パリハピティヤ：下限は5％、上限は6.2％；

• デイビッド・フリードバーグ：4.6％；

• David Sacks：5％；

最後に

本日、中国も2025年の国民経済運営状況を発表し、GDP規模は140.19兆元に達し、前年比5.0％増となり、目標を期日通りに達成した。

視点をグローバルな座標系に広げ、今後1～2年の為替要因を考慮すると、ここ数年拡大していた米中（ドル建て）GDP格差が、このタイミングで再び大幅に縮まる微妙な兆候が見え始めている。

この対比は興味深い：一方は構造調整の中で高品質な成長を模索する中国、他方は『All-In Podcast』が描写するように「トランプ景気＋AIシンギュラリティ」によって成長停滞期からの脱却を強行しようとする米国である。

世界唯一の二大経済大国が同時に、生産性と構造効率を核とした再競争段階に入ったと言える。まさにこうした背景において、Chamath Palihapitiyaが番組で発した次の言葉は特に挑発的に響く：「米国経済を空売りするな。それはすでに飛躍の準備が整っており、6%のGDP成長は決して夢物語ではない」。

ただし前提として、この加速する再編の年において、あなたは生産性の側に立たねばならず、淘汰される側であってはならない。

おそらくこれが、今回のサイクルにおいて最も重要な問題なのだ。

共に心に留めよう。